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1、1HK000NFJ_RS_V1二零零二零零(ln ln)(ln ln)九九年零年零六六月月地产发展地产发展(fzhn)(fzhn)中心中心0909年年1-51-5月份月份(yufn)(yufn)房地产市场简析房地产市场简析HK000NFJ_RS_V1第一页，共二十四页。2HK000NFJ_RS_V1宏观经济宏观经济(hn un jn j)(hn un jn j)形势形势综述综述 国内宏观经济仍处于下行(xixng)通道国内银行信贷市场(shchng)开始紧缩国际市场隐现流动性过剩房地产投资维持低水平缓慢回升第二页，共二十四页。3HK000NFJ_RS_V1宏观经济形势宏观经济形势预警预警(y
2、jn)(y jn)信号信号 出口持续下降(xijing)，但投资和消费趋于稳定，国内市场基础尚未恶化。预警指数由上述(shngsh)10个指标构成，走势图见下页。第三页，共二十四页。4HK000NFJ_RS_V1中国宏观中国宏观(hnggun)(hnggun)经济实体仍处于下行通道。经济实体仍处于下行通道。宏观经济宏观经济(hn un jn j)(hn un jn j)形势形势预预警指数警指数第四页，共二十四页。5HK000NFJ_RS_V1宏观经济宏观经济(hn un jn j)(hn un jn j)形势形势GDPGDP走势走势GDP增长(zngzhng)自08年开始一直保持下降趋势，显示
3、国内经济发展速度已经趋缓。第五页，共二十四页。6HK000NFJ_RS_V1宏观经济宏观经济(hn un jn j)(hn un jn j)形势形势 CPICPI和和PPIPPICPI和PPI继续保持双双下跌，但降幅收窄显示未来经济可能(knng)好转。第六页，共二十四页。7HK000NFJ_RS_V1宏观经济宏观经济(hn un jn j)(hn un jn j)形势形势新新增贷款增贷款09年前4个月贷款额已超年初预计的全年(qun nin)4.8万亿，后期可能维持较低水平。5.17 万亿第七页，共二十四页。8HK000NFJ_RS_V1宏观经济宏观经济(hn un jn j)(hn un
4、jn j)形势形势房地房地产投资产投资房地产投资仍处于低水平缓慢(hunmn)回升。第八页，共二十四页。9HK000NFJ_RS_V1RJ/CRBRJ/CRB 指数(zhsh)图RJ/CRB指数反映的是国际商品期货价格的变化趋势，主要由大豆、小麦、玉米等农产品和原油、汽油、天然气等能源(nngyun)产品以及黄金、白银、铜等金属产品总共19种商品交易情况组成。RJ/CRB指数自3月开始大幅增长(zngzhng)，国际市场隐现流行性过剩。宏观经济形势宏观经济形势国际市场国际市场09年3月4月5月6月第九页，共二十四页。10HK000NFJ_RS_V1房地产市场房地产市场(shchng)(shch
5、ng)综述综述普通住宅开发(kif)资本金比例降为20%土地市场出现(chxin)竞争性溢价上市房企保持扩张且现金能力加强多数城市住宅成交保持高位第十页，共二十四页。11HK000NFJ_RS_V1降低(jingd)普通住宅资本金 35% 20%资金(zjn)杠杆由100/35=2.86提高至100/20=5.0资金(zjn)门槛降低导致市场竞争者增多对二三线区域的开发企业更有作用房地产市场房地产市场政策政策第十一页，共二十四页。12HK000NFJ_RS_V1房地产市场房地产市场(shchng)(shchng)土地市场土地市场多个城市住宅用地供应量显著(xinzh)增加。第十二页，共二十四页
6、。13HK000NFJ_RS_V1房地产市场房地产市场(shchng)(shchng)土地市场土地市场 开发商资金压力有所缓解，土地市场(shchng)升温带来竞争性溢价。第十三页，共二十四页。HK000NFJ_RS_V1机密机密 不得传播不得传播房地产E网-倾力打造(dzo)房地产物业管理资料库,汇聚海量的免费管理资料。第十四页，共二十四页。15HK000NFJ_RS_V1房地产E网-倾力打造房地产物业管理资料库,汇聚海量(hiling)的免费管理资料。倍讯易-第十五页，共二十四页。16HK000NFJ_RS_V1房地产市场房地产市场(shchng)(shchng)销售市场销售市场5月份全国
7、多数(dush)城市住宅成交面积继续保持上升态势。第十六页，共二十四页。17HK000NFJ_RS_V1房地产市场房地产市场(shchng)(shchng)销售市场销售市场 5月份北京(bi jn)等少数一线城市住宅出现价涨量跌。出现(chxin)下跌第十七页，共二十四页。18HK000NFJ_RS_V1房地产市场房地产市场(shchng)(shchng)上市房企上市房企行业资产负债规模(gum)仍在扩张。第十八页，共二十四页。19HK000NFJ_RS_V1房地产市场房地产市场(shchng)(shchng)上市房企上市房企行业存货(cn hu)总量略有增加，但增速显著降低至6.6%。行业经
8、营现金流净额首次转正，资金压力得到(d do)缓解。第十九页，共二十四页。20HK000NFJ_RS_V1房地产市场房地产市场(shchng)(shchng)上市房企上市房企部分一线开发企业09年度(nind)销售业务增长迅速。第二十页，共二十四页。21HK000NFJ_RS_V1目前宏观经济(hn un jn j)低于8%GDP目标，如果第二季度经济指标不理想，后续仍有利好政策出台的可能性。上市企业资金压力缓解，且出于业绩(yj)和后续发展需要仍将加大土地储备，短期内土地市场竞争激烈。利好政策支持，房企现金能力加强，市场下行风险较小，但近期涨价使市场再次出现观望，因此后市可能会出现波动性，或
9、现“小幅震荡、小幅增长” 的”W型“小周期(zhuq)市场格局【详见下页图示】。123市场走势预测市场走势预测结论结论第二十一页，共二十四页。22HK000NFJ_RS_V1第一阶段第一阶段开始观望开始观望(gunwng)(gunwng)需求积累需求积累市场(shchng)基础市场走势预测市场走势预测(yc)(yc)-图示图示第二阶段第二阶段小幅降价小幅降价刺激需求刺激需求第三阶段第三阶段交易回升交易回升恢复价格恢复价格第四阶段第四阶段提高价格提高价格再现观望再现观望销售面积销售价格第二十二页，共二十四页。23HK000NFJ_RS_V1第二十三页，共二十四页。内容(nirng)总结二零零九年零六月。出口持续下降，但投资和消费趋于稳定，国内市场基础尚未恶化。RJ/CRB指数反映的是国际商品期货价格的变化趋势，主要由大豆、小麦、玉米等农产品和原油、汽油、天然气等能源产品以及黄金、白银、铜等金属产品总共19种商品交易情况组成。资金杠杆由100/35=2.86提高(t go)至100/20=5.0。房地产市场土地市场。倍讯易-。Thanks第二十四页，共二十四页。