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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 电大个人理财其次次作业-附答案财务治理形考作业 2 参考答案其次章 财务概念说明：以下各题都以复利运算为依据1、假设银行一年期定期利率为10% ,你今日存入5000 元,一年后的今日你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）2、假如你现将一笔现金存入银行,以便在以后的 10 年中每年末取得实效 1000 元,你现在应当存入多少钱呢？（假设银行存款利率为 10% ）3、 ABC 企业需要一台设备,买价为本 16000 元,可用 10 年；假如租用,就每年年初需付租金 2000元,除此以外,买与租的其他情形相同；假设利率为6% ,假如你是这个企业的决策
2、者,你认为哪种方案 好些？4、假设某公司董事会打算从今年留存收益中提取20000 元进行投资,期望5 年后能得当2.5 倍的钱用来对生产设备进行技术改造；那么该公司在挑选这一方案时,所要求的投资酬劳率是多少？15000 （ 1 10% ） 5500 （元）2.1000 （P/A , 10% ,10） 6145 （元）3假如租用设备,该设备现值2000 （P/A , 6%, 9） +1=15603.4 元 由于 15603.4 16000 ,所以租用设备的方案好些；4设所要求的投资酬劳率为 R,依题意有20000 （ 1 R） 520000 2.5 解得 R（ 2.5） 0.2 1 财务治理形考
3、作业 2 参考答案第四章 筹资治理（下）试运算以下情形下的资本成本（1）10 年期债券,面值1000 元,票面利率11% ,发行成本为发行价格1125 的 5%,企业所得税率外33% ；（ 2）增发一般股,该公司每股净资产的帐面价值为 15 元,上一年度行进股利为每股 1.8 元,每股盈利在可预见的将来维护 7% 的增长率；目前公司一般股的股价为每股 27.5 元,估量股票发行价格与股价一致,发行成本为发行收入的 5% ；（3）优先股：面值 150 元,现金股利为 9% ,发行成本为其当前价格 175 元的 12% ；解： 1K=1000 11%（ 1 33% ） /1125 （1-5% ）=
4、6.9% 2K=1.8/27.5 1-5%+7%=13.89% 3K=150 9%/175 1-12%=8.77% 1 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 5 页精选学习资料 - - - - - - - - - 2某公司发行面值为一元的股票1000 万股,筹资总额为6000 万元,筹资费率为4% ,已知第一年每股股利为 0.4 元,以后每年按 5% 的比率增长；运算该一般股资产成本；解：一般股成本 =0.41000/6000 1-4%+5%=11.94% 3某公司发行期限为 5 年,面值为 2000 万元,利率为 12% 的债券 2500 万元,发行费率为 4% ,
5、所得税率为 33% ,运算机该债券的资本成本；解：债券成本 =2000 12% 1-33%/2500 1-4%=6.7% 4某企业有一投资工程,估量酬劳率为 35% ,目前银行借款利率为 12% ,所得税率为 40% ,该工程须投资 120 万元；请问：如该企业欲保持自有资本利润率 24% 的目标,应如何支配负债与自有资本的筹资数额；解：设负债资本为 X 万元,就（120 35% 12%X ）（ 140% ） /120-X=24% 解得 X 21.43 万元 就自有资本为 120 21.43 98.75 万元5假设某企业与银行签定了周转信贷协议,在该协议下,他可以按 12% 的利率始终借到 1
6、00 万元的贷款,但必需按实际所借资金保留 10% 的补偿余额,假如该企业在此协议下,全年借款为 40 万元,那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率40 12%/40 1-10%=13.33% 6承上例,假如企业另外仍需为信贷额度中未使用部分支付0.5% 的承诺费,那么实际利率为多少？解：实际利率 40 12%+600.5%/40 1-10%=14.17% 7假设某公司的资原来源包括以下两种形式：100 万股面值为1 元的一般股；假设公司下一年度的预期股利是每股0.10 元,并且以后将以每股10% 的速度增长；该一般股目前的市场价值是每股1.8 元；面值为 800000 元的债券,该债券
7、在三年后到期,每年年末要按面值的11% 支付利息,三年后将以面值购回；该债券目前在市场上的交易价格是每张 95 元（面值 100 元）；另设公司的所得税率是 33% ；该公司的加权平均资本成本是多少？解：一般股成本0.1/1.8100+10%=10.06% 债券成本 80 11% 1-33%/0.895=7.76% 加权平均成本 10.06% 180/180+76+7.76 76/180+76=9.37% 8某公司拟筹资 2500 万元,其中发行债券 1000 万元,筹资费率 2% ,债券年利率外 10% ,所得税为33% ,优先股 500 万元,年股息率 7% ,筹资费率 3% ；一般股 1
8、000 万元,筹资费率为 4% ；第一年预期股利 10% ,以后各年增长 4%；试运算机该筹资方案的加权资本成本；解：债券成本1000 10% 1-33%/1000 1-2%=6.84% 优先股成本 500 7%/500 1-3%=7.22% 一般股成本 1000 10%/1000 1-4%+4%=14.42% 2 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 5 页精选学习资料 - - - - - - - - - 加权资金成本 6.84% 1000/2500+7.22%500/2500+14.42%1000/2500=9.95% 9某企业目前拥有资本 1000 万元,其结构
9、为：负债资本 20% （年利息 20 万元）,一般股权益资本80% （发行一般股 10 万股,每股面值 80 元）；现预备追加筹资 400 万元,有两种筹资方案可供挑选：全部发行一般股；增发 5 万股,每股面值 80 元；全部筹措长期债务,利率为 10% ,利息为 40 万元；企业追加筹资后,息税前利润估量为 160 万元,所得税率为 33% 要求：运算每股收益无差别点及无差别点的每股收益,并确定企业的筹资方案；解： EBIT-201-33%/15=EBIT-20+40 1-33%/10 求得 EBIT=140 万元无差别点的每股收益140-601-33%/10=5.36（万元）由于追加筹资后
10、估量息税前利润 160 万元 140 万元,所以,采纳负债筹资比较有利；财务治理形考作业 3 参考答案第六章 流淌资产治理1、某企业上年现金需要量 40 万元,估量今年需要量增加 50% ,假设年内收支状况稳固；每次买卖有价证券发生固定费用 120 元,证券市场平均利率为 10% ,试用存货模型确定正确现金持有量、现金治理总成本及年内有价证券变卖次数；解：正确现金持有量 =3.7947 万元 现金治理总成本3.7947/2 10%+401+50%/3.7947 120/10000=0.3795（万元）有价证券变现次数40 1+50%/3.7947=16（次）2、某企业 2001 年末库存现金金
11、额 1000 元,银行存款余额 2000 元,其他货币资金 1000 元；应收账款余额 10000 元,应对账款余额为 5000 元；估量 2002 年第一季度末保留现金余额 2500 元,预期 2002 年第一季度发生以下业务：实现销售收入 30000 元,其中 10000 元为赊销,货款尚未收回；实现材料销售 1000 元,款已收到并存入银行选购材料 20000 元,其中 10000 元为赊购；支付前期应对账款 5000 元解缴税款 6000 元收回上年应收账款试用收支预算法运算本季度估量现金余绌解：估量第一季度现金余额（1000 2000 1000 ）（ 30000 10000 ） 10
12、00 （ 20000 10000 ）5000 6000 8000 12000 （元）本期现金余绌为12000 2500 9500 （元）3 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 5 页精选学习资料 - - - - - - - - - 3、某企业自制零部件用于生产其他产品,估量年零件需要量4000 件,生产零件的固定成本为1000 元；每个零件年储存成本为10 元,假设企业生产状况稳固,按次生产零件,每次的生产预备费用为800 元,试运算每次生产多少最适合,并运算年度生产成本总额；解：每次生产零件个数 Q 2AF/C=2*4000*800/1 0=800 （件）年度生产
13、成总总额10000+2*4000*800*1018000 （元）答：每次生产 800 件最适合,年度生产成本总额为 18000 元4、江南股份有限公司估量下月现金需要总量为 16 万元,有价证券每次变现的交易费用为 0.04 万元,有价证券月酬劳率为 0.9% ；要求：运算机正确现金斥有量和有价证券的变现次数；解：正确现金持有量 11.9257 （万元）有价证券变现次数16/11.9257=1.34（次）5、某公司拟制下年度的信用政策,现有两个方案供挑选：方案 A：信用标准比较严格,确定的坏账缺失率为 5% ,信用条件是 30 天内全部付清,并实行积极的收账政策,估量全年的收账费用为 1000
14、0 元；采纳这种信用政策,估量全年可实现销售收入 1000000 元,估量平均收账期为 45 天；方案 B：信用标准相对宽松,确定的坏账缺失率为 8% ,信用条件是 “ 1/10,n/40”,实行一般的收账政策,估量全年的收账费用为 6000 元；实行这种信用政策,估量全年可实现销售收入 1200000 元, 50% 的款项会在折扣期内支付,估量平均收账期为 60 天；该公司的销售利润率为 20% ,有价证券利息率为 10% 要求：依据以上资料,挑选较好的信用政策方案；解：方案 A 净收益 =100000020%-10000005%-10000-1000000360 4510%=127500
15、方案 B 净收益 = 1200000-1200000 1% 50% 20%-1200000 8%-6000-1200000 360 60 10%=116800 由于方案 A 净收益大于方案 B 净收益,所以选用方案工 A；6、东方流通企业购进甲商品 2000 件,单位进价（不含增值税）50 元,单位销售价 65 元（不含增值税）,经销该批商品的一次费用为 11000 元,如货款均来自负债,年综合利息率 10.8% ,该批存货的月保管费用率 2.4,销售税金及附加 800 元；该商品适用 17% 的增值税率；运算该批存货的保本储存期解： 165-50如企业要求8% 的投资利润率,运算保利期；（天
16、）2000-11000-800/50 1+17% 2000 10.8%/360+0.24%/30=409保利期=65-502000-11000-800-501+17% 8%/50 1+17% 2000 10.8%/360+0.24%/30=199（天）财务治理形考作业4 参考答案4 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 5 页精选学习资料 - - - - - - - - - 第八章 利润治理某企业主要生产 A 产品 ,过去 5 年 A 产品的有关资料如下 : 年度 产量 件 单位成本 元 混合总成本 元 第 1 年 1500 205 270000 第 2 年 1700
17、 201 360000 第 3 年 2200 190 420000 第 4 年 2100 200 400000 第 5 年 3000 175 470000 请用回来直线法进行混合成本的分解；解： x=10500 y=1920000 xy=4191000000 x2=233900 00 b=n xy- x y/n x2- x2=5 4191000000-10500 1920000/5 23390000-105002=1.19 a=1920000-1.187 10500/5=381507 混合成本的公式可确定为 y=381507+1.19x 2某企业只生产一种产品,其单位售价为 200 元,单位变
18、动成本为 120 元,每年固定成本为 15 万元,本年销售量为 3000 件,预期下一年度销量将增长 15% ,请运算：该企业的保本销售量下一年度的预期利润解：（ 1）该企业的保本销售量150000/ （200 120 ） 1875 （件）（ 2）下一年度的预期利润3000 （115% ） （200 120 ） 150000 126000 （元）3某企业本年销售收入为 2000 万元,估量下一年度将增长 10% ,依据统计测算,其销售收入利润率约为 12% ,就其目标销售利润是多少？解：目标销售利润2000 （110% ） 12% 264 （万元）4某企业生产两种产品,有关资料如下：产品 单位
19、市价 单位变动成本单位奉献毛益销量（件）A 13 11 2 300 B 20 15 5 200 问：（ 1）其综合奉献毛益率是多少？（ 2）假如由于某些缘由,企业销售结构发生变动,其中：A 产品销量削减10% ,B 成品销量增加8% ；试运算新的综合奉献毛益率,这种结构变动是否可行？解：（ 1）综合奉献毛益率2 300 5 200/ （ 13 300 20 200 ） 20.25% （2）新的综合奉献毛益率2 300 （ 1 .10% ） 5 200 （ 1 8%） /13 300 1-10%+20 200 1+8%=20.69%20.25% 所以,这种结构变动可行；5 / 5 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 5 页