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1、二、外汇的特征w外汇是以外币计值或表示对外支付的金融资产。外汇是以外币计值或表示对外支付的金融资产。注意：1、资产可以是实物性的，也可以是金融性的，可以是有形的或者是无形的，我们强调的是金融资产。2、外汇所代表的资金在转移时不受到限制或阻碍。w外汇必须具有充分的可兑换性。外汇必须具有充分的可兑换性。注意：是指外汇能够自由地兑换成其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边支付。w外汇必须具有可靠的物质偿付保证。外汇必须具有可靠的物质偿付保证。汇率的种类（四）w按银行汇兑外汇的方式电汇、信汇、票汇汇率电汇汇率（T/T Rate)：是银行卖出外汇时，以电讯方式通知其国外分行或代理行付款时所使用的汇率
2、。为基础汇率，也是常用的牌价汇率。信汇汇率（M/T Rate)票汇汇率（D/D Rate）：以开具银行汇票的方式卖出外汇所使用的汇率。w按银行外汇业务往来的对象同业汇率和商人汇率同业汇率（Inter-bank Rate)：外汇银行互相间进行外汇买卖时所使用的汇率。商人汇率（Merchant Rate）：是银行与客户之间进行外汇买卖时所使用的汇率。汇率的种类（五）w按国际货币体系的演变或国际汇率制度固定汇率、浮动汇率、联合汇率固定汇率（Fixed Rate)：汇率在规定的幅度内波动。浮动汇率（Floating Rate)：由外汇市场供求变化自发形成。联合汇率（Joint Floating Rat
3、e)：联合浮动成员国之间实行固定汇率，而对外则一致实行浮动汇率。w按照银行营业时间开盘汇率、收盘汇率开盘汇率（Opening Rate）：外汇银行在一天业务开始时的汇率。收盘汇率（Closing Rate)第三节 汇率的决定与变动一、汇率决定的基础 在不同的货币制度下，货币所具有或代表的价值量的测定不同，因此，决定汇率的基础也有所不同。w金本位制下决定汇率的基础 金本位制的典型特征有三个：金币可以自由铸造、银行券可以自由兑换黄金、黄金可以自由输出入国境。此时汇率决定的基础为铸币平价（Mint Par）。 铸币平价：铸币平价：两种货币的含金量对比，即金平价（Gold Par）的比。 金平价金平价
4、：金币或货币含有的黄金重量和成色。 黄金输送点黄金输送点（Gold Transport Point) 一个例子（P12） 结论：铸币平价加上黄金运费为汇率变动的上限；铸币平价减 去黄金运费为汇率变动的下限。纸币制度下决定汇率的基础 是纸币实际代表或具有的价值量。而其具体表现就是在既定的世界市场价格水平上购买商品的能力，即纸币的购买力。纸币所代表的价值量或纸币的购买力是决定汇率的基础。二、均衡汇率的决定与变动w均衡汇率（Equilibrium Exchange Rate)的概念 是指能够使外汇供给量和需求量相等的市场汇率。一个有用的图示（P14）三、影响汇率变动的主要因素主要有经济因素、政策因素
5、以及其他因素w经济因素：国际收支、通货膨胀、资本流动w政策因素：利率政策、汇率政策外汇干预政策w其他因素：政治、心理、投机、偶然因素等 国际收支国际收支：国际收支顺差国际储备外国对该货币需求 该国货币币值，反之亦然。但是不同性质的国际收支的变动对汇率的最终影响是不同的。 通货膨胀通货膨胀：一国通货膨胀国内物价水平、货币所代表的价值实际购买力商品及劳务的国际竞争力出口、进口本国货币汇率、外汇汇率（承上） 资本流动方面资本流动方面： 资本流入对资本流入国货币需求流入国外汇供给本币币值、外汇汇率，反之亦然。 利率政策利率政策：本国利率国内紧缩信贷、抑制通货膨胀、吸引外资流入改善国际收支（本币汇率上升
6、、外汇汇率下降，反之亦然。其短期内的作用较为明显。汇率政策汇率政策：由官方公开宣布本国货币的升贬值，以此达到调整经济的目的。外汇干预政策外汇干预政策：官方利用外汇平准基金介入外汇市场，通过外汇交易调节外汇供求。四、汇率变动对经济的主要影响w对一国国内经济的影响w对一国对外经济的影响w对外汇储备的影响对国内经济的影响：w对进口商品国内价格的影响本币汇率进口商品的国内价格、进口的消费资料和原材料国内价格w对出口商品国内价格的影响外币汇率外币购买力对出口商品的需求出口商品的国内价格（如果商品的供给量不能随之增加的话）w对国内其他商品价格的影响推动国内其他商品价格的提高对一国对外经济的影响w对对外贸易
7、的影响本币汇率外币购买力增强对出口商品的需求扩大本国商品的出口 w2.对资本流动的影响外币汇率短期资本输出、长期资本输入3.对国际收支的影响本币汇率外币购买力增强对出口商品的需求扩大本国商品的出口有利于改善国际收支逆差4.对国内通货膨胀的影响本币汇率出口商品、进口商品国内市场的商品供应通货膨胀程度加剧，另外，本币汇率长期资本流入本币供应通货膨胀程度加剧对外汇储备的影响w储备货币的汇率变动影响一国外汇储备的实际价值。（针对现有储备）w本币汇率变动影响本国外汇储备数额的增减。（针对新增储备）w汇率变动影响某些国际储备货币的地位与作用。汇率变动对经济影响的制约条件w一国的对外开放程度对外开放程度越大，则汇率变动带来的影响越大w一国的出口商品结构对结构单一的国家带来的影响较小w一国货币的可兑换性兑换性越强，则汇率变动带来的影响越大w 此外，汇率带来的影响还受政府干预、外汇管制等因素的制约。20 结束语结束语