《2022年电大《公司财务》形成性考核作业参考答案 2.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2022年电大《公司财务》形成性考核作业参考答案 2.pdf（37页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、1 / 37 公司财务形成性考核作业答案第一章 公司财务总论一、判断题：1在个人独资企业中，独资人承担有限责任。（错）2合伙企业本身不是法人，不交纳企业所得税（对）3公司是以营利为目的的从事经营活动的组织。（对）4股东财富最大化是用公司股票的市场价格来衡量的。（对）5在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越高，风险越小。（错）6因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。（错）二、单项选择题：1独资企业要交纳（ C ）A企业所得税B资源占用税C个人所得税D以上三种都要交纳2股份有限公司的最大缺点是（ D ）A容易产生内部人控
2、制B信息被披露C责任不明确D收益重复纳税3我国财务管理的最优目标是（ D ）A总价值最大化B 利润最大化C 股东财富最大化D企业价值最大化4企业同债权人之间的财务关系反映的是（ D ）A经营权和所有权关系B 债权债务关系C 投资与受资关系D债务债权关系5影响企业价值的两个基本因素是（ C ）A时间和利润B 利润和成本C 风险和报酬D风险和贴现率三、多项选择题：1与独资企业和合伙企业相比，股份有限公司具有以下优点（ABCD ）A责任有限B续存性C可转让性D易于筹资2公司的基本目标可以概括为（ ACD ）A生存B稳定C发展D获利精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - -
3、 - - - - -第 1 页，共 37 页2 / 37 3企业的财务活动包括（ ABCD ）A企业筹资引起的财务活动B 企业投资引起的财务活动C 企业经营引起的财务活动D企业分配引起的财务活动4根据财务目标的层次性，可以把财务目标分成（ BCD ）A主导目标B 整体目标C 分部目标D具体目标5下列（ ABCD ）说法是正确的。A企业的总价值V 与预期的报酬成正比B 企业的总价值V 与预期的风险成反比C 在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D在风险和报酬达到最佳平衡时，企业总价值越大第二章 货币的时间价值一、判断题：1货币时间价值的表现形式通常是用货币的时间价值率。（错）2实际上货币的时间价
4、值率与利率是相同的。（错）3单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。（对）4普通年金终值是指每期期末有等额的收付款项的年金。（错）5永续年金没有终值。（对）6货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。（错）7复利的终值与现值成正比，与计息期数和利率成反比。（错）8若 i0,n1, 则 PVIF 一定小于1。（对）9若 i0,n1, 则复利的终值系数一定小于1。（错）二、单项选择题：1 A 公司于2002 年 3 月 10 日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为60 000元，票面利率为4%，期限为90 天（ 2002 年6 月10 日到期），则该票据到期值为（ A
5、 ）A60 600 （元）B62 400 （元）C60 799 （元）D61 200 （元）2复利终值的计算公式是（ B ）A FP (1+i) B FP (1+i)nC FP (1+i)n精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 37 页3 / 37 D FP (1+i)n13、普通年金现值的计算公式是（ C ）APF（ 1+ i ）-n BPF（ 1+ i ）nCP=Aiin)1 (1DP=Aiin1)1 (4iin1)1(是（ A ）A 普通年金的终值系数B 普通年金的现值系数C 先付年金的终值系数D 先付年金的现值系数5复
6、利的计息次数增加，其现值（ C ）A 不变B 增大C 减小D 呈正向变化6A 方案在三年中每年年初付款100 元， B 方案在三年中每年年末付款100 元，若利率为10% ，则二者在第三年年末时的终值相差（ A ）A331 B313 C1331 D1331 7下列工程中的（ B ）被称为普通年金。A 先付年金B 后付年金C 延期年金D 永续年金8如果将1000 元存入银行，利率为8% ，计算这1000 元五年后的价值应该用（ B ）A 复利的现值系数精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 37 页4 / 37 B 复利的终值系数
7、C 年金的现值系数D 年金的终值系数三、多选题1按照收付的次数和支付的时间划分，年金可以分为（ABCD ）A 先付年金B 普通年金C 递延年金D 永续年金2按照企业经营业务发生的性质将企业一定时期内产生的现金流量归为（ ACD ）A企业经营活动产生的现金流量。B股利分配过程中产生的现金流量C投资活动中产生的现金流量。D筹资活动中产生的现金流量。3对于资金的时间价值来说，下列（ABCD ）中的表述是正确的。A 资金的时间价值不可能由时间创造，只能由劳动创造。B 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。C 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均
8、资金利润率或平均报酬率。D 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额。4下列收付形式中，属于年金收付的是（ABCD ）A 分期偿还贷款B 发放养老金C 支付租金D 提取折旧5. 下列说法中正确的是（ AB ）A 一年中计息次数越多，其终值就越大B 一年中计息次数越多，其现值越小C 一年中计息次数越多，其终值就越小D 一年中计息次数越多，其终值就越大精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 37 页5 / 37 四、计算题：1某企业有一张带息票据，票面金额为12 000 元，票面利率4%，出票日期6 月 15 日， 8
9、 月14 日到期（共60 天）。由于企业急需资金，于6 月 27 日到银行办理贴现，银行的贴现率为6%，贴现期为48 天。问：（ 1）该票据的到期值是多少？（2）企业收到银行的贴现金额是多少？（1）票据到期值PI P Pi t 12 000 12 000 4% （ 60360）12 000+80 12 080 （元）（2）企业收到银行的贴现金额F（ 1 i t ）12 080 1 6% （ 48/360 ） 11983.36 （元）2、某企业8 年后进行技术改造，需要资金200 万元，当银行存款利率为4%时，企业现在应存入银行的资金为多少？PF（ 1+ i ）-n 200（ 1+4% ）-8
10、200 0.7307 146.14（万元）企业现在应存入银行的资金为：146.14 万元。3假定你每年年末在存入银行2 000 元，共存20 年，年利率为5%。在第 20 年末你可获得多少资金？此题是计算普通年金的终值，可用普通年金终值的计算公式和查年金终值系数表两种方法计算。F=A (F/A,20,5%) 2 000 33.066=66 132（元）4假定在题4 中，你是每年年初存入银行2 000 元，其它条件不变，20 年末你可获得多少资金？此题是计算先付年金的终值，可用先付年金终值的计算公式和查年金终值系数表两种方法计算。F A（ F/A，i ， n+1） 15 000（ F/A，8%
11、，20+1） 1精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 37 页6 / 37 查“年金终值系数表”得：（F/A，8% ，20+1） 35.719 F 5 000（ 35.7191）=69 438（元）5某企业计划购买大型设备，该设备如果一次性付款，则需在购买时付款80 万元；若从购买时分 3 年付款，则每年需付30 万元。在银行利率8%的情况下，哪种付款方式对企业更有利？三年先付年金的现值为： 300 000 1（ 18%）-2 8%+1 300 000（ 1.7833+1）834 990（元）购买时付款800 000 对企业更
12、有利。6 某公司于年初向银行借款20 万元，计划年末开始还款，每年还款一次，分3 年偿还，银行借款利率6%。计算每年还款额为多少？用普通年金的计算公式计算：P=A(P/A, i ，n) 200 000= A (P/A, 6% ，3) A200 000/2.673=74 822 （元）7在你出生时，你的父母在你的每一个生日为你存款2 000元，作为你的大学教育费用。该项存款年利率为6%。在你考上大学（正好是你20 岁生日）时，你去银行打算取出全部存款，结果发现在你4 岁、 12 岁时生日时没有存款。问你一共可以取出多少存款？假如该项存款没有间断，你可以取出多少存款？一共可以取出的存款为：2000
13、（ F/A，6%，20）（ 1+6%）17 +（1 6%）82000 36.7862.69281.593864998.8（元）假设没有间断可以取款数为：2000（ F/A，6%，20）200036.786 73572 （元）8某企业现有一项不动产购入价为10 万元， 8 年后售出可获得20 万元。问该项不动产收益率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 37 页7 / 37 是多少？不动产收益率为：（20/10）1/81.090519% 第三章 投资风险报酬率一、单项选择题：1在财务管理中，风险报酬通常用（ D ）计量。A时间价
14、值B风险报酬率C绝对数D相对数2一般来讲，风险越高，相应所获得的风险报酬率（ A ）A越高B越低C越接近零D越不理想3甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10 名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中4 位分析师预测这只股票每股收益为0.70 元， 6 位预测为0.60 元。计算该股票的每股收益期望值（ B ）A0.65 B0.64 C0.66 D0.63 4（ C ）能正确评价投资风险程度的大小，但无法将风险与报酬结合起来进行分析。A风险报酬率B风险报酬系数C标准离差率D标准离差5在财务管理实务中一般把（ D ）作为无风险报酬率。A定期存款报酬率B投资报酬率C预期报酬率D短期国库券报
15、酬率6如果一个投资工程被确认为可行，那么，必须满足（ B ）A必要报酬率高于预期报酬率B预期报酬率高于必要报酬率C预期报酬率等于必要报酬率D风险报酬率高于预期报酬率7协方差的正负显示了两个投资工程之间（ C ）A取舍关系B投资风险的大小C报酬率变动的方向D风险分散的程度8资本资产定价模型的核心思想是将（ D ）引入到对风险资产的定价中来。A无风险报酬率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 37 页8 / 37 B风险资产报酬率C投资组合D市场组合9（ C ）表示该股票的报酬率与市场平均报酬率呈相同比例的变化，其风险情况与市场组
16、合的风险情况一致。A1C 1DC CnttNCF1C DnttNCF1与 C 不相关10如果只有一个备选方案，用内部报酬率法选择投资工程，当计算的内部报酬率（B ）必要报酬率时，就采纳。A大于B大于等于C小于D小于等于11当净现值率与净现值得出不同结论时，应以（ A ）为准。A净现值B净现值率C内部报酬率D净现值率与内部报酬率之差三、多项选择题：1资本预算的基本特点是（A BC ）A投资金额大B时间长C风险大D收益高2进行资本预算时，需要考虑的因素有（AB CD ）A时间价值B风险报酬C资金成本D现金流量3完整的工程计算期包括（ BC ）A筹建期精选学习资料 - - - - - - - - -
17、 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 37 页13 / 37 B建设期C生产经营期D清理结束期4现金流量包括（ BCD ）A库存现金B现金净流量C现金流入量D现金流出量5影响现金流量的因素主要有（ ABCD ）A不同投资工程之间存在的差异B不同出发点的差异C不同时期的差异D相关因素的不确定性6、资本预算指标按其是否考虑货币的时间价值因素可以分为（ABCD ）A利润率指标B成本指标C非贴现现金流量指标D贴现现金流量指标7、净现值和净现值率使用的是相同的信息，在评价投资工程的优劣时他们常常是一致的，但在（ AD ）时也会产生分歧。A、初始投资不一样B、现金流入的时间不一致C、
18、工程的使用年限不一致D、工程的资金成本不一致8、动态指标主要包括（ABCD ）E动态投资回收期F 净现值G净现值率内部报酬率9净现值和净现值率在（ AD ）情况下会产生差异。A初始投资不一致时B营业现金流不一致时C终结现金流不一致时D现金流入的时间不一致时三、判断题：1一个工程需要使用原有厂房、设备和材料等，其相关的现金流量是指他们的账面价值。（错）2在资本预算中，现金流量状况比企业的收益状况更重要。（对）3资本预算的静态指标是考虑了货币时间价值的指标。（错）4净现值率只能反映投资的回收程度，不反映投资回收的多少。（对）5在无资本限量的情况下，利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策。
19、（对）6在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，而内部报酬率法则一般会得出正确的结论。（错）四、计算分析题：1设有 A、 B 两个投资工程，其现金流量如下表所示。（单位：元）期间方案 A 现金流量方案 B 现金流量精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 37 页14 / 37 0 1 2 3 4 5 150 000 35 000 52 000 65 000 70 000 70 000 150 000 45 000 48 000 60 000 65 000 70 000 该企业的资金成本为12%。计算：（ 1）工程投资回
20、收期（2）平均投资报酬率（3）净现值（4）内部报酬率（5）现值指数解： 1、（1）两方案的投资回收期：方案 A287000152000870001500002.97（年）方案 B293000153000930001500002.95（年）（2）平均投资报酬率：方案 A%9 .38150005)7000070000650005200035000(方案 B%4.38150005)7000065000600004800045000(（3）计算净现值：现金流量和现值表金额单位：元期间方案 A 现金流量现值系数现值方案 B 现金流量现值系数现值 0 1 2 3 4 5 150 000 1.000 150
21、 000 35 000 0.893 31 255 52 000 0.797 41 444 65 000 0.712 46 280 70 000 0.636 44 520 70 000 0.567 39 690 150 000 1.000 150 000 45 000 0.893 40 185 48 000 0.797 38 256 60 000 0.712 42 720 65 000 0.636 36 690 70 000 0.567 NPA 53 189 52 191 （4）计算内部报酬率：现金流量和现值表（I20%）金额单位：元时间现值系数方案 A 现金流量现值方案 B 现金流量现值 0
22、1 2 3 4 5 1.000 0.833 0.694 0.579 0.482 0.402 150 000 150 000 35 000 29 155 52 000 36 088 65 000 37 635 70 000 33 740 70 000 28 140 150 000 150 000 45 000 37 485 48 000 33 312 60 000 34 740 65 000 31 330 70 000 28140 NPV 14 758 15 007 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 37 页15 / 37
23、 现金流量和现值表（I20%）金额单位：元时间现值系数方案 A 现金流量现值方案 B 现金流量现值 0 1 2 3 4 5 1.000 0.800 0.640 0.512 0.410 0.320 150 000 150 000 35 000 28 000 52 000 33 280 65 000 37 280 70 000 28 700 70 000 22 400 150 000 150 000 45 000 36 000 48 000 30 720 60 000 34 720 65 000 26 650 70 000 22 400 NPV 4 340 3 510 方案 A25%5434014
24、758434023.86方案 B25%5351015007351024.05（5）计算净现值指数：方案 A1500002031891.355 方案 B1500002021911.3482 2 设某公司在生产中需要一种设备，若自己购买，需支付设备买入价120 000 元，该设备使用寿命为10 年，预计残值率5%；公司若采用租赁方式进行生产，每年将支付20 000 元的租赁费用，租赁期为10 年，假设贴现率10%，所得税率40%。要求：作出购买还是租赁的决策。(1)购买设备：设备残值价值120 0005 6 000 年折旧额11400106000120000（元）因计提折旧税负减少现值：11 40
25、0 40（ P/A,10%,10 ） 11 40040 6.144628 019.38（元）设备残值价值现值：6 000（ P/F,10%,10）=6 0000.385520323（元）合计： 89 667.62（元）（2）租赁设备：租赁费支出： 20 000（ P/A,10%,10）=20 0006.1446 122 892（元）因支付租赁费税负减少现值：20 000 40（ P/A,10%,10 ） 20 00040 6.144649 156.8（元）合计： 73 735.2（元）因租赁设备支出73 735.2 元小于购买设备支出89 667.62 元，所以应采取租赁设备的方式。第五章公司
26、经营与财务预算一、单项选择1预计资产负债表属于公司的（ B ）A 业务预算B 财务预算C 资本预算D 利润预算精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 37 页16 / 37 2资本预算属于（ A ）A 长期预算B 短期预算C 业务预算D 财务预算3弹性成本预算编制方法中的图示法，其缺点是（ B ）A 比较麻烦B 准确性不高C 用编好的预算去考核实际发生的成本，显然是不合理的D 没有现成的预算金额4零基预算的缺点是（ B ）A 比较麻烦B 成本较高C 准确性不高D 缺乏客观依据5滚动预算的缺点是（ C ）A 成本较高B 准确性不
27、高C 工作量大D 比较麻烦6根据给定资料，用移动平均法预测7 月份的销售量（设M=3 ）（ C ）资料如下：单位：千克月份 1 2 3 4 5 6 销售量 400 420 430 440 450 480 A43667 B41667 C45667 D42667 7某公司2002 年 1 6 月份销售量如下表月份 1 2 3 4 5 6 销售量 450 460 430 480 500 510 要求：用算术平均法预测7 月份的销售量为（A）A 471、67 B 496、67 C 501、67 D 480、67 二、多项选择1公司财务中的全面预算包括（ ABCD ）A 现金收支B 资金需求与融通C 经
28、营成果D 财务状况2财务预算的编制，按照预算指标与业务量的变动关系，可分为（CD ）A 增量预算B 滚动预算C 固定预算精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 37 页17 / 37 D 弹性预算3财务预算的编制，按照预算编制的起点不同，可以分为（AC ）A 零基预算B 定期预算C 增量预算D 滚动预算4对于以下关于弹性预算特点的说法，正确的是（ ABC ）A 适用范围广泛B 便于区分和落实责任C 编制工作量大D 不考虑预算期内业务量水平可能发生的变动5弹性成本预算的编制方法主要有（ACD ）A 列表法B 差额法C 公式法D
29、图示法6增量预算的特有假定是（ BCD ）A 承认过去是合理的B 企业现有的每项业务活动都是企业不断发展所必须的C 现有的费用开支水平是合理而必须的D 增加费用预算是值得的7以下哪些情况适合用调查分析法进行预测（ABCD ）A 顾客数量有限B 调查费用不高C 顾客意向明确D 顾客意向不轻易改变8销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计（ BCD ）等参数编制的。A 销售成本B 销售额C 销售价格D 销售量9期间费用主要包括（ACD ）A 财务费用B 生产费用C 营业费用D 管理费用四、判断正误1资本预算属于长期预算。（对）2人工工资都是需要使用现金支付，所以需要另外预计现金
30、支出。（错）2 对于业务量经常变动或变动水平难以准确预期的公司，一般适用固定预算。（错）3 弹性预算能够适用多种业务量水平的一组预算。（对）4 零基预算的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用工程和费用额。（对）5 主营业务和其他业务收入的划分标准，一般以营业额的大小予以确定。（错）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 37 页18 / 37 第六章 公司资本筹集作业一、判断题：1、公司在工商行政管理部门登记注册的资本即所谓注册资本。（Y）2、授权资本制主要在成文法系的国家使用。（N）3、我国外商投资企业就是实行的折衷资本
31、制。（Y）4、B 股、 H 股、 N 股是专供外国和我国港、澳、台地区的投资者买卖的，以人民币标明票面价值但以外币认购和交易的股票。（N）5、优先股股票是公司发行的优先于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。（Y）6、我国法律规定，向社会公众发行的股票，必须是记名股票。（N ）7、我国公司法规定，公司发行股票可以采取溢价、平价和折价三种方式发行。（N）8、一般而言，债券的票面利率越高，发行价格就越高；反之，就越低。（Y）9、可转换债券的赎回是指在一定条件下发行公司按市场价格买回尚未转换为股票的可转换债券。（N）10、可转换债券，在行使转换权后，改变了资本结构，还可新增一笔股权资本金。（N）二
32、、单项选择题：1、公司的实收资本是指（ B ）。 A、法律上的资本金 B、财务上的资本金 C、授权资本 D、折衷资本2、我国外商投资企业就是实行的（ A ）。 A、折衷资本制 B、授权资本制 C、法定资本制 D、实收资本制3、（ B ）主要在非成文法系的国家使用。 A、折衷资本制 B、授权资本制 C、法定资本制 D、实收资本制4、我国法规规定企业吸收无形资产投资的比例一般不超过注册资本的20%，如果超过，应经有权审批部门批准，但最高不得超过注册资本的（ B ）。 A、50% B、30% C、25% D、 40% 5、设某公司有1000000 股普通股票流通在外，拟选举董事总数为9 人，少数股东
33、集团至少需掌握（ C ）股份才能获得3 名董事席位。 A、200000（股） B、300000（股）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 37 页19 / 37 C、300001（股） D、200001（股）6、新股发行时发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的（ A ）。 A、35% B、 15% C、25% D、 50% 7、新股发行时向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的（ C ）。 A、35% B、 15% C、25% D、 50% 8、增资发行股票时规定距前一次公开发行股票的时间不少于（ B ）。 A
34、、6 个月 B、 一年 C、18 个月 D、 两年9、某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10 元认购 1 股普通股票。公司普通股票每股市价是20 元。该公司认股权证理论价值（ A ）。 A、10 元 B、 20 元 C、1 元 D、 15 元10、某公司与银行商定的周转信贷额为3500 万元，承诺费率为0.5%,借款公司年度内使用了2800 万元，余额800 万元。那么，借款公司应向银行支付承诺费（ C ）。 A、3（万元） B、3.5（万元）C、4（万元） D、4.5（万元）三、多项选择题：1、权益资本筹集包括（ ABCD ）。 A、投入资本筹集 B、优先认股权 C、普通股
35、和优先股筹集 D、认股权证筹资2、资本金按照投资主体分为（ ABCD ）。 A、法人投入资本金 B、国家投入资本金 C、个人投入资本金 D、外商投入资本金3、我国目前国内企业或公司都采用（ ABCD ）。 A、折衷资本制 B、授权资本制 C、法定资本制 D、实收资本制4、出资者投入资本的形式分为（ ABD ）。 A、现金出资 B、有形实物资产出资 C、外商出资 D、无形资产出资5、股票作为一种投资工具具有以下特征（ ABCDE ）。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 19 页，共 37 页20 / 37 A、决策参与性 B、收益性C、非
36、返还性 D、可转让性E、风险性6、股票按股东权利和义务分为和（ CD ）。 A、国家股 B、法人股 C、普通股 D、优先股7、股票按投资主体的不同，可分为（ ABCD ）。 A、国家股 B、外资股 C、法人股 D、个人股8、董事的选举方法通常采用（ BCD ）等方法。 A、定期选举制 B、多数票选举制 C、累计票数选举制 D、分期选举制9、按我国证券法和股票发行与交易管理暂行条例等规定，股票发行（ ABCD ）四种形式。 A、新设发行 B、增资发行 C、定向募集发行 D、改组发行10、股票发行价格的确定方法主要有（ ABCDE ）。 A、净资产倍率法 B、市盈率法 C、竞价确定法 D、现金流量
37、折现法 E、协商定价法第七章 资本结构作业一、判断题 ：1、资本成本是货币的时间价值的基础。（ N）2、资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。（Y）3、一般而言，财务杠杆系数越大，公司的财务杠杆利益和财务风险就越高；财务杠杆系数越小，公司财务杠杆利益和财务风险就越低。（Y）4、财务杠杆系数为1.43表示当息税前利润增长 1 倍时，普通股每股税后利润将增长 1.43 倍。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 20 页，共 37 页21 / 37 （Y）5、营业杠杆系数为 2 的意义在于：当公司销售增长 1 倍时，息税前利润将增
38、长2 倍；反之，当公司销售下降 1 倍时，息税前利润将下降2 倍。（Y）6、一般而言，公司的营业杠杆系数越大，营业杠杆利益和营业风险就越低；公司的营业杠杆系数越小，营业杠杆利益和营业风险就越高。（N）7、财务杠杆系数为1.43 表示当息税前利润下降 1 倍时，普通股每股利润将增加1.43 倍。（N）8、MM 资本结构理论的基本结论可以简要地归纳为公司的价值与其资本结构无关。（N）9、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成反向相关关系。（N）10、资本结构决策的资本成本比较法和每股利润分析法，实际上就是直接以利润最大化为目标的。
39、（Y）三、单项选择题：1、（ D ）是公司选择筹资方式的依据。 A、加权资本成本率 B、综合资本成本率 C、边际资本成本率 D、个别资本成本率2、（ B ）是公司进行资本结构决策的依据。 A、个别资本成本率 B、综合资本成本率 C、边际资本成本率 D、加权资本成本率3、（ C ）是比较选择追加筹资方案的依据。 A、个别资本成本率 B、综合资本成本率 C、边际资本成本率 D、加权资本成本率4、一般而言，一个投资工程，只有当其（ B ）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该工程将无利可图，甚至会发生亏损。 A、预期资本成本率 B、投资收益率 C、无风险收益率 D 、市场组合的期望收益率5、
40、某公司准备增发普通股，每股发行价格15 元，发行费用3 元，预定第一年分派现金股利每股 1.5 元，以后每年股利增长2.5%。其资本成本率测算为：（ D ）。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 21 页，共 37 页22 / 37 A、12% B、14% C、13% D 、15% 6、当资产的贝嗒系数为 1.5 ，市场组合的期望收益率为10% ，无风险收益率为6% 时，则该资产的必要收益率为（ C ）。 A、11% B、11.5% C、12% D 、16% 7、某企业平价发行一批债券，票面利率12% ，筹资费用率2% ，企业适用34%
41、所得税率，该债券成本为 ( B )。 A、7.92% B、8.08% C、9% D 、10% 8、 某公司第一年的股利是每股2.20 美元 ,并以每年7%的速度增长。公司股票的值为 1.2，若无风险收益率为5%,市场平均收益率12% ，其股票的市场价格为( B )。 A、14.35 美元 B、34.38 美元 C、25.04 美元 D、23.40 美元9 下面哪个陈述不符合MM 资本结构理论的基本内容？（ C ） A、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。 B、若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提
42、高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。C、利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而降低。D、无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现。三、多项选择题：1、资本成本从绝对量的构成来看，包括（ ABCD ）。 A、融资费用 B、 利息费用 C、筹资费用 D、 发行费用2、资本成本率有下列种类：（ ABD ）。A、个别资本成本率 B、综合资本成本率 C、加权资本成本率 D、边际资本成本率3、下面哪些条件属于MM资本结构理论的假设前提（ BCD ）。 A、没有无风险利率 B、公司在无税收的环境中经营 C、公司无破产成本
43、D、存在高度完善和均衡的资本市场精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 22 页，共 37 页23 / 37 4、下面哪些陈述符合MM资本结构理论的基本内容？（ ABCD ） A、按照修正的MM资本结构理论，公司的资本结构与公司的价值不是无关，而是大大相关，并且公司债务比例与公司价值成正相关关系。 B、若考虑公司所得税的因素，公司的价值会随财务杠杆系数的提高而增加，从而得出公司资本结构与公司价值相关的结论。C、利用财务杠杆的公司，其权益资本成本率随筹资额的增加而提高。D、无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按适合该公司风
44、险等级的必要报酬率予以折现。5、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，直接破产成本包括（ AC ）。 A、支付资产评估师的费用 B、公司破产清算损失C、支付律师、注册会计师等的费用。D、公司破产后重组而增加的管理成本6、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种，间接破产成本包括（ BD ）。 A、支付资产评估师的费用 B、公司破产清算损失C、支付律师、注册会计师等的费用。 D、公司破产后重组而增加的管理成本7、二十世纪七、八十年代后出现了一些新的资本结构理论，主要有（ BCD ）。 A、MM 资本结构理论 B、代理成本理论 C、啄序理论 D、信号传递理论8、资本的属性结构是指公
45、司不同属性资本的价值构成及其比例关系，通常分为两大类：（ BC ）。 A、长期资本 B、权益资本 C、债务资本 D、短期资本9、资本的期限结构是指不同期限资本的价值构成及其比例关系。一个权益的全部资本就期限而言，一般可以分为两类：（ AD ）。 A、长期资本 B、权益资本 C、债务资本 D、短期资本10、资本结构决策的每股利润分析法，在一定程度上体现了（ AB ）的目标。 A、股东权益最大化 B、股票价值最大化 C、公司价值最大化 D、利润最大化精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 23 页，共 37 页24 / 37 四、计算题：1、设
46、 A 公司向银行借了一笔长期贷款，年利率为8% ，A 公司的所得税率为34% ，问 A 公司这笔长期借款的成本是多少？若银行要求按季度结息，则A公司的借款成本又是多少？答案：K1=Ri（1-T）=8% （1-34% ）= 5.28%若 按季度进行结算，则应该算出年实际利率，再求资本成本。K1=Ri（1-T）= （1+i/m ）m-1 （1-T） =（1+8%/4 ）4-1 （1-34% ） =5.43% 2、某公司按面值发行年利率为7% 的5 年期债券2500 万元，发行费率为2% ，所得税率为33% ，试计算该债券的资本成本。答案： K2=Ri（1-T）/ （1-F）=7% （1-33% ）
47、/ （1-2% ） =4.79%3、某股份有限公司拟发行面值为1000 元，年利率为8% ，期限为2 年的债券。试计算该债券在下列市场利率下的发行价格：市场利率为（ i ）10% （ii ）8% （iii） 6% 答案：（i ）当市场利率为10% 时，2120%1011000%10180ttp =965.29 元（ii ）当市场利率为8% 时，2120%811000%8180ttp=1000 元（iii）当市场利率为6% 时，2120%611000%6180ttp =1036.64 元从以上计算我们可以得出以下重要结论 : 当市场利率高于票面利率时，债券的市场价值低于面值，称为折价发行；当市场
48、利率等于票面利率时，债券的市场价值等于面值，应按面值发行；当市场利率低于票面利率时，债券的市场价值高于面值，称为溢价发行。4、 公司计划发行1500 万元优先股，每股股价100 元，固定股利11 元，发行费用率4% ，问该优先股成本是多少？KP = 优先股股利DP/ 优先股发行净价格P0 =11/100（1-4%） =11.46% 5、某公司发行普通股共计800 万股，预计第一年股利率14% ，以后每年增长1% ，筹资费用率3% ，求该股票的资本成本是多少？精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 24 页，共 37 页25 / 37 Ke=
49、D1/P0+G =800 14%/800（1-3%）+1% =15.43% 6、某公司去年的股利D0是每股 1.20 美元，并以每年5%的速度增长。公司股票的值为 1.2，若无风险收益率为8%，风险补偿为6%，其股票的市场价格为多少？答案：Ki = Rf+（Rm-Rf）i = 8% +6%=14% P0 = D0（1 + g ）/ （Ke- g ）= 1.2(1+5%)/(14% -5%)= 14 元7、某公司拟筹资500 万元，现有甲、乙两个备选方案如下表: 筹资方式甲方案乙方案筹资金额资本成本筹资金额资本成本长期借款80 7% 110 7.5% 公司债券120 8.5% 40 8% 普通股
50、300 14% 350 14% 合计500 500 试确定哪一种方案较优? 现拟追加筹资200 万元，有A、B、C三种方案可供选择。该公司原有资本结构见上，三个方案有关资料如下表：筹资方式A方案 B方案 C方案筹资金额资本成本筹资金额资本成本筹资金额资本成本长期借款25 7% 75 8% 50 7.5% 公司债券75 9% 25 8% 50 8.25% 优先股75 12% 25 12% 50 12% 普通股25 14% 75 14% 50 14% 合计200 200 200 试选择最优筹资方式并确定追加筹资后资本结构。答案：甲方案的加权平均资本成本为：Ka1 =WdKd + WeKe + Wb