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1、精品名师归纳总结其次章 资产评估的基本方法一.成本法的基本运算公式 ：被评估资产评估值 =重置成本实体性贬值功能性贬值经济性贬值被评估资产评估值 =重置成本 x 成新率二、重置成本的估算 ： 1 重置核算法：（ 1）按人工成本比例法运算：间接成本 =人工成本总额 x 成本安排率成本安排率 =间接成本额 /人工成本额 x100%（ 2）单位价格法：间接成本 =工作量（按工日或工时）x 单位价格 /按工日或工时（ 3）直接成本百分率法：间接成本 =直接成本 x 间接成本占直接成本百分率2. 物价指数法：资产重置成本 =资产历史成本x 资产评估时物价指数/资产购建时物价指数或：资产重置成本 =资产历
2、史成本 x（1+ 物价变动指数）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 功能价值法：被评估资产重置成本被评估资产年产量参照物年产量参照物重置成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结4. 规模经济效益指数法：被评估资产的重置成本参照物资产的重置成本被评估资产的产量参照物资产的产量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结X 表示是一个体会数据,称为规模经济效益指数统计分析法： K=R /RK- 资产重置成本与历史成本的调整系数R- 某类抽样资产的重置成本R 某类抽样资产的历史成本三、实体性贬值及其估算：1. 观看法（
3、成新率法） ： 资产的实体性贬值 =重置成本 x（1实体性成新率）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 公式运算法：资产的实重置成本估计残值实际已可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结体性贬值总使用年限使用年限可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结总使用年限 =实际使用年限尚可使用年限实际已使用年限 =名义已使用年限资产利用率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资产利用率三、功能性贬值及其估算截止评估日资产累计实 截止评估日资产累计法际利用时间定利用100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归
4、纳总结资产的功能性贬值测算方法：被评估资产功能性贬值额n被评估资产年折现t 1净超额运营年本系数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（超额投资成本可视为功能性贬值|）功能性贬值 =复原重置成本更新重置成本四、经济性贬值及其估算:可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结经济性贬值率资产估计可被1利用的生产才能x资产原设计生产才能100%经济性贬值额资产年收所得1益缺失额税率P A, r, n :可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结五、成新率及其估算1. 使用年限法：成新率=（估计尚可使用年限/ 实际已使用年限估计尚可使用年限）100%2. 修复费用法：成新率=1修
5、复费用 / 重置成本 100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结六、收益法 ：1.资产将来收益期有限情形：评估值 =PtARnttt 11r1r可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结Ri- 将来第 i 个收益期的预期收益额,收益期有限时,Ri- 中仍包括期末资产剩余净额。n- 收益年期r折现率2. 资产将来收益无限期情形：（ 1）将来收益年金化情形：资产评估值（收益限值）=年收益额 / 资本化率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结年等值收益额：评估值 =PnRnAti 1ttt 11r1r可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2.将来收益不等额情形
6、：资产评估值（预期收益现值）= 前如干年各年收益额各年折现系数+以后各年的年金化收益 / 资本化率前如干年最终一年的折现系数第三章一、机器设备评估的成本法：机器设备评估值 =重置成本 - 实体性贬值 - 功能性贬值 - 经济性贬值1、重置核算法： （1）外购单台不需安装的国内设备重置成本重置成本 =全新设备基准日的公开市场交易价格+运杂费 或=全新设备基准日的公开市场交易价格（1+运杂费率）2.外购单台需安装的国内设备重置成本：重置成本 =全新设备基准日的公开市场交易价格+运杂费 +安装调试费或=全新设备基准日的公开市场交易价格（1+运杂费率 +安装调试费）（ 3）. 外购单台不需安装进口设备
7、重置成本：重置成本 =（ FOB价格+途中爱护费 +国外运杂费）基准日外汇汇率+进口关税 +增值税 +银行及其他手续费 +国内运杂费或=CIF 价格基准日外汇汇率 +进口关税 +增值税 +银行及其他手续费 +国内运杂费其中 FOB价格为离岸价,指装运港船上交价格。CIF 为到岸价,指离岸价加途中保险费和国外运杂费（ 4）.外购单台需安装进口设备重置成本：重置成本 =单台未安装进口设备重置成本+安装调试费 +人员培训费 +其他（ 5）. 外购成套需安装设备重置成本重置成本 =单台未安装进口设备重置成本总和+单台未安装国产设备重置成本总和+工器具重置成本 +安装工程费+工程监理费 +软件重置成本
8、+设计费 +贷款利息（ 6）. 车辆重置成本国内购置车辆重置成本 =车辆价格 +购置附加税 +证照及其他费用进口车辆重置成本 =车辆价格（ CIF） +进口关税 +消费税 +增值税 +证照及其他费用其中：进口关税 =车辆价格（ CIF）进口关税消费税 =【车辆价格（ CIF） +进口关税】消费税率（1- 消费税率） 进口增值税 =【车辆价格（ CIF）+进口关税 +消费税】增值税率2.进口设备从属费用1）国外运费可按设备的重量、体积及海运公司的收费标准运算或是按肯定比例计取海运价 =货价海运费率费率：远洋一般取 5%-8%,近洋一般取 3%-4% 2）国外运输保险费的取费基数：货价+海运价国外
9、运输保险费 =（货价 +海运价）保险费率费率可按保险公司费率确定,一般在4%左右3）关税的取费基数为设备到岸价:关税=到岸价关税税率4）消费税的计税基数：关税完税价+关税消费税 =（关税完税价 +关税）消费税率（ 1- 消费税税率） 5）增值税的取费基数：关税完税价+关税 +消费税可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结增值税 =（关税完税价 +关税+消费税）增值税率注：减免关税,同时减免增值税6） 银行财务费的取费基数为货价人民币数银行财务费用 =货价费率我国现行银行财务费率一般为4-5 7） 外贸手续费称公司手续费,取费基数为到岸价人民币数外贸手续费 =到岸价外贸手续费率我国进出口
10、公司的进口费率在1%-1.5% 8）海关监管手续费仅对减税、免税、保税货物征收,取费基数为到岸价人民币对于免税设备：海关监管手续费=到岸价人民币数费率对于减税设备：海关监管手续费=到岸价人民币数费率减税百分率我国现行免税、保税设备的海关监管手续费费率为3%9）车辆购置附加费的取费基数为：到岸价人民币数+关税+消费税 +增值税车辆购置附加费 =（到岸价人民币数 +关税+消费税 +增值税）费率2. 非标准设备重置成本：P=Cm1Km+Cm2 1+Kp 1+Kt 1+KdnP非标准设备重置成本Cm1 主材费（不含主要外购件费）Km- 不含主演外购件费的成本主材费率Cm2- 主要外购件费Kp成本利润率
11、Kt- 销售税金率K d- 非标准设备设计费率n非标准设备产量Cm1= （某主材净消耗量该主材利用率） 含税市场价格（ 1+增值税率） Cm2= 某主要外购件数量含税市场价格（1+增值税率） 二. 物价指数法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结设备重置成本设=备设重备历史设成备本账评估基准日定基物价指数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结置成本面原值设备购建时定基物价指数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结测算进口设备重置成本：重置成本 =账面原值中的到岸价格评估基准日外汇汇率/ 进口时的外汇汇率 （ 1+进口设备生产国同类资产价格变动指数）（ 1+现行进口
12、关税税率）（ 1+其他水费率） +账面原值中支付人民币部分价格（1+ 国内同类资产价格变动指数）进口设备现值 =站面原值（人民币）中支付外汇部分设备进口时的外汇汇率（1+设备生产国从设备出口到评估时点的价格变化率） 三、规模经济效益指数法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结被评估资产的重置成本参照物资产的重置成本被评估资产的产量参照物资产的产量x 指统计得到的数据,称为规模经济效益指数法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结当 x=1 时,被评估及其设备的价格与生产才能呈线性关系。当x.1 时,机器设备的生产才能与价格呈非线性关系。当 x.1 时,机器设备的生产才能与价格
13、呈非线性关系四机器设备的实体性贬值机器估算：实体性贬值 =重置成本实体性贬值率 =重置成本（ 1- 成新率）1. 使用年新率：成新率 =设备尚可使用年限 / （设备已使用年限 +设备尚可使用年限） 100%2. 机器设备已使用年限：实际已使用年限=名义已使用年限设备利用率成新率 =设备尚可使用年限 / （加权投资年限 +设备尚可使用年限） 100%其中：加权投资年限 =（加权更新成本）（更新成本） 加权更新成本 =已使用年限更新成本贬值率 =已使用量 / 总使用量 100%贬值率=已使用量 / （已使用量 +尚可使用量） 100%五机器设备的经济性贬值机器估算X1. 因生产才能降低造成的经济性
14、贬值：经济性贬值=1- （实际使用生产才能/ 额定生产才能） 100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 由于外界因素造成的收益削减：（P/A。r,n）为年金现值系数第四章一土的使用权市场法：经济性贬值额资产年收益缺失额1所得税率P A, r ,n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结待估土的评估值 =比较案例土的价格正常交易情形 / 比较案例交易情形待估土的区域因素值 / 比较案例区域因素值待估土的个别因素值 / 比较案例个别因素值待估土的评估基准日价格指数 / 比较案例日物价指数1. 土的使用年限修正时,修正系数可
15、用以下公式：mnK=1-1/1+r 1-1/1+rnNK- 年限修正系数。 n-比较案例秃顶使用权剩余年限。m- 待估土的使用权剩余年限。r-折现率如容积率修正：容积率修正系数=待估土的容积率与低价相关系数/ 比较案例容积率与的价相关系数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 基准的价系数修正法： K=（1+r ）N-n （ 1+r ）-1/1+r1可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结K-年限修正系数。N-最高出让年限。n 实际出让或转让年限。r 仍原利率、收益法1. 在收益永续,各因素不变的条件下算式：P=A/r可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2.
16、在收益年期有限,资本化率大于零的条件下算式：PA 1r1n1r可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P 土的使用权评估值。 A土的收益。 r-仍原利率。 n土的收益年限。当 n, P=A/r. 即为土的全部权价值,成本法评估值（土的价格） =土的取得费 +土的开发费 +税费+利息+利润+土的增值收益利息=土的取得费土的开发期相应利息率+土的开发费土的开发期相应利息率50%1. 估算土的增值收益：土的增值收益=（土的取得费 +土的开发费 +税费+利息 +利润）增值收益率其中：收益率一般在20% 25%之间。按补交出让金的40%运算假设开发法的价=楼价- 建筑费 - 专业费用 - 利息-
17、 利润- 税费- 租售费用专业费 =建筑费 i （ i 为肯定的百分率）利息=（的价 +建筑费 +专业费） r （ r 为利息率）利润=（的价 +建筑费 +专业费） P（ P正常利润率） 。税费 =的价 t（t 为税费） 二建筑物评估方法1. 成本法：建筑物评估值 =建筑物重置成本 - 实体性贬值 - 功能性贬值 - 经济性贬值2. 建筑物重置成本的估算： （1）预决算调整法：的材价差额=定额直接费的价价格指数人工费调整数 =工日时价差额 / 工时。 价差额 / 工时=评估基准日工日单价 - 预决算工日单价调整后的机械费 =定额直接费当定规定的取费系数调整后的机械费 =工程决算直接费评估基准日
18、其他直接费取费标准工程直接费 =调整后的人工费 +调整后的材料费 +调整后的机械费 +调整后的其他直接费2. 重编预算法：建筑物重置成本= （实际工程量现行单价）（1+现行费率） +材料差价 + 按现行标准运算的各项间接成本3. 价格指数调整法：待估建筑物重置成本=待估建筑物账面原值综合价格指数综合价格指数 =评估时点价格指数 / 建筑物购建时价格指数100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结综合价格指数 =（ 1+a1 ）（ 1+a2） 1+a n 100%（ a 为建筑物竣工后第一年至评估基准日年度的各年环比价格指数）4. 建筑物实体性贬值率及成新率的估算：1使用年限法：建筑
19、物实体性贬值率=建筑物实际已使用年限 （建筑物实际已使用年限+建筑物尚可使用年限）100%建筑物成新率 =建筑物尚可使用年限（建筑物实际已使用年限+建筑物尚可使用年限） 100% 2）打分法：成新率 =结构部分合计得分G+装修部分合计得分S+设备部分合计得分 BG结构部分的评分修正系数。S装修部分的评分修正部分。B设备部分的评分修正系数三、建筑物经济性贬值的估算：经济性贬值=建筑物年收益净缺失额正常资产收益率tnt或：经济性贬值P =RtAt 11r1rRi- 第 i 年的建筑物年收益净缺失额。r 折现率。 n估计建筑物收益缺失连续是时间,通常已年为单位被评估资产n被评估资产年折现市场法： 评
20、估值 =（交易实例 i 交易行为的修正系数交易日期的修正系数区域因素的修正系功能性贬值额t 1 净超额运营年本系数数个别因素的修正系数）/n1. 交易行为的补正：待估房的产的单位价格=修正系数交易实力房的产的单位价格修正系数 =1- 补正值 / 交易价值2易日期的修正：估价期日价格=调整系数交易日期价格调整系数 =估价期日价格指数 / 交易日期价格指数3. 区域因素的修正： 1）双百分制比较法：待估房的产的单位价格=修正系数交易实力房的产的单位价格价格修正系数 =待估房的产总积分 / 交易实例房的产总积分2）环境成熟度修正法：房的产价格=调整系数交易实例价格n调整系数 =1/ （ 1+r ）r
21、-折现率。 n 达到与交易实例同等环境成熟程度所需要的年度四残余估价法B=a-Lr 1/ r 2+d =a 2/ r 2+da-建筑物及其基的所产生纯收益。L土的价格。 r 1 - 土的的仍原利率。 r 2 - 建筑物的仍原利率B-建筑物的收益价格。d建筑物的折旧率。a2 建筑物的纯收益第五章无形资产评估一、 无形资产评估中收益法的应用形式可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结无形资产评估值nKt 1 1Rt1T r t无形资产评估值最低收费额nKt 1 1Rtr t 1T 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结K- 无形资产分成率。Ri- 分成基数,即销售收入或销售利润。
22、T所得税率。 i收益期限。 r- 折现率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结无形资产最低收费额重置成本净值转让成本分摊率无形资产转让的机会成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结转让成本购买方运用无形资产的设计才能无 形 资 产 转 让无 形 资 产 转 出无 形 资 产 再 开可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结分摊率运用无形资产的总计能 力的 机 会 成 本的 净 减 收 益发 净 增 费 用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结. 无形资产收益额 =销售收入（利润）销售收入分成率（1-所得税率）由于：收益额 =销售收入销售收入分成率（1-分成
23、率） =销售利润销售利润分成率（1-所得税率） 因而：销售收入分成率 =销售利润分成率销售利润率销售利润分成率 =销售收入分成率销售利润率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1. 边际分析法。利润分成率=追加利润现值利润总额现值2. 投资分成法。无形资产约当投资量无形资产无形资产1适用成本利润率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结无形资产利润分成率购买方约当投资量无形资产约当投资量约当投资量重置成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结购买方约当投资量购买方投入的总
24、资产的重置成本1 适用成本利润率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 无形资产评估中成本法的应用：无形资产评估值=无形资产重置成本成新率1） 财务核算法： 无形资产重置成本 =物质资料实际耗费量现行价格）+ （实耗工时现行费用标准）2） 物价指数法：无形资产 =无形资产账面成本评估时物价指数/ 购置时物价指数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3） 3）成新率估算：成新率剩余使用年限100% 二、专利权评估方法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结已使用年限剩余使用年限可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1. 收益法：第一种缘由形成的超额收益可
25、以用下式运算：R P2P1 Q1T可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结R 超额收益。 P2 使用专利权技术产品的价格。P1- 不使用专利权技术产品的价格。 Q-产品销售量（此外假定销售量不变）。 T所得税率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结其次种缘由形成的超额收益可以用以下公式运算：R Q2Q1 PC 1T可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结R超额收益。 Q2- -使用专利权技术产品的销售量。Q1- 不使用专利权技术产品的销售量。 P 产品的价格。 C产品的单位成本。 T-所得税率费用节省型无形资产,是指无形资产的应用,使得生产产品中的成本费用降低,从而形
26、成超额收益。可以可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结用以下公式运算为投资者带来的超额收益。RC2C1 Q1T可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结R 超额收益。 C2 -使用专利权技术产品的单位成本。C1-未使用专利权技术产品的单位成本。 Q- 产品销售量（此外假定销售量不变）。T 所得税率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结三、商标权评估方法：nRtAtPtt 1 1r1r可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P-商标评估值。 n- 收益年限。 r 折现率。 Ri- 第 i 年商标产品的超额收益四、商誉评估可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归
27、纳总结（ 1）割差法：（ 2）超额收益法商誉的评估值企业整体资产评估值企业的各单项资产评估 值之和含可确指无形资产 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1. 超额收益本金化价格法：商誉的企业预期年收益额行业平均收益率该企业的单项资产评估值之和可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结价值适用本金化率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结或：商誉的被评估企业单项资产评估价值之和被评估企业（预期收益率行业平均）收益率值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结价值使用资本化率式中：被评估企业预期收益率=企业预期年收益
28、额 / 企业的单项资产 100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 超额收益折现法：商誉的价值nSi /1i 1r i可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结Si- 第 i 年企业预期超额收益。 r- 折现率。 1/（ 1+r）i- 折现系数资产收益率 =资产收益率 /（ 1-资产负债率）流淌资产评估可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一、低值易耗品的评估：在用低值易耗品的评估 =全新成本价值成新率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结成新率低值易耗品实际已使用月数1100% 成本法： 1）按价格变动系数调整原成本：可编辑资料 - - - 欢迎下
29、载精品名师归纳总结低值易耗品可使用月数某项或某类在制品、自制半成品评估值=原合理材料成本（1+价格变动系数） +原合理工资、费用（ 1+合理工资、费用变动系数）2） 按社会平均工艺定额和现行市价运算评估值：某在制品评估值 =在制品是有数量（该工序单件材料工艺定额单位材料现行市价+该工序单件工时定额正常工资、费用）3） 按在制品的完工程度运算评估值：在制品评估值 =产成品重置成本在制品约当量在制品评估值 =产成品重置成本在制品完工率二、产成品及库存商品的评估1. 成本法： 1）评估基准日与产成品完工时间接近产成品评估值 =产成品数量单位产成品账面成本2）评估基准日与产成品完工时间间隔较长可编辑资
30、料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结方法一：产成品评估值产成品实有数量合理材料工艺定额材料单位现行价格合理工时定额单位小时合理工时工资,费用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结方法二：产成品评估值产成品实际成本材料成本比例材料综合调整系数工资、费用成本比例工资, 用综 合调整系数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 市场法：评估库存不含税销售 销售 所得可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结价值数量出厂单价税金 费用税可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结三、债权类及货币类流淌资产评估：1. 应收账款及预付账款的评估：应收账款评估值=应收账款
31、账面价值 -已确定坏账缺失 - 估计坏账缺失可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2 坏账比例法 :坏账比例评估前如干年发生的坏评估前如干年应收账款账数额余额100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结4. 应收票据的评估：应收票据的评估 =本金（ 1+利息率时间）应收票据的评估 =票价到期价值 -贴现息贴现息 =票价到期价值贴现率贴现期第七章 长期投资及其他资产评估可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结 二非上市交易债券的评估1. 到期一次仍本付息债券的价值评估：PF /1r n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P- 债券的评估值。 F-债券到期
32、时本金和利息之和。n- 评估基准日到债券仍本付息的期限。r 折现率1）采纳单利率运算时： F= Po -（ 1+mr）P0 债券面值或运算本金值。 m- 债券的期限或计息期限。 r债券利息率2）采纳复利率运算时： F=po 1+rm可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 每年支付利息、到期仍本的债券评估：PEItPotn1r1rn债券年限可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P- 债券的评估值。Po- 债券的面值。 Ei- -债券在第 i 年的预期收益（利息） 。 r 适用是折现率。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 优先股的评估：RtAPtt 1 1
33、rr可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P优先股的评估值。 Ri- 第 i 年的优先股收益。 r 折现率。 A- 优先股的等额股息收益4. 一般股的价值评估（ 1）固定红利型股利政策下股票价值评估。P=D 1/r式中： P 股票评估值。D 1 下一年的红利额。r 折现率或资本化率。（ 2）红利增长型股利政策下股票价值评估。P=D 1/ r-g（ rg ）式中： P 股票的评估值。D1 下一年股票的股利额。 r 折现率。g 股利增长率。第八章企业价值评估一、企业价值评估中的财务分析：1. 企业偿债才能：流淌比率 =流淌资产流淌负债（流淌资产对流淌负债以2：1 为宜） 速动比率 =速动
34、资产流淌负债（速动比率以 1：1 为宜）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资产负债率负债总额全部资产总额100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 企业运营才能： 1）存货周转次数 =年销货成本存货平均余额存货平均余额 =（期初存货余额 +期末存货余额） 2 2）存货周转天数也称为存货周转期存货周转天数 =36 0存货周转天数 =360x 存货平均余额年销货成本3. 应收账款周转率：1）应收账款周转次数 =赊销净额应收账款平均余额赊销净额 =销售收入 - 现销收入 -销售退回折让和折扣期 初 应 收 账 款 余 额期 末 应 收 账 款 余 额应 收 账 款 平
35、 均 余 额22）应收账款周转天数 =360应收账款周转次数 =360x 应收账款平均余额赊销净额4. 企业盈利才能1 投资酬劳率：资产利润率=利润资产 x100%净资产利润率 =税后利润净资产 x100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2） 销售利润率：销售毛利率销售收入销售成本100%销售净利率税后利润100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3） 每股利润税后利润销售收入优先股股利销售收入可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结流通在外的一般股股数4）每股股利 =一般股股利总额流通在外的一般股股数5）市盈率 =一般股市价每股利润二、企业价值评估中收益
36、法的应用形式（一）企业连续经营假设前提下的收益法1. 年金法年金法的运算公式为：P=A/r式中： P 企业评估价值。A 企业每年的年金收益。r 本金化率。用于企业价值评估的年金法,是将已处于均衡状态,其将来收益具有充分的稳固性和可猜测性的企业收益进行年金化处理,然后再把已年金化的企业预期收益进行收益仍原,估测企业的价值。因此,公式又可以可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结写成：nPt 11Rtr i1r 1r n1rr n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 分段法：nRtP1r iRn1r11r n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结t 1121P-
37、企业评估值 ;Ri - 将来各年度收益额。r 1- - 折现率。r 2- - 资本化率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（二）企业收益猜测的方法1. 综合调整法：预期年收益=当前正常年收益额 + 预期有利因素增加收益额 - 预期不利因素削减收益额三、折现率和资本化率的估算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1. 折现率或资本化率无风险酬劳率风险酬劳率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 系数法用公式表示为：RRmRg 被评估企业所在行业的系数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 -
38、- - 欢迎下载精品名师归纳总结式中： Rr 被评估企业所在行业的风险酬劳率。Rm 社会平均收益率Rg 无风险酬劳率。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 风险累加法：风险酬劳率行业风险酬劳率经营风险酬劳率财务风险酬劳率其他风险酬劳率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结折现率或资本化率 =（各项筹资渠道占总资本比重x 资本成本率）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结长期负债资本成本筹资总额利息额 （1所得税）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结筹资总额筹资费用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结权益资本成本无风险酬劳率风险酬劳率可编辑资料 - - - 欢迎下载