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1、1 / 5 题目：资产运用效率分析答题要求： 1从提供的资料中选择一个公司，并以选定公司的资料为基础进行分析； 2除了题目提供的基础资料外，学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料（包括同行业资料）。 3根据各次考核任务的要求，选用恰当的分析方法，进行必要的指标计算及分析说明，并作出相应结论。 4由于本课程的四次考核任务具有连贯性，因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后，后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。作业二：徐工科技2008年年末资产运用效率分析报告一、公司简介徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993 年 6 月 15 日经江
2、苏省体改委苏体改生(1993)230 号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993 年 4 月 30 日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993 年12 月15 日注册成立，注册资本为人民币95,946,600 元。 1996 年 8 月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400 万股人民币普通股(每股面值为人民币1 元)，发行后股本增至119,946,600 元。 1996 年 8 月至2004 年 6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620元。公司是集筑路机械、铲运机械、路
3、面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100 个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中70的产品为国内领先水平，20的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的3.86 亿元
4、，发展到2007 年的突破300 亿元，年实现利税20亿元，年出口创汇突破5 亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工程机械行业第16 位，中国500 强公司第168 位，中国制造业500 强第 84 位，是中国工程机械产 品 品 种 和 系 列 最 齐 全 、 最 具 竞 争 力 和 最 具 影 响 力 的 大 型 公 司 集 团 。二、徐工科技2008年资产运用效率指标的计算资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率根据徐工科技2008 年 12月 31 日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率周转额资产（一）总资产周转率总资产周转率=主营业务收入 总资产平均余额总资产
5、平均余额=（期初总资产+期末总资产） 总资产周转率= 3354209316.93 3638232589.150.9219（次）总资产周转天数=计算期天数总资产周转率总资产周转天数=360 0.9219=390（天）（二）分类资产周转率流动资产周转率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 5 页2 / 5 流动资产周转率主营业务收入 流动资产平均余额流 动资 产 平 均余 额 （ 期初 流动 资产 期末 流动 资产 ） 流动资产周转率= 3354209316.93 2467656202.46=1.3593(次) 流动资产周转天数计
6、算期天数 流动资产周转率流动资产周转天数360 1.3593=264(天) .固定资产周转率固定资产周转率主营业务收入 固定资产平均余额固 定 资 产 平 均 余 额 （ 期 初 固 定 资 产 余 额 期 末 固 定 资 产 余 额 ） 固定资产周转率3354209316.93 941195120.94=3.5638(次) 固定资产周转天数360固定资产周转率固定资产周转天数360 3.5638=101(天) 长期投资周转率长期投资周转率主营业务收入 长期投资平均余额长期投资周转率3354209316.93 4353553.52=770.45(次) 长期投资周转天数360长期投资周转率长期投
7、资周转天数360 770.45=0.5（天）（三）单项资产周转率应收账款周转率应 收 账 款 周 转 率 （ 次 数 ） 主 营 业 务 收 入 应 收 账 款 平 均 余 额应 收账 款 平 均余额 （ 期初应 收 账 款 期末 应收账 款 ） 应收账款周转率（次数）3354209316.93（66362503+419204292.57+89773696.43+289690530.73）=3.8776(次) 应 收账 款 周 转天 数 计 算期 天数 应 收账 款周 转 率 （次 数）应收账款周转天数360 3.8776=93(天) 存货周转率成本基础的存货周转率主营业务成本 存货平均净额存
8、货平均净额（期初存货净额期末存货净额） 成本基础的存货周转率3090275677.401144568200=2.6999(次) 收入基础的存货周转率主营业务收入 存货平均净额收入基础的存货周转率3354209316.93 1144568200=2.9305(次) 存货周转天数计算期天数 存货周转率（次数）成本基础的存货周转天数存货平均净额 计算期天数 主营业务成本或成本基础的存货周转天数360 2.6999=133(天) 收入基础的存货周转天数存货平均净额 计算期天数 主营业务收入或收入基础的存货周转天数360 2.9305=123(天) 三、徐工科技2008年资产运用效率指标分析及评价（一）
9、历史比较分析通过徐工科技2008 年和 2007 年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表：财 务指 标2008年末值2007年 末值差额总资产周转率0.92 1.03 -0.11 流动资产周转率1.34 2.66 -1.32 固定资产周转率3.56 5.75 -2.19 长期投资周转率770.45 2.10 768.35 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 5 页3 / 5 应收账款周转率3.88 7.17 -3.29 存货周转率(成本基础) 2.7 3.19 -0.49 存货周转率(收入基础) 2.9
10、3 3.19 -0.26 （1）总资产周转率分析：从上表我们可以看出，该企业2008 年末总资产周转率实际值稍低于2007 年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（2）流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业2008 年末流动资产周转率实际值低于2007 年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我
11、们应 对 企 业 的 应 收 账 款 、 存 货 等 主 要 流 动 资 产 工 程 的 周 转 率 作 进 一 步 分 析 。（3）固定资产周转率分析：一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2008 年末固定资产周转率实际值低于2007 年末实际值，说明该企业的固定资产没有充分利用，提供的生产经营成果不多，企业固定资产的营运能力较弱。（4）长期投资周转率分析：从上表看该企业2008 年末长期投资周转率实际值大大高于2007 年末实际值，但是长期投资一般
12、在实践中，投资额与收入增加额的关系很不稳定，因此对这个指标很难有效地进行分析。（5）应收账款周转率分析：从上表我们可以看出，该企业2008 年末应收账款周转率实际值比2007 年末实际值低了3.29，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，该企业应收账款的管理效率下降，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。（7）存货周转率分析：从上表看该企业2008 年末存货周转率实际值与2007 年末实际值相比较，成本基础
13、的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显下降。说明企业存货变现速度慢，存货的 运 用 效 率 较 低 ， 存 货 占 用 资 金 较 多 ， 导 致 企 业 盈 利 能 力 下 降 。通过上述分析，可以得出结论：徐工科技整体资产运用的效率与去年相比下降。该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、长期资产、其他资产、总资产等，都存在问题，说明公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化，特别是应收帐款 ， 其 占 用 较 大 ， 周 转 速 度 慢 是 主 要 矛 盾 ， 公 司 应 加 强 对 应 收 款 的 管 理 。（二）同业比较分析徐工科技属于专业设备制造业，下面根
14、据同行业中的振华港机、中联重科、经纬纺机和柳工 等 几 家 企 业 同 时 期 的 财 务 指 标 计 算 平 均 值 ， 各 项 指 标 如 下 ：财务指标中振华港机中联重科经纬纺机柳工平均值总 资 产 周 转 率0.86 1.29 0.85 2.04 1.26 流 动 资 产 周 转 率1.34 1.78 1.16 2.71 1.75 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 5 页4 / 5 固 定 资 产 周 转 率2.43 4.69 3.18 8.25 4.64 长 期 投 资 周 转 率2.91 3.75 3.51 3
15、.19 3.34 应 收 账 款 周 转 率6.48 6.87 12.54 16.16 10.51 存 货 周 转 率12.46 3.1 2.83 4.12 5.63 通过徐工科 技2008年资料，进 行同业比较分 析。如下表：财 务指标企 业实 际 值行 业平 均 值差额总资产周转率0.92 1.26 -0.34 流动资产周转率1.34 1.75 -0.41 固定资产周转率3.56 4.64 -1.08 长期投资周转率770.45 3.34 767.11 应收账款周转率3.88 10.51 -6.63 存货周转率2.7 5.63 -2.93 （1）总资产周转率分析：从上表看，该企业总资产的周
16、转率与同行来相比，比同行业低了 -0.34，说明企业利用全部资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（2）流动资产周转率分析：从上表可以看出，该企业流动资产周转率低于同行业平均值。企业流动资产周转率越高，周转次数越多，表明该企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明该企业利用流动资产进行经营活动的能力强，效率高，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强，该企业流动资产周转率低于同行业平均值，说明企业进行经营活动的能力弱，效率不高。（3）固定资产周
17、转率分析：从上表看，该企业固定资产周转率低于同行业平均值1.08，说明企业固定资产投资不得当，固定资产结构分布不够合理，没有充分地发挥固定资产的使用效率。固定资产利用不充分，提供的生产经营成果就少，企业固定资产的营运能力就得不到较好的发展。（4）长期投资周转率分析：从上表看该企业该企业长期投资周转率大大高于同行业平均值，但长期投资目的在于增加收入和降低成本，但是在实践操作中，受人为因素比较大，再加上投资额与收入增加额的 关 系 不 稳 定 ， 因 此 这 个 指 标 和 同 行 业 相 比 较 很 难 有 确 切 的 定 论 。（5）应收账款周转率分析：从上表我们可以看出，该企业应收账款周转率
18、低于同行业平均值，相差6.63。说明该企业应收账款的管理效率低，应收账款回收速度慢，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。（7）存货周转率分析：从上表看该企业存货周转率低于同行业平均值2.93。说明企业存货变现速度慢，存货占用资金较多，存货的运用效率较低，导致企业盈利能力下降。企业应该加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。精选学习资料 - -
19、- - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 5 页5 / 5 通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论：2008 年年末徐工科技的资产运用效率低于行业平均水平。总资产周转率、长期投资周转率、应收账款周转率、存货周转率这些指 标 都 低 于 同 行 业 平 均 水 平 ， 其 中 应 收 账 款 和 存 货 存 在 差 距 较 大 。四、概括结论1、通过历史比较观察，徐工科技2008 年末除了长期投资周转率大大高于2007 年外，其他指标如总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率均低于 2007 年，其中固定周转率和应收
20、账款周转率存在差距较大。说明该企业整体资产运用 的 效 率 与 去 年 相 比 下 降 ， 公 司 应 注 意 加 强 资 产 管 理 ， 注 重 整 体 资 产 的 优 化 。2、通过同业比较观察，徐工科技2008 年末资产运用效率中的各项指标与行业平均值相比有很大的差别，其中长期投资周转率最大，除长期投资周转率大大高于同行业平均值外，其他资产运用效率事项指标都低于同行业平均值。通过上述综合分析，可以得出结论：徐工科技2008 年年末资产运用效率较低。有三方面原因：一方面公司总资产周转率较弱，而造成该企业总资产的周转率低的主要原因在于该企业长期投资和其他资产方面存在问题，长期投资周转率从20
21、07 年的3.34 一下子增加到770.45，增幅太大，公司应加强这两方面的管理；另一方面应收账款周转率从2007 年 7.17降低到 2008 年的 3.88，降低幅度大，与同行业平均值10.51 相比，差距也较大，说明应收帐款存在较严重的问题；第三方面是存货的问题，存货周转率从2007 年 3.19 降低到2008年的2.7，与同行业平均值5.63 相比也存在较大差距，说明该公司存货占用资金较多，如果企业要提高 资产运用效率 ，就必须加强对存货的管理 。五、提出建议徐 工 科 技 如 果 想 要 提 高 企 业 资 产 运 用 效 率 ， 可 以 采 取 以 下 建 议 ：1、采取适当措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。2、加强应收账款的管理和催收工作，注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。3、加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 5 页