《RKEF工艺冶炼镍铁合金项目经济分析与评价.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《RKEF工艺冶炼镍铁合金项目经济分析与评价.doc（6页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、RKEF工艺冶炼镍铁合金项目经济分析与评价1.1 说明 本经济分析与评价按照按照中国大陆国家发展改革委和建设部 发布的建设项目经济评价方法与参数（第三版）的有关规定进行； 财务评价计算价格均不含增值税。 货币单位为美元，人民币对美元汇率按 1 美元=6.1 元人民币计 算。 1.2 基础数据 1.2.1 生产规模及产品方案 项目建成后，年生产镍合金 18 万 t（含镍 10%）。 1.2.2 实施进度 项目建设周期二年，第三年达到设计生产能力。生产期 15 年，计 算期为 17 年。 1.2.3 工资及福利费估算 本项目需劳动定员 1350 人（不含动力车间），工资及福利费按每 人每年 959
2、0 美元计算。 1.3 财务评价 1.3.1 经营成本和总成本费用估算 成本中各消耗指标均据设计指标确定，各消耗单价均按业主提 供的到厂不含税价估算。其中：电价 0.0702 美元/kwh、湿红土矿 27.5 美元/t。 固定资产折旧按平均年限法计算，残值率 5%，折旧年限 15 年， 年折旧费为 1854 万美元。 年修理费按 3计取。 年其他费用 1665 万美元（包括其他制造费用、管理费用及销售 费用）。 单位产品制造成本见附表 3，产品总成本费用估算见附表 4。 镍合金制造成本 1031.53 美元/t。 还完借款后年总成本为 19743 万美元， 达产年经营成本 17794 万美 元
3、。 1.3.2 收入和税金估算 镍合金价格按 1500 美元/t，达产年销售收入为 27000 万美元。 销售税金及附加按规定计取。产品缴纳增值税，税率 10%，企 业年上缴增值税 1304 万美元。 1.3.3 财务盈利能力分析 项目财务现金流量表分析 项目投资现金流量表见附表 7。由该表计算出以下财务评价指标： 所得税后项目投资财务内部收益率为 20.80%，大于设定基准收益 率 12；项目投资财务净现值(i=12%时)为 15032 万美元，大于零；投 资回收期 6.06a(含建设期)。因此本项目的财务盈利能力可满足要求。 资本金财务现金流量表分析 根据资本金财务现金流量表（附表 8），
4、项目的资本金财务内部收 益率是 37.54%，满足投资者的要求。 利润与利润分配表分析 利润与利润分配见附表 5。还完借款后年利润总额为 7257 万美元， 年净利润 5443 万美元。总投资收益率（ROI）为 23.42，资本金净利 润率（ROE）60.72%。 1.3.4 偿债能力分析 偿债能力分析中采用等额还本，利息照付的还款方式，等额还本期 为 5 年，从达产年开始还款。 项目偿债能力指标：利息备付率（ICI）与偿债备付率（DSCR） 见附表 6，从表中可以看出，在偿债期内各年的利息备付率和偿债备付 率均大于 1（第三年除外），说明项目的偿债能力较强。 计算期内资产负债率最高为 71.
5、6%，随着长期借款的偿还而逐 年下降。各年资产负债率见附表 10。 1.3.5 财务生存能力分析 财务计划现金流量表见附表 9，计算期内各年经营活动现金流入均 大于现金流出。净现金流量及累计盈余资金均为正值，各年均有足够的 净现金流量维持项目的正常运营，可保证项目财务的可持续性。因此， 项目具备财务生存能力。 1.3.6 不确定性分析 敏感性分析 该项目作了所得税后全部投资的敏感性分析。 基本方案财务内部收 益率 20.80。考虑项目实施中一些不确定因素:产品价格、产品产量、 经营成本、建设投资几个方面进行单因素敏感性分析，对财务内部收益 率的影响见表 18-1。 表 18-1序号 1 项 目
6、敏感性分析表不确定因素变化率 财务内部收益率 20.80% +20% +10% 31.25% 26.22% 14.81% 7.85% 25.72% 23.32% 1.15% 15.34% 13.07%110敏感度系数基本方案2.51 2.61 2.88 3.11 1.18 1.21 1.27 1.31 -1.862产品价格-10% -20% +20% +10%3产品产量-10% -20%4经营成本+20%+10% -10% -20% +20% +10% 5 建设投资 -10% -20%17.07% 24.33% 27.70% 16.90% 1.72% 23.23% 26.12%-1.79 -1
7、.70 -1.66 -0.94 -1.00 -1.17 -1.28从表 18-1 可以看出，各因素的变化都不同程度地影响内部收益率， 其中产品价格的变化对财务内部收益率影响较大，是最敏感因素。 盈亏平衡分析 各年盈亏平衡点见附表 5，达产年以生产能力利用率表示的盈亏平 衡点为 52.84%42.15%，偿清长期借款后盈亏平衡点为 42.15%，表明 项目对生产能力变化适应能力和抗风险能力较强。 1.4 财务评价结论 主要技术经济指标汇总见表 18-2。 税后项目投资财务内部收益率为 20.80，大于 12的设定基准收益率；项目财务净现值 15032 万美元 （ic12），大于零；投资回收期为 6.06a(税后)；本项目具有较强的 财务盈利能