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1、中国创业板上市公司知识产权信息披露研究:创业板上市公司会计信息披露案例 【摘要】基于对智力资本信息披露及知识产权信息披露研究成果的梳理，本文以日本经济产业省推出的“知识产权信息披露参考导引”为出发点，整合并补充了其罗列的十项知识产权信息披露项目，搭建起由八大要素构成的知识产权信息披露分析框架。随后选取178家创业板上市公司的招股说明书为样本，借助内容分析法分析样本公司的知识产权信息披露现状。在此基础上，论文分析比较中日上市公司知识产权信息披露实践，进而探讨我国创业板上市公司在知识产权信息披露实践中存在的问题，并寻找对策，为我国企业的知识产权信息披露工作提供参考。 【关键词】创业板；上市公司；知
2、识产权；信息披露；内容分析 1.绪论 经济全球化背景下，以知识产权为主的智力资本或无形资产愈发成为经济发展和企业价值创造的战略性资源，同时也逐渐成为国内外理论界和实务界共同关注的热点问题。 2009年10月30日，中国创业板市场鸣锣开市。板内公司的最大特点是小规模、高科技、高风险和高成长，其无形资产占比高，企业与资本市场就知识产权的信息沟通需求相当迫切。为促使创业板市场健康有序发展，极有必要廓清现有上市公司知识产权信息披露状况、分析存在问题并寻求应对之策。 2.分析框架建立与分析方法确定 2.1分析框架 基于对“导引”的研读，本文从知识产权的完整运行周期角度，对“导引”建议的十大知识产权信息披
3、露要素进行概念上的整合与补充，最终形成涵盖八大披露项目的分析框架，具体如下：（1）核心技术和商业模式：包括对企业核心技术的说明，各业务领域R&D投资支出，R&D愿景和商业模式的阐述。（2）R&D与商业战略定位：包括对每一个R&D领域的商业战略的概述。（3）知识产权概述：包括企业核心知识产权的类型及当前用途和潜在用途。（4）技术市场销路和市场优势分析：包括在竞争优势领域内知识产权和技术的积累、技术用途、潜在用户、市场增长能力等。（5）R&D与知识产权组织结构图，R&D联盟：包括R&D组织结构图、企业知识产权机构、R&D战略联盟等。（6）知识产权风险管理：包括对根据企业商业战略所实施的知识产权收购
4、管理、商业秘密管理、预防技术泄露政策的陈述。（7）研发团队概览：研发人员年龄分布、学历；研发人员储备和培训政策计划细则；研发奖励政策细则（8）研发的专用数据库系统建设：与核心技术和业务开发，知识产权管理相配套的数据库系统建设。相比于一般意义上的企业信息系统建设，本文更关心的是支撑核心技术或产品开发的专用系统和维护知识产权运营的数据库。 2.2分析方法 本文以上述八大要素作为分析单元，选择截至2011年2月18日在创业板市场上市的178家企业的招股说明书作为分析样本，采用内容分析法对样本进行解析。 3.中国创业板上市公司知识产权信息披露现状 3.1知识产权信息披露总体特征 样本公司在招股说明书中
5、对知识产权信息进行了披露，总体披露情况如表2所示。 由表1可知，样本公司在知识产权信息披露方面的差距客观存在。不过，合计前六项要素的均值为39.92，相比于前期同类研究中所得的34.2，一定程度上说明了后续上市的创业板公司在知识产权信息披露程度上的总体提高。 其次，从各要素的相对结构来看，八大要素披露程度差别较大，技术市场销路和市场优势分析要素披露程度最高，而研发专用的数据库系统建设要素披露程度最低。但是前一要素披露程度的标准差同样是所有要素中最高的，说明企业差异在此方面尤为突出。 最后，有必要对多项披露要素进行深入挖掘： （1）要素四技术市场销路和市场优势分析。相较于同类研究中的均值7.14
6、，本次研究中此项披露程度均值达到9.55，上浮33.8%，意味着后续入市企业披露热情大有追高之势。另一方面，根据前后研究中此项要素披露频次始终位于首位这一情况，可以认为在基于融资目的的招股说明书中，企业最倾向于披露既有产品或服务的市场竞争能力，以此坚定潜在投资者对企业现有竞争优势的认识。 （2）要素五R&D组织机构图，企业知识产权组织机构，R&D联盟。所有样本企业均设置了研发中心或技术中心等相似机构统筹管理企业研发工作，而对于研发合作信息，绝大多数样本公司均提供了详细的背景信息。然而，在企业知识产权组织机构问题上，178家创业板上市公司仅有26家设立了独立的知识产权部或是隶属于研发中心下的知识
7、产权管理组（包括仅派专员负责），而其他152家企业中，绝大多数是将知识产权管理一并计入技术中心或研发中心的职能范围而不设专事部门，少数几家甚至将知识产权管理活动置于诸如一些看似遥不相及的管理部门，不免让投资者感到企业更重视技术或产品的研发，而对知识产权的后续开发管理却并没有提升到战略高度来看。 （3）要素八研发专用的数据库系统建设。178家企业中仅有50家样本企业明确披露了相关数据库的使用情况。 3.2知识产权信息披露的行业特征 以行业分类为依据，本文对知识产权信息披露的行业差异制图，结果如图1所示。 从图1可见，我国创业板上市公司知识产权信息披露具有行业特征。知识产权信息披露程度最高的前三位
8、行业分别是采掘业、食品饮料和信息技术。披露程度最低的是批发零售、运输仓储和造纸印刷。 从各要素角度来看，要素一（核心技术与商业模式）披露程度最高的是采掘业，最低的是批发零售业。而要素二（R&D与商业战略定位）披露程度最高的是采掘业和医药生物业，要素三（单向知识产权或知识产权组合运营概述）披露程度最低的是批发零售业，而研发团队信息披露程度最低的是运输仓储业。 4.中日上市公司知识产权信息披露的比较分析 4.1日立集团在知识产权信息披露上的先行成果 自2005年起，日立集团参照“导引”建议披露项目与集团自身运营特点，连续四年发布“研发与知识产权报告”，意在系统整理本年内前期零散发布的专利与技术信息
9、，从知识产权全程管理的角度，做一次综述性的回顾。 4.2比较特色 相比于日立报告仅仅30多页的篇幅，我国创业板企业在三四百页的招股说明书中被要求披露更为细致的分部信息，使得投资者能明确企业知识产权的研发人员基础和成果转化的市场销路等多项明细情况。 其次，招股说明书本身的特性也要求企业详细说明拟募资金的投资计划，绘制企业技术产品研发规划的愿景，同时也从知识产权运营的角度，给予投资者未来盈利能力的判断依据。 4.3比较差距 相比于我国创业板企业在部分知识产权信息要素披露深度上的优势，日立集团在以下四方面却有着明显的战略优势。 4.3.1知识产权管理组织机构 出于对知识产权价值的重视，日立集团内部专
10、设了一个由集团总裁直辖的知识产权部门（不仅独立于研发部门，而且内部依据不同职能细分为三大部门十个科室）。 反观我国创业板市场，178家创业板企业中仅有26家披露设立了独立的知识产权部或是隶属于研发中心的知识产权管理组，而其余绝大多数只是提到企业的研发中心或技术中心负有知识产权管理的职责却不设相关科室。 4.3.2知识产权战略性开发规划 几乎所有创业板样本公司在招股说明书中对企业知识产权开发利用战略规划的披露都极少见。 相比之下，日立的知识产权部门将诸多知识产权开发利用活动分为四类，即战术意义上的竞争并行压力（SilencePressure）、交叉许可（CrossLicensing）、专利使用费
11、收益（PatentRoyaltyIncome）和战略性开发利用（StrategicExploitation）。在此基础上，其持续跟踪记录这四类知识产权开发利用活动所创造的价值，极好地校验了企业知识产权管理工作的收益。 此外，日立集团还研究创建了如图3所示的专利开发利用指数，使得知识产权管理具备了量化基础，易于鉴别各项业务领域内专利权的利用效率。 4.3.3发明奖励体系 若创业板企业继续发展壮大，核心管理人员逐渐专心于战略管理活动而褪去技术色彩时，其现行管理人员结构下潜藏的研发成员的绩效核定问题；尚未进入中级管理层的研发人员的激励问题就变得尤为突出。 对于问题一，所有样本公司均没有提供相应的量化
12、考核指标。对于问题二，大多数样本企业都表示会以股权激励的形式奖励研发人员，但是如果研发人员不能持续跟踪研发成果的效益实现路径或是在有异议时没有相应的协调申诉机制可以遵循，那么股权激励的可操作性也令人生疑。 而反观日立集团的做法，一套贯通于组织内部的“发明奖励体系”从制度上保证了企业研发人员持续不断的研发热情。 4.3.4知识产权信息披露的系统性 日立的每一份研发与知识产权报告均遵循如图4所示的清晰而完整的结构。 客观来看，在日立的报告中，虽然某些要素的披露深度不如我国创业板上市公司，但是，各章节内部多层次披露的特点以及各章节间极强的互补性，让读者确实能对日立集团在过去一年中的技术管理实践进行一
13、次完整的审视。 而回看我国创业板企业，由于专项格式规定，其知识产权信息披露情况一定程度上被打乱了层次，显得不够系统。 5.对策和建议 （1）从制度上加强对知识产权信息披露的指导，规范创业板上市公司的信息披露行为，提高披露的科学性和有效性，提高知识产权信息的有用性和资本市场的运行效率。 1）针对创业板新设，简单轻快的特点，尽快建立创业板上市公司知识产权信息披露导引。同时有计划地在其他资本市场进行同类的局部试点，两者可在知识产权信息披露内容的战略高度上侧重不同，但都应保证有充分的定量信息的披露作为基本支撑。 2）尝试从主板企业逐步推行专项研发与知识产权报告，而且建议定期连续发布，促使企业更规范和更
14、系统地进行研发与知识产权管理工作。 3）明确具体部门对创业板上市公司，甚至可能是日后所有资本市场上的企业的知识产权信息披露的监管。在要求上市公司承担知识产权信息披露责任的同时，政府部门更应加大对于夸大和捏造知识产权信息披露企业的处罚力度 4）适当扶助社会第三方咨询管理评估机构参与到企业知识产权信息披露情况监管领域。 （2）企业应当重视知识产权的作用，加大对知识产权资产的投入，规范知识产权资产的管理。 结合本次研究的统计结果来看，创业板上市公司在许可证活动、知识产权组合运营政策、知识产权组织机构和知识产权风险防范对策等领域信息披露整体表现低程度的特点，揭示了创业板上市公司在上述领域战略规划的缺位
15、或是不完善，因而企业在日后的持续经营中需要着重加强这几方面的管理建设，提高企业知识产权管理能力。 参考文献 1ReferenceGuidelineforIntellectualPropertyInformationDisclosure2009-09-10.http:/www.xxxxation/downloadfiles/cxxxxe.pdf. 2R&DandIntellectualPropertyReport.http:/www.省略/about/activity/ip/. 3李玉平,杨忠英.关于我国企业中智力资本信息披露的思考J.经济师,2008(6):218-219,227. 4Thom
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