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1、(完整版)企业财务报表分析_毕业设计 目录 摘要 (1) ABSTRACT (2) 一、行业背景及企业简介 (3) （一）行业背景 (3) （二）企业简介 (4) 二、财务报表指标分析 (5) （一）偿债能力指标分析 (5) （二）营运能力指标分析 .9（四）现金流量指标分析 . (13) （五）小结 (14) 三、同行业对比与总结 (15) （一）流动性对比分析 (16) （二）盈利发展能力对比分析 (17) （三）小结 (17) 结束语 (18) 致谢 (19) 参考文献 (20) 摘要 财务报表反映了一个企业的经营成果和财务状况，对财务报表进行分析，能为利益相关者特别是投资者提供企业偿债
2、能力、获利能力、营运能力和发展能力等方面的财务信息，使报表使用者据以了解公司过去的经营业绩，衡量公司目前的财务状况，预测公司未来的发展趋势判断并为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。本文在企业财务分析理论的基础上，以武汉中百控股集团股份有限公司为研究对象，以中百集团20222022年的资产负债表、利润表、现金流量表的数据以及其他相关资料为基础，揭示各相关指标背后所包含的信息，对其偿债能力、资产管理能力、盈利能力和发展能力做出科学、准确的评价与判断，同时本文选择了同行业内企业武汉武商集团作为参照，对比分析中百集团财务报表中反映出的优劣势，并得出相关研究结论。 关键词：中百集团；财务报表；财务分
3、析 ABSTRACT Financial statements always reflect a companys operating results and financial conditions. Financial statement analysis provides the stakeholders with corporate solvency, profitability, operating capability, development capability and other financial information to enable information user
4、s to know the corporate information of past performance of operating, the current performance and finance situation and the future of the company, with which the users can make financial decision, financial plans and financial control. This paper chooses Zhongbai as a study case, collects its balanc
5、e sheets, income statements and cash flow statements during the period from 2022 to 2022 and other data, to expound its solvency capacity, assets management capacity, profitability and development capacity in a scientific framework. Simultaneously, this paper compares Zhongbai with Wushang, an advan
6、ced competitor in Wholesale and Retail Trade Industry. Zhongbais disadvantages reflected from its financial statements are presented before conclusion. Keywords: Zhongbai; Financial statement; Financial Analysis 一、行业背景及企业简介 （一）行业背景 批发零售业是社会化大生产过程中的重要环节，是决定经济运行速度、质量和效益的引导性力量，是我国市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一，批发
7、零售业的增长幅度的波动对国内生产总值年度增长幅度具有很大的敏感性。目前，从宏观经济走势来看，居民收入水平整体上处于较快上升阶段。从长远来看，我国居民消费无论是从总量上，还是从结构上都有相当大的发展空间，这为我国批发零售行业的发展提供了良好的中长期宏观环境。“十一五”期间，全市社会消费品零售额年增幅达到9%左右；到2022年，社会消费品零售额达到4470亿元左右。要提升发展零售业，建成国际化的现代都市零售商业体系。扶持品牌企业，培育龙头企业，提高行业组织化、集约化发展水平。从宏观政策上看，政府对于批发零售行业的支持力度很大，无论从政策导向、税收和融资渠道上都有很大的支持，随着政府通过扩大内需来保
8、增长促进中国经济稳步发展的政策以及国内消费需求的进一步增长，批发零售业在中国仍有较大的发展空间。 在我国中部地区部分批发零售业的企业也拥有强大品牌竞争力，其品牌在市场上占有一席之地。这些品牌中既包括国有品牌，例如武汉武商、中百。也包括一些外国品牌，例如家乐福以及沃尔玛、麦德龙。本土的批发零售业企业已经不再满足于在中部地区的发展，而是在积极巩固提高本土市场占有率的同时扩大自有品牌的区域影响力并扩大业务范围，寻求多元化发展。武汉市的批发零售业出现了市场定位理性化、商品经营规模化、品牌创新差异化、生鲜食品主导化、物流配送快速化的良好势头，连锁超市实现了持续发展。其中中百集团作为中国批发零 售业的龙头
9、企业，立足本土，积极探索连锁经营模式并取得了巨大成功，以百货为龙头实现二次创业,通过规模效应扩大销售,谋求发展。中百集团提出了“百货超市+家电”微型购物中心模式，同时也积极创新自己的商业品牌。其商业品牌适应社会不同阶层的人，满足不同层次消费者的需求，除了中百超市、仓储等平价品牌，也有生活剧场这样适合高消费人群的品牌。通过这样的多层次的品牌战略，中百集团扩大了自己的客户群体，也为进一步发展打下基础。 （二）企业简介 武汉中百集团股份有限公司前身为中国国货公司武汉分公司，1937 年成立，抗日战争初期武汉沦陷前夕停业，1946 年10 月10 日恢复营业。五十年代先后更名为“武汉市百货公司中心门市
10、部”、“武汉市中心百货商店”，是武汉市第一家国营大型百货商场。 1989 年，企业进行股份制改造，成立“武汉中心百货（集团）股份有限公司”。1997 年5 月19 日，公司股票在深圳证券交易所上市（股票简称：武汉中百，股票代码：000759），公司更名“武汉中百集团股份有限公司”。上市十年来，公司致力发展现代流通业，迄今，已由原单体百货店发展为拥有连锁网点537家，销售逾百亿元的大型商业集团。上市十年历程1997 年5 月19 日，武汉中百集团公开发行4000万A 股股票，在深圳证券交易所挂牌上市（股票简称：武汉中百，股票代码：000759） 1997 年12 月28 日，组建中百连锁仓储超市
11、有限公司，实现传统百货业向现代超市连锁业态转型。1998 年6 月28 日，第一家中百仓储超市唐家墩购物广场开业，是武汉市首家拥有室内停车场的购物场所。1999 年7 月26 日，组建武汉中百百货连锁有限公司，在武汉率先实施百货连锁经营。迄今，拥有大型百货店4 家。下辖武汉中心百货 大楼为中华老字号企业。 中百控股集团股份有限公司是我国中西部地区连锁规模最大、商业网点最多的大型现代化商业上市公司，是以连锁超市为主的大型商业集团，集团本着服务为民的宗旨，积极探索连锁经营，大力创新业态模式，构建了一流的物流配送体系，打造了完善的商业服务功能。集团旗下中百仓储、中百超市、中百百货、中百电器、中百好邦
12、便利、生活剧场、中百商网（ ）等商业品牌日益深入人心，家喻户晓，其商业网点达到830余家，以丰富的商品和优质的服务为消费者创造全新的购物体验。2022年，中百集团在全国零售界率先推出特服短号96518客户服务热线，为消费者搭建了一个现代化、智能化、快捷化的信息互动服务平台。根据全国连锁经营排序，集团连续10年进入全国连锁经营30强，连锁规模和经济效益连续10年位居湖北商业上市公司前列。并先后荣获全国五一劳动奖状、湖北首届最佳企业公民、武汉市首届十佳和谐企业、武汉市企业十佳党组织等荣誉称号，跻身武汉企业10强，连续4年蝉联中国企业500强，成为武汉市、湖北省发展现代流通业的一面旗帜，是中西部连锁
13、超市的领军企业。 二、财务报表指标分析 （一）偿债能力指标分析 1短期偿债能力指标分析 表1 中百集团的短期偿债能力指标 指标2022年2022年2022年营运资本-9.525 -8.29 -1.85 流动比率0.81 0.84 0.94 速动比率0.44 0.44 0.54 现金比率30% 32% 40% （1）营运资本（亿元） 营运资本是流动资产与流动负债的差值，体现了企业的偿债能力。一般而言，营运资本越多说明企业短期偿债能力越强，企业营运资本约等于或者在接近其流动负债时比较合理，但不同行业水平有差异，对于批发零售行业而言，营运资本平均水平普遍很低。 从表1可以看出，中百集团营运资本从20
14、22到2022年都是负值，且呈扩大化趋势，说明中百集团流动负债大于流动资产，之所以2022营运资本负方向增长6亿多是由于2022年中百集团流动负债的增加导致，而流动负债大幅增长来源于2022年流动负债项目中一年内到期的非流动负债增加了1500万，其他流动负债增长了5亿，其他应付款增长1亿。这1500万一年内到期非流动负债为长期借款，其他流动负债为中百集团发行的面值100元的短期融资券，其他应付款增长1亿主要系2022年8月中百集团收购山绿农产品集团股份有限公司51%的股权并将其纳入合并财务报表所致。在流动负债项目中，占比重最大的是应付账款，2022年及2022年中百集团流动负债分别为33亿多和
15、50亿多，到2022年流动负债比起2022年有所降低为49.88亿，而中百集团2022年和2022年应付账款就分别高达13亿7千多和18亿6千多，其次是预收款项。流动负债的特点是到期日短、风险大。按照传统理论，这必将使公司的短期偿债能力恶化，不利于公司的长期发展。同样的道理，营运资本规模小也是短期偿债能力恶化的表现，但事实并非如此。不同于其他行业，我国批发零售业上市公司的平均营运资本规模水平一直在一个很低的水平，根据冯梦雪教授在论连锁零售业的营运管理模式中所阐述的，近年来我国批发零售业倾向于零负营运资本的管理模式，这种模式是企业通过“快快收钱，慢慢付款”的方式实现的。批发零售 行业的特点即交易
16、款项快速到位，顾客挑选商品后都是立即付钱，或付现金或刷信用卡，基本都是即时到帐，这使得经营活动产生的现金流量数额大，而在供应商方面，无需立即到款从而产生大量应付账款，这一点从中百集团年度报表中应付账款在流动负债中的比重可看出，大规模的流动负债使得营运资本为零或为负值。因此，虽然中百集团2022年到2022年营运资本为负值并有下降趋势，但中百集团作为批发零售企业在经营活动中创造现金流的能力强，其短期偿债能力是没有问题的。 （2）流动比率 流动比率即流动资产与流动负债的比值，短期偿债能力强弱与否，与企业资产的流动性以及流动资产的结构直接相关，流动比率则是用来分析短期偿债能力必不可少的关键指标。 从
17、表1可以看出，中百集团2022到2022年流动比率分别是0.94、0.84、0.81，这表明在营运资本中，流动负债所占比例较大且有扩大趋势，中百集团流动负债规模大的原因在以上营运资本分析中已经阐明，此处不再赘述。理论而言，流动比率为2或以上表明企业短期偿债能力较好,但在实际的企业财务分析中，流动比率分析具有一定局限性。通常情况下，流动比率的指标值应该在2:1以上，中百集团2022及2022年度流动比率小于2水平较低，说明中百集团短期流动性风险大，债权人处于不利地位，其短期偿债能力较弱。根据中百集团2022年和2022年的年度财务报表，2022年中百集团存货占流动资产比例40%左右为13亿多，2
18、022年中百集团流动资产中存货为20亿多，占流动资产的比例将近一半，存货几乎全部为为库存商品。尽管中百集团的流动比率较低，但其流动资产中的存货所占比例较大，同时中百集团还有大量因顾客购买消费卡以及团购产生的预收账款，其2022年和2022年预收账款分别为10亿多和14亿5千多，这表明大部分的存货都是易于变现的的存货， 有大量预收账款作为保障。所以根据中百集团的实际情况，即使中百集团的流动比率低，也不能代表中百集团的短期偿债能力弱，其短期偿债能力并未因此而受到影响。一般情况下，由于存货在企业的流动资产中流动性最小，变现能力差，为了更好的分析企业短期偿债能力，速动比率分析便是对流动比率分析的一个很
19、好的补充。 （3）速动比率 速动比率是速动资产与流动负债的比值，速动资产指的是易于变现的流动资产即流动资产减去存货及预付账款等流动性差或不易于变现的部分。 从表1可以看出，在2022年，中百集团速动比率指标为0.54，说明2022年中百集团每一元的流动负债仅有0.54元可以很快变现的资产来偿付，说明企业当年短期偿债能力较差。之所以2022年中百集团的速动比率低是因为存货以及预付账款不包括在速动资产中，而这两项加起来占到了流动资产的一半以上由此导致速动资产大量减少。存货的具体情况在流动比率分析中已说明，根据中百集团财务报表附注说明，预付账款主要为征地款。2022年中百集团存货及预付账款都有大量增
20、加，从而导致速动比率进一步减小到0.44。2022年速动比率与2022年持平，基本保持不变，根据中百集团年度报告其存货储备量在合适的范围内，而预付账款的产生源于中百集团销售网点的增加和总体规模的不断扩大，可以说是基于企业发展扩张的需要。因此，虽然根据现有的速动比率来看，中百集团的短期偿债能力很弱，但根据其存货的变现情况以及考虑到企业的发展战略要求，中百集团的短期偿债能力并不像速动比率的数值所表现出的一样弱，且随着企业规模的增长和发展的成熟稳健，其短期偿债能力定会有所提升。 通过修正速动比率，我们将进一步分析最保守的流动性比率现 金比率，它可以准确的表现企业的直接偿付能力。 （4）现金比率 现金
21、比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好，但现金比率过高则意味着企业流动负债为能得到合理利用，现金资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。 从表1可以看出，中百集团2022到2022年的现金比率呈下降趋势。2022年的现金比率为40%，2022年中百集团现金比率下降到32%，2022年该比率继续下降至30%。总体而言，中百集团的现金比率处于一个正常的较好的水平，既没有低于20%也没有处于一个很高的水平，由于现金比率最能直接反映企业的偿付能力，说明中百集团经营的现金流量对其流动负债的偿还能力较强，同时中
22、百集团对流动负债的利用较充分。根据中百集团现金比率的变化趋势，现金比率下降的原因是中百集团流动负债的增加，这一表现与之前提到的中百集团采用零负营运资本模式的行为相一致，表明中百集团越来越倾向于利用财务杠杆来获利以及扩大企业规模。 通过对中百集团2022到2022年的一系列财务指标的分析可以得出，其短期偿债能力没有直接通过财务指标反映出来，具有批发零售行业和企业本身的发展的特点，但总而言之中百集团在2022到2022年间的企业短期偿债能力较强。 2长期偿债能力指标分析 表2 中百集团的长期偿债能力指标 指标2022年2022年2022年资产负债率63% 65% 57% 利息保障倍数8.7521
23、20.0082 19.2583 （1）资产负债率 资产负债率指的是公司年末资产总额与负债总额的比率，通常情况下企业的资产负债率越高，说明企业的财务风险越大。我国批发零售业的资产负债率普遍都较高，一般都在60%以上。 从表2可知中百集团2022年的资产负债率为57%,2022年资产负债率上升至65%，到2022年下降为63%。这主要是由于流动负债的大幅增加造成的，中百集团有大规模的流动负债其中应付账款占相当大的比例，同时中百集团的规模扩大也使得存货量较大，使应付账款及应付票据，预收账款等随之增加。通过资产负债率的变化趋势可以看出，中百集团正在有意的通过负债筹集资金使企业能够更好地获利。 总体而言
24、，中百集团的资产负债率是合适的处于正常水平。说明根据资产负债率这一财务比率，中百集团的长期偿债能力较好，其财务风险较低。 （2）利息保障倍数 利息保障倍数，又称已获利息倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。利息保障倍数体现企业偿付利息的能力，不仅反映了企业获利能力的大小，而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度，它既是企业举债经营的前提依据，也是衡量企业长期偿债能力大小的重要标志。要维持正常偿债能力，利息保障倍数至少应大于1，且比值越高，企业长期偿债能力越强。如果利息保障倍数过低，企业将面临亏损、偿债的安全性与稳定性下降的风险。 从表2可以看出中百集团2022年的利息保障倍数为19.2583,其2022年的利息保障倍数为20.0082。通常企业的利息保障倍数至少在10倍以上，根据中百集团的年度财务报告其利息保障倍数保持在20左右，说明在2022年到2022年企业偿付利息的能力没有问题。但是这一财务指