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1、外汇清算业务问答（2014年10月30日更新）此业务问答为人民币外汇询价交易的清算业务相关补充材料，适用于人民币外汇交易中央对手清算参与者与人民币外汇询价交易净额清算参与者（以下简称清算参与者）。一、业务基本问题(一)中央对手清算和净额清算主要有什么区别？其一是风险准备资源的多寡。净额清算参与者缴纳的保证金构成了净额清算违约处置的全部风险准备资源；中央对手清算的风险准备资源除了保证金，还包括清算基金和风险准备金。清算基金是指中央对手清算会员在参与本业务之前交纳的现金，用于弥补本业务出现的违约损失中保证金覆盖不足的部分；风险准备金是指上海清算所根据其主营业务收入的一定比例提取的专项资金，用于弥补
2、中央对手清算会员重大违约损失以及与上海清算所金融市场清算业务活动有关的重大风险事故损失。其二是损失分摊机制的有无。净额清算中，清算参与者通过自身缴纳的保证金担保其自身的清算结算，不承担因其他参与者违约而引起损失的分摊义务。为使得保证金足以覆盖其自身违约所导致的损失，净额清算参与者需要向上海清算所交纳的保证金比率较高。中央对手清算中，对于每次违约事件，上海清算所按一定顺序使用各类风险准备资源，以弥补中央对手清算会员违约造成的损失。中央对手清算会员承担因其他会员违约而引起损失的有上限分摊义务。其三是参与者成本方面的差异。中央对手清算引入了清算基金与风险准备金，构建多重风险准备资源，符合金融市场基础
3、设施原则的要求。根据银监会于2013年7月19日发布的中央交易对手风险暴露资本计量规则，参与外汇中央对手清算的参与者将上海清算所作为合格中央对手方对风险暴露的风险加权资产进行计量，则相关外汇交易的对手方风险权重统一为2%，可有效降低清算参与者的风险加权资产要求。下表归纳了净额清算和中央对手清算的主要差异。净额清算中央对手清算担保交收有有保证金要求较高，保证金需要覆盖100%置信度下的风险较低，保证金需要覆盖99%置信度下的风险清算基金与损失分摊无有参与成本相对较高相对较低(二)哪些人民币外汇交易可以纳入上海清算所进行清算？目前，上海清算所提供清算服务的外汇询价交易包括结算日为T+2日的即期询价
4、交易（货币对含USD/CNY、EUR/CNY、JPY/CNY、GBP/CNY、HKD/CNY、AUD/CNY）及期限为一年以内的远掉期询价交易（货币对为USD/CNY），如下表所示（其中，T日表示交易日，下同)产品种类货币对近端结算日远端结算日即期询价交易SpotUSD/CNY,EUR/CNY,JPY/CNY,GBP/CNY,HKD/CNY,AUD/CNYT+2日无掉期询价交易即期对远期Spot-ForwardUSD/CNYT+2日T+F日（）远期对远期Forward1-Forward2T+F1日T+F2日（）远期询价交易Forward无T+F日（）(三)远掉期清算期限扩展后，原净额清算参与者
5、如何继续参与清算业务？人民币外汇询价交易远掉期清算期限扩展后，原净额清算参与者仍继续参与清算业务。单据格式、资金结算流程等均维持不变。(四)外汇清算业务的未来发展规划有哪些？在已推出的业务产品基础上，未来将根据市场需求，推出覆盖更多交易类型、货币对、期限范围的清算业务，优化清算结算流程，并继续扩大清算参与者范围，适时推出代理清算业务。二、业务申请(一)如何申请参与人民币外汇交易中央对手清算？已参与上海清算所人民币外汇询价交易净额清算业务的机构，可直接申请参与人民币外汇交易中央对手清算业务，并提交申请书、产品申请表、限额申请表、清算协议等申请材料，详细表单可参见银行间外汇市场人民币外汇询价交易中
6、央对手清算业务指南。未参与上海清算所人民币外汇询价交易净额清算业务的机构，符合以下条件的，可申请成为上海清算所普通清算会员，参与人民币外汇交易中央对手清算业务：1.依法登记注册的法人或其他机构；2.最近两个会计年度的净资产达到上海清算所要求；3.达到上海清算所规定的参与人民币外汇询价交易中央对手清算业务的内部评级标准；4.相关业务管理制度、风险管理制度、技术系统能够支持人民币外汇询价交易中央对手清算业务（自营清算）的开展；5.符合管理部门规定，可以从事人民币外汇询价交易；6.应具有3名以上已获得上海清算所培训资格证书的自营清算业务在岗人员；7.遵守监管机构的有关规定，在申请普通清算会员资格之前
7、的两年内无重大违法、违规记录，未发生重大风险管理违规违约事件；8.具有较好的持续经营能力，未被行政机关、司法机关或监管机构采取停业整顿、托管、接管、重整以及其他可能影响持续经营能力的措施或行政或司法程序；9.上海清算所要求的其他条件。(二)参加人民币外汇交易中央对手清算业务前，需做哪些准备工作？申请人民币外汇交易中央对手清算业务的清算参与者，应及时完成业务开展前的各项准备工作，包括：签署清算协议；签署清算会员协议(如适用)及/或清算会员协议补充条款（如适用）；指定或开立相关账户；申报清算限额；足额缴纳最低保证金和清算基金；完成相关技术准备工作；清算业务人员参与培训并获得业务资格证书等。(三)什
8、么是清算限额？清算限额是计算清算参与者最低保证金的重要参数。清算限额的调整会导致最低保证金的相应变动。清算限额以上海清算所预测和清算参与者自报相结合的方式确定。上海清算所根据实际情况对清算限额进行调整。清算参与者可申请增加或减少清算限额。三、业务处理流程(一)是否提交清算的成交数据，都能自动进入轧差清算？上海清算所风控检查的具体标准是什么？上海清算所对于人民币外汇交易中央对手清算参与者之间、净额清算参与者之间、以及中央对手清算参与者与净额清算参与者之间达成的、同时满足交易双方所申请清算业务产品并提交清算的成交数据进行风控检查。检查通过后的成交数据自动纳入轧差清算。风控合规检查是判断待检查成交是
9、否会引起清算参与者的头寸净额超出最大容忍限额的步骤。最大容忍限额是指上海清算所为保障资金清算结算的顺利进行而设定的清算参与者头寸的最大额度。清算参与者的头寸净额不能超过最大容忍限额。清算参与者的头寸净额未达到其最大容忍限额、但超过其清算限额的，需要缴纳超限保证金。(二)系统升级后，人民币外汇询价交易的清算业务流程时点有何调整？上海清算所将于11月3日对外汇清算的业务系统进行升级。系统升级后，人民币外汇询价交易的清算业务将在上海清算所综合业务系统运行。外汇清算业务流程时点自11月3日起同步做相应调整，主要涉及清算确认、单据下载、保证金缴纳与提取方面，如下：1.清算确认清算参与者可在T+1日9:4
10、5之后通过客户端查询待确认的清算数据。清算参与者须在10:45之前完成核对并通过客户端提交清算确认指令。未在10:45之前提交清算确认指令的，视为默认确认。清算参与者对于所示清算数据有异议的，应在10:45之前通知上海清算所，双方将根据成交数据进行核对修改。2.结算报表生成结算报表包括本日新增中央对手清算成交数据、结算清单和预结算数据。清算参与者在出单日9:45之后可通过客户端查询预结算数据。清算参与者在出单日11:00之后可通过客户端下载或打印本日新增中央对手清算成交数据和结算清单。3.保证金交纳与提取1)日终保证金交纳上海清算所于每个工作日上午进行日终保证金计算，11:00可供清算参与者在
11、客户端下载。清算参与者根据收到的日终保证金清单确定保证金的追加和释放金额。如需追加保证金，须于当日16:00前通过客户端提交保证金支付信息，同步将保证金划入上海清算所的保证金账户。2)日间保证金交纳上海清算所触发日间保证金追缴通知后，系统自动通过上海清算所客户端向清算参与者发出日间保证金实时追加提醒，并发布日间保证金清单。清算参与者应根据日间保证金清单上的追加金额和保证金账户可用余额，在收到日间保证金清单后的45分钟内提交保证金支付信息，并在收到日间保证金清单后的60分钟内，将所需交纳的资金划入上海清算所的保证金账户。未能在规定时间内成功交纳保证金的清算参与者，构成保证金违约，按保证金违约程序
12、处理。3)保证金提取保证金账户余额超过上海清算所规定的保证金要求时，清算参与者可根据当日保证金清单，在当日14:00前通过客户端申请提取保证金。上海清算所于当日将保证金划入清算参与者指定账户。4)保证金调拨当清算参与者的最低保证金要求提高，需要追加最低保证金，且该参与者的变动保证金账户有可用余额时，清算参与者可于调拨日14:00之前通过客户端提交申请，上海清算所经审批后将变动保证金账户内的可用余额调入最低保证金账户。当清算参与者的最低保证金要求降低，可释放最低保证金时，清算参与者可提取。清算参与者未于当日14:00之前申请提取可释放最低保证金余额的，上海清算所于释放当日将该部分资金划入其变动保
13、证金账户。(三)上海清算所怎样进行资金结算处理？1.上海清算所于出单日（S-1日）12:00之前将结算日（S日）资金结算明细表通知外汇结算银行，清算参与者需向外汇结算银行发出预到账通知（MT210）；2.清算参与者需确保在S日14:30之前向外汇结算银行发出支付指令（MT202）将外汇资金划入上海清算所的外汇账户，在S日15:00之前将应付人民币资金通过大额支付系统划入上海清算所人民币账户；3.在S日15:00之前上海清算所收到到账信息（MT910）并收到清算参与者划入的全部应付资金后，将于S日15:30前通过外汇结算银行和大额支付系统将相应资金划入清算参与者的外汇结算账户和人民币清算账户；4
14、.清算参与者如拟提取外汇资金币种为美元、欧元、英镑，可于16:00之前向外汇结算银行发出支付指令（MT202），划出外汇资金起息日为当日；5.清算参与者如拟提取外汇资金币种为日元、澳元、港币，应与14:30前向外汇结算银行发出支付指令（MT202），日元、澳元起息日为次日，港币起息日为当日；6.外汇结算银行在每日10:00前向上海清算所与清算参与者发送对账单（MT950）。(四)什么是违约事件？假如有清算参与者资金结算违约，会影响其他清算参与者的资金交收吗？违约事件是指清算参与者违反业务规则、清算规则、清算协议以及其他有关规定的行为。清算参与者资金结算违约，上海清算所会动用授信机制担保交收，同
15、时上海清算所可以对违约清算参与者的头寸执行强行平仓。四、风险管理(一)什么时候交纳最低保证金？在业务开展前清算参与者需要向上海清算所交纳最低保证金；清算参与者的清算限额、资信因子等发生变化后，上海清算所将调整清算参与者的最低保证金要求。(二)什么是变动保证金？变动保证金是指清算参与者根据上海清算所的规定交纳的现金。变动保证金包括盯市保证金、超限保证金和特殊保证金。盯市保证金用于弥补清算参与者持有头寸的盯市亏损。超限保证金用于弥补清算参与者违约情况下，上海清算所对其超清算限额头寸进行违约处理所产生的一定置信度下的潜在损失。特殊保证金用于弥补市场价格异常波动、连续假期及其它特殊情况下，清算参与者违
16、约时上海清算所对其头寸平仓可能产生的最低、盯市和超限保证金不足覆盖部分的一定置信度下的潜在损失，追加特殊保证金时会电话通知清算参与者。上海清算所每日计算变动保证金。变动保证金的计算公式如下：变动保证金=盯市保证金+超限保证金+特殊保证金(三)什么情况下上海清算所可以释放保证金?当清算参与者的保证金账户余额高于总保证金要求时，清算参与者可申请释放保证金。(四)什么是清算基金？清算基金是指中央对手清算会员在参与本业务之前交纳的现金，用于弥补本业务出现的违约损失中保证金覆盖不足的部分。(五)清算参与者资信是否会影响最低保证金缴纳金额？上海清算所采用内部评估模型，根据清算参与者提交的财务报表、信息和材
17、料，确定各清算参与者的资信因子1。根据最低保证金计算公式，资信因子会相应影响最低保证金缴纳金额。(六)上海清算所能否对违约会员的头寸进行平仓（包括即期、远期和掉期）？根据国家外汇管理局批复，同意上海清算所在违约会员丧失偿付能力时自行选择一家外汇结算银行对违约会员违约资金所对应的应收资金及保证金进行平仓。五、其他(一)清算参与者日间的主要工作是什么？每日上午10:45之前，清算参与者通过客户端进行上一个交易日的交易清算确认。超过10:45后，系统将对尚未确认的交易进行自动默认确认。上午11:00之后，清算参与者可以在文件下载界面下载每日结算清单、合约替代单和日终保证金清单。根据日终保证金清单计算
18、，清算参与者应在当日16:00前通过客户端提交保证金缴纳信息，并确保日终前将保证金划入上海清算所指定的保证金存管账户中。(二)客户终端能提供哪些功能？在外汇询价综合业务系统客户端中，清算参与者可以实现每日清算数据确认、成交数据查询、当日预轧差数据查询、保证金提取、保证金缴纳、保证金调拨、保证金余额查询、保证金追加监控、费用明细查询、以及各类单据的下载等功能。(三)保证金、结算资金是否支付利息，怎么支付？上海清算所向清算参与者缴纳的保证金支付利息，对于结算资金不支付利息。具体保证金账户利率水平由上海清算所定期确定并公布。利息计算公式为：每日存款余额日利率=每日利息，其中：日利率=相应年利率/36
19、0天。保证金账户每半年结息，结息日分别为6月20日和12月20日，利息于下一工作日直接划入清算参与者变动保证金账户。(四)如何存入保证金？如何提取保证金？ 清算参与者根据每日的保证金日终清单，可计算出需缴纳保证金追加金额或者保证金释放金额。如清算参与者需追缴保证金，应在客户端保证金缴纳管理界面中新增一笔保证金缴纳信息，并对此信息进行复核。清算参与者之后需将人民币或美元保证金划入上海清算所开立在保证金结算银行的账户中。如清算参与者需提取保证金，应通过客户端提交保证金提取申请，并对此进行复核。上海清算所对提款申请审核通过后，将向保证金结算银行发出指令，由保证金结算银行将资金划入清算参与者指定账户中。1资信情况较好的清算参与者的资信因子为1。登鹳雀楼唐代：王之涣白日依山尽，黄河入海流。欲穷千里目，更上一层楼。译文及注释译文夕阳依傍着西山慢慢地沉没， 滔滔黄河朝着东海汹涌奔流。若想把千里的风光景物看够， 那就要登上更高的一层城楼。注释鹳雀楼：旧址在山西永济县，楼高三层，前对中条山，下临黄河。传说常有鹳雀在此停留，故有此名。白日：太阳。依：依傍。尽：消失。 这句话是说太阳依傍山峦沉落。欲：想要得到某种东西或达到某种目的的愿望，但也有希望、想要的意思。穷：尽，使达到极点。千里目：眼界宽阔。