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2、章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价案例导入思考1.该项目在盈利能力上是否可行2. 该项目在偿债能力上是否可行3、该项目的经济性如何对于投资项目的财务评价，需要通过盈利能力、偿债能力和生存能力三个方面进行综合评价。盈利能力、偿债能力和生存能力的评价指标的计算及其应用是本章学习的主要内容。近一步分析某企业新建一个化肥厂，此项目计算期为10年。该项目建设期为2年，第三年投产，第四年达到设计生产能力，其他基础数据见第四节的案例分析。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价 目 录第一节 可行性研究概述第二节 财务评价概述第三节 财务评价报表与财务评价指标第四节 新设法人财务评价实例第八
3、章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期首先，看看下面的几个例子：白医生明天将给一个心脏病人做心脏移植手术杨老师准备申请一项有关知识产权保护方面的国家自然科学资金项目银河电力公司准备实施陕北能源基地项目 某设计院准备申请世界银行贷款项目某企业准备生产一种新产品大堂电信准备开发新的CDMA手机（一）建设项目的概念1.项目的含义项目的含义这些例子所具有的共性都包含以下四个基本要素：（1）项目的总体属性（2）项目的过程（3）项目的结果（4）项目的共性所以，项目是一个组织为实现自己既定的目标，在一定的时间、人员和资源约束条件下，所开展的一种具有一定独特性
4、的一次性工作。项目是指一个过程，而不是指过程终结后所形成的成果。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期（二）项目的特征一是主观方面的特征，即项目是作为一定的管理主体的被管理对象和管理手段而存在的；二是客观方面的特征，即项目在客观上必须具备单次性任务的属性。所谓一次性是指一个项目完成后，不会再有与之具有完全相同条件、任务和最终成果的项目。也就是说，世界上没有任何条件完全相等的两个项目。项目作为一次性的事业，其生产过程具有明显的单件性，它既不同于现代工业产品的大批量重复生产，也不同于企业或行政部门周而复始的管理过程。1.项目的一次性和单件性项目
5、的一次性和单件性第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价2.项目的特征项目的特征第一节 可行性研究概念任何一个项目必须具有明确的实现目标。所谓项目目标包括成果性目标和约束性目标两类。对建筑工程项目而言，成果性目标通常是指提供或增加一定的生产能力，或者是形成具有一定使用价值的固定资产，即表现为对该建设项目的功能性及规模等方面的要求。项目的约束性目标通常也称为约束条件或限制条件。其内涵可以从如下几方而来理解。1）项目本身具有完整的组织结构2）项目是由各生产要素组成的有机整体3）项目是一个开放的系统4）项目存在许多项目界面或结合部（1nlerface of Proj6ct)3.项目的系统性
6、和整体性项目的系统性和整体性一、建设项目发展周期（二）项目的特征第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价4.项目的寿命周期性项目的寿命周期性第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期项目任务的单次性决定了项目有一个确定的起始、实施和终结的过程，这就构成了项目的寿命周期项目的寿命周期可分为三个阶段，第一阶段是项目的决策阶段，一般包括项目规划、布署，即要明确项目的任务、基本要求、所需投入要素、目标及成本效益分析论证。第二阶段是项目实施阶段，即具体组织项目的实施以实现项目的目标。第三阶段是项目运营阶段。（二）项目的特征第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价建设项目可分为单项工程
7、、单位工程、分部工程和分项工程。建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期（三）建设项目的组成（1）单项工程）单项工程单项工程一般是指具有独立设计文件，建成后可以独立发挥生产能力或效益的一组配套齐全的工程项目。单项工程的施工条件往往具有相对的独立性，一般单独组织施工和竣工验收。建设项目有时包括多个互有内在联系的单项工程，也可能仅有一个单项工程。（2）单位（子单位）工程）单位（子单位）工程单位工程是指具备独立施工条件并能形成独立使用功能的建筑物及构筑物。对于建筑规模圈套的单位工程，可将其能形成独立使用功能的部分作为一个子单位工程。单位工程可以
8、是一个建筑工程或者是一个设备与安装工程。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。建设项目可分为单项工程、单位工程、分部工程和分项工程。第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期（三）建设项目的组成（3）分部（子分部）工程）分部（子分部）工程分部工程是按照单位工程的工程部位、专业性质和设备种类划分确定，是单位工程的组成部分。（4）分项工程）分项工程分项工程一般是按照主要工种、材料、施工工艺、设备类别等进行划分，是分部工程的组成部分。分项工程是工程项目施工安装活动的基础单元，是工程质量形成的直接过程。第八章第八章 工程项目的财务评价工
9、程项目的财务评价第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期（四）建设项目发展周期建设项目周期，也称为建设项目全寿命周期，是指从建设意图产生到项目完成的个各工作阶段。这些阶段是相互联系并按照一定的程序进行的，它们按一定的工作程序进行的每一次循环，就构成了一个项目发展周期。建设项目发展周期内容如图8.1所示。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期（四）建设项目发展周期下面对工程项目发展周期各阶段工作的主要内容进行简单说明。（1）工程项目设想阶段）工程项目设想阶段工程项目设想阶段主要任务是提出工程项目的投资意向，制定工程项目应达到的目标，简单分析
10、工程项目能获得的收益，及其适用性和可取性，并根据市场需求情况，把握时机，及时提出工程项目投资的设想，进行机会研究，提出工程项目投资建议。（2）工程项目初选阶段）工程项目初选阶段根据工程项目设想阶段提出的工程项目投资建议，对拟建工程项目的预选技术方案和建设方案进行筛选，选择较好的实施方案，编写初步可行性研究报告。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期（四）建设项目发展周期（3）工程项目准备阶段）工程项目准备阶段根据初步可行性研究报告，进行项目的详细可行性研究。这个阶段的主要任务就是明确工程项目应达到的目标和达到这些目标的手段。通过可行性研究，
11、选出最符合要求的工程项目实施方案，进行工程项目的可行性和合理性论证，编制可行性研究报告。（4）工程项目评估阶段）工程项目评估阶段对可行性研究报告进行全面、细致的审核和评价，并以书面的形式提出工程项目评估报告，工程项目评估报告是工程项目投资决策的最终依据。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念一、建设项目发展周期（四）建设项目发展周期（6）工程项目投产运营阶段）工程项目投产运营阶段该阶段是工程项目投资决策成功与否的体现，工程项目在投产运营期取得预期的经济效益、财务效益和社会效益，反映出建设前期和建设期的工作质量。（7）工程项目总结评估阶段）工程项目总结评估阶段工
12、程项目投产运营一段时间后（一般为项目建成后13年），对其运行状况作出全面而具体的审核、总结和评估，分析项目建成后的实际情况与预测情况的差距及其原因，即工程项目的后评估。（5）工程项目的实施阶段）工程项目的实施阶段工程项目的实施阶段就是项目的建设期。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念二、可行性研究的含义和作用（一）可行性研究的含义可行性可行性研究研究所谓可行性研究，也称技术经济论证，是指工程项目投资之前进行深入细致的调查研究，运用多种科学手段（包括技术科学、社会学、经济学及系统工程学等）对一项工程项目的必要性、可行性、合理性进行技术经济论证的综合科学。具体来
13、说，工程项目可行性研究，是在工程投资决策之前，调查、研究与拟建工程项目有关的自然、社会、经济和技术资料，分析比较可能的工程项目建设方案，预测评价项目建成后的社会经济效益，并在此基础上结合项目建设的必要性、财务上的盈利性、经济上的合理性、技术的先进性和适用性以及建设条件上的可能性和可行性，为投资决策提供科学的依据。同时，可行性研究还能为银行贷款、合作者签约、工程设计等提供依据和基础资料，它是决策科学化的必要步骤和手段。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念二、可行性研究的含义和作用（一）可行性研究的含义和作用从可行性研究的概念可以看出，一个完整的工程项目可行性研
14、究至少应包括三方面的内容：一是分析论证工程项目建设的必要性。这主要是通过市场预测，分析工程项目所提供的产品或劳务的市场需求情况；二是分析论证工程项目建设的可行性。它主要是通过对工程项目的建设条件、技术分析等的论证分析来进行；三是分析论证工程项目建设的合理性，包括财务上的盈利性和经济上的合理性。它主要是通过工程项目的效益分析来完成的。其中，工程项目投资建设的合理性分析是工程项目可行性研究中最核心和最关键的内容。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念二、可行性研究的含义和作用1确立合理的投资方向、投资规模与投资结构可行性研究的作用主要体现在以下几个方面：可行性研究
15、的作用主要体现在以下几个方面： 2客观综合地考虑经济效益、社会效益和环境效益 3为向金融机构和社会筹集资金提供依据 4为编制设计文件和进行建设工作提供依据 5为签订与项目有关的合同、协议等经济文件提供依据第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念三、可行性研究的阶段划分一般将可行性研究分为机会研究、初步可行性研究、可行性研究（有时也叫详细可行性研究）和项目评估决策四个阶段。机会研究证明效果不佳的项目，就不再进行初步可行性研究；同样，如果初步可行性研究结论为不可行，则不必再进行可行性研究。可行性研究各阶段研究的内容及要求、估算精度与需要时间见表8-1所示。研究阶段研
16、究阶段机会研究机会研究初步可行性研究初步可行性研究可行性研究可行性研究项目评价决策项目评价决策研究性质研究性质项目设想项目初选项目准备项目评估项目评估研究目的和内容研究目的和内容鉴别投资方向，寻求投资机会（含地区、行业、资源和项目的机会研究），选择项目，提出项目投资建议对项目作初步评价，进行专题辅助研究，广泛分析、筛选方案，确定项目的初步可行性对项目进行深入细微的技术经济论证，重点对项目的技术方案和经济效益进行分析评价，进行多方案比选，提出结论性意见综合分析各种效益，对综合分析各种效益，对可行性研究报告进行全可行性研究报告进行全面审核和评估，分析判面审核和评估，分析判断可行性研究的可靠性断可行
17、性研究的可靠性和真实性和真实性研究要求研究要求编制项目建议书编制初步可行性研究报告编制可行性研究报告提出项目评估报告提出项目评估报告研究作用研究作用为初步选择投资项目提供依据，批准后列入建设前期工作计划，作为国家对投资项目的初步决策判定是否有必要进行下一步详细可行性研究，进一步判明建设项目的生命力作为项目投资决策的基础和重要依据为投资决策者提供最后为投资决策者提供最后决策依据，决定项目取决策依据，决定项目取舍和选择最佳投资方案舍和选择最佳投资方案估算精度（估算精度（%）30201010研究费用（占总投资的研究费用（占总投资的百分比）（百分比）（%）0.1-1.00.25-1.25大项目0.2-
18、1中小项目1-3需要时间（月）需要时间（月）1-34-68-12或更长或更长第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念三、可行性研究的阶段划分投资机会研究又称投资机会论证。这一阶段的主要任务是提出建设项目投资方向建议，即在一个确定的地区和部门内，根据自然资源、市场需求、国家产业政策和国际贸易情况，通过调查、预测和分析研究，选择建设项目，寻找投资的有利机会。机会研究要解决两个方面的问题：一是社会是否需要；二是有没有可以开展项目的基本条件。（一）投资机会研究阶段 1）以开发利用本地区的某一丰富资源为基础，谋求投资机会； 2）以现有工业的拓展和产品深加工为基础，通过增加
19、现有企业的生产能力与生产工序等途径创造投资机会； 3）以优越的地理位置、便利的交通运输条件为基础，分析各种投资机会。 机会研究一般从以下几个方面着手开展工作：机会研究一般从以下几个方面着手开展工作：第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念三、可行性研究的阶段划分（二）初步可行性研究阶段 1）分析投资机会研究的结论，并在现有详细资料的基础上作出初步投资估算。 2）确定对某些关键性问题进行专题辅助研究。 3）鉴定项目的选择依据和标准，确定项目的初步可行性。这一阶段的主要工作目标有以下几点。这一阶段的主要工作目标有以下几点。 初步可行性研究与详细可行性研究相比，除研究
20、的深度与准确度有差异外，其内容是大致相同的。初步可行性研究得出的投资额误差要求一般约为20，研究费用一般约占总投资额的0.251.5，时间一般为46个月。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念三、可行性研究的阶段划分（三）详细可行性研究阶段 1）深入研究有关产品方案、生产流程、资源供应、厂址选择、工艺技术、设备选型、工程实施进度计划、资金筹措计划，以及组织管理机构和定员等各种可能选择的技术方案，进行全面深人的技术经济分析和比较选择工作，并推荐一个可行的投资建设方案。2）着重对投资总体建设方案进行企业财务效益、国民经济效益和社会效益的分析与评价，对投资方案进行多
21、方案比较选择，确定一个能使项目投资费用和生产成本降到最低限度，以取得最佳经济效益和社会效果的建设方案。详细可行性研究又称技术经济可行性研究，是可行性研究的主要阶段，详细可行性研究又称技术经济可行性研究，是可行性研究的主要阶段，是建设项目投资决策的基础。它为项目决策提供技术、经济、社会、是建设项目投资决策的基础。它为项目决策提供技术、经济、社会、商业方面的评价依据，为项目的具体实施提供科学依据。这一阶段的商业方面的评价依据，为项目的具体实施提供科学依据。这一阶段的主要目标有以下几点。主要目标有以下几点。 3）确定项目投资的最终可行性和选择依据标准。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评
22、价第一节 可行性研究概念三、可行性研究的阶段划分（四）评估决策阶段1）全面审核可行性研究报告中所反映的各项情况是否属实；2）分析项目可行性研究报告中各项指标计算是否正确，包括各种参数、基础数据、定额费率的选择；项目评估是由投资决策部门组织和授权给诸如国家开发银行、建设银项目评估是由投资决策部门组织和授权给诸如国家开发银行、建设银行、投资银行、工程咨询公司或有关专家，代表国家或投资方（主体）行、投资银行、工程咨询公司或有关专家，代表国家或投资方（主体）对上报的建设项目可行性研究报告所进行的全面审核和再评价。项目对上报的建设项目可行性研究报告所进行的全面审核和再评价。项目评估决策应在可行性研究报告
23、的基础上进行。其内容包括：评估决策应在可行性研究报告的基础上进行。其内容包括：3）从企业、国家和社会等方面综合分析和判断工程项目的经济效益和社会效益；4）分析判断项目可行性研究的可靠性、真实性和客观性，对项目作出最终的投资决策；5）最后写出项目评估报告第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念四、可行性研究的基本工作程序可行性研究的基本工作程序大致可以概括为：签订委托协议；组可行性研究的基本工作程序大致可以概括为：签订委托协议；组建工作小组；制定工作计划；市场调查与预测；方案研制与优建工作小组；制定工作计划；市场调查与预测；方案研制与优化；项目评价；编写可行性研究
24、报告，与委托单位交换意见，并化；项目评价；编写可行性研究报告，与委托单位交换意见，并提交可行性研究报告。提交可行性研究报告。（一）签订委托协议（二）组建工作小组（三）制定工作计划（四）市场调查与预测（五）方案研制与优化（六）项目评价（七）编写并提交可行性研究报告第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念五、可行性研究报告1.作为经济主体投资决策的依据2.作为筹集资金和向银行申请贷款的依据3.编制科研实验计划和新技术、新设备需用计划以及大型专用设备生产与安排的依据4.作为从国外引进技术、设备以及与国外厂商谈判签约的依据5.与项目协作单位签订经济合同的依据6.作为向当
25、地政府、规划部门、环境保护部门申请有关建设许可文件的依据7.作为该项目工程建设的基础资料8.作为项目科研实验、机构设置、职工培训、生产组织的依据9.作为对项目考核和后评价的依据（一）可行性研究报告的作用第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念五、可行性研究报告1.国民经济中长期发展规划和产业政策2.项目建议书3.委托方的意图4.有关的基础资料5.有关的技术经济规范、标准、定额等指标6.有关经济评价的基本参数和指标（二）可行性研究报告的编制依据第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念五、可行性研究报告工程项目的重要特点之一是它的不重
26、复性，因而，每个工程项目应根据自身的技术经济特点确定可行性研究的工作要点，以及相应可行性研究报告的内容，根据国家发展和改革委员会的有关规定，一般工业项目可行性研究报告，可按以下内容编写：1.总论2.市场预测3.资源条件评价4.建设规模与产品方案5.场址选择（三）可行性研究报告的内容6.技术方案、设备方案和工程方案7.主要原料、燃料供应及节能、节水措施8.总图、运输与公用辅助工程9.环境影响评价10.劳动安全、卫生与消防11.组织机构与人力资源配置12.项目实施进度13.投资估算与融资发难14.财务评价15.国民经济评价16.社会评价17.风险与不确定性分析18.研究结论与建议第八章第八章 工程
27、项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念五、可行性研究报告可行性研究报告应在以下方面达到使用要求：（1）可行性研究报告应能充分反映项目可行性研究工作的成果，内容齐全，结论明显，数据准确，论据充分，满足决策者确定方案和项目决策的要求。（2）可行性研究报告酸雨主要设备的规格、参数应能满足预定货的要求。引进技术设备的资料应能满足合同谈判的要求。（3）可行性研究报告中的重大技术、经济方案，应有两个以上方案的比选。（四）可行性研究报告的深度要求（4）可行性研究报告中确定的主要工程技术数据，应能满足项目初步设计的要求。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第一节 可行性研究概念五
28、、可行性研究报告可行性研究报告应在以下方面达到使用要求：（5）可行性研究报告中构造的融资方案，应能满足银行等金融部门信贷决策的需要。（6）可行性研究报告镇南关应反映可行性研究过程中出现的某些方案的重大分歧及未被采纳的理由，以供委托单位或投资者权衡利弊进行决策。（7）可行性研究报告应附有评估、决策（审批）所必须的合同、协议、意向书、政府批件等。（四）可行性研究报告的深度要求第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第二节 财务评价概念一、财务评价的概念财务财务评价评价建设项目的财务评价又称为企业经济评价，财务分析是从企业角度，根据国家现行财税制度、市场价格体系和项目评价的有关规定，从项目
29、的财务角度分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算财务评价指标，对可行性研究报告中有关项目的基本生存能力、盈利能力、偿债能力和抗风险能力等财务状况进行分析评价，据以判断项目的财务可行性，明确项目对投资主体的价值贡献，为项目投资决策提供科学依据。从财务上分析建设项目经济效益时，不仅要测算，分析正常经营条件下的项目经济效益，同时还应测算，分析在不利条件下，不利因素对建设项目经济效益的影响，进行建设项目经济效益的不确定性分析，以估计项目可能承担的风险，确定项目在经济上的可靠性。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第二节 财务评价概念二、财务评价的任务根据财务计划现金流量
30、表，考察项目计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否有足够的净现金流量(净收益)维持正常运营。各年累计盈余资金不应出现负值，出现负值时应进行短期融资。项目生产(运营)期间的短期融资应体现在财务计划现金流量表中。项目财务评价的基本任务是分析评价项目的基本生存能力、盈利能力、偿债能力和抗风险能力，主要包括下列内容：（一）项目的基本生存能力分析第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第二节 财务评价概念二、财务评价的任务（1）评价项目达到设计生产能力的正常生产年份可能获得的盈利水平，即按静态方法计算项目正常生产年份的企
31、业利润及其占总投资的比率大小，如采用总投资收益率和权益投资收益率分析评价项目年度投资盈利能力；（二）项目的盈利能力分析就是分析项目投资的盈利水平。应从两方面对其进行评价：就是分析项目投资的盈利水平。应从两方面对其进行评价：（2）评价项目整个寿命期内的总盈利水平。运用动态方法考虑资金时间价值，计算项目整个寿命期内企业的财务收益和总收益率，如采用财务净现值和财务内部收益率等指标分析评价项目寿命期内所能达到的实际财务总收益。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第二节 财务评价概念二、财务评价的任务就是分析项目按期偿还到期债务的能力。通常表现为借款偿还期，对于已约定借款偿还期限的投资项目
32、，还应采用利息备付率和偿债备付率指标分析项目的偿债能力。它们都是银行进行项目贷款决策的重要依据，也是分析评价项目偿债能力的重要指标。（三）项目的偿债能力分析通过不确定性分析(如盈亏平衡分析、敏感性分析)和风险分析(如概率分析)，预测分析客观因素变动对项目盈利能力的影响，检验不确定性因素的变动对项目收益、收益率和投资借款偿还期等评价指标的影响程度，分析评价投资项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利水平。（四）项目投资的抗风险能力分析第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第二节 财务评价概念三、财务评价的内容和步骤项目财务评价是在项目建设方案、产品方案和建设条件、投资估
33、算和融资方案等进行详尽的分析论证、优选和评价的基础上，进行项目财务效益可行性研究分析评价工作。 （一）财务效益评价的内容融资前分析评价应以销售(营业)收入、建设投资、经营成本和流动资金(净营运资金)的估算为基础，考察项目整个计算期内的现金流入和现金流出，编制项目投资财务现金流量表，根据资金时间价值原理，计算项目投资财务内部收益率和财务净现值等指标，从项目投资获利能力角度，考察评价项目的基本面和项目方案设计的合理性。融资前分析计算的相关指标可选择计算所得税前指标和(或)所得税后指标，应作为初步投资决策与融资方案研究的依据。根据财务效益分析与资金筹措的关系，财务效益分析评价可分为融资根据财务效益分
34、析与资金筹措的关系，财务效益分析评价可分为融资前分析评价和融资后分析评价：前分析评价和融资后分析评价：融资后分析评价应以融资前分析和初步的融资方案为基础，考察评估项目的基本生存能力、盈利能力(可采用静态分析和融资后动态分析)及偿债能力，判断项目方案在融资条件下的合理性。融资后盈利能力分析应计算静态和动态分析指标，要进行权益投资和投资各方财务效益分析。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第二节 财务评价概念三、财务评价的内容和步骤1.确定项目财务基础数据，选用财务评估的参数（二）财务效益评价的步骤2.编制财务评价基本报表3.分析评价财务效益评价指标4.进行不确定性分析和风险分析进行
35、评价5.编写财务评价报告，作出项目财务评价最终结论第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标一、财务评价报表的种类项目投资现金流量表（一）基本报表主要包括以下报表项目资本金现金流量表投资各方现金流量表利润及利润分配表财务计划现金流量表财务评价主要是通过计算财务评价指标，通过评价指标进行分析评价项目的基本生存能力、盈利能力、偿债能力和抗风险能力等财务状况；评价指标的计算在会计中一般是通过编制财务报表实现的。财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性描述，是反映企业每一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果和现金流量的书面文件。资产负债表 借款还
36、本付息计划表第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标一、财务评价报表的种类投资使用计划与资金筹措表（二）辅助报表主要包括以下报表固定资产投资估算表流动资金估算表总成本费用估算表外购材料、燃料动力估算表财务评价主要是通过计算财务评价指标，通过评价指标进行分析评价项目的基本生存能力、盈利能力、偿债能力和抗风险能力等财务状况；评价指标的计算在会计中一般是通过编制财务报表实现的。财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性描述，是反映企业每一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果和现金流量的书面文件。固定资产折旧费估算表 无形资产与递延资产摊销费估算
37、表 销售收入及销售税金估算表第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标二、主要财务评价基本报表的内容（一）现金流量表的编制1.现金流量表的概念现金流量表的概念现金现金流量流量工程项目的现金流量系统将项目计算期内各年的现金流入与现金流出按照各自发生的时点序列排列，表达为具有确定时间概念的现金流量系统。现金流量表是反映企业现金流入和流出的表表，是对建设项目现金流量系统的表格式反映，用以计算各项静态和动态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。2.项目投资现金流量表项目投资现金流量表项目投资现金流量表是以项目为一独立系统，从融资前的角度进行设置的。它将项目建设所
38、需的总投资作为计算基础，反映项目在整个计算期（包括建设期和生产经营期）内现金的流入和流出，其现金流量构成如表8-2所示。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价序号序号项项 目目计计 算算 期期合计合计123456n11.11.21.31.422.12.22.32.42.534567现金流入(CI)销售（营业）收入补贴收入回收固定资产余值回收流动资产现金流出(CO)建设投资流动资金经营成本销售税金及附加维持运营投资所得税前净现金流量(1-2)累计税前净现金流量调整所得税所得税后净现金流量（3-5）累计税后净现金流量 计算指标计算指标: 所得税前所得税前 所得税后所得税后 财务净现值财
39、务净现值(ic= %):财务内部收益率财务内部收益率:投资回收期投资回收期:第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标二、主要财务评价基本报表的内容（一）现金流量表的编制3.项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表资本金财务现金流量表是从项目法人（或投资者整体）角度出发，以项目资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金内部收益率，反映投资者权益投资的获利能力。资本金财务现金流量构成如表8-3所示。序号序号项目项目计计 算算 期期合计合计123456n11.11.21.31.422.12.22.32.42.52.62.73
40、现金流入(CI)销售（营业）收入补贴收入回收固定资产余值回收流动资产现金流出(CO)项目资本金借款本金偿还借款利息支付经营成本销售税金及附加所得税维持运营投资净现金流量(1-2) 计算指标计算指标:资本金内部收益率资本金内部收益率:项目资本金包括用于建设投资、建设期利息和流动资金的资金。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标二、主要财务评价基本报表的内容（一）现金流量表的编制4.投资各方现金流量表投资各方现金流量表投资各方财务现金流量表是分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算投资各方收益率。投资各方财务现金流量构成如表
41、8-4所示。序号序号项目项目计计 算算 期期合计合计123456n11.11.21.31.41.522.12.22.33现金流入(CI)实分利润资产处置收益分配租赁费收入技术转让或使用收入其它现金流入现金流出(CO)实交资本租赁资产支出其它现金流出净现金流量(1-2) 计算指标计算指标:投资各方内部收益率投资各方内部收益率:第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标二、主要财务评价基本报表的内容（二）利润及利润分配表利润及利润分配表是指反映企业在一定会计期间的经营成果的报表。此表编制的基础是会计上的权责发生制原则，根据该原则，收入或费用的确认，应当以收
42、入或费用的实际发生作为确认计量的标准，凡是当期已经实现的收入和已经发生或应当负担的费用，不论款项是否收付。都应当作为当期的收入和费用处理；凡是不属于当期的收入和费用，即是款项已经在当期收付，都应当作为当期的收入和费用处理。因此，利润及利润分配表使用的是总成本费用。利润及利润分配表的格式见表8-5。第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标二、主要财务评价基本报表的内容（三）财务计划现金流量表财务计划现金流量表反映技项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。财务计划现金流量表构成如表8-6所示。序
43、号序号项目项目合计合计计计 算算 期期1234.n1经营活动净现金流量（） 1.1现金流入 1.1.1营业收入 1.1.2增值税销项税 1.1.3补贴收入 1.1.4其它流入 1.2现金流出 1.2.1经营成本 1.2.2增值税进项税 1.2.3营业税金及附加 1.2.4增值税 1.2.5所得税 1.2.6其它流出 2投资活动净现金流量 2.1现金流入 2.2现金流出 2.2.1建设投资 2.2.2维持运营投资 2.2.3流动资金 2.2.4其它流出 第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标二、主要财务评价基本报表的内容（四）资产负债表资产负债表综合
44、反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，用以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，进行清偿能力分析。资产负债表的编制依据是：资产=负债+所有者权益，报表格式见表8-7第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标二、主要财务评价基本报表的内容（五）借款还本付息计划表借款还本付息计划表反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付情况，用于计算偿债备付率和利息备付率指标。借款还本付息计划表的基本结构见表8-8。序号序号项目项目合计合计计计 算算 期期 借款1 1.1期初借款余额 1.2当期还本付息 其中：还本 付息 1.3期末借
45、款余额 2借款2 2.1期初借款余额 2.2当期还本付息 其中：还本 付息 2.3期末借款余额 3债券 3.1期初债务余额 当期还本付息 其中：还本 付息 3.3期末债务余额 4借款和债券合计 4.1期初余额 4.2当期还本付息 其中：还本 付息 4.3期末余额 第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第三节 财务评价报表与财务评价指标三、财务评价基本报表与评价指标的关系财务评价指标与财务基本报表的关系如表8-9所示。评价内容评价内容基本报表基本报表评价指标评价指标静态指标动态指标动态指标盈利能力分析盈利能力分析项目投资现金流量表全部投资回收期 财务内部收益率财务内部收益率财务净现值
46、财务净现值 项目资本金现金流量表资本金财务内部收益率资本金财务内部收益率投资各方现金流量表投资各方财务内部收益率投资各方财务内部收益率利润及利润分配表总投资收益率 清偿能力分析清偿能力分析资金来源与运用表借款还本付息表借款偿还期偿债备付率利息备付率资产负债表资产负债率流动比率速动比率借款还本付息计划表利息备付率偿债备付率 生存能力分析生存能力分析财务计划现金流量表财务计划现金流量表净现金流量净现金流量累计盈余资金累计盈余资金 第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第四节 新设法人财务评价实例一、财务评价基础数据1.固定投资4000万元，其中项目资本金投资为2000万元。不足部分向银
47、行借款。借款年利率i为3%，建设期只计息不还款，第三年投产后开始还贷，每年付清利息并分6年等额偿还本金。2.流动资金投资2400万元，全部用银行贷款，年利率4%，第三年年初开始借款并投入，项目分年投资及贷款情况如表8-10所示某企业新建一个化肥厂，此项目计算期为10年。该项目建设期为2年，第三年投产，第四年达到设计生产能力。项目项目123固定投资固定投资15002500 流动资金投资流动资金投资002400自有资金自有资金5001500 表表8-10 项目分年投资及贷款情况项目分年投资及贷款情况第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第四节 新设法人财务评价实例一、财务评价基础数据3
48、.营业收入、营业税金及附加和经营成本如表8-11所示表表8-11 营业收入、营业税金及附加和经营成本营业收入、营业税金及附加和经营成本项目项目3410 营业收入营业收入39205600 营业收入及附加营业收入及附加117.6168 经营成本经营成本24503500 4按平均年限法计算固定资产折旧。折旧年限为10年，残值率为5%。5假设每年可分配利润扣除公积金后全部向投资者分配。6假设基准折现率为 %10ci第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第四节 新设法人财务评价实例二、财务评价报表编制及指标计算投资计划与资金筹措表见表8-12。（一）投资计划与资金筹措表 表8-12 投资计划
49、与资金筹措表序号 项目1 2 3 4-10合计1项目总投资1515 2545.45 2400 0 6460.45 1.1固定资产投资 1500 2500 4000 1.2建设期利息15 45.45 0 0 60.45 1.3流动资金2400 2400 合计0 2资金筹措1515 2545 2400 0 6460.45 2.1自有资金500 1500 2000 2.2借款1015 1045.45 2400 4460.45 2.2.1长期借款1015 1045.45 2060 2.2.2流动资金借款2400 2400 2.3 其他0 第八章第八章 工程项目的财务评价工程项目的财务评价第四节 新设法
50、人财务评价实例二、财务评价报表编制及指标计算第三年的折旧额为：折旧额=4060.45（1-0.05）/10=385.74万元固定资产折旧费估算表见表8-13。（二）固定资产折旧表%1001折旧年限净残值率年折旧率折旧率年折旧额原值项目345678910固定资产原值4060.45 4060.45 4060.45 4060.45 4060.45 4060.45 4060.45 4060.45折旧费385.74 385.74 385.74 385.74 385.74 385.74 385.74 385.74 固定资产净值3674.71 3288.97 2903.23 2517.49 2131.75