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《财务报告分析课程作业》
中信证券股份有限公司财务分析报告
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目录
1中信证券有限公司基本简介 1
2资产负债表分析 2
2.1编制比较资产负债表并做分析 2
2.2 编制共同比资产负债表并做分析 6
2.3资产结构分析 15
2.3.1流动资产与非流动资产结构分析表 15
2.3.2经营资产与非经营资产结构分析表 15
2.3.3固流比例分析 16
2.3.4流动资产内部结构分析 16
2.4 负债结构分析 17
2.4.1负债期限结构分析 17
2.4.2负债方式结构 17
2.4.3负债成本结构分析 18
2.4.4股东权益结构分析 18
2.4.5资产资本适应度分析 20
2.5 财务指标分析 20
2.5.1长期偿债能力分析 20
3利润表分析 21
3.1编制比较利润表并做分析 21
3.2编制共同比利润表并做分析 24
3.3收入结构分析 26
3.4 费用结构分析 26
3.5 财务指标分析 27
3.5.1 一般财务指标分析 27
3.5.2上市的财务指标分析 29
4现金流量表分析 30
4.1 编制比较现金流量表并做分析 30
4.2现金流入量结构分析 35
4.3 现金流出量结构分析 35
4.4 现金净流量结构分析 36
4.5 财务指标分析 37
5 杜邦分析 38
6 附录 41
6.1 资产负债表 41
6.2 利润表 44
6.3 现金流量表 45
1中信证券有限公司基本简介
中信证券股份有限公司于1995年10月25日正式成立，原为有限责任公司，注册资本为人民币300,000,000.00元，由中国中信集团公司（原中国国际信托投资公司）、中信宁波信托投资公司、中信兴业信托投资公司和中信上海信托投资公司共同出资组建。 1999年，经中国证券监督管理委员会批准（证监机构字[1999]121号），本公司增资改制为股份有限公司，企业法人营业执照注册号1000001001830。
中信证券股份有限公司作为本土最大的证券公司，公司深深根植于中国本土市场，深刻理解国家宏观经济及行业发展趋势以及中国公司向市场化转变的特殊文化背景。在金融、电力、交通运输、石油天然气、石化、钢铁等重要领域，公司与长江电力、武钢股份、中国石化、中国银行、中国国航、中国工商银行等中国最优秀的企业建立了包括股票、债券发行与承销、企业并购等综合金融服务的业务关系，协助客户实现其战略发展的目标。从长江电力IPO，到武钢股份增发，到中国银行A股IPO，公司作为主承销商，金融产品的设计能力和项目执行能力不断提高。而在企业债券承销方面，公司作为国内企业债券发行市场的主力军，2006年主承销企业债券6只，按债券市场全口径统计，公司债券筹资总额占27%的市场份额，继续保持全市场第一。
2资产负债表分析
2.1编制比较资产负债表并做分析
表2-1 资产负债表水平分析表
资产
期末余额
期初余额
变动情况
对总资产影响
变动额
变动率%
流动资产
货币资金
179319000000
109761000000
69600000000
63.37%
14.50%
结算备付金
33142200000
25047100000
8100000000
32.32%
1.69%
拆出资金
0
0
0
0.00%
0.00%
交易性金融资产
136792000000
126185000000
10600000000
8.41%
2.21%
衍生金融资产
11594600000
7281630000
4310000000
59.23%
0.90%
应收票据
0
0
0
0.00%
0.00%
应收账款
13937800000
15683800000
-1700000000
-11.13%
-0.36%
预付款项
0
0
0
0.00%
0.00%
应收保费
0
0
0
0.00%
0.00%
应收分保账款
0
0
0
0.00%
0.00%
应收分保合同准备金
0
0
0
0.00%
0.00%
应收利息
3739110000
3152560000
587000000
18.61%
0.12%
应收股利
0
0
0
0.00%
0.00%
其他应收款
0
0
0
0.00%
0.00%
应收出口退税
0
0
0
0.00%
0.00%
应收补贴款
0
0
0
0.00%
0.00%
应收保证金
3463400000
3353100000
110000000
3.29%
0.02%
内部应收款
0
0
0
0.00%
0.00%
买入返售金融资产
36770700000
42862900000
-6100000000
-14.21%
-1.27%
存货
0
0
0
0.00%
0.00%
待摊费用
0
0
0
0.00%
0.00%
待处理流动资产损益
0
0
0
0.00%
0.00%
一年内到期的非流动资产
0
0
0
0.00%
0.00%
其他流动资产
0
0
0
0.00%
0.00%
流动资产合计
0
0
0
0.00%
0.00%
非流动资产
0
0.00%
0.00%
发放贷款及垫款
0
0
0
0.00%
0.00%
可供出售金融资产
92135100000
48836000000
43300000000
88.66%
9.03%
持有至到期投资
0
142585000
-140000000
-100.00%
-0.03%
长期应收款
0
0
0
0.00%
0.00%
长期股权投资
4484160000
3962000000
522000000
13.18%
0.11%
其他长期投资
0
0
0
0.00%
0.00%
投资性房地产
70921400
73694400
-2773000
-3.76%
0.00%
固定资产原值
5647110000
3177270000
2470000000
77.73%
0.51%
累计折旧
2327430000
2194780000
133000000
6.04%
0.03%
固定资产净值
3319680000
982498000
2340000000
237.88%
0.49%
固定资产减值准备
0
0
0
0.00%
0.00%
固定资产净额
3319680000
982498000
2340000000
237.88%
0.49%
在建工程
536439000
239826000
297000000
123.68%
0.06%
工程物资
0
0
0
0.00%
0.00%
固定资产清理
0
0
0
0.00%
0.00%
生产性生物资产
0
0
0
0.00%
0.00%
公益性生物资产
0
0
0
0.005
0.00%
油气资产
0
0
0
0.00%
0.00%
无形资产
3985410000
1887270000
2100000000
111.17%
0.44%
开发支出
0
0
0
0.00%
0.00%
商誉
10265300000
10075200000
190000000
1.89%
0.04%
长期待摊费用
0
0
0
0.00%
0.00%
股权分置流通权
0
0
0
0.00%
0.00%
递延所得税资产
3141290000
2596290000
545000000
20.99%
0.11%
其他非流动资产
3887700000
3368710000
519000000
15.41%
0.11%
非流动资产合计
0
0
0
0.00%
0.00%
资产总计
616108000000
479626000000
136000000000
28.46%
28.46%
流动负债
0
0.00%
0.00%
短期借款
4721630000
4651420000
70210000
1.51%
0.01%
向中央银行借款
0
0
0
0.005
0.00%
吸收存款及同业存放
0
0
0
0.00%
0.00%
拆入资金
18033000000
11751000000
6280000000
53.46%
1.31%
交易性金融负债
25939500000
31065000000
-5100000000
-16.50%
-1.07%
衍生金融负债
4765280000
5339080000
-570000000
-10.75%
-0.12%
应付票据
0
0
0
0.00%
0.00%
应付账款
31539800000
15983500000
15600000000
97.33%
3.24%
预收款项
0
0
0
0.00%
0.00%
卖出回购金融资产款
1.27789E+11
124914000000
2880000000
2.30%
0.60%
应付手续费及佣金
0
0
0
0.00%
0.00%
应付职工薪酬
9686040000
5266610000
4420000000
83.91%
0.92%
应交税费
4618750000
3295470000
1320000000
40.15%
0.28%
应付利息
3242290000
1566570000
1680000000
106.97%
0.35%
应付股利
0
0
0
0.00%
0.00%
其他应交款
0
0
0
0.00%
0.00%
应付保证金
0
0
0
0.00%
0.00%
内部应付款
0
0
0
0.00%
0.00%
其他应付款
0
0
0
0.00%
0.00%
预提费用
0
0
0
0.00%
0.00%
预计流动负债
0
0
0
0.00%
0.00%
应付分保账款
0
0
0
0.00%
0.00%
保险合同准备金
0
0
0
0.00%
0.00%
代理买卖证券款
150457000000
101846000000
48600000000
47.73%
10.14%
代理承销证券款
61651400
7791640
53859760
691.25%
0.01%
国际票证结算
0
0
0
0.00%
0.00%
国内票证结算
0
0
0
0.00%
0.00%
递延收益
0
0
0
0.00%
0.00%
应付短期债券
0
0
0
0.00%
0.00%
一年内到期的非流动负债
0
0
0
0.00%
0.00%
其他流动负债
0
0
0
0.00%
0.00%
流动负债合计
0
0
0
0.00%
0.00%
非流动负债
长期借款
2912210000
2314390000
598000000
25.83%
0.12%
应付债券
72833200000
43167400000
29700000000
68.72%
6.19%
长期应付款
0
0
0
0.00%
0.00%
专项应付款
0
0
0
0.00%
0.00%
预计非流动负债
436352000
0
436000000
0.00%
0.09%
递延所得税负债
2542470000
2610450000
-68000000
-2.60%
-0.01%
其他非流动负债
1945700000
1718390000
227000000
13.23%
0.05%
非流动负债合计
0
0
0
0.00%
0.00%
负债合计
474371000000
378495000000
95900000000
25.33%
19.99%
所有者权益
实收资本(或股本)
12116900000
11016900000
1100000000
9.98%
0.23%
资本公积
54450000000
34119200000
20300000000
59.59%
4.24%
库存股
0
0
0
0.00%
0.00%
专项储备
0
0
0
0.00%
0.00%
盈余公积
7524930000
7092740000
432000000
6.09%
0.09%
一般风险准备
17174500000
13338600000
3840000000
28.76%
0.80%
未确定的投资损失
0
0
0
0.00%
0.00%
未分配利润
44787100000
32710300000
12100000000
36.92%
2.52%
拟分配现金股利
0
0
0
0.00%
0.00%
外币报表折算差额
0
0
0
0.00%
0.00%
归属于母公司股东权益合计
139138000000
99098700000
40000000000
40.40%
8.35%
少数股东权益
2599310000
2032810000
567000000
27.87%
0.12%
所有者权益(或股东权益)合计
141737000000
101131000000
40600000000
40.15%
8.47%
负债和所有者权益(或股东权益)总计
616108000000
479626000000
136000000000
28.46%
28.46%
分析：根据表2-1可以对中信投资股份有限公司总资产变动情况做出以下分析评价：
该公司总资产本期增长136000000000元，增长幅度为28.46%，说明中信投资股份有限公司资产规模有较大幅度的提升。进一步分析可以发现：
（1）流动资产本期增加557.416233亿元，减少的幅度为36.12%。非流动资产本期增加了13.102451亿元，增长的幅度为2.35%。两者合计使总资产减少了536.29亿元，降低幅度为25.93%。
（2）本期总资产的增加主要体现在流动资产的增加上。主要表现在货币资金的增加。货币资金本期增加69600000000元， 降低幅度为63.37%，使总资产规模提升，是流动资产中对总资产变动影响最大的项目。在资产负债表中，货币资金被列为第一项，因为这是随时可以用以支付、任何人都会马上接受而且不打任何折扣的资产，其流动性最强。货币资金包括库存现金、备用金、各种银行存款和在途资金等，以货币的金额列示。银行支票、即期汇票之类的现金等价物或流动性较强的项目也属于货币资金。但是，货币资金不包括远期支票存款、临时借条、银行退票、停止银行中存款、已指定用途的货币资金和有价证券。一般而言，决定公司货币资金规模的因素有以下几个方面：①上市公司的资产规模、业务规模。上市公司资产总额越大，相应的货币资金规模也越大；业务越频繁，货币资产也会越多。②公司筹集资金能力。公司信誉好，向银行借款或发行股票、债券都会比较顺利。公司就可以适当减少持有的货币资金数量。③公司对货币资金的运用能力。货币资金的运用也存在"效率"与"效益"的问题。上市公司运用货币资金的能力越强，资金在公司内部周转很快，公司就没有必要保留过多的货币资金。④公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模会有差异。有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴查询。
2.2 编制共同比资产负债表并做分析
表2-2 资产负债表垂直分析表
报表日期
本年数
上年数
差异
金额
比重
金额
比重
金额
比重
流动资产
货币资金
179319000000
29.11%
110000000000
22.88%
69558000000
6.22%
结算备付金
33142200000
5.38%
25000000000
5.22%
8095100000
0.16%
拆出资金
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
交易性金融资产
136792000000
22.20%
126000000000
26.31%
10607000000
-4.11%
衍生金融资产
11594600000
1.88%
7280000000
1.52%
4312970000
0.36%
应收票据
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应收账款
13937800000
2.26%
15700000000
3.27%
-1746000000
-1.01%
预付款项
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应收保费
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应收分保账款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应收分保合同准备金
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应收利息
3739110000
0.61%
3150000000
0.66%
586550000
-0.05%
应收股利
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
其他应收款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应收出口退税
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应收补贴款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应收保证金
3463400000
0.56%
3350000000
0.70%
110300000
-0.14%
内部应收款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
买入返售金融资产
36770700000
5.97%
42900000000
8.94%
-6092200000
-2.97%
存货
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
待摊费用
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
待处理流动资产损益
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
一年内到期的非流动资产
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
其他流动资产
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
流动资产合计
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
非流动资产
0.00%
0.00%
0
0.00%
发放贷款及垫款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
可供出售金融资产
92135100000
14.95%
48800000000
10.18%
43299100000
4.77%
持有至到期投资
0
0.00%
143000000
0.03%
-142585000
-0.03%
长期应收款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
长期股权投资
4484160000
0.73%
3960000000
0.83%
522160000
-0.10%
其他长期投资
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
投资性房地产
70921400
0.01%
73694400
0.02%
-2773000
0.00%
固定资产原值
5647110000
0.92%
3180000000
0.66%
2469840000
0.25%
累计折旧
2327430000
0.38%
2190000000
0.46%
132650000
-0.08%
固定资产净值
3319680000
0.54%
982000000
0.20%
2337182000
0.33%
固定资产减值准备
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
固定资产净额
3319680000
0.54%
982000000
0.20%
2337182000
0.33%
在建工程
536439000
0.09%
240000000
0.05%
296613000
0.04%
工程物资
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
固定资产清理
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
生产性生物资产
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
公益性生物资产
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
油气资产
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
无形资产
3985410000
0.65%
1890000000
0.39%
2098140000
0.25%
开发支出
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
商誉
10265300000
1.67%
10100000000
2.10%
190100000
-0.43%
长期待摊费用
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
股权分置流通权
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
递延所得税资产
3141290000
0.51%
2600000000
0.54%
545000000
-0.03%
其他非流动资产
3887700000
0.63%
3370000000
0.70%
518990000
-0.07%
非流动资产合计
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
资产总计
616108000000
100.00%
480000000000
100.00%
136482000000
0.00%
流动负债
0
0.00%
短期借款
4721630000
0.77%
4650000000
0.97%
70210000
-0.20%
向中央银行借款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
吸收存款及同业存放
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
拆入资金
18033000000
2.93%
11800000000
2.45%
6282000000
0.48%
交易性金融负债
25939500000
4.21%
31100000000
6.48%
-5125500000
-2.27%
衍生金融负债
4765280000
0.77%
5340000000
1.11%
-573800000
-0.34%
应付票据
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应付账款
31539800000
5.12%
16000000000
3.33%
15556300000
1.79%
预收款项
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
卖出回购金融资产款
127789000000
20.74%
125000000000
26.04%
2875000000
-5.30%
应付手续费及佣金
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应付职工薪酬
9686040000
1.57%
5270000000
1.10%
4419430000
0.47%
应交税费
4618750000
0.75%
3300000000
0.69%
1323280000
0.06%
应付利息
3242290000
0.53%
1570000000
0.33%
1675720000
0.20%
应付股利
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
其他应交款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应付保证金
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
内部应付款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
其他应付款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
预提费用
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
预计流动负债
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应付分保账款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
保险合同准备金
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
代理买卖证券款
150457000000
24.42%
102000000000
21.23%
48611000000
3.19%
代理承销证券款
61651400
0.01%
7791640
0.00%
53859760
0.01%
国际票证结算
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
国内票证结算
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
递延收益
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
应付短期债券
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
一年内到期的非流动负债
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
其他流动负债
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
流动负债合计
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
非流动负债
0.00%
0.00%
0
0.00%
长期借款
2912210000
0.47%
2310000000
0.48%
597820000
-0.01%
应付债券
72833200000
11.82%
20430000000
9.00%
29665800000
2.82%
长期应付款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
专项应付款
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
预计非流动负债
436352000
0.07%
0
0.00%
436352000
0.07%
递延所得税负债
2542470000
0.41%
2610000000
0.54%
-67980000
-0.13%
其他非流动负债
1945700000
0.32%
1720000000
0.36%
227310000
-0.04%
非流动负债合计
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
负债合计
474371000000
76.99%
378000000000
78.91%
95876000000
-1.92%
所有者权益
0.00%
0.00%
0
0.00%
实收资本(或股本)
12116900000
1.97%
11000000000
2.30%
1100000000
-0.33%
资本公积
54450000000
8.84%
34100000000
7.11%
20330800000
1.72%
库存股
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
专项储备
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
盈余公积
7524930000
1.22%
7090000000
1.48%
432190000
-0.26%
一般风险准备
17174500000
2.79%
13300000000
2.78%
3835900000
0.01%
未确定的投资损失
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
未分配利润
44787100000
7.27%
32700000000
6.82%
12076800000
0.45%
拟分配现金股利
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
外币报表折算差额
0
0.00%
0
0.00%
0
0.00%
归属于母公司股东权益合计
139138000000
22.58%
99100000000
20.66%
40039300000
1.92%
少数股东权益
2599310000
0.42%
2030000000
0.42%
566500000
0.00%
所有者权益(或股东权益)合计
141737000000
23.01%
101000000000
21.09%
40606000000
1.92%
负债和所有者权益(或股东权益)总计
616108000000
100.00%
480000000000
100.00%
136482000000
0.00%
分析：根据表2-2可以对中信投资股份有限公司情况做出以下分析评价：
（1）从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产的变现能力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重为99.49 %，非流动资产比重为0.51%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。
（2）从动态方面分析。本公司流动资产比重增加了0.03%，非流动资产比重下降了0.03%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重增加了6.22%，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。
资本结构：
（1）从静态方面看，该公司股东权益比重为23.01%，负债比重76.99%，资产负债率有些高，财务风险相对不稳定。
（2）从动态方面分析，该公司股东权益比重上升了1.92%，负债比重下降了1。92%，结合各项目的结构变动情况来看，除资本公积的比重上升了1.72%，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构比较稳定，财务实力略有上升。
2.3资产结构分析
2.3.1流动资产与非流动资产结构分析表
表2-3流动资产与非流动资产结构分析表分析表
项目
2015年
2014年
2015结构
2014结构
变动情况
流动资产
612296671000
477403710000
99.49%
99.46%
0.03%
非流动资产
3141290000
25962900
00
0.51%
0.54%
-0.03%
资产总计
616108000000
480000000000
100%
100%
0.00%
2.3.2经营资产与非经营资产结构分析表
表2-4 经营资产与非经营资产结构分析表
项目
2015年
2014年
2015年结构
2014年结构
变动情况
经营资产
334260518600
240282190600
54.25%
50.10%
4.15%
非经营性资产
281847481400
239343809400
45.75%
49.90%
-4.14%
资产总计
616108000000
479626000000
100%
100%
0
2.3.3固流比例分析
分析：由资产负债表可知，2015年的流动资产为418758810000元，固定资产为3319680000元，2014年流动资产为333327090000元，固定资产为982000000元。两年的固定资产均小于流动资产，表明企业采用的是保守型策略。
2.3.4流动资产内部结构分析
表2-5流动资产内部结构分析表
项目
金额
结构
2015
2014
2015(%)
2014(%)
差异(%)
货币资金
179319000000
109761000000
29.11
22.88
6.22
债权资产
239134000000
99153000000
38.81
20.63
18.18
存货资产
-
-
-
-
-
其他
197655000000
271086000000
32.08
56.48
-24.4
合计
616108000000
480000000000
100
100
0.00
资产结构分析:(1)由流动与非流动结构表可以看出流动资产2015年比2014年上升了，且占总资产的比重较高，说明其流动性较好，变现能力较强。
(2）由经营资产与非经营资产结构分析表可以看出2015年的经营资产同比2014年上升了4.15%，非经营资产下降了4.15%.其中经营资产所占总资产的比重较高说明公司营运效率和盈利能力较好。
(3）由流动资产内部结构分析表可知。其它所占总资产的比重较高，债权资产与货币资产所占的比重较高，这两项同比上一年都有所上升。说明企业经营业绩不错。
2.4 负债结构分析
2.4.1负债期限结构分析
表2-6 负债期限结构分析表
项目
金额（元）
结构（%）
2015年
2014年
2015年
2014年
差异
流动负债
380853941400
305686441600
80.29
80.76
-0.47
长期负债
93517058600
72808558400
19.71
19.24
0.47
负债总计
474371000000
378495000000
100.00
100.00
0.00
分析：由表2-6可知，流动负债所占总负债的比重为80.29%同比上一年降低了0.47%，说明企业对短期资金的依赖性较强，企业偿债能力越大，所以企业营业周转也快。
2.4.2负债方式结构
表2-6负债方式结构分析表
项目
金额(元)
结构（%）
2015
2014
2015
2014
差异
银行信用
25666840000
18760000000
5.42%
4.96%
0.46%
应付债券
72833200000
43167400000
15.35%
11.41%
3.94%
商业信用
24318700000
17168290000
5.13%
4.54%
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