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1、2022年中国宠物行业分析报告 1、小宠物，大市场 (5) 2、四大因素驱动中国宠物市场发展 (6) 2.1、消费降级养宠群体扩围 (6) 2.2、收入增加宠物花费提升 (7) 2.3、经济增长养宠区域扩散 (8) 2.4、少子化精神诉求增强 (9) 3、宠物食品有望孕育行业巨头 (10) 3.1、宠物主粮规模庞大、竞争激烈，需求多元化 (11) 3.2、宠物零食需求旺盛，国产质量接轨国际 (13) 4、本土宠物企业如何突围？ (14) 4.1、产品定位 (15) 4.2、渠道布局 (16) 4.3、市场营销 (17) 行业评级及投资策略 图1：2022年我国宠物数量达到1.68亿只 (5)
2、图2：2022年我国养宠家庭占比仍有较大提升空间 (5) 图3：宠物行业产业链 (5) 图4：2022年我国宠物市场规模达到1340亿元 (6) 图5：美国宠物市场增速基本保持4%以上 (6) 图6：我国宠物狗品种分布 (7) 图7：我国宠物猫品种分布 (7) 图8：我国宠物主人以8090后为主 (7) 图9：美国养宠比例随年龄增大而下降 (7) 图10：55-64岁为宠物花费巅峰期 (8) 图11：96.90%宠物月均花费小于600元 (8) 图12：人均GDP超过8000美元地省市不足40%（2022年） (8) 图13：养宠地区由沿海向内陆扩散 (9) 图14：我国0-14岁人口占比不断
3、下降 (9) 图15：养宠物的原因 (10) 图16：宠物在养宠家庭中的角色担当 (10) 图17：宠物食品结构图 (10) 图18：中国宠物食品市场份额（2022年） (11) 图19：美国湿粮渗透率持续提升 (12) 图20：我国宠物主粮仍以干粮为主（2022年） (12) 图21：狗主粮CR10仅为23.48%（2022年） (12) 图22：狗主粮国产品牌增长迅猛，进口品牌受冲击 (12) 图23：猫主粮市场进口品牌优势明显（2022年） (13) 图24：美滋元、佩玛思特增长迅猛 (13) 图25：宠物零食市场规模保持高速增长 (13) 图26：宠物零食占宠物食品比重持续提升 (13
4、) 图27：天猫/淘宝狗零食品牌市场份额（2022年） (14) 图28：天猫/淘宝前10大狗零食品牌销售额 (14) 图29：天猫/淘宝猫零食品牌市场份额（2022年） (14) 图30：天猫/淘宝前10大猫零食品牌销售额 (14) 图31：疯狂的小狗形象、包装设计均针对90后喜好 (15) 图32：伯纳天纯品牌形象突出天然、低敏特点 (15) 图33：中国宠物食品销售电商渠道占比远高于其他国家（2022年） (16) 图34：天猫/淘宝宠物产品各子品类销售额 (16) 图35：线下专业渠道依然是购买宠物食品首选 (17) 图36：宠物主人热衷社交 (18) 图37：宠物主人愿意分享经验 (
5、18) 表1：干粮、湿粮、冻干粮的差异 (11) 1、 小宠物，大市场 我国宠物数量达1.68亿只，养宠比例仍有提升空间。随着我国经济发展，人民收入水平不断提高，对于情感需求日益增强；同时养宠政策开始放松，使得饲养宠物成为一种流行趋势。2022年我国宠物数量由2022年的9691万只大幅增加至1.68亿只。养宠家庭占比也达到17%，但相较美国68%家庭饲养宠物，仍有较大提升空间。 图1：2022年我国宠物数量达到1.68亿只 图2：2022年我国养宠家庭占比仍有较大提升空间 宠物行业涵盖范围广，涉及衣食住行方方面面。宠物保有量的增加也催生了相关配套的宠物食品、用品及服务的需求增长，从而带动了整
6、个宠物行业的蓬勃发展。宠物行业主要涵盖两大类产业，一是宠物产品，二是宠物服务。其中，宠物产品包括宠物交易、宠物主粮、宠物零食、宠物清洁用品等；宠物服务则包括宠物医疗、宠物美容、宠物培训等。 图3：宠物行业产业链 宠物市场规模超千亿，本土企业走上舞台。2022年，中国宠物市场规模为1340 亿元，过去十年CAGR达到38.94%；同期美国宠物市场规模为695.1亿美元， 约为中国市场的3.5倍。尽管美国宠物行业早已进入成熟期，并且近年来也遭遇 过金融危机等不利因素冲击，但2022年以来其每年增速基本均在4%以上。而 近年来我国宠物市场增速有所下滑，我们认为主要是由于1）相对价格较低的国 产品牌实
7、现进口替代，导致整体宠物产品单价下降；2）宠物电商高速发展，挤 压了过去较厚的渠道利润；3）宠物产品渗透率基数升高。而这些短期内的不利 因素实际都有利于本土宠物企业的长远发展。 图4：2022年我国宠物市场规模达到1340亿元图5：美国宠物市场增速基本保持4%以上 2、四大因素驱动中国宠物市场发展 2.1、消费降级养宠群体扩围 消费降级的背后是小镇青年和伪中产。近年来，以拼多多、名创优品等为代表的 廉价商品销售火爆，被视为消费降级的体现。其实，所谓消费降级更多反映的是 以三四线城市“小镇青年”的消费崛起以及一二线城市“伪中产”的消费转向。 “小镇青年”自身经济能力有限，但在产业转移带动下收入出
8、现明显增长，加之 90、00后消费意愿较70、80后明显更强，其对整体消费市场的增量贡献明显。 而“伪中产”看似有车有房，但房贷、车贷、子女教育支出持续上涨，导致现金 流压力不断增加，实际可支配收入减少，从而消费导向由名牌转向更为平价的商 品。他们共同的特点是不存在明显的品牌偏好，更强调产品的性价比以及用 户体验。 养宠门槛降低，养宠变得更容易。根据2022年中国宠物行业白皮书调查结 果显示，串串和田园猫均占据较大份额，消费者越来越强调自身体验，逐渐看淡 品种这类因素。由于不再需要购买昂贵的宠物名种，在宠物上的花费变得可以接 受，使得养宠这个看上去门槛较高的消费更加亲民化，越来越多的普通大众也
9、成 为“铲屎官”。 图6：我国宠物狗品种分布 图7：我国宠物猫品种分布 2.2、 收入增加宠物花费提升 老龄化非推动宠物市场发展因素。不同于市场普遍认为老龄化是推动宠物市场发展的重要原因，我们认为经济水平才是背后真正的推动因素。老龄化之所以与宠物市场规模存在正相关关系，是因为老龄化本身与经济水平存在共线性的原因。根据 2022年中国宠物行业白皮书显示，我国80%的宠物主人均为8090后。而美国宠物市场的数据也进一步印证了我们的观点饲养宠物比例随着年龄增加反而减少，尤其当年龄超过50岁后，饲养比例下降尤为明显。我们认为这主要与年龄增大后体力精力下降有关，事实上40岁前更容易形成养宠习惯。 图8：
10、我国宠物主人以8090后为主 图9：美国养宠比例随年龄增大而下降 年轻养宠群体预期收入增长，有助提升单只宠物花费。宠物产品具有明显的高档品特征，当收入增长时，在宠物上的支出会明显增加。根据美国劳工统计局数据显示，65岁前，人均宠物花费都会随年龄增长而增加，直至退休后，平均支出才会出现明显下降。而目前我国96.90%的宠物月均花费不足600元，远远低于美、日等发达国家。不过，考虑到我国多数养宠人群不到40岁，个人职业发展普遍处于上升阶段。随着宠物主人收入不断增长，愿意花费在宠物上的资金将明显增加，从而推动宠物市场规模进一步扩张。 图10：55-64岁为宠物花费巅峰期图11：96.90%宠物月均花
11、费小于600元 2.3、经济增长养宠区域扩散 多数省份宠物市场尚未启动，行业增长潜力依然巨大。佩蒂股份招股说明书中 提到，当国家人均GDP在3,000-8,000 美元时，宠物行业开始快速增长。尽管 2022年我国人均GDP已达到53817元（约合8100美元），已经突破了行业快 速增长标准上限。但由于我国幅员辽阔，地域经济发展差异较大。除港澳台外， 人均GDP超过8000美元的省市实际仅有12个，其余19个省市均未触及8000 美元的宠物行业发展标准线，多数地区宠物市场尚未启动，这也意味着行业未来 增长潜力远超市场预期。 图12：人均GDP超过8000美元地省市不足40%（2022年）Arr
12、ay 宠物市场由沿海向内陆扩散，新兴市场成为重要增量。根据狗民网数据显示， 2022年我国养宠人士主要集中在经济发达的沿海地区；而到了2022年，地处 内陆的四川、陕西也已经成为了前10大宠物分布地区，宠物市场由沿海向内陆 扩散的趋势十分明显。我们认为随着国内经济的持续发展，相对落后的内陆省市 宠物市场有望陆续进入爆发期。越来越多增量区域的出现或许将是未来中国宠物 市场发展的重要推动力。 图13：养宠地区由沿海向内陆扩散 2.4、少子化精神诉求增强 空巢青年、丁克家庭增加，陪伴诉求强烈。目前我国少子化现象越发严重，这主 要与高学历高收入人群普遍推迟婚育、丁克家庭比例增加、男女学历收入水平结 构
13、性差异导致婚嫁困难有关。这部分人群具有较好的经济基础，但缺乏伴侣，因 此更可能饲养宠物作为精神寄托。 图14：我国0-14岁人口占比不断下降 养宠首要目的是作为精神寄托。2022年中国宠物市场白皮书的调查显示，“精 神寄托，丰富感情生活”赫然成为中国养宠物的首要原因；而从宠物在家庭中扮 演的角色来看，“孩子”、“亲人”这类精神寄托对象占比超过八成。可见，在我 国家庭少子化程度加深的过程中，宠物在精神寄托上的替代作用愈发明显，成为 宠物数量不断增长的内在驱动因素。 图15：养宠物的原因图16：宠物在养宠家庭中的角色担当 3、宠物食品有望孕育行业巨头 宠物食品蛋糕最大，有望走出行业巨头。宠物食品作
14、为宠物市场体量最大的子行 业，包括宠物主粮、宠物零食、宠物保健品三大品类。而宠物主粮又分为干粮、 湿粮、冻干粮等；宠物零食则有肉干、咬胶、消臭饼干等若干种类；宠物保健品 则主要用于补钙、补充微量元素等。根据瑞鹏股份公开转让说明书显示，宠物食 品市场规模约占整个宠物行业的34%；而佩蒂股份招股说明书中也提到，2022 年中国宠物食品行业规模为350亿元。除了体量庞大外，宠物食品的规模经济 最为明显，因此最有可能诞生行业巨头。 图17：宠物食品结构图 进口仍占主导，国产迅速崛起。目前在中国宠物食品市场中，进口品牌仍处于主 导地位。英敏特报告显示，2022年玛氏（旗下拥有皇家、宝路、伟嘉等品牌） 和雀巢（旗下拥有冠能、普瑞纳等品牌）就占据了国内宠物食品50%以上的市