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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流财务成本管理试题及答案.精品文档.财务成本管理复习题 1、某公司下半年计划生产单位售价为12元的甲产品，该产品的单位变动成本为8元，固定成本为40000元。已知公司资本总额为300000元，资产负债率为40%，负债的平均年利率为10%。预计年销售量为20000件，且公司处于免税期。要求：（1）根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降25%时，息税前营业利润下降幅度时多少？ （2）测算基期的财务杠杆系数。 （3）计算该公司的总杠杆系数。答案：解：（1）由公式DOL可得，基期的经营杠杆系数为：DOL2 ， 基期息税前利润SVCF20
2、000（128）400004000，当销售量下降25%时，息税前利润SVCF20000（125%）（128）4000020000，下降的幅度为100%50%（2）基期的息税前利润EBIT20000（128）4000040000，债务筹资的利息额I30000040%10%12000，得：基期财务杠杆系数DFL1.43（3）总杠杆系数DTLDOLDFL21.432.862、凯月公司全年需消耗某种存货2000吨，每吨存货的购进价格为40元，每次订货的固定成本为100元，单位持有成本为存货价值的25。计算该公司的经济订货量、订货次数和存货总成本。答案：Q（2UV/C）0.5（22000100/（402
3、5）0.5200（顿）订货次数2000/20010（次）存货总成本TCCQ/2+UV/Q4025200/2+2000100/2002000（元）3、某公司本年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200元千克，年度储存成本为16元千克，平均每次进货费用为20元。要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量。（2）计算本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本。 （3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。答案：（1）本年度乙材料的经济进货批量 (23600020) /16 =300（千克）（2）本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本 （23600
4、02016）4800（元）（3）本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额300220030000（元）（4）本年度乙材料最佳进货批次36000300120（次）4、某企业发行普通股800万元，发行价为8元/股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8元/股，以后各年增长2%；该公司股票的贝他系数等于1.2，无风险利率为8，市场上所有股票的平均收益率为12，风险溢价为4。要求：根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。答案：（1）股利折现模型：普通股成本0.8/8（1-6）100212.64（2）资本资产定价模型：普通股成本Rf（Rm-Rf
5、）81.2（12-8）12.8（3）无风险利率加风险溢价法：普通股成本无风险利率风险溢价84125、某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。要求：（1）计算2005年该企业的边际贡献总额。（2）计算2005年该企业的息税前利润。（3）计算2006年的经营杠杆系数。（4）计算2006年的息税前利润增长率。（5）假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40，计算2006年的复合杠杆系数。答案：（1）根据企
6、业成本习性模型可知，该企业的固定成本为15000元，单位变动成本为4元，所以2005年该企业的边际贡献总额=100008-100004=40000（元）（2）2005年该企业的息税前利润=40000-15000=25000（元）（3）2006年的经营杠杆系数=4000025000=1.6（4）2006年的息税前利润增长率=1.615%=24%（5）2006年的财务杠杆系数=25000/25000-5000-300/（1-40）=1.28，2006年的复合杠杆系数=1.61.28=2.05或2006年的复合杠杆系数=40000/25000-5000-300/（1-40）2.056、某公司原有资本
7、1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个：1、是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；2、是全部按面值发行债券：债券利率为10%；3、是发行优先股300万元，股息率为12%。要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润；（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。答案：（1）普通股筹资与债券筹资的每股收益无差别点：（EBIT-30）（1-
8、30）/（126）（EBIT-30-30010）（1-30）/12；EBIT120（万元）；普通股筹资与优先股筹资的每股收益无差别点：（EBIT-30）（1-30）/（126）（EBIT-30）（1-30）-30012/12；EBIT184.29（万元）（2）扩大业务后各种筹资方式的每股利润分别为：增发普通股：每股利润（300-30）（1-30）/（126）10.5（元/股）；增发债券：每股利润（300-30-30010）（1-30）/1214（元/股）；发行优先股：每股利润（300-30）（1-30）-30012/1212.75（元/股）；因为增发债券的每股利润最大，所以企业应当选择债券筹资方式。