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1、1 / 18 投资分析期末综合指导复习题答案一、单选题1、工程可行性研究作为一个工作阶段，它属于（ A ）。A.投资前期 B.投资期 C.投资后期 D.运营期2、工程市场分析（ C ）A、只在可行性研究中进行 B、只在工程评估中进行C、在可行性研究和工程评估中都要进行 D、仅在设计工程产品方案时进行3、在下列说法中，错误的是（ AB ）A、基本建设工程属于固定资产内涵式扩大再生产B、更新改造工程属于固定资产外延式扩大再生产C、工程的规模一般是按其总投资额或工程的年生产能力来衡量的D、生产性工程主要是指能够形成物质产品生产能力的投资工程4、下列说法中错误的是（ C ）。A、工程市场调查是获得市场
2、分析所需信息资料的手段 B、抽样调查属于非全面调查C、普查方式在市场分析中应用最为广泛D、工程市场调查要符合准确、完整、时效和节约性原则5、某工程建成投产成可以运行10 年，每年可以产生净收益5 万元，若折现率为11%，则用7 年的净收益就可以将期初投资全部收回。要求工程的期初投资，需要直接用到（ D ）。A、资金回收公式 B、年金终值公式 C、偿债基金公式 D、年金现值公式6、计算工程的财务净现值所采用的折现率为（ B ）A、财务内部收益率 B、基准收益率 C、财务净现值率 D、资本金利润率7、下列说法中正确的是（ B ）A、当 FNPV 0时工程可行； B、当 FIRR ic时工程不可行；
3、C、当 Pt0 该工程财务上是可行的FNPV（15%） =-1200(P/F,15%,1)-2000(P/F,15%,2)+200(P/F,15%,3)+1600(P/A,15%,5) P/F,15%,3) =-1200*0.8696-2000*0.7561+200*0.6575*3.3522 =-1043.52-1512.2+440.8143= -2114.9057 FIRR=12%+2481.9146/(2481.9146-( -2114.9057)*(15%-12%)=0.12+0.5399*0.03= 13.6197% 2、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方M 建筑面积可
4、售1000 元，每平方 M 建筑面积变动成本为500 元，该公司年固定成本为80 万元。问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡？，若公司要实现40 万元年利润，销售量应达到多少？解： Q1=800000/(1000 500)=1600(平方 M) 若要达到40 万年利润 ,销售量应为 : Q2=(F+S)/(P V) =(800000+400000)/(1000 500) =2400(平方 M) 3、一房地产工程建设期为2 年，第一年年初投入1500 万元，全部是自有资金；第二年年初投入 1000 万元，全部是银行贷款。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为10。该
5、工程可使用20 年。从生产期第一年开始，就达到生产能力的100。正常年份生产某产品10000 吨，总成本费用1500 万元。销售税金为产品销售收入的 10。产品销售价格为2500元吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为500万元，在投产期初由银行贷款解决。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 18 页14 / 18 求：该房地产投资工程的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解：总投资 =固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息 +流动资金 =1500+1000* （1+10%）+500 =3100 万元正常
6、年份利润 =年产品销售收入年总成本费用年销售税金 =2500-1500-2500*10% =750万元正常年份利润 =年产品销售收入年总成本费用 =25001500 =1000 万元因此，投资利润率=正常年份利润 /总投资 *100% =750/3100*100% =24.19% 投资利税率 =正常年份利税总额/总投资 *100% =1000/3100*100%=32.26% 资本金利润率=正常年份利润总额/资本金 *100% =750/1500*100% =50% 4、某投资工程第一年初投资1200 万元，第二年初投资2000 万元，第三年初投资1800，从第三年起连续年每年可获净收入160
7、0 万元。若期末残值免忽略不计，基准收益率12%，试计算财务净现值和财务内部收益率，并判断该工程在财务上是否可行。解：现金流量表1 2 3 4-10 支出1200 2500 1500 收入1000 1000 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 18 页15 / 18 净现金流量-1200 -2500 -500 1000 FNPV（12%） =-1200(P/F,12%,1)-2500(P/F,12%,2)-500(P/F,12%,3)+1000(P/A12%,8) (P/F,12%,3) =-1200*0.893-2500
8、*0.797+500*0.7118+1000*0.7118*4.9676 =-1071.6-1992.5-355.9+3535.9376 = 115.97360 财务上可行5、某企业用3 万元的优惠价格购进一台设备，在8 年使用期中 ,该设备每年的净现金流量为 1000 元，第 8 年末卖出时可得4 万元。若购买设备时借款利率为8，问是否应该购买此设备？画出现金流量图。解：现金流量表0 1-8 净现金流量-30000 1000 FNPV（8%）=-30000+1000(P/A ，8%,8) (P/F,8%,1)+40000 =-3000+5534.375+40000= 15534.3750,
9、可以购买6、某公司拟建某投资工程总投资2000 万元，建设期一年（视为第一年末完成全部投资），据估计，工程在生产期内的年净现金流在两种情况：400 万元和 500 万元，它们发生的概率分别为0.6、0.4；工程生产期为8 年、 10 年、 12 年的概率分别为0.2、0.5、 0.3。按 10%折现率计算，试用决策树法计算工程期望净现值及累计概率。解： E（NPV1 ）=400*0.6=240 E （NPV2 ）=500*0.4=200 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 18 页16 / 18 2000 (P/F,12%
10、,1)+400(P/A ，12%,8) (P/F,12%,1)= 1584.2081954864 2000 (P/F,12%,1)+400(P/A ，12%,10) (P/F,12%,1)=-2000*.8928+400*5.65*0.8928=231.928 2000 (P/F,12%,1)+400(P/A ，12%,12) (P/F,12%,1)=-2000*0.8928+400*6.1943*0.8928=426.3 2000 (P/F,12%,1)+500(P/A ，12%,8) (P/F,12%,1)= -2000*.8928+500*4.4976*0.8928=221.9 2000
11、 (P/F,12%,1)+500(P/A ，12%,10) (P/F,12%,1)= -2000*.8928+500*5.65*0.8928=736.36 2000 (P/F,12%,1)+500(P/A ，12%,12) (P/F,12%,1)= -2000*0.8928+500*6.1943*0.8928=979.34 期望值 190.1+69.5784+76.734+17.752+147.272+17.5208=519.2052 净现值大于零的累计概率为1，工程风险较小7、某房地产工程财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方 M，销售收入为33652万元，可变成本为11151 万元，
12、销售税金为1578 万元，年固定成本为10894 万元。求盈亏平衡的产销量及生产能力利用率、产量安全度。解： BEP=*100%=52.07% 盈亏平衡点的产量为52*52.07=27.08 万平方 M 8、已知某种现货金融工具的价格为100元，假设该金融工具的年收益率为10，若购买该金融工具需要融资，融资的利率为12，持有渡现货金融工具的天数为180天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少？精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 18 页17 / 18 解： C=S（y-r）*t/360 B=S-F 在市场均衡
13、的条件下，基差正好等于持有成本，即B= C，于是S（y-r） *t/360=S-F 整理得：F =S1+（r - y）*t/360 =100 *1+ （12%10%）*180/360 =101 元9、某公司发行一种债券，每年支付利息为150 元，债券面值为1000 元，市场利率为5%，到期年限为10 年，该公司债券的发行价格为多少？解： 1772.2 元10、某工厂设计年产量为50 万件产品，每件售价（P）14 元，单位产品变动成本（V）为10 元件，固定成本（F）60 万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（ S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。（10 分）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 18 页18 / 18 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 18 页