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1、凯程考研，为学员服务，为学生引路！第1页 共 5 页金融硕士考研基础知识 ( 第十六讲 ) 第十九章货币政策第一节货币政策及其目标1. 货币政策的概念货币政策的范围，有广义、狭义之别。货币政策与金融政策。2. 货币政策的目标：单目标与多目标就各国中央银行在不同时期的目标选择来说，有的是明确突出一个目标，有的则明确是追求几个目标。3. 我国关于货币政策目标选择的观点也有单一、双重、多重目标选择之争。4. 对“稳定”的诠释稳定的目标不可能是绝对惟一、全然排他的。 要给稳定确定一个回旋的空间。对目标不应作过分机械的论证。稳定国内物价与稳定汇率的关系：货币的对内价值和对外价值。5. 通货膨胀目标制是单
2、一、长期货币政策目标，但并不排除中央银行在特定情况下以充分就业和经济增长等短期目标为重心。掌握其含义及特点。6. 货币政策与资本市场应否将资本市场运行及资产价格纳入货币政策目标之中，不仅是个极有争议也是个极有难度的问题。7. 相机抉择与规则相机抉择、规则的含义、特点及发展。8. 货币政策与中央银行的独立性赋予中央银行在货币政策领域以独立决策的权限是必要的。如何赋予这样的权限，国情不同，不可能有统一的模式; 国情不同，独立性的强弱水平也不会是同一的。第二节货币政策工具1. 一般性政策工具的再透视包括法定准备率、再贴现率和公开市场业务。在作用机制和政策效果上各有特点。2. 选择性货币政策工具有选择
3、地对某些特殊领域的信用进行调节和影响，包括消费者信用控制、证券市场的信用控制、不动产信用控制、优惠利率、预缴进口保证金等。3. 直接信用控制具体的手段包括利率最高限制、信用配额、流动性比率和直接干预等。4. 间接信用控制道义劝告、窗口指导的含义及特点。5. 我国货币政策工具的使用和选择问题主要有：存款准备金制度、信用贷款、再贴现、公开市场操作和利率政策等。有时也采取优惠利率政策、专项贷款、利息补贴和特种存款等行政色彩较浓的办法。第三节货币政策的传导机制和中介指标名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - -
4、 - - - - - 第 1 页，共 5 页 - - - - - - - - - 凯程考研，为学员服务，为学生引路！第2页 共 5 页1. 货币政策传导机制理论货币政策传导机制的概念。(1) 早期凯恩斯学派的货币政策传导机制理论M r I EY 特点是对利息这一环节的特别重视。(2) 托宾的 q 理论M r PEqI Y 特点是把资本市场、资本市场上的资产价格，特别是股票价格纳入传导机制，认为货币理论应看作是微观经济行为主体进行资产结构管理的理论。(3) 早期货币学派的货币政策传导机制理论M EI Y 认为利率在货币传导机制中不起重要作用，更强调货币供应量的直接效果。(4) 信贷传导机制理论强
5、调信贷传导有其独立性，不能由类如利率传导、货币数量传导的分析所代替。其一，是对银行传导机制的研究公开市场的紧缩操作RDLI Y 其二是对资产负债表渠道(Balance sheet channel)的研究M r PE NCF H L I Y (5) 财富传导机制PE W C Y (6) 开放经济下的货币传导机制M r re NX Y 2. 货币政策中介指标的选择(1) 中介指标应具有可控性、可测性、与政策目标的相关性、抗干扰性及与经济体制、金融体制较好的适应性。(2) 利率指标。属于长期中介指标。其优缺点。(3) 货币供应量。属于长期中介指标。其优缺点。(4) 汇率指标。一些经济、金融开放程度高
6、的国家及地区以汇率作为中介指标。(5) 超额准备金和基础货币。属于典型的短期中介指标。其优缺点。第四节货币政策效应1. 货币政策的时滞概念。时滞由两部分组成：内部时滞和外部时滞。时滞是影响货币政策效应的重要因素。2. 货币流通速度的影响3. 微观主体预期的对消作用以及其他经济政治因素的影响4. 透明度和取信于公众问题可信度强才能成功地引导公众行为来配合政策调整; 透明度高才有利于在决策者与广大公众之间建立起有效的沟通机制。5. 货币政策效应的衡量一是看效应发挥的快慢( 如前述时滞分析) ，二是看发挥效力的大小; 判断效力的大小须结合相关目标或因素全面分析。6. 西方对货币政策总体效应理论评价的
7、演变了解演变脉络。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 5 页 - - - - - - - - - 凯程考研，为学员服务，为学生引路！第3页 共 5 页7. 对治理通货膨胀与治理通货紧缩所起的作用迥然有别利用货币政策治理通货膨胀，成效显著。而治理通货紧缩效果则不很明显;原因可从经济基本面与微观主体意愿及行为的制约两方面分析。8. 必须有其他金融政策的配合如信贷政策、汇率政策、资本管制政策以及金融监管等的配合。第五节中国货币政策的实践(略) 第六节货币政策与财政政
8、策的配合1. 配合的基础均是需求管理的政策，均是对货币供给进行调节。2. 配合模式对不同的宏观失衡的调节，依财政政策、 货币政策的各自特点，实行“双松” 、 “双紧”或“松紧搭配”的配合模式。3. 改革开放以来财政政策与货币政策对比格局的变化了解这一对比格局的变化。第七节汇率政策1. 人民币是应贬值还是升值制定汇率政策时， 必须依据本国经济、社会发展需要和经济实力而定，要有对诸如外贸进出口、国内金融市场、就业压力等等方面的战略思考。2. 米德冲突与“政策搭配理论”(1) 米德冲突。固定汇率制度( 汇率政策无效 ) 下，若国际收支逆差与国内经济萧条并存，则财政货币政策若要同时实现内外均衡，必然在
9、政策取向上左右为难。(2) 政策搭配。蒙代尔认为在坚持“财政政策追求内部均衡目标、货币政策追求外部均衡目标”的原则下，仍可以实现全面均衡。3. 克鲁格曼三角形在货币政策独立性、汇率稳定、资本自由流动中，只能三者取其二。4. 我国的内外均衡冲突与政策选择问题内外均衡冲突的现实存在。资本项目可兑换压力不断加大的原因。政策选择。第八节开放条件下货币政策的国际传导和政策协调凯程教育：凯程考研成立于2005 年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑
10、、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。凯程考研的宗旨：让学习成为一种习惯；凯程考研的价值观口号：凯旋归来，前程万里；信念：让每个学员都有好最好的归宿；使命：完善全新的教育模式，做中国最专业的考研辅导机构；激情：永不言弃，乐观向上；敬业：以专业的态度做非凡的事业；名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 5 页 - - - - - - - - - 凯程考研，为学员服务，为学生引路！第4页 共 5 页服务：以学员的前途为已任，为学员提供高效
11、、专业的服务，团队合作，为学员服务，为学员引路。如何选择考研辅导班：在考研准备的过程中，会遇到不少困难，尤其对于跨专业考生的专业课来说，通过报辅导班来弥补自己复习的不足，可以大大提高复习效率，节省复习时间， 大家可以通过以下几个方面来考察辅导班，或许能帮你找到适合你的辅导班。师资力量： 师资力量是考察辅导班的首要因素，考生可以针对辅导名师的辅导年限、辅导经验、历年辅导效果、学员评价等因素进行综合评价，询问往届学长然后选择。判断师资力量关键在于综合实力，因为任何一门课程，都不是由一、两个教师包到底的，是一批教师配合的结果。还要深入了解教师的学术背景、资料著述成就、辅导成就等。凯程考研名师云集，李
12、海洋、张鑫教授、方浩教授、卢营教授、孙浩教授等一大批名师在凯程授课。而有的机构只是很普通的老师授课，对知识点把握和命题方向，欠缺火候。对该专业有辅导历史：必须对该专业深刻理解，才能深入辅导学员考取该校。在考研辅导班中，从来见过如此辉煌的成绩：凯程教育拿下2015 五道口金融学院状元，考取五道口15人，清华经管金融硕士10 人，人大金融硕士15 个，中财和贸大金融硕士合计20 人，北师大教育学7 人，会计硕士保录班考取30 人，翻译硕士接近20 人，中传状元王园璐、郑家威都是来自凯程，法学方面，凯程在人大、北大、贸大、政法、武汉大学、公安大学等院校斩获多个法学和法硕状元，更多专业成绩请查看凯程网
13、站。在凯程官方网站的光荣榜，成功学员经验谈视频特别多，都是凯程战绩的最好证明。对于如此高的成绩，凯程集训营班主任邢老师说，凯程如此优异的成绩，是与我们凯程严格的管理，全方位的辅导是分不开的，很多学生本科都不是名校，某些学生来自二本三本甚至不知名的院校，还有很多是工作了多年才回来考的， 大多数是跨专业考研，他们的难度大，竞争激烈， 没有严格的训练和同学们的刻苦学习，是很难达到优异的成绩。最好的办法是直接和凯程老师详细沟通一下就清楚了。建校历史： 机构成立的历史也是一个参考因素，历史越久，积累的人脉资源更多。例如，凯程教育已经成立10 年（2005 年），一直以来专注于考研，成功率一直遥遥领先，同
14、学们有兴趣可以联系一下他们在线老师或者电话。有没有实体学校校区：有些机构比较小，就是一个在写字楼里上课，自习， 这种环境是不太好的， 一个优秀的机构必须是在教学环境，大学校园这样环境。凯程有自己的学习校区，有吃住学一体化教学环境，独立卫浴、空调、暖气齐全，这也是一个考研机构实力的体现。此外，最好还要看一下他们的营业执照。附录：凯程已经在金融硕士树立了不可撼动的优势，凯程在2016 年考研中，清华五道口金融学院考取13 人，清华经管6 人，北大经院金融硕士8 人，人大和贸大各15 人，中财金融硕士10 人，复旦上交上财等名校18 人，成功源自凯程专业的辅导，对金融硕士的深刻把握，虽然凯程的金融硕
15、士费用有点贵，但是效果是非常显著的，考取名校金融硕士的学生，大多数是跨专业，且有不少学生来自二本三本院校，在凯程他们实现了名校梦，有意名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 5 页 - - - - - - - - - 凯程考研，为学员服务，为学生引路！第5页 共 5 页向考金融硕士的同学，可以到凯程的官方网站查看他们的经验谈视频，注意是经验谈视频，很多机构说自己辅导了多少学生，他们网站一个视频经验谈都没有，说明他们没有成功案例，没有辅导经验，请同学们和家长们慎重选择。凯程网站大量的视频经验谈，扎扎实实的辅导才能有如此多的考研经验谈，有如此多的考研成功学员。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 5 页 - - - - - - - - -