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1、四川大学货币银行学四川大学货币银行学 第三第三节节 货币流通货币流通回本章回本章 至下节至下节（一）（一）、商品流通和货币流通商品流通和货币流通（二）（二）、货币需要量和货币流通量货币需要量和货币流通量（三）（三）、货币流通的形式货币流通的形式（四）（四）、货币流通的渠道货币流通的渠道（五）（五）、衡量货币流通正常与否的标志衡量货币流通正常与否的标志一、 货币流通概述（四）、货币流通的渠道1.1. 现金流通渠道现金流通渠道货币流通渠道是指货币进入流通和退出流通的途径，货币流通渠道是指货币进入流通和退出流通的途径，包括现金流通渠道和非现金流通渠道。包括现金流通渠道和非现金流通渠道。现金投放：现金
2、投放：现金由中国人民银行发行库转入专业银行现金由中国人民银行发行库转入专业银行业务库，称为出库；再由专业银行进入流通领域的过业务库，称为出库；再由专业银行进入流通领域的过程，称为现金投放。程，称为现金投放。 现金投放渠道主要有以下四条：现金投放渠道主要有以下四条： 工资及对个人其他支出；工资及对个人其他支出； 采购支出；采购支出； 行政管理费支出；行政管理费支出； 财政信用支出。财政信用支出。 现金回笼：现金回笼：现金由流通领域回到专业银行的过程，称现金由流通领域回到专业银行的过程，称为现金回笼；再从专业银行业务库回到中国人民银行发为现金回笼；再从专业银行业务库回到中国人民银行发行库，称为入库
3、。现金回笼渠道主要有以下四条：行库，称为入库。现金回笼渠道主要有以下四条： 商品销售收入；商品销售收入； 服务事业收入；服务事业收入； 财税收入；财税收入； 信用收入。信用收入。 中中 国国 人人 民民 银银 行行 商商 业业 银银 行行财财 政政 信信 用用 支支 出出采采 购购 支支 出出行行 政政 管管 理理费费 支支 出出其其 他他 支支 出出商商 品品 销销 售售 收收 入入服服 务务 事事 业业 收收 入入财财 税税 收收 入入信信 用用 收收 入入市市 场场 现现 金金 流流 通通 量量现金投放与现金回笼渠道图示现金投放与现金回笼渠道图示 u 商品价款收付。商品价款收付。u 劳务
4、费用收付。劳务费用收付。u 货币资金拨缴的收付。货币资金拨缴的收付。u 信贷资金的发放和回收。信贷资金的发放和回收。 2.2.非现金流通渠道非现金流通渠道 指通过银行进行各种货币收支转移的方向和途径。指通过银行进行各种货币收支转移的方向和途径。主要有以下渠道：主要有以下渠道： 经费下拨经费下拨资金资金下拨下拨商品交易商品交易归还归还贷款贷款发放贷款发放贷款劳务供应劳务供应发放发放贷款贷款归还贷款归还贷款购买单位账户购买单位账户财政存款账户财政存款账户主管部门账户主管部门账户供应单位账户供应单位账户银行贷款账户银行贷款账户非现金流通渠道图示非现金流通渠道图示（五）、衡量货币流通正常与否的标志 1
5、. 1. 概念概念 市场货币流通正常的标志是指衡量某个时期货币流市场货币流通正常的标志是指衡量某个时期货币流通是否正常所依据的指标和运用的方法。通是否正常所依据的指标和运用的方法。 2. 2. 标志标志 如何选择衡量货币流通正常与否的标志？经济理论如何选择衡量货币流通正常与否的标志？经济理论界和金融理论界提出了不少见解。界和金融理论界提出了不少见解。采用综合指标衡量货币流通是否正常，采用综合指标衡量货币流通是否正常，虽然可以避免单一指标容易产生片面性的弊虽然可以避免单一指标容易产生片面性的弊病，但综合指标并非就完美无缺。病，但综合指标并非就完美无缺。u 直接指标，亦称主体指标。直接指标，亦称主
6、体指标。 u 间接指标，亦称辅助指标。间接指标，亦称辅助指标。u 潜伏指标，亦称参考指标。潜伏指标，亦称参考指标。回本章回本章 至下节至下节3.3.指标体系指标体系 如何从整体的、综合的最优角度去考察货币流通正如何从整体的、综合的最优角度去考察货币流通正常与否呢？常与否呢？ 关键是要建立一组层次分明的指标体系。关键是要建立一组层次分明的指标体系。回本章回本章 至下节至下节二、 货币流通及其规律（一）、（一）、金属货币流通及其规律金属货币流通及其规律（二）、（二）、金属货币流通条件下货币价值和金属货币流通条件下货币价值和货币数量的关系货币数量的关系（三）、（三）、纸币币值与货币数量纸币币值与货币
7、数量（四）、（四）、货币流通规律与纸币流通规律货币流通规律与纸币流通规律（一）、金属货币流通及其规律1.1.金属货币流通金属货币流通 金属货币流通是指在金属本位制度下的货币流通。金属货币流通是指在金属本位制度下的货币流通。 l长期以来，人们以金作为贵金属货币的代表。长期以来，人们以金作为贵金属货币的代表。l金进入流通与其他商品进入流通有所不同。金进入流通与其他商品进入流通有所不同。 l货币流通是由商品流通决定的，流通中需要的货币货币流通是由商品流通决定的，流通中需要的货币量与实际进入流通的商品量密切相关。量与实际进入流通的商品量密切相关。l在金作为货币的条件下，流通中的货币量以若干单在金作为货
8、币的条件下，流通中的货币量以若干单位的金量表现出来。位的金量表现出来。l金币流通规律表明，流通中的货币量主要取决于商金币流通规律表明，流通中的货币量主要取决于商品价格总额，与价格总额成正比，与货币流通速度品价格总额，与价格总额成正比，与货币流通速度成反比。成反比。 2.2.金币必要量规律金币必要量规律（二）、金属货币流通条件下货币价值与货币数量的关系l 金属货币流通条件下，货币本身具有客观的内金属货币流通条件下，货币本身具有客观的内在价值。在价值。l 在金属货币流通的情况下，不是货币数量决定在金属货币流通的情况下，不是货币数量决定货币的价值或一般物价水平，而是货币和商品货币的价值或一般物价水平
9、，而是货币和商品的价值决定货币的数量。的价值决定货币的数量。l 如果货币数量只取决于商品价值总额和单位货如果货币数量只取决于商品价值总额和单位货币价值，那么它的数量是确定的，即它的数量币价值，那么它的数量是确定的，即它的数量与流通中的货币需要量应当是一致的。与流通中的货币需要量应当是一致的。 l 金属的货币数量少于流通中的货币需要量的情况是金属的货币数量少于流通中的货币需要量的情况是不会发生的。不会发生的。l 金属的生产数量超过流通手段的需要量的情况是经金属的生产数量超过流通手段的需要量的情况是经常发生的。常发生的。 （三）、纸币币值与货币数量1.1.纸币流通的三个环节纸币流通的三个环节（1）
10、纸币所代表的价值必须在进入流通之前就已确定；）纸币所代表的价值必须在进入流通之前就已确定；（2）纸币在流通过程中必须先执行价值尺度职能；）纸币在流通过程中必须先执行价值尺度职能；（3）由纸币的价值尺度职能决定流通中的货币数量。）由纸币的价值尺度职能决定流通中的货币数量。在一个完全纸币流通的经济中，经济在经历了在一个完全纸币流通的经济中，经济在经历了“纸纸币价值决定币价值决定商品价格决定商品价格决定纸币数量决定纸币数量决定”这一系列这一系列环节之后，经过一段时间的流通，各方面的关系就会进环节之后，经过一段时间的流通，各方面的关系就会进入一种静态平衡状态。入一种静态平衡状态。2.2.纸币流通的一个
11、循环纸币流通的一个循环 动态纸币流通决定关系循环示意图动态纸币流通决定关系循环示意图 如果动态地考虑货币生产成本论的纸币流通决定关如果动态地考虑货币生产成本论的纸币流通决定关系，就可以构成动态的决定关系循环，如下图所示：系，就可以构成动态的决定关系循环，如下图所示： l 图中表明，单位纸币代表的价值越低，则需要的纸图中表明，单位纸币代表的价值越低，则需要的纸币数量就越多。币数量就越多。 l 完成了以上三个环节，可以将货币生产成本论关于完成了以上三个环节，可以将货币生产成本论关于分析纸币流通手段职能行使的顺序概括成：分析纸币流通手段职能行使的顺序概括成： 价值符号和价值换算价值符号和价值换算价值
12、尺度价值尺度流通手段流通手段l 相应地，纸币流通的决定关系的顺序为：相应地，纸币流通的决定关系的顺序为： 纸币价值纸币价值商品价格商品价格纸币（货币）数量纸币（货币）数量l 这样的循环关系表明，纸币流通的第一要件就是纸这样的循环关系表明，纸币流通的第一要件就是纸币数量的变化必然先行改变纸币的价值，然后才影币数量的变化必然先行改变纸币的价值，然后才影响商品的价格。响商品的价格。（1） 纸币数量变化纸币数量变化 （2）纸币价值变化纸币价值变化 （3）商品价格变化商品价格变化 l 有些学者往往把（有些学者往往把（3）和（）和（4）这两个环节合并起来，）这两个环节合并起来，修正为第一个决定环节，于是就
13、形成了如下的观点：修正为第一个决定环节，于是就形成了如下的观点：（四）、货币流通规律与纸币流通规律 1.1.纸币流通规律纸币流通规律 纸币流通规律就是纸币的流通量取决于它所代替的流纸币流通规律就是纸币的流通量取决于它所代替的流通中所需的金属货币量的规律。通中所需的金属货币量的规律。这种变化过程及其关系表现为：这种变化过程及其关系表现为：u纸币发行量适应金币流通的需要量有一个过程；纸币发行量适应金币流通的需要量有一个过程；u发行量变化引起单位纸币价值量的变化也有一个过程。发行量变化引起单位纸币价值量的变化也有一个过程。 纸币交换、纸币发行与价格变化关系示意图纸币交换、纸币发行与价格变化关系示意图
14、l纸币流通规律和金币流通规律存在着一定的区别，纸币流通规律和金币流通规律存在着一定的区别，前者是纸币自身的价值取决于纸币的发行量，后者前者是纸币自身的价值取决于纸币的发行量，后者是金币发行量取决于金币自身的价值。是金币发行量取决于金币自身的价值。 l金币本身具有价值，因而其需要量由它本身的价值金币本身具有价值，因而其需要量由它本身的价值与商品价值的比例关系决定。与商品价值的比例关系决定。l纸币本身没有价值，因而其需要量由它代表的价值纸币本身没有价值，因而其需要量由它代表的价值与商品价值的比例关系决定。与商品价值的比例关系决定。l金币流通规律是基本规律。当纸币与金币的关系遭金币流通规律是基本规律
15、。当纸币与金币的关系遭到破坏时，纸币流通中就会出现任意发行、纸币贬到破坏时，纸币流通中就会出现任意发行、纸币贬值和物价上涨的现象。值和物价上涨的现象。回本章回本章 至下节至下节2.2.纸币流通规律与金币流通规律的区别纸币流通规律与金币流通规律的区别回本章回本章 （一）、（一）、开放条件下货币流通的特征开放条件下货币流通的特征（二）、（二）、最适度货币区理论最适度货币区理论（三）、（三）、开放条件下我国的货币流通开放条件下我国的货币流通三、 开放条件下的货币流通至下章至下章 （一）、开放条件下货币流通的特征1.1.货币流通范围不断扩展货币流通范围不断扩展l在一国经济从封闭走向开放的过程中，其货币
16、领域的货币在一国经济从封闭走向开放的过程中，其货币领域的货币流通范围会发生变化。流通范围会发生变化。l当一国实行货币自由兑换，即货币金融领域对外开放和国当一国实行货币自由兑换，即货币金融领域对外开放和国内开放经济体制建立后，就可能形成三种相互联络的货币内开放经济体制建立后，就可能形成三种相互联络的货币流通。流通。l国际货币流通有狭义和广义之分。狭义的国际货币流通是国际货币流通有狭义和广义之分。狭义的国际货币流通是指国境外的全球范围的货币流通，主要是指国际金融市场指国境外的全球范围的货币流通，主要是指国际金融市场和世界主要国际金融中心的货币流通。和世界主要国际金融中心的货币流通。l广义的国际货币
17、流通是指各国货币流通及其相互关系和国广义的国际货币流通是指各国货币流通及其相互关系和国际货币结构等的总和。际货币结构等的总和。 l在封闭经济条件下，一国范围内本国货币的单一流通在封闭经济条件下，一国范围内本国货币的单一流通是货币流通的根本特征。是货币流通的根本特征。l实行货币自由兑换的国家，逐步放宽外汇管制，扩大实行货币自由兑换的国家，逐步放宽外汇管制，扩大民间享有通货兑换权的范围和对象，其国内货币流通民间享有通货兑换权的范围和对象，其国内货币流通转变为既有外汇流通又有以本国货币流通为基础的复转变为既有外汇流通又有以本国货币流通为基础的复合型的货币流通。合型的货币流通。l实行货币自由兑换的国家
18、，其货币流通由单一型向复实行货币自由兑换的国家，其货币流通由单一型向复合型变异以及由此引起的一国货币流通规律的变异，合型变异以及由此引起的一国货币流通规律的变异，主要起因于外汇流通，起因于外汇流通作为国际货币主要起因于外汇流通，起因于外汇流通作为国际货币流通和国内货币流通的连接的中介。流通和国内货币流通的连接的中介。 2.2.货币流通内容深刻变化货币流通内容深刻变化 总之，在开放经济条件下，由于货币总之，在开放经济条件下，由于货币流通中增加了外来的影响因素，其流通规流通中增加了外来的影响因素，其流通规律发生变化，具有不同于完全封闭条件下律发生变化，具有不同于完全封闭条件下的货币流通特征。的货币
19、流通特征。（二）、最适度货币区理论l 最适度货币区（最适度货币区（Optimum Currency Area）理论是）理论是20世纪世纪60年代兴起的关于汇率机制和货币一体化的理论，年代兴起的关于汇率机制和货币一体化的理论，该理论着重要解决的是在什么情况下实行固定汇率和该理论着重要解决的是在什么情况下实行固定汇率和货币同盟或货币一体化最佳。货币同盟或货币一体化最佳。l 最适度货币区理论对货币流通的意义在于它指出了货最适度货币区理论对货币流通的意义在于它指出了货币的适度流通范围对经济增长的意义。币的适度流通范围对经济增长的意义。1.1.最适度货币区理论的兴起及其意义最适度货币区理论的兴起及其意义
20、 l首先提出最适度货币区理论的是罗伯特首先提出最适度货币区理论的是罗伯特蒙代尔。蒙代尔。l他认为，应该根据生产要素是否可以自由流动来划分货他认为，应该根据生产要素是否可以自由流动来划分货币区。币区。 l蒙代尔的最适度货币区理论提出后，在选择划分区域的蒙代尔的最适度货币区理论提出后，在选择划分区域的标准上引出了许多争论。所提出的主要标准有：经济高标准上引出了许多争论。所提出的主要标准有：经济高度开放、低程度的产品多样化、国际金融高度一体化、度开放、低程度的产品多样化、国际金融高度一体化、政策一体化、通货膨胀的相似性等。政策一体化、通货膨胀的相似性等。 2.2.最适度货币区理论的主要观点最适度货币
21、区理论的主要观点 l 加入货币区最主要的代价是失去货币政策的独立性，加入货币区最主要的代价是失去货币政策的独立性，丧失了把汇率政策作为货币政策工具的权力。丧失了把汇率政策作为货币政策工具的权力。l 对于一个国家而言，参加货币区的最大收益是提高对于一个国家而言，参加货币区的最大收益是提高了货币的可用性了货币的可用性。l 最适度货币区理论虽然源于固定汇率和浮动汇率制最适度货币区理论虽然源于固定汇率和浮动汇率制度的研究，但它对于开放条件下货币流通的研究也度的研究，但它对于开放条件下货币流通的研究也是有意义的。是有意义的。（三）、开放条件下我国的货币流通1.1.外汇收支对人民币流通的影响外汇收支对人民币流通的影响（1）外汇收支的变动。）外汇收支的变动。（2）国际储备的变动。）国际储备的变动。（3）人民币汇率水平变动。）人民币汇率水平变动。2.2.资金融通对人民币流通的影响资金融通对人民币流通的影响3.3.外汇对货币流通的间接影响外汇对货币流通的间接影响回本章回本章 至下章至下章36 结束语结束语