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1、精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结负债公式记忆技巧： 1、“*比 ”or “比* 率 ”就是前面 后面， 比如负债资产比率=资产2、“ *率”就是后面 前面，比如资产负债率=负债 /资产，也可以省略的称呼其为负债资产比。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3、假如分子分母来自于同一张报表，就数值同用年初数、年末数或同期数，以保持口径一样。 假如分子来源于损益表，分母来源于资产负债表，就分母要用平均数。4、周转率指标：分子一般是销售收入or 主营业务收入，分母是某某，就该公式就叫某
2、某周转率，比如流淌资产周转率和存货周转率。注：存货周转率指标的分子既可以是收入额，也可以是成本额（比较特别）5、涉及到变现才能、短期偿债才能的指标，分母一般为流淌负债。6、涉及到现金流量表的指标，分子一般为经营活动现金净流量。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第一部分基本财务比率基本财务比率包括：偿债才能比率资产运营才能比率盈利才能比率进展才能比率营运资本 =（全部者权益 +非流淌负债）非流淌资产=长期资本非流淌资产=流淌资产流淌负债资产是资金占用性的，负债和全部者权益是资金来源。所以长期资本不变时，长期资产增加将会占用增加，使得短期偿债才能下降，从而降低财务状况的稳固性。可编辑
3、资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结肯定数：营运资本流淌资产流淌负债可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结短期偿债才能比率相对数：流淌比率速动比率流淌资产流淌负债速动资产流淌负债分析短期偿债才能时仍应考虑存货周转率及应收帐款周转率，因其影响可信性。年经营现金净流量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结现金流淌负债比率负债总额资产负债率资产总额长期资本负债率年末流淌负债非流淌负债可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一、偿债才能分析产权比率全部者权益非流淌负债负债总额可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结仍本才能权益乘数全部者权益资产总额股东权益产权
4、比率资产负债率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结长期偿债才能比率或有负债比率或有负债总额股东权益总额乘数又称为倒可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结带息负债总额带息负债比率负债总额经营现金流量净额现金流量债务比债务总额息税前利润总额数，权益乘数就是资产权益率倒数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结付息才能已获利息倍数利息费用经营现金流量净额可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结其中：现金流量利息保证倍数利息费用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - -
5、 - - - -第 1 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结流淌资产速动资产非速动资产货币资金短期投资 应收帐款 其他应收款应收票据 存货待摊费用一年内到期的非流淌资产其他流淌资产资产负债表中流淌资产项目流淌性由高究竟排序，“存货”以下的为非速动资产。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资产负债率、产权比率、权益乘数均与负债同方向变动。净利润资产利润率资产可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师
6、归纳总结权益净利率 权益=权益=资产利润率 权益乘数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结息税前利润 =净 利 润 所得税率+利息可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结人力资源营运才能人均净产值人均销售净额净 产 值 平均职工人数营业收入平均职工人数劳动效率指标人均效率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结二、营运才能分析生产资料营运才能某资产周转率某资产周转期其他资产质量存货周转率应收账款周转率流淌资产周转率固定资产周转
7、率总资产周转率某资产周转率不良资产率 资产现金回收率营业成本（收入）平均存货余额营业收入 平均应收帐款余额营业收入 平均流淌资产余额营业收入 平均固定资产余额营业收入平均资产总额不良资产资产总额资产减值预备余额经营现金净流量平均资产总额周 转 额 某资产平均余额不良资产 =资产减值预备余额应提未 提和应摊未摊的潜 亏挂账未处理资 产缺失可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 2 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳
8、总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结营业毛利率营业利润率营业净利率成本费用利润率毛利润营业收入营业利润营业收入净利润营业收入利润总额可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结三、盈利才能分析总资产利润率总资产酬劳率总资产净利率净资产收益率资本收益率成本费用总额利润总额平均资产总额息税前利润总额平均资产总额净 利 润 平均资产总额净利润平均净资产净利润平均资本平均资本 =实收资本年初数资本公积年初数实收资本年末数资本公积年末数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结盈余现金保证倍数净利润每股收
9、益一般股平均数每股市价经营现金净流量净利润可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结市盈率每股收益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结每股收益 =净利润股本净利润平均净资产股本平均净资产=净资产收益率 平均每股净资产=销售净利率 资产周转率 权益乘数 平均每股净资驱动因素分析=营业净利率 总资产周转率 股东权益比率平均每股净资产可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结某项目增长率本年数上年数上年数营业收入增长率营业利润增长率净利润增长率 总资产增长率资本积存率全部者权益增长
10、率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结四、进展才能指标某项目三年平均增长率本年数额三年前数额资本三年平均增长率营业收入三年平均增长率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资本保值增长率扣除客观因素后的年末全部者权益总额年初全部者权益总额=年初全部者权益 +新增的留存收益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结技术投入比率本年科技支出合计本年营业收入可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结五、传统财务分析体系与改进财
11、务分析体系可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 3 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -1、 传统财务分析体系 杜邦体系可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结净利润净利润平均资产可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结权益净利率 =平均全部者权益 =平均资产 平均全部者权益 =资产净利率 权益乘数净利润销售收入=销售收入 平均资产 权益乘数 =销售净利率 资产周转率
12、 权益乘数2、 改进的财务分析体系传统资产负债表可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结按有无利息调整调整传统资产负债表所得公式：净经营资产 =净金融负债 +股东权益其中：净经营资产 =经营资产 - 经营负债净金融负债 =金融负债 - 金融资产可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结判定经营资产、经营负债和金融资产、金融负债的关键就在于有没有利息。留意短期权益性投资是个例外，它是临时利用余外现金的一种手段，是金融资产。金融资产：货币资金、交易性金融资产、可供出售金融资产金融负债：短期借款、长期借款、应对债券传统利润表所得公式：净利润税后经营利润税后利息费用其中：调整税后经营利润
13、税前经营利润（所得税率）税后利息费用利息费用（所得税率）区分于传统分析体系的方面如下：（ 1）区分经营活动损益和金融活动损益。金融活动的损益是净利息费用。经营活动损益内部，可以进一步区分主要经营利润、其他营业利润和营业外收支。（ 2）法定利润表的所得税是统一扣除的。为了便于分析，需要将其分摊给经营利润和利息费用。净利润 =【税前经营利润（所得税率） 】【利息费用（所得税率） 】可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 4 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资
14、料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -=税后经营利润税后利息费用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结权益净利率 =净利润股东权益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结税后经营净利润税后利息费用=股东权益=税后经营净利润股东权益税后利息费用股东权益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结税后经营净利润净经营资产税后利息费用净负债可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结=净经营资产股东权益 净负债股东权益可编辑资料 - - - 欢迎
15、下载精品名师归纳总结税后经营净利润净负债税后利息费用净负债可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结=净经营资产（ 1 股东权益 ）净负债股东权益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结核心公式：权益净利率=净经营资产利润率（净经营资产利润率税后利息率）净负债全部者权益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结经营差异率衡量借款是否合理的重要依据 0，借债合理，反之就反净财务杠杆可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结杠杆奉献率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结净资产收益率的驱动分析净经营资产利润率税后经
16、营利润率税后经营利润营业收入经营资产周转天数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结权益净利率净经营资产周转率 驱动分析净经营资产利润率经营负债周转天数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结杠杆奉献率经营差异率税后利息率税后利息净负债可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结净财务杠杆净 负 债 股东权益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结杠杆奉献率（净经营资产利润率-净利息率） 净财务杠杆可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结净财务杠杆 =净负债股东权益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总
17、结其次部分财务猜测可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 5 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结总额法资金总需求动用现存的金融资产 基期金融资产维护正常经营的最低金融资产 增加留存收益 估计销售收入方案销售净利率（股利支付率）内部资金利用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结增加金融负债增加股本外部资金需求留存收益比率可编辑资
18、料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结估计净经营资产基期净经营资产增加额法估计需从外部增加的资金增加的经营资产增加的经营负债可以动用的金融资产增加的留存收益外部融资额新增销售额（基期经营资产销售百分比基期经营负债销售百分比）估计销售额方案销售净利率 （1- 股利支付率）基期收入 销售增长率留存收益率外部融资额占销售增长百分比：即外部融资销售增长比，是销售额每增加一元需要追加的外部融资可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结外部融资额占销售增长百分比经营资产的销售百分比经营负债的销售百分比外部融资额 = 外部融资额占销售增长百分比X 销售增长额内含增长率：即外部融资为零时的销售增长率销
19、售增长率销售增长率方案销售净利率 （ 1股利支付率）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结0= 经营资产的销售百分比经营负债的销售百分比结论估计销售增长率=内含增长率：外部融资=0销售增长率方案销售净利率 （1股利支付率）销售增长率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结估计销售增长率内含增长率：外部融资0,需要从外部融资估计销售增长率内含增长率：外部融资0,资金有剩余可连续增长率：是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。假设前提： 1）权益乘数不变或资产负债率不变。2）股利支付率不变。3）增
20、加的全部者权益=增加留存收益。4）销售净利率不变。5）资产周转率不变。A ：依据期初股东权益运算公式：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可连续增长率股东权益增长率股东权益本期增加期初股东权益本期净利本期收益留存率期初股东权益期初权益资本净利率本期收益留存率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结本期净利本期销售期末总资产本期收益留存率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结本期销售期末总资产期初股东权益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结销售净利率 总资产周转次数收益留存率 期初权益期末总资产乘数A ：依
21、据期末股东权益运算公式：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可连续增长率销售净利率总资产周转次数收益留存率权益乘数销售净利率总资产周转次数收益留存率权益乘数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结高增长的措施：提高销售净利率。提高资产周转率。提高财务杠杆。降低股利支付率。如投资酬劳率高于资本成本时，可增发股票。第三部分财务估价可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 6 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - -
22、 - - - - - - - - - -一、 货币时间价值 终值和现值的运算货币时间价值：是经受肯定时间，经过投资和再投资增加的价值。当没有风险、没有通货膨胀时，资产利润率即为货币时间价值。利息（ I）现值（ P）终值（ S）一次性收付款的终值和现值（i 是酬劳率或利率， n 是期数 ）单利运算I=P i np=SS= P+P i n复利计息I=S PP= S =SS=P一般年金的终值和现值（等额、定期支付方式）每年支付金额（A）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结为使 S 达到既定金额每年末应支付的年金数额年金现值（ P）年金终值（ S）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归
23、纳总结一般年金运算A=S P=A S=A 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结预付年金运算P=A （）S=A 1可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结系数间的关系： 1、预付年金现值系数与一般年金现值系数相比期减1，系数加 1。 2、预付年金终值系数与一般年金终值系数相比期数加1，系数减 1。3、复利终值系数和复利现值系数互为倒数。4、一般年金终值系数和偿债基金系数互为倒数。5、一般年金现值系数和资本回收系数互为倒数。二、名义利率与实际利率名义利率（r） , 每期利率 =名义利率 /年内计息次数= r / m（实际利率 =实际年利息 /本金 =/=1 +（每期利率） m
24、1结论：年内计息1 次，就年实际利率=年名义利率。年内多次计息，就实际利率名义利率。多年计息一次，就实际利率名义利率。三、股票价值、股票收益率年份股票价值，即股票的内在价值。股票价值由每年股利现值合计与售价的现值组成基本模型： P=每年的股利 /1+R S RS 是折现率，即必要收益率1 零增长股票价值：P=股利 / R S年增长率2 固定增长股票价值：P=上年股利 必要收益率年增长率 = D 0本年股利= 必要收益率年增长率=结论：股票价值公式：P= D 0P=股票的收益率：R= D 0 gR=+g股票预期酬劳率资本资产定价模式=无风险收益率 +（平均风险收益率无风险收益率）贝塔系数可编辑资
25、料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 7 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -第四部分投资治理投资评判的基本原理：投资项目的收益率资本成本时，企业的价值将增加投资项目的收益率资本成本时，企业的价值将削减分析方法分为贴现分析法和非贴现分析法贴现分析法：考虑货币时间价值的分析评判法指标运算方法决策原就指标优缺点可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结净现值 =将来现金流入的现值-将来现金
26、流出的现值贴现率 i： 1、依据企业资金成本率来确定净or 2、依据投资人要求的必要酬劳率来确定现净现值 0，方案可行1、指标大小受贴现绝 对 数 指标，反映投资效益，适可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结值净现值 = （）（）率影响，贴现率的高低将会影响方案用 于 互 斥方 案 间 的可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结NPV净现值率获利= （） （）（ Ik 表示第 k 年的现金流入量,Ok 第 k 年的现金流出量）净现值率 =项目净现值总投资的现值将来现金流入的现值净现值率 0，方案可行获利指数 1，的优先次序。2、不能反映项目本身所能达到的酬劳率择优。相 对 数
27、 指标，反映投资效率，适可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（）（）获利指数 =指数将来现金流出的现值 =/ 方案可行用 于 独 立可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结运算折现率。 当将来现金流入现值=将来现金流显现值的折现率，即投资方案净现值=0。方法包括逐年测试法（非年金形式）和年金法内含内插法运算内含酬劳率：酬劳内含酬劳率 必要收益率or资本成本率， 方案可行1、指标大小不受贴现率影响。 2、能反映项目本身所能达 到的酬劳率方 案 间 的评优。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结折现率净现值率折现率净现值折现率净现值折现率折现率折现率折现率净现值净现值
28、净现值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结内含酬劳率即折现率I =折现率（折现率折现率）净现值净现值净现值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结动态反映项目财务上投资回收才能的指标投资回收期（）当小于与行业或其他类似项目基准动态回收期时，方案可行。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结非贴现分析法：不考虑货币时间价值的分析评判法方法运算方法决策原就指标优缺点可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结静态投资回收期法原始投资额回收期 =每年现金净流入量设 m 为收回投资前一年第年的尚未收回额回收期 =m第年的现
29、金净流量本指标反映项目财务上投资回收的才能，即收回投资需要的时间，回收期越短，方案越可行。1、回收期法运算简便，并且简单为决策人所正确懂得。它的缺点在于不仅忽视时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。2、主要测定方案的流淌性而非营利性。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结会计会计收益率 =收益率法年平均净收益100%原始投资额会计收益率必要酬劳率，即方案可行可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第五部分股利安排可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 8 页
30、，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结利润安排项目法定公积金股利可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结利润安排的次序可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结补偿亏损缴纳所得税（不超过 5年）补偿税前补偿亏损后仍存在的亏损提取法定公积金提取任意公积金安排利润（税后利润的 10%）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结股利支付方式现金股利财
31、产股利负债股利股票股利可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结股利政策决策程序理由可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结剩余股利1、设定目标资本结构2、确定总资金中股东权益数3、用保留盈余满意资金需要4、剩余部分发放股利保持抱负资本结构，使 加权平均资本成本最低。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结固定或连续增长1、确定固定的股利金额（或增长率）2、按固定金额（或增长后数额）发放股利固定股利支付率1、确定固定的支付比率。2、按支付率和税后利润运算低正常股利加额外1、每年支付固定数额的低股利。2、高盈余年份增发1、树立
32、稳固进展形象。2、稳固股价。1、股利与盈余协作1、稳固支付2、企业有敏捷性可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第六部分资本成本和资本结构可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资本成本：企业取得和使用资本时所付出的代价。打算资本高低的因素总体经济环境证券市场条件企业内部的经营和融资状况项目融资规模可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结经营风险：由于商品经营上的缘由给公司的收益（息税前利润）或酬劳率带来的不确定性，用经营杠杆系数衡量。 财务风险：由于企业打算通过债务筹资而给公司的一般股股东增加的风险，财务风险分析通常用财务杠杆系数衡量。财务杠杆： 在财务治理中杠杆是
33、指由于存在固定性费用，使得某一变量发生较小变动，会引起另一变量发生较大的变动。个别资本成本：1、 债务成本：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结债券的发行价格or 借款金额（1- 筹资费率） =各期偿仍的本金债务商定利息（所得税率）期数（债务成本）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结评判发行且无手续费：税后资本成本=债务利率（1- 所得税率）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 9 页，共 11 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word
34、精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2、 优先股成本： k p=3、 一般股资本成本优先股年股息现行市价（费率）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结估计第一年股利股利增长模型：资本成本KS = 发行总额（筹资费率） 股利年增长率资本资产定价模型：股票资本成本=股票投资人要求的必要酬劳率=无风险酬劳率+风险酬劳率KS=RS=RF+ RM -R FRM -R F 市场收益超过无风险收益值风险溢价模型：KS=Kd+RPCKd 债务成本， RPC 即因比承担债权更大风险而要求的溢价，没有给就按平均溢价4%运算4、 保留
35、盈余的资本成本与一般股的区分在于没有筹资费结论：个别资本成本中债务的资本成本低于权益的资本成本。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结加权资本成本：个别成本权重账面价值权重市场价值权重目标价值权重可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结杠杆系数息税前利润EBIT = （单价 P 单位变动成本V ）销量Q- 固定成本F较大 较小 不变（）经营杠杆系数：DOL=边际奉献 /EBIT=M/M-F财务杠杆系数：DFL=EBIT/EBIT-I总杠杆系数： DTL = DOLDFL =第七部分本量利分析成本性态：成本总额与产量之间的依存关系。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结按成本性态对成本分类固定成本：总额不变，单位成本逐步下降变动成本：总额随业务量同比例变动，单位成本成水平趋势混