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1、十一五十一五 财政财政 陈共陈共 第十五第十五章章 财政政策财政政策CUFEPUBLIC FINANCE第一节第一节 财政政策概述财政政策概述 一、什么是财政政策一、什么是财政政策 the definition 二、财政政策主体二、财政政策主体 the subject 三、三、 财政政策目标财政政策目标 the target 四、财政政策工具四、财政政策工具 the instrument 五、财政政策的类型五、财政政策的类型 the types CUFEPUBLIC FINANCECUFEPUBLIC FINANCECUFEPUBLIC FINANCECUFEPUBLIC FINANCECUF
2、EPUBLIC FINANCECUFEPUBLIC FINANCECUFEPUBLIC FINANCE第一节第一节 财政政策概述财政政策概述 补偿政策补偿政策 政府有意识地从经济状态的反方向调节景气变政府有意识地从经济状态的反方向调节景气变动幅度的财政政策，以达到稳定经济波动的目动幅度的财政政策，以达到稳定经济波动的目的的 汲水政策汲水政策VS补偿政策补偿政策 经济萧条经济萧条VS全面干预全面干预 公共投资公共投资VS多种载体多种载体CUFEPUBLIC FINANCE第一节第一节 财政政策概述财政政策概述（二）根据财政政策在调节国民经济总量方面的二）根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功
3、能划分不同功能划分 1扩张性财政政策扩张性财政政策 2紧缩性财政政策紧缩性财政政策 3中性财政政策中性财政政策CUFEPUBLIC FINANCE第二节第二节 财政政策的传导和效应财政政策的传导和效应 一、财政政策的传导机制一、财政政策的传导机制 the transmission mechanism 二、财政政策效应二、财政政策效应 the effect of fiscal policy 三、财政政策乘数三、财政政策乘数 the multiplier of the policy CUFEPUBLIC FINANCE第二节第二节 财政政策的传导和效应财政政策的传导和效应 三、财政政策乘数三、财政
4、政策乘数 依据经济学关于国民收入的决定方程式推导出依据经济学关于国民收入的决定方程式推导出财政政策乘数财政政策乘数:简单凯恩思模型简单凯恩思模型 税收乘数、购买性支出乘数、平衡预算乘数税收乘数、购买性支出乘数、平衡预算乘数 CUFEPUBLIC FINANCE 国民收入的决定公式国民收入的决定公式: Y=C+I+G 国民收入国民收入 私人消费支出私人投资支出政府支出私人消费支出私人投资支出政府支出 其中：其中： 私人消费支出私人消费支出CCa+bYd 可支配收入可支配收入YdY-TCUFEPUBLIC FINANCE 综合起来：综合起来： Y= Ca+b（ Y-T ）+I+GCa-bT+I+G
5、Y=1-bCUFEPUBLIC FINANCE 税收乘数税收乘数= 税收增减与国民收入（产出）呈反方向变化税收增减与国民收入（产出）呈反方向变化 税收增加，则国民收入会减少一定的倍数税收增加，则国民收入会减少一定的倍数-b1-bCUFEPUBLIC FINANCE 政府支出乘数政府支出乘数 支出乘数是正值，政府支出与国民产出或（收入）支出乘数是正值，政府支出与国民产出或（收入）呈正比呈正比 政府增加支出时，国民产出会增加一定的倍数政府增加支出时，国民产出会增加一定的倍数 政府支出乘数大于税收乘数（绝对值）政府支出乘数大于税收乘数（绝对值）11-bCUFEPUBLIC FINANCE 平衡预算乘
6、数平衡预算乘数1 同时增加相同数量的税收和政府支出，国同时增加相同数量的税收和政府支出，国民产出（收入）会增加同样的数额。民产出（收入）会增加同样的数额。CUFEPUBLIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 一、货币政策简介一、货币政策简介 a brief introduction of monetary policy 二、财政政策与货币政策相互配合的必要性二、财政政策与货币政策相互配合的必要性 the necessity of coordination 三、不同的政策组合三、不同的政策组合 different kinds of combinati
7、ons 四、财政政策与货币政策的相对效力四、财政政策与货币政策的相对效力 the relative efficacy of the two categories 五、财政政策与货币政策的时滞五、财政政策与货币政策的时滞 the time lag CUFEPUBLIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合货币政策简介货币政策简介 所谓货币政策，是指一国政府为实现一定的所谓货币政策，是指一国政府为实现一定的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的宏观经济目标所制定的关于调整货币供应的基本方针及其相应的措施。基本方针及其相应的措施。我国中央银行的货币政策手段我国
8、中央银行的货币政策手段 中央银行对各商业银行中央银行对各商业银行(专业银行专业银行)发放的贷款发放的贷款 存款准备金制度存款准备金制度 利率利率 公开市场操作公开市场操作 CUFEPUBLIC FINANCE表：表：1987年以来法定存款准备金率变化情况年以来法定存款准备金率变化情况时间时间法定存款准备金率法定存款准备金率时间时间法定存款准备金率法定存款准备金率19871987年年12%12%20072007年年6 6月月5 5日日11.50%11.50%19881988年年9 9月月13%13%20072007年年8 8月月1515日日12%12%19981998年年3 3月月2121日日8
9、%8%20072007年年9 9月月2525日日12.50%12.50%19991999年年1111月月2121日日6%6%20072007年年1010月月2525日日13%13%20032003年年9 9月月2121日日7%7%20072007年年1111月月2626日日13.50%13.50%20042004年年4 4月月2525日日7.50%7.50%20072007年年1212月月2525日日14.50%14.50%20062006年年7 7月月5 5日日8%8%20082008年年1 1月月2525日日15%15%20062006年年8 8月月1515日日8.50%8.50%2008
10、2008年年3 3月月2525日日15.50%15.50%20062006年年1111月月1515日日9%9%20082008年年4 4月月2525日日16%16%20072007年年1 1月月1515日日9.50%9.50%20082008年年5 5月月2020日日16.50%16.50%20072007年年2 2月月2525日日10%10%20082008年年6 6月月7 7日日17.50%17.50%20072007年年4 4月月1616日日10.50%10.50%20082008年年9 9月月2525日日16.50%16.50%20072007年年5 5月月1515日日11%11%20
11、082008年年1010月月1515日日16%16%CUFEPUBLIC FINANCE图：图：1987年以来法定存款准备金率变化情况年以来法定存款准备金率变化情况CUFEPUBLIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 二、财政政策与货币政策相互配合的必要性二、财政政策与货币政策相互配合的必要性 两者的作用机制不同两者的作用机制不同 财政政策：财政是国家集中一部分财政政策：财政是国家集中一部分GDP用于满足公共用于满足公共需要，因而，直接参与国民收入的分配，并可以从收需要，因而，直接参与国民收入的分配，并可以从收入和支出两个方向影响社会需求的形成。入
12、和支出两个方向影响社会需求的形成。 货币政策：不直接参与国民收入的分配，是在初次分货币政策：不直接参与国民收入的分配，是在初次分配和财政分配基础上的再次分配。配和财政分配基础上的再次分配。 CUFEPUBLIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 两者的作用方向不同：两者的作用方向不同： 财政政策：财政支出对社会消费需求有决定性财政政策：财政支出对社会消费需求有决定性作用，其调节能产生作用，其调节能产生立竿见影立竿见影的效果，对个人的效果，对个人消费需求有直接影响；对投资需求主要是调整消费需求有直接影响；对投资需求主要是调整产业结构，促进国民经济结构的
13、合理化。产业结构，促进国民经济结构的合理化。 货币政策：银行信贷对社会消费需求无能为力，货币政策：银行信贷对社会消费需求无能为力，对个人消费需求影响相对不明显；对投资需求对个人消费需求影响相对不明显；对投资需求的影响主要在调整总量和产品结构。的影响主要在调整总量和产品结构。CUFEPUBLIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 两者在扩张和紧缩需求方面的作用不同：两者在扩张和紧缩需求方面的作用不同： 财政政策：财政不能直接创造货币。财政政策：财政不能直接创造货币。 货币政策：货币政策可以直接创造货币。货币政策：货币政策可以直接创造货币。CUFEPUB
14、LIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 三、不同的政策组合三、不同的政策组合 松的财政政策和松的货币政策松的财政政策和松的货币政策 刺激经济增长，扩大就业，有通胀风险刺激经济增长，扩大就业，有通胀风险 紧的财政政策与紧的货币政策紧的财政政策与紧的货币政策 遏止需求膨胀和通货膨胀，有通货紧缩和经济停滞后果遏止需求膨胀和通货膨胀，有通货紧缩和经济停滞后果 紧的财政政策和松的货币政策紧的财政政策和松的货币政策 保持经济增长保持经济增长;货币政策过松，有通胀风险货币政策过松，有通胀风险 松的财政政策和紧的货币政策松的财政政策和紧的货币政策 保持经济增长同时
15、，控制通胀，长期使用有剧额赤字风险保持经济增长同时，控制通胀，长期使用有剧额赤字风险CUFEPUBLIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 财政政策与货币政策的相对效力财政政策与货币政策的相对效力 财政政策的效力财政政策的效力 货币政策的效力货币政策的效力CUFEPUBLIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 IS曲线的推导曲线的推导产品市场的均衡产品市场的均衡（1）C=+y （2）i=edr实业投资实业投资（3）y=C+I+G 代表边际消费倾向代表边际消费倾向 d代表投资对利率的敏感程度代表投资对利率的敏
16、感程度11r=()eGyddCUFEPUBLIC FINANCE第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 LM曲线是由以下几个公式推导出来的：曲线是由以下几个公式推导出来的： （货币市场的均衡）（货币市场的均衡）（1）m1=ky 交易动机预防动机交易动机预防动机 （2）m2=hr （金融）投机动机（金融）投机动机（3）L=m1+m2（4）m= L=m1+m2kmryhhCUFEPUBLIC FINANCE图：财政政策效力强的情况图：财政政策效力强的情况第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合CUFEPUBLIC FINANCE图：货币政策效力强的情况
17、图：货币政策效力强的情况第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合CUFEPUBLIC FINANCE 五、财政政策与货币政策的时滞 相机选择财政政策的时滞 财政政策与货币政策的时滞比较 认 识 时认 识 时滞滞行 政 时行 政 时滞滞决 策 时决 策 时滞滞执行时滞执行时滞效 果 时效 果 时滞滞内在时滞内在时滞外在时滞外在时滞相机选择财政政策的时滞相机选择财政政策的时滞图图15-4第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合CUFEPUBLIC FINANCE第四节第四节 我国财政政策的实践和经验我国财政政策的实践和经验 一、一、 1997年以前的财政
18、政策年以前的财政政策 the fiscal policy before 1997 二、积极财政政策二、积极财政政策 the active fiscal policy 三、稳健财政政策三、稳健财政政策 the moderate fiscal policy 四、我国财政政策政策实施及政策转型的四、我国财政政策政策实施及政策转型的基本经验基本经验 the basic experience of implementing and changing the fiscal policy in our countryCUFEPUBLIC FINANCE积极财政政策积极财政政策 从从1998年年8月九届全国人
19、大常委会第四次会月九届全国人大常委会第四次会议批准了国务院提出的中央财政预算调整议批准了国务院提出的中央财政预算调整方案，到方案，到2004年年12初中央经济工作会议提初中央经济工作会议提出实行稳健的财政政策，积极财政政策实出实行稳健的财政政策，积极财政政策实施了六年多的时间。施了六年多的时间。 CUFEPUBLIC FINANCE第四节我国财政政策的实践和经验第四节我国财政政策的实践和经验 积极财政政策的主要成就积极财政政策的主要成就 ： 加大基本建设支出，推动经济增长加大基本建设支出，推动经济增长 加快基础实施建设，调整经济结构加快基础实施建设，调整经济结构 加大技术革新力度，推动产业升级
20、加大技术革新力度，推动产业升级 增大教育和科研投入，增强经济增长的内生动力增大教育和科研投入，增强经济增长的内生动力 推动了社会保障制度的完善，提高城镇居民收入，推动了社会保障制度的完善，提高城镇居民收入，增加就业增加就业 增加农业投入，提高农民收入水平增加农业投入，提高农民收入水平 使财政收支导向良性循环，并丰富了国家宏观调使财政收支导向良性循环，并丰富了国家宏观调控的经验控的经验CUFEPUBLIC FINANCE第四节我国财政政策的实践和经验第四节我国财政政策的实践和经验 稳健财政政策稳健财政政策 从从2004年年12初中央经济工作会议提出实行稳健的初中央经济工作会议提出实行稳健的财政政
21、策至财政政策至2008年年11月月5日国务院常务会议提出日国务院常务会议提出要实行积极的财政政策，实行四年时间。要实行积极的财政政策，实行四年时间。 （一）基本维持现有规模的赤字水平，保持政策的连续（一）基本维持现有规模的赤字水平，保持政策的连续性和稳定性性和稳定性 （二）积极增加积极收入，合理调整增长速度，增强市（二）积极增加积极收入，合理调整增长速度，增强市场对资源配置的基础作用场对资源配置的基础作用 （三）优化支出结构，加强管理，提高效率（三）优化支出结构，加强管理，提高效率 （四）推动深化改革，促进经济增长方式的改变（四）推动深化改革，促进经济增长方式的改变CUFEPUBLIC FIN
22、ANCE第四节我国财政政策的实践和经验第四节我国财政政策的实践和经验 我国财政政策实施及政策转型的基本经验我国财政政策实施及政策转型的基本经验 1财政政策的实施及其转型的成功，首先取决财政政策的实施及其转型的成功，首先取决于对政治经济形势的准确判断，并及时转换政策于对政治经济形势的准确判断，并及时转换政策目标。目标。 2在政策操作上，突出主要政策目标，兼顾协在政策操作上，突出主要政策目标，兼顾协同政策目标。同政策目标。 3在实施过程中必须审慎操作。在实施过程中必须审慎操作。 4实行增加政府支出的扩张性财政政策，而不实行增加政府支出的扩张性财政政策，而不是实行减税政策，现在看来，这是一条成功的经
23、是实行减税政策，现在看来，这是一条成功的经验。验。 5财政政策与货币政策的恰当配合，是财政政财政政策与货币政策的恰当配合，是财政政策既实现扩张效应又避免扩张过度的重要条件。策既实现扩张效应又避免扩张过度的重要条件。CUFEPUBLIC FINANCE本章小结本章小结 关键词关键词 财政政策财政政策 财政政策目标财政政策目标 财政政策工具财政政策工具 扩张性财政政策扩张性财政政策 汲水政策汲水政策 补偿政策补偿政策 增长政策增长政策 紧缩性财政政策紧缩性财政政策CUFEPUBLIC FINANCE本章小结本章小结 【复习与思考】【复习与思考】 1试述财政政策的目标。试述财政政策的目标。 2试述自
24、动稳定的财政政策试述自动稳定的财政政策 3试述相机抉择的财政政策。试述相机抉择的财政政策。 4怎样认识与评价财政政策的效应怎样认识与评价财政政策的效应? 5为什么财政政策与货币政策必须相互配合为什么财政政策与货币政策必须相互配合? 6试述财政政策与货币政策配合的不同政策组合。试述财政政策与货币政策配合的不同政策组合。 7研究财政政策和货币政策的时滞差别有什么意义研究财政政策和货币政策的时滞差别有什么意义? 8结合结合1998年的经济形势，试述积极财政政策的性年的经济形势，试述积极财政政策的性质。质。 9试述当前稳健财政政策的基本内涵。试述当前稳健财政政策的基本内涵。 10结合美国和日本的经验教训，简述我国财政政结合美国和日本的经验教训，简述我国财政政策实施和操作的基本经验。策实施和操作的基本经验。39 结束语结束语