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1、上海能源报告财务分析报告报告类型BBA标准分析报告财务报告期20040630本报告生成日期20050202行业基准BBA行业体系行业类别煤炭一、总体评述(一)总体财务绩效水平根据上海能源及证券交易所公开发布的数据，运用BBA禾银系统和BBA分析方法对其进行综合分析，我们认为上海能源本期财务状况在行业内处于中等水平，比去年同期大幅升高。 (二)公司分项绩效水平项目公司评价公司在行业中的水平当期上期当期上期偿债能力分析46.8756.26较低中等经营效率分析60.4151.30优秀极优盈利能力分析94.6681.82中等中等股票投资者获利能力分析95.7050.75极优优秀现金流量分析84.696
2、4.52中等较低企业发展能力分析63.4248.18较低较低综合分数83.1369.37中等中等(三)财务指标风险预警提示运用BBA财务指标风险预警体系对公司财务报告有关陈述和财务数据进行定量分析后，根据事先设定的预警区域，我们认为上海能源当期在清偿能力等方面有财务风险预警提示，具体指标有超速动比率（清偿能力）。 (四)财务风险过滤结果提示对公司一切公开披露的财务信息进行分析，提炼出上市公司粉饰报表和资产状况恶化的典型病毒特征，并据此建立了整体财务风险过滤模型。利用该模型进行过滤后，我们认为上海能源当期无整体财务风险特征。 二、财务报表分析(一)资产负债表主要财务数据如下：项目（万元）当期数据
3、上期数据增长情况(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率货币资金53,10981,935-3558,59855,9905-946-56应收帐款4,58715,749-715,82618,251-68-21-14-8存货26,66916,4716211,35813,318-1513524111流动资产102,329147,113-3092,107124,749-261118-7固定资产192,647183,7425119,724157,726-24611644总资产303,397351,646-14219,493300,130-27381721流动负债81,616100,90
4、3-1962,21577,438-2031301负债总额133,188130,536262,21595,732-351143678未分配利润18,27745,065-5912,86431,194-594244-2所有者权益165,313215,551-23157,278200,003-2158-31企业自身资产状况及资产变化说明： 公司的资产规模位于行业内的中等水平，公司本期的资产比去年同期增长38.23%。资产的变化中固定资产增长最多，为72,922.93万元。企业将资金的重点向固定资产方向转移。分析者应该随时注意企业的生产规模、产品结构的变化，这种变化不但决定了企业的收益能力和发展潜力，也
5、决定了企业的生产经营形式。因此，建议分析者对其变化进行动态跟踪与研究。流动资产中，货币性资产的比重最大，占51.90%，存货资产的比重次之，占26.06%。 流动资产的增长幅度为11.10%。在流动资产各项目变化中，信用类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业的货款的回收不够理想，企业受第三者的制约增强，企业应该加强货款的回收工作。存货类资产的增长幅度明显大于流动资产的增长，说明企业存货增长占用资金过多，市场风险将增大，企业应加强存货管理和销售工作。总之，企业的支付能力和应付市场的变化能力一般。2企业自身负债及所有者权益状况及变化说明：从负债与所有者权益占总资产比重看，企业的流动负债比
6、率为26.90%，长期负债和所有者权益的比率为71.49%。说明企业资金结构的稳定性高，独立性强。企业负债和所有者权益的变化中，流动负债增长31.18%，股东权益增长5.11%。流动负债的增长幅度为31.18%，营业环节的流动负债的比重比去年上升，表明企业的资金来源是以营业性质为主，资金成本相对比较低。本期和上期的长期负债占结构性负债的比率分别为23.78%、0.00%，该项数据增加，表明企业借助增加部分长期负债来筹措资金，但是长期负债的比重较大，说明企业的发展依赖于长期负债，企业的自有资金的实力比较匮乏。未分配利润比去年增长了42.08%，表明企业当年增加了一定的盈余。未分配利润所占结构性负
7、债的比重比去年也有所提高，说明企业筹资和应付风险的能力比去年有所提高。企业是以负债资金为主来开展经营性活动，资金成本相对比较高。3企业的财务类别状况在行业中的偏离： 流动资产是企业创造利润、实现资金增值的生命力，是企业开展经营活动的支柱。企业当年的流动资产偏离了行业平均水平-19.38%，说明其流动资产规模位于行业水平之下，应当引起注意。结构性资产是企业开展生产经营活动而进行的基础性投资，决定着企业的发展方向和生产规模。企业当年的结构性资产偏离行业水平-24.77%，我们应当注意企业的产品结构、更新改造情况和其他投资情况。流动负债比重偏离行业水平6.25%，企业的生产经营活动的重要性和风险要高
8、于行业水平。 (二)利润及利润分配表主要财务数据和指标如下：项目（万元）当期数据上期数据增长情况(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率主营业务收入121,500124,302-291,40096,825-633285主营业务成本73,02467,767863,26953,609181526-11营业费用4,35014,175-694,27915,339-722-89主营业务利润46,89054,988-1526,88642,185-36743044其他业务利润6256280474694-3232-1042管理费用21,38212,336739,47010,473-1012
9、618108财务费用-313774-140-3921,072-13720-2848营业利润22,09728,330-2214,00315,994-125877-19投资收益-1846-14017175-90-209-74-135补贴收入532017167194-65-21-9069营业外收支净额76-458117-9-36597907-25932利润总额22,20827,937-2114,07715,998-125875-17所得税5,8179,094-363,5885,066-296280-17净利润16,39118,584-1210,48910,735-25673-17毛利率（%）39.9
10、045.48-5.5830.7844.63-13.869.120.858.27净利率（%）13.4914.95-1.4611.4811.090.392.013.86-1.85成本费用利润率（%）22.5629.39-6.8318.3719.87-1.504.199.52-5.33净收益营运指数0.991.01-1.880.991.00-0.510.031.43-1.401利润分析(1)利润构成情况本期公司实现利润总额22,208.38万元。其中，经营性利润22,096.85万元，占利润总额99.50%；投资收益-18.23万元，占利润总额-0.08%；营业外收支业务净额129.75万元，占利润
11、总额0.58%。 (2)利润增长情况本期公司实现利润总额22,208.38万元，较上年同期增长57.76%。其中，营业利润比上年同期增长57.80%，增加利润总额8,094.13万元；投资收益比去年同期降低209.41%，减少利润总额34.89万元；营业外收支净额比去年同期增长124.13%，增加利润总额71.86万元。 2收入分析本期公司实现主营业务收入121,500.48万元。与去年同期相比增长32.93%，说明公司业务规模处于较快发展阶段，产品与服务的竞争力强，市场推广工作成绩很大，公司业务规模很快扩大。本期公司主营业务收入增长率低于行业主营业务收入增长率16.84%，说明公司的收入增长
12、速度明显低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在提高产品与服务的竞争力，提高市场占有率等方面都存在很大的差距。 3成本费用分析(1)成本费用构成情况本期公司发生成本费用共计100,028.87万元。其中，主营业务成本73,023.62万元，占成本费用总额73.00%；营业费用4,349.52万元，占成本费用总额4.35%；管理费用21,382.38万元，占成本费用总额21.38%；财务费用-313.34万元，占成本费用总额-0.31%。 (2)成本费用增长情况本期公司成本费用总额比去年同期增加22,158.28万元，增长28.46%；主营业务成本比去年同期增加9,755.04万元，增长
13、15.42%；营业费用比去年同期增加70.50万元，增长1.65%；管理费用比去年同期增加11,912.28万元，增长125.79%；财务费用比去年同期增加78.44万元，增长20.02%。 4利润增长因素分析本期利润总额比上年同期增加8,131.10万元。其中，主营业务收入比上年同期增加利润30,100.78万元，主营业务成本比上年同期减少利润9,755.04万元，营业费用比上年同期减少利润70.50万元，管理费用比上年同期减少利润11,912.28万元，财务费用比上年同期减少利润78.44万元，投资收益比上年同期减少利润34.89万元，补贴收入比上年同期减少利润13.96万元，营业外收支净
14、额比上年同期增加利润85.82万元。 本期公司利润总额增长率为57.76%，公司在产品与服务的获利能力和公司整体的成本费用控制等方面都取得了很大的成绩，提请分析者予以高度重视，因为公司利润积累的极大提高为公司壮大自身实力，将来迅速发展壮大打下了坚实的基础。本期公司利润总额增长率低于行业利润总额增长率45.97%，公司的利润增长速度明显低于行业平均水平，与行业平均水平相比，本期公司在产品与服务的结构优化、市场开拓以及经营管理等方面都存在很大的差距。 5经营成果总体评价(1)产品综合获利能力评价本期公司产品综合毛利率为39.90%，综合净利率为13.49%，成本费用利润率为22.56%。分别比上年
15、同期提高了9.12%、2.01%、4.19%，平均提高5.11%，说明公司获利能力处于稳定发展阶段，本期公司在产品结构调整和新产品开发方面，以及提高公司经营管理水平方面都取得了一些成绩，公司获利能力在本期获得稳定提高，提请分析者予以关注，因为获利能力的稳定提高为公司将来创造更大的经济效益，迅速发展壮大提供了条件。本期公司产品综合毛利率、综合净利率、成本费用利润率比行业平均水平高出-5.58%、-1.46%、-6.83%，说明公司获利能力略低于行业平均水平，公司产品与服务竞争力稍弱。 (2)收益质量评价净收益营运指数是反映企业收益质量，衡量风险的指标。本期公司净收益营运指数为0.99，比上年同期
16、提高了0.03%，说明公司收益质量变化不大，只有经营性收益才是可靠的，可持续的，因此未来公司应尽可能提高经营性收益在总收益中的比重。本期公司净收益营运指数比行业平均水平低1.88%，说明公司收益质量与行业平均水平相当，公司整体的营运风险与行业平均水平基本持平。 (3)利润协调性评价公司与上年同期相比主营业务利润增长率为74.40%，其中，主营收入增长率为32.93%，说明公司综合成本费用率有所下降，企业对市场竞争的适应能力有所提高，收入与利润协调性很好，未来公司应尽可能保持对企业成本与费用的控制水平，进一步巩固企业产品的综合竞争能力。主营业务成本增长率为15.42%，说明公司综合成本率有所下降
17、，毛利贡献率有所提高，成本与收入协调性很好，未来公司应尽可能保持对企业成本的控制水平，不断提高企业在市场中的竞争能力。营业费用增长率为1.65%。说明公司营业费用率有所下降，营业费用与收入协调性很好，营销费用率的有效降低，使企业的营业利润率进一步提高，未来公司应尽可能保持对企业营业费用的控制水平。管理费用增长率为125.79%。说明公司管理费用率有所上升，提请公司管理者予以重视，管理成本率的快速增加，将会降低企业的营业利润率，应提高管理费用与利润协调性，加强企业管理费用的控制水平，使管理成本率进一步降低。财务费用增长率为20.02%。说明公司财务费用率有所下降，财务费用与利润协调性很好，财务成
18、本率下降，说明企业所筹资金的使用效率进一步提高，未来公司应尽可能保持对企业财务费用的控制水平。 (三)现金流量表主要财务数据和指标如下：项目当期数据上期数据增长情况(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率经营活动产生的现金流入量136,152150,969-10102,151115,505-1233313投资活动产生的现金流入量1513,166-95605,612-99152-44196筹资活动产生的现金流入量6,50031,868-80019,110-100-67-总现金流入量142,803186,003-23102,211140,226-2740337经营活动产生的现金
19、流出量99,295113,577-1390,47996,911-71017-7投资活动产生的现金流出量15,33227,686-456,49612,867-5013611521筹资活动产生的现金流出量16,69720,554-19025,209-100-18-总现金流出量131,325161,817-1996,975134,987-28352016现金流量净额11,47824,185-535,2365,2360119362-243现金流入负债比0.280.29-3.390.190.19-3.4147.5147.480.02全部资产现金回收率(%)12.1510.631.515.326.20-0
20、.88128.3971.6456.75销售现金比率(%)112.06121.45-9.39111.76119.29-7.530.261.81-1.55每股营业现金净流量0.920.6639.030.290.31-6.08215.78113.32102.45现金满足投资比率0.950.99-4.742.051.01102.39-53.89-2.04-51.85现金股利保障倍数2.216.35-65.24-4.09-55.14-现金营运指数1.571.3715.360.640.95-32.95146.3243.16103.161现金流量结构分析 (1)现金流入结构分析 本期公司实现现金总流入142
21、,802.88万元，其中，经营活动产生的现金流入为136,151.70万元，占总现金流入的比例为95.34%，投资活动产生的现金流入为151.19万元，占总现金流入的比例为0.11%，筹资活动产生的现金流入为6,500.00万元，占总现金流入的比例为4.55%。 (2)现金流出结构分析 本期公司实现现金总流出131,324.62万元，其中，经营活动产生的现金流出为99,295.18万元，占总现金流出的比例为75.61%，投资活动产生的现金流出为15,332.14万元，占总现金流出的比例为11.67%，筹资活动产生的现金流出为16,697.30万元，占总现金流出的比例为12.71%。 2现金流动
22、性分析 (1)现金流入负债比 现金流入负债比是反映企业由主业经营偿还短期债务的能力的指标。该指标越大，偿债能力越强。本期公司现金流入负债比为0.28，较上年同期大幅提高，说明公司现金流动性大幅增强，现金支付能力快速提高，债权人权益的现金保障程度大幅提高，有利于公司的持续发展。低于行业平均水平3.39%，表示公司的现金流动性一般，债权人权益的现金保障程度与行业平均水平基本持平。 (2)全部资产现金回收率 全部资产现金回收率是反映企业将资产迅速转变为现金的能力。本期公司全部资产现金回收率为12.15%，较上年同期基本持平，说明公司将全部资产以现金形式收回的能力与上期相比基本相同，现金流动性变化不大
23、，未来公司对现金流量的管理需要进一步加强。低于行业平均水平1.51%，表示公司将全部资产以现金形式收回的能力一般，现金的流动性与行业平均水平基本持平。 3获取现金能力分析 (1)销售现金比率 本期公司销售现金比率为112.06，较上年同期基本持平，说明公司获取现金能力基本未变，未来公司在营销政策的制定与执行方面还应有所加强，尽可能提高收益的实现程度。本期公司销售现金比率低于行业平均水平7.74%，表示公司的收益实现程度一般，公司获取现金能力与行业平均水平基本持平。 (2)每股营业现金净流量 本期公司每股营业现金净流量为0.92元，较上年同期大幅提高，说明公司获取现金能力迅速提高，公司每股资产含
24、金量的快速提高，为公司提高收益的实现程度，有效降低公司经营风险，更好地实现经济效益打下了坚实的基础。本期公司每股营业现金净流量高于行业平均水平39.03%，表示公司的收益实现程度很高，公司每股资产含金量远高于行业平均水平。 4财务弹性分析 (1)现金满足投资比率 现金满足投资比率是反映财务弹性的指标。本期公司现金满足投资比率为0.95，较上年同期大幅降低，说明公司财务弹性快速缩小，财务环境非常紧张，现金流量满足投资与经营需要的压力沉重。本期公司现金满足投资比率低于行业平均水平4.74%，表示公司财务弹性与行业平均水平基本持平，公司现金流量状况对投资与经营的满足程度与行业平均水平相比基本持平。
25、(2)现金股利保障倍数 现金股利保障倍数是反映股利支付能力的指标。本期公司现金股利保障倍数为2.21。本期公司现金股利保障倍数低于行业平均水平65.24%，表示公司股利支付能力远远低于行业平均水平，现金流量对股利政策的支持力度明显弱于行业平均水平，公司经营风险远低于社会平均水平。 5获取现金风险分析 现金营运指数 现金营运指数是反映企业现金回收质量，衡量风险的指标。理想的现金营运指数应为1，小于1的现金营运指数反映了公司部分收益没有取得现金，而是停留在实物或债权的形态，而实物或债权资产的风险远大于现金。本期公司现金营运指数为1.57，较上年同期大幅提高，说明公司现金回收质量快速提高，停留在实物
26、或债权形态的收益比重大幅降低，大大降低了公司的营运风险。本期公司现金营运指数高于行业平均水平15.36%，表示公司现金回收质量略高于行业平均水平，公司的营运风险不高。 三、财务绩效评价(一)偿债能力分析相关财务指标：项目当期数据上期数据增长情况(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率流动比率1.251.46-14.011.481.61-8.10-15.31-9.50-5.82速动比率0.871.21-27.961.261.31-4.24-30.67-7.84-22.83资产负债率(%)43.9037.12-6.7828.3431.903.5554.8716.38-38.49
27、有形净值债务率(%)84.3564.51-19.8441.5851.059.46102.8426.38-76.46现金流入负债比0.280.29-3.390.190.19-3.4147.5147.480.02综合分数46.8753.95-7.0856.2656.030.23-16.69-3.72-12.98企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。公司本期偿债能力综合分数为46.87，较上年同期下降16.69%，说明公司偿债能力较上年同期大幅下降，本期公司在流动资产与流动负债以及资本结构的管理水平方面都困难重重，为
28、将来公司持续健康的发展，降低公司债务风险带来沉重的压力。从行业内部看，公司整体偿债能力很弱，在行业中处于高风险水平，债权人权益与所有者权益承担的风险都很大。在偿债能力中，有形净值债务率和资产负债率的变动，是引起偿债能力变化的主要指标。(二)经营效率分析相关财务指标：项目当期数据上期数据增长情况(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率应收帐款周转率38.007.91380.5413.165.10158.24188.7155.16133.56存货周转率3.154.70-32.985.384.1928.34-41.4812.07-53.55营业周期(天)123.82122.16-
29、1.3694.27156.5239.7731.34-21.96-53.30流动资产周转率1.350.9542.821.010.8026.6333.9118.7315.17总资产周转率0.420.3811.630.420.3326.051.0514.11-13.06综合分数60.4141.1719.2451.3032.0919.2017.7628.28-10.52分析企业的经营管理效率，是判定企业能否因此创造更多利润的一种手段，如果企业的生产经营管理效率不高，那么企业的高利润状态是难以持久的。公司本期经营效率综合分数为60.41，较上年同期提高17.76%，说明公司经营效率处于稳步提高阶段，本期
30、公司在市场开拓与提高公司资产管理水平方面都取得了较大的进步，公司经营效率在本期获得稳定提高。提请分析者予以高度关注，公司经营效率的稳定提高为将来公司降低成本，创造更好的经济效益，降低经营风险奠定了基础。从行业内部看，公司经营效率远远高于行业平均水平，公司在市场开拓与提高公司资产管理水平方面在行业中都处于遥遥领先的地位，未来在行业中应尽可能保持这种优势。在经营效率中，应收帐款周转率和流动资产周转率的变动，是引起经营效率变化的主要指标。(三)盈利能力分析相关财务指标：项目当期数据上期数据增长情况公司行业偏离率公司行业偏离率公司行业偏离率每股收益0.410.330.080.260.180.0856.
31、2683.64-27.38总资产报酬率（%）7.618.73-1.136.255.840.4121.6249.50-27.88净资产收益率（%）9.928.621.296.675.371.3048.6760.63-11.96毛利率（%）39.9045.48-5.5830.7844.63-13.8629.631.9027.73营业利润率（%）18.1922.79-4.6015.3216.52-1.2018.7137.97-19.26主营业务利润率（%）38.5944.24-5.6429.4243.57-14.1531.191.5429.66净利润率（%）13.4914.95-1.4611.481
32、1.090.3917.5534.85-17.30成本费用利润率（%）22.5629.39-6.8318.3719.87-1.5022.8047.88-25.08综合分数94.6693.251.4181.8280.501.3215.6915.84-0.15企业的经营盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力。公司本期盈利能力综合分数为94.66，较上年同期提高15.69%，说明公司盈利能力处于较快发展阶段，本期公司在优化产品结构和控制公司成本与费用方面都取得了较大的进步，公司盈利能力在本期获得较大提高，提请分析者予以高度关注，因为盈利能力的较大提高为公司将来创造更大的经济效益，迅速发展壮大铺平了
33、道路。从行业内部看，公司盈利能力与行业平均水平相比基本持平，公司提供的产品与服务在市场上的竞争力在行业中处于普通水平，未来应尽可能提高公司的盈利能力，使公司在行业中处于优势地位。在盈利能力中，净资产收益率和主营业务利润率的变动，是引起盈利能力变化的主要指标。(四)股票投资者获利能力分析相关财务指标：项目当期数据上期数据增长情况(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率(%)公司行业偏离率每股收益（元）0.410.3324.400.260.1846.2056.2683.64-27.38每股收益扣除（元）0.410.3224.920.260.1753.9856.1092.41-36.31每股资本公积
34、金（元）2.391.7834.752.391.6347.030.029.13-9.12每股净资产（元）4.123.818.173.923.3317.665.1114.32-9.22每股未分配利润（元）0.460.80-42.800.320.52-38.3042.0853.25-11.17每股股利（元）0.380.07413.880.000.02-100.00-207.55-股息发放率（%）93.0822.5370.550.0013.46-13.46-67.47-综合分数95.7061.4134.2950.7537.1413.6088.6065.34-23.25公司股东持有公司股票的目的主要是为
35、了获得投资回报，通过对股票投资者获利能力的分析可以通晓公司股票的股东回报情况。公司本期股票投资者获利能力综合分数为95.70，较上年同期提高88.60%，说明公司股票投资者的获利能力处于高速发展阶段，本期公司在提高每股收益和优化股利分配政策等方面取得了极大的进步，公司股票投资者的获利能力在本期获得极大提高。提请分析者予以高度重视，因为股票投资者获利能力的极大提高为公司在资本市场树立形象，增强股东信心以及稳定公司战略方针，创造更好的经济效益打下了坚实的基础。从行业内部看，公司股票投资者的获利能力远远高于行业平均水平，公司在提高每股收益和优化股利分配政策等方面都远远强于行业平均水平。未来公司股票将
36、吸引大批投资者，这对公司股价的二级市场走势将产生非常积极的影响。在投资报酬率中，每股收益和每股收益扣除的变动，是引起投资报酬率变化的主要指标。(五)企业发展能力分析相关财务指标：项目当期数据上期数据增长情况公司行业偏离率公司行业偏离率公司行业偏离率主营收入增长率(%)32.9349.77-16.8414.5032.68-18.18127.1052.3074.80净利润增长率(%)56.26101.97-45.716.6115.15-8.54750.92573.18177.75流动资产增长率(%)11.1037.58-26.4819.3310.319.02-42.59264.46-307.05固
37、定资产增长率(%)60.9135.9125.006.1116.80-10.69896.28113.70782.58总资产增长率(%)38.2336.691.5310.9014.23-3.34250.77157.7892.99可持续增长率(%)0.697.28-6.597.154.942.20-90.3447.32-137.65综合分数63.4273.41-10.0048.1854.53-6.3531.6334.63-3.00企业为了生存和竞争需要不断的发展，通过对企业的成长性分析我们可以预测企业未来的经营状况的趋势。公司本期成长能力综合分数为63.42，较上年同期提高31.63%，说明公司成长
38、能力处于高速发展阶段，本期公司在扩大市场需求、提高经济效益以及增加公司资产方面都取得了极大的进步，公司表现出非常优秀的成长性。提请分析者予以高度重视，未来公司继续维持目前增长态势的概率很大。从行业内部看，公司成长能力在行业中处于较差水平，本期公司在扩大市场、提高经济效益以及增加公司资产方面都与行业平均水平存在较大差距，未来公司的成长能力亟需进一步提高。在成长能力中，净利润增长率和总资产增长率的变动，是引起增长率变化的主要指标。四、BBA财务指标风险预警提示根据公司报告有关陈述和财务数据，运用BBA财务指标风险预警体系进行定量分析，根据事先设定的预警区域，寻找预警信号，发现和揭示风险。通过分析，
39、一旦发现预警信号，分析者应该结合公司披露的有关信息，进一步对上市公司进行深入的研究分析，从而揭示规避风险，为市场参与者提供一个信息对称、交易公平的环境。企业近三年财务指标风险预警列表：1企业20040630报告期在清偿能力等方面有财务风险预警提示。超速动比率（清偿能力） 2企业20030630报告期在清偿能力等方面有财务风险预警提示。超速动比率（清偿能力） 3企业20020630报告期在清偿能力等方面有财务风险预警提示。超速动比率（清偿能力） 五、整体财务风险模型过滤分析BBA财务风险过滤器是通过对公司一切公开披露的财务信息进行分析，提炼上市公司粉饰报表和资产状况恶化的典型病毒特征，建立BBA
40、财务风险过滤器的病毒模型，利用BBA财务指标体系的指标进行综合搭配的处理，从而找出符合病毒特征的上市公司，有效地对财务风险进行过滤。BBA财务风险过滤器为分析者提供了快速分析上市公司的财务状况、判断企业的粉饰报表的可能性和资产质量恶化情况的便利途径。警示分析者进一步研究分析，从而揭示和规避风险。企业近三年整体财务风险模型过滤结果：1企业在20040630报告期无整体财务风险特征。 2企业在20030630报告期无整体财务风险特征。 3企业在20020630报告期无整体财务风险特征。 六、财务风险分类级别1、业绩变动情况评价内容高风险次高风险关注正常业绩波动存货周转率3.15，低于行业30%净资产收益率与行业比较应收帐款周转率38，高于行业100%主营业务毛利率经营现金流与净利润偶然所得和非经营性因素2、财务状况评价内容高风险次高风险关注正常流动比率速动比率资产负债率营业利润比重净资产收益率主营业务收入利润率存货增长率135，超过100%净利润增长率56，超过50%应收帐款增长率