《20220624-大越期货-玉米期货早报.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《20220624-大越期货-玉米期货早报.pdf（30页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、证券代码：839979玉米期货早报玉米期货早报20222022- -0606- -2424投资咨询部投资咨询部1更多投研资料 公众号：mtachn每日观点1.基本面：我国已开始从巴西进口玉米；饲用稻谷恢复拍卖暂时对玉米价格形成压力，但或于月底停拍；近日新麦价格有一定程度下滑也对玉米价格形成压力；乌克兰从黑海出口粮食前景堪忧；最新公布的农村农业部和USDA数据显示对国内21/22年度和22/23年度玉米供给缺口维持不变，全球供给缺口缩小；CBOT玉米价格下挫幅度较大，带动内盘玉米期货价格下跌。生产端：今年种植面积下降，种植成本上升支撑新作价格；春播进度快于同期，近期天气总体利于春、夏玉米播种及发
2、育；秋粮旧作秋粮旧作玉米收购玉米收购共共23312331亿斤，较去年同比增长亿斤，较去年同比增长20.15%20.15%，为，为391391亿斤。亿斤。贸易端：秋粮饲用稻谷拍卖或利空玉米，东北地区贸易商余粮库存低，挺价出货；东北玉米发华北开始出现利润，小麦收购临近尾声，华北地区贸易商出货挺价出货；华中地区企业较为坚挺；西南地区报价较为坚挺；华南地区高成本支撑价格，购销清淡；东北地区港口贸易商收购谨慎，价格持续下跌，发运南港继续倒挂，价格微降；华南地区报价稳定；目前冬小麦对玉米价格影响开始减弱；低价糙米挤占玉米需求；中国5月玉米进口量208吨，环比减少5.88%，同比减34.1%。加工端：东北多
3、数深加工企业消耗库存，部分有补库需求，饲料企业库存充足；华北深加工企业按需补库，饲料企业库存充足；华中地区企业整体按需采购，高价抑制需求，饲料企业按需采购；西南地区饲料企业观望为主，动态补库；华南地区饲料企业维持刚需，按需补库，部分采用替代品；近期仔猪补栏需求开始转强；偏空偏空。2.基差：6月23日，现货报价2830元/吨，09合约基差为-27元/吨，现货贴水期货。偏空偏空。3.库存：截止6月22日，加工企业玉米库存总量463.3万吨，较上周减少6.54%；6月17日，北方港口库存报358.1万吨，周环降1.13%；6月17日，广东港口玉米库存报130.1万吨，周环比减6.74%；截至6月23
4、日，47家规模饲料企业玉米库存37天，较上周下降2天，降幅4.82%。中性中性。4.盘面：MA20向下，09合约期货价收于MA20下方。偏空偏空。5.主力持仓：主力持仓净多，多减。偏多偏多。6.预期：现货市场供给饲用稻谷恢复拍卖影响而偏宽；新麦收购接近尾声；饲料企业需求一般，库存充足；外盘下挫带动内盘价格下滑；但新麦高位以及玉米余粮低位利好玉米价格；深加工需求逐渐恢复且深加工库存已从高位回落；短期内供需博弈。鲅鱼圈现货价为2830元/吨，价格继续下跌空间有限。建议在2813-2845区间操作。2更多投研资料 公众号：mtachn每日观点3利多：利多：深加工企业补库意愿随库存减少而增强；化肥供给
5、偏紧；小麦整体高价支撑玉米价位；产区高价受成本支撑，贸易商余粮不多，纷纷挺价；饲用稻谷或于月底停拍，乌克兰恢复从黑海出口前景堪忧。利空：利空：饲用稻谷再度恢复拍卖，替代作用变强；冬小麦收购接近尾声，玉米出货或增加；生猪供给过量，饲料需求疲软； CBOT玉米价格下跌。主要逻辑：主要逻辑：新麦价格整体高位削弱对玉米的替代效应，使玉米价格有所支撑，但收购接近尾声，后续玉米供应或加强；高价抑制深加工和饲料企业积极补库；玉米期货价格继续下跌将逼近现货价，持续降价空间缩小；短期内仍将震荡偏空。主要风险点：主要风险点：贸易商挺价情绪、深加工库存消耗情况，饲用稻谷拍卖情况，新麦收购进度贸易商挺价情绪、深加工库
6、存消耗情况，饲用稻谷拍卖情况，新麦收购进度。更多投研资料 公众号：mtachn一、玉米行情概览表表.1 .1 行情概览行情概览4类别类别指标指标现值现值前值前值涨跌涨跌涨跌幅涨跌幅类别类别指标指标现值现值前值前值涨跌涨跌涨跌幅涨跌幅01合约01合约2838283828472847-9-90.000.00鲅鱼圈港鲅鱼圈港28302830283028300 00.0000.00003合约03合约2839283928502850-11-110.000.00锦州港锦州港28602860286028600 00.0000.00005合约05合约2874287428882888-14-140.000.00
7、南港市场价南港市场价蛇口港蛇口港28802880288028800 00.0000.00007合约07合约2778277828082808-30-30-0.01-0.01南通港南通港29202920292029200 00.0000.00009合约09合约2829282928572857-28-28-0.01-0.01宁波港宁波港29502950295029500 00.0000.00011合约11合约2833283328552855-22-22-0.01-0.01钦州港钦州港29202920292029200 00.0000.000010112123 39 93.003.00漳州港漳州港29
8、602960296029600 00.0000.000030311110 01111N/AN/A大连港大连港28502850285028500 00.0000.0000505-24-24-38-381414-0.37-0.37注册仓单数注册仓单数大商所大商所1575771575771575771575770 00.0000.00007077272424230300.710.7109092121-7-72828-4.00-4.0011111717-5-52222-4.40-4.401/31/3-1-1-3-32 2-0.67-0.671/51/5-36-36-41-415 5-0.12-0.12
9、1/71/76060393921210.540.541/91/99 9-10-101919-1.90-1.901/111/115 5-8-81313-1.63-1.633/53/5-35-35-38-383 3-0.08-0.083/73/76161424219190.450.453/93/91010-7-71717-2.43-2.433/113/116 6-5-51111-2.20-2.205/75/79696808016160.200.205/95/94545313114140.450.455/115/11414133338 80.240.247/97/9-51-51-49-49-2-20
10、.040.047/117/11-55-55-47-47-8-80.170.179/119/11-4-42 2-6-6-3.00-3.00期货收盘价期货收盘价基差基差月间价差月间价差北港平舱价北港平舱价港口市场价港口市场价更多投研资料 公众号：mtachn图图1. 2017-2022年玉米主力期现基差走势年玉米主力期现基差走势5一、玉米行情概览-主力基差-250-200-150-100-500501001502002506月1日7月3日8月2日9月3日10月3日11月2日12月4日1月3日2月4日3月6日4月5日5月7日6月6日7月8日8月7日9月6日10月8日11月7日12月9日1月8日2月7
11、日3月10日4月9日5月11日6月10日7月10日8月11日9月10日10月12日11月11日12月11日1月12日2月11日3月15日4月14日5月14日6月15日7月15日8月16日9月15日10月15日11月16日12月16日1月17日2月16日3月18日4月19日5月19日6月20日2018年2019年2020年2021年2022年170019002100230025002700290031003300基差收盘价大连平舱价更多投研资料 公众号：mtachn图图1. 2021-2022年玉米年玉米7-9，9-11合约价差走势合约价差走势6一、玉米行情概览-部分合约价差-100-50050
12、1001502002502月24日3月5日3月16日3月25日4月6日4月15日4月26日5月10日5月19日5月28日6月8日6月18日6月29日7月8日7月19日7月28日8月6日8月17日8月26日9月6日9月15日9月28日10月14日10月25日11月3日11月12日11月23日12月2日12月13日12月22日12月31日1月12日1月21日2月8日2月17日2月28日3月9日3月18日3月29日4月11日4月20日4月29日5月13日5月24日6月2日6月14日6月23日2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月2021年2022年7-9合约价差9
13、-11合约价差更多投研资料 公众号：mtachn图图2. 2018-2022年玉米现价走势年玉米现价走势71600180020002200240026002800300032006月1日7月3日8月1日8月30日9月29日11月2日12月3日1月2日1月31日3月6日4月4日5月7日6月5日7月5日8月5日9月3日10月9日11月6日12月5日1月6日2月11日3月11日4月10日5月12日6月10日7月10日8月10日9月8日10月13日11月11日12月10日1月11日2月8日3月15日4月14日5月14日6月15日7月14日8月12日9月10日10月18日11月16日12月15日1月14
14、日2月17日3月18日4月19日5月19日6月20日2018年2019年2020年2021年2022年大连现货价锦州现货价蛇口现货价全国均价二、玉米现货行情-现价走势更多投研资料 公众号：mtachn图图3. 2019-2022年全国深加工企业玉米库存走势年全国深加工企业玉米库存走势8三、玉米基本面-供给深加工库存截止截止6 6月月2222日，加工企业玉米库存总量日，加工企业玉米库存总量463.3463.3万吨，较上周减少万吨，较上周减少6.54%6.54%。2002503003504004505005506006507001月1日1月8日1月15日1月22日1月31日2月7日2月15日2月2
15、2日3月1日3月8日3月15日3月22日3月29日4月5日4月12日4月20日4月27日5月7日5月14日5月21日5月28日6月4日6月11日6月18日6月25日7月3日7月12日7月23日7月31日8月9日8月20日8月28日9月6日9月18日9月27日10月11日10月22日10月30日11月8日11月19日11月27日12月6日12月17日12月25日1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年更多投研资料 公众号：mtachn6 6月月1717日，北方港口库存报日，北方港口库存报358.1358.1万吨，周环降万吨，周环降1.13%1
16、.13%；6 6月月1717日，广东港口玉米库存报日，广东港口玉米库存报130.1130.1万吨，周环比减万吨，周环比减6.74%6.74%。图图4. 2019-2022年北方港口库存走势年北方港口库存走势图图5. 2017-2022年南方港口库存走势年南方港口库存走势9三、玉米基本面-供给港口库存0100200300400500600010203040506070801月4日2月15日3月29日5月10日6月21日8月2日9月13日10月25日12月6日1月17日2月28日4月10日5月22日7月3日8月14日9月25日11月6日12月18日1月29日3月26日5月14日6月25日8月6日9
17、月17日10月29日12月10日1月21日3月4日4月15日5月27日2019年2020年2021年2022年北港下海量（右轴）北港库存0204060801001201401月6日3月10日5月12日7月14日9月15日11月17日1月19日3月23日5月25日7月27日9月28日11月30日2月1日4月5日6月7日8月9日10月11日12月13日3月13日5月22日7月24日9月25日11月27日1月29日4月16日6月25日8月27日11月5日1月7日3月11日5月13日2017年2018年2019年2020年2021年2022年内贸外贸更多投研资料 公众号：mtachn10三、玉米基本面
18、-拍卖统计本周中储粮网共本周中储粮网共进行进行2 2场场玉米竞价采购交易玉米竞价采购交易，计划采购计划采购数量数量2189121891吨吨，实际成交实际成交数量数量44204420吨吨，采采购购成交率成交率2020. .1919% %，较上周下降较上周下降7979. .8181；共共进行进行2020场场玉米竞价销售交易玉米竞价销售交易，计划销售数量计划销售数量376689376689吨吨，实际成交数量实际成交数量143769143769吨吨，销售销售成交率成交率3838. .1717% %，较上周较上周增长增长5 5. .8686% %. .图图6. 本周国储拍卖情况本周国储拍卖情况更多投研资
19、料 公众号：mtachn中国中国5 5月玉米进口量月玉米进口量208208吨，环比减少吨，环比减少5.88%5.88%，同比减，同比减34.1%34.1%图图7. 2017-2021年全国玉米年全国玉米进口走势（万吨）进口走势（万吨）11三、玉米基本面三、玉米基本面- -供给进口供给进口050000010000001500000200000025000003000000350000040000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2017年2018年2019年2020年2021年2022年更多投研资料 公众号：mtachn图图8. 2010-2020年国内玉米播产走势年国内
20、玉米播产走势图图9. 2010-2022年国内玉米供消走势预测年国内玉米供消走势预测125.35.55.75.96.16.36.52010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年34000360003800040000420004400046000玉米播种面积玉米单位产量三、玉米基本面三、玉米基本面- -供给国内播产供消走势供给国内播产供消走势-15-10-5051015202530351月5月9月1月5月9月1月5月9月1月5月9月2月6月10月2月6月10月2月6月10月2月6月10月2月6月10月3月7月11月3月7月11月3
21、月7月11月3月2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 2022年051015202530国内玉米年度缺口预估国内玉米年度库销比国内玉米年度进口预估更多投研资料 公众号：mtachn图图10. 2010-2021年美国年度玉米播产走势年美国年度玉米播产走势图图11. 2018-2022年美国玉米月度供消走势预测年美国玉米月度供消走势预测13120130140150160170180020000400006000080000100000120000美国玉米播种面积（千英亩）美国玉米收获面积（千英亩）美国玉米单位产量
22、（右轴：蒲式耳/英亩）三、玉米基本面-供给美国播产供消走势00.20.40.60.811.21.41.61.86月10月2月6月10月2月6月10月2月6月11月3月7月11月3月7月11月3月7月11月3月7月11月3月7月11月4月8月12月4月8月12月4月8月12月4月2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 2022年-100-80-60-40-20020406080美国玉米年度缺口预估（左轴）美国玉米年度出口预测美国玉米期末库消比预估（右轴）更多投研资料 公众号：mtachn图图10. 2010-202
23、1年阿根廷年度玉米播产走势年阿根廷年度玉米播产走势图图11. 2010-2022年阿根廷玉米月度供消走势预测年阿根廷玉米月度供消走势预测14三、玉米基本面-供给阿根廷播产供消走势5.566.577.588.5923456786月11月4月9月2月7月12月5月11月4月9月2月7月12月5月10月3月8月1月6月11月5月10月3月8月1月6月11月4月2010年 2011年 2012年2013年2014年 2015年 2016年 2017年 2018年2019年2020年 2021年 2022年阿根廷玉米预测播种面积（左轴）阿根廷玉米预测单产00.10.20.30.40.50.6-50-40
24、-30-20-10010203040506月11月4月9月2月7月12月5月11月4月9月2月7月12月5月10月3月8月1月6月11月5月10月3月8月1月6月11月4月2010年2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年阿根廷玉米年度预估缺口阿根廷玉米年度出口预估阿根廷玉米年度预估库消比（右轴）更多投研资料 公众号：mtachn图图10. 2010-2021年巴西年度玉米播产走势年巴西年度玉米播产走势图图11. 2010-2022年巴西玉米月度供消走势预测年巴西玉米月度供消走势预测15三、玉
25、米基本面-供给巴西播产供消走势00.050.10.150.20.250.30.35-60-40-2002040606月11月4月9月2月7月12月5月11月4月9月2月7月12月5月10月3月8月1月6月11月5月10月3月8月1月6月11月4月2010年 2011年 2012年2013年2014年 2015年 2016年 2017年 2018年2019年2020年 2021年 2022年巴西玉米年度预估缺口巴西玉米年度出口预测巴西玉米年度预估库消比（右轴）012345605101520256月11月4月9月2月7月12月5月11月4月9月2月7月12月5月10月3月8月1月6月11月5月10
26、月3月8月1月6月11月4月2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年巴西玉米预测播种面积（左轴）巴西玉米预测单产更多投研资料 公众号：mtachn图图11. 2010-2022年乌克兰玉米月度供消走势预测年乌克兰玉米月度供消走势预测16三、玉米基本面-供给乌克兰播产供消走势00.20.40.60.811.26月30日9月30日12月31日3月31日6月30日9月30日12月31日3月31日6月30日9月30日12月31日3月31日6月30日9月30日1月31日4月30日7月31日1
27、0月31日1月31日4月30日7月31日10月31日1月31日4月30日7月31日10月31日1月31日4月30日7月31日10月31日1月31日4月30日7月31日10月31日2月28日5月31日8月31日11月30日2月29日5月31日8月31日11月30日2月28日5月31日8月31日11月30日2月28日5月31日2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年-40-30-20-10010203040乌克兰年度玉米预估缺口乌克兰年度玉米出口预测乌克兰年度玉米预估库消比（右轴）更多投研资料 公众号：mta
28、chn图图12. 2018-2022年交易所库存走势年交易所库存走势17三、玉米基本面-供给交易所仓单0200004000060000800001000001200001400001600001800001月2日1月8日1月14日1月20日1月26日2月1日2月7日2月13日2月19日2月25日3月3日3月9日3月15日3月21日3月27日4月2日4月9日4月15日4月21日4月27日5月7日5月13日5月19日5月25日5月31日6月6日6月12日6月18日6月24日6月30日7月6日7月12日7月18日7月24日7月30日8月5日8月11日8月17日8月23日8月29日9月4日9月10日9
29、月16日9月22日9月28日10月11日10月17日10月23日10月29日11月4日11月10日11月16日11月22日11月28日12月4日12月10日12月16日12月22日12月28日2018年2019年2020年2021年2022年更多投研资料 公众号：mtachn截止截止6 6月月2222日，国内深加工企业玉米周总消耗量日，国内深加工企业玉米周总消耗量105.5105.5万吨，周环比降万吨，周环比降3.123.12% %，年同比增年同比增17.6317.63% %。图图13. 2018-2021年全国深加工玉米消耗走势年全国深加工玉米消耗走势18三、玉米基本面-需求玉米淀粉深加工消
30、耗走势更多投研资料 公众号：mtachn截至截至6 6月月2222日日，玉米淀粉企业淀粉库存总量玉米淀粉企业淀粉库存总量112112. .1 1吨吨，较较上周增加上周增加1 1. .2 2万万吨吨，增幅增幅1 1. .0808% %，年年同比增幅同比增幅1010. .7777% %图图14. 2018-2022年企业玉米淀粉库存走势年企业玉米淀粉库存走势19三、玉米基本面三、玉米基本面- -需求玉米淀粉库存、开机走势需求玉米淀粉库存、开机走势更多投研资料 公众号：mtachn截止截止6 6月月2 2日日，全国玉米加工总量为全国玉米加工总量为5656. .5151万万吨吨，较上周玉米较上周玉米用
31、量减少用量减少1 1. .9292万万吨；周度全国玉米淀粉产量吨；周度全国玉米淀粉产量为为3030. .2828万万吨吨，较上周较上周产量减少产量减少1 1. .1616万万吨吨。开机率开机率为为5959. .2626% %，较较上周下降上周下降2 2. .2626% %。图图15. 2021-2022年企业周度玉米淀粉开机率产量走势年企业周度玉米淀粉开机率产量走势20三、玉米基本面三、玉米基本面- -需求玉米淀粉产量需求玉米淀粉产量更多投研资料 公众号：mtachn本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为为106106元元/ /吨吨，较上周较上周降低降低2020元元/
32、/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为2323元元/ /吨吨，较上周较上周降低降低3737元元/ /吨吨。利润方面进入缩水通道利润方面进入缩水通道，原料玉米成本重心上移原料玉米成本重心上移，产品价格横盘运行产品价格横盘运行，副副产品方面受连粕影响产品方面受连粕影响，价格小幅回落价格小幅回落，玉米淀粉生产企业利润缩水明显玉米淀粉生产企业利润缩水明显。20212021年度国内玉米淀粉出口量累计年度国内玉米淀粉出口量累计147249147249. .7878吨吨，较去年玉米淀粉出口总量较去年玉米淀粉出口总量623094623094. .7575吨减少吨减少47584447
33、5844. .975975吨吨，降幅降幅7676. .3737% %. .图图16. 2021-2022年玉米淀粉加工企业利润走势年玉米淀粉加工企业利润走势图图17. 2018-2021年玉米淀粉出口走势年玉米淀粉出口走势21三、玉米基本面-需求玉米淀粉利润、出口走势更多投研资料 公众号：mtachn本周开机率本周开机率参考参考63.00%63.00%，较上周开工率，较上周开工率65.78%65.78%，降低，降低2.78%2.78%；本周全国；本周全国 DDGSDDGS生产总量为生产总量为11.36711.367万万吨，相比上周产量吨，相比上周产量11.87011.870万吨万吨，减少，减少
34、0.5030.503万万吨吨，跌幅参考，跌幅参考4.24%4.24%。图图18. 2020-2022年酒槽蛋白企业开机率走势年酒槽蛋白企业开机率走势22三、玉米基本面-需求酒槽蛋白开机走势更多投研资料 公众号：mtachn图图19. 2022年酒槽蛋白价格走势预测年酒槽蛋白价格走势预测23三、玉米基本面-需求酒槽蛋白价格走势更多投研资料 公众号：mtachn图图20. 2021-2022年酒槽蛋白企业代表区域利润走势年酒槽蛋白企业代表区域利润走势24三、玉米基本面-需求酒槽蛋白利润走势更多投研资料 公众号：mtachn截至截至4 4月月3030日，生猪存栏量日，生猪存栏量4240042400万
35、头，月环比增加万头，月环比增加0.35%0.35%；截至截至20222022年年5 5月底，能繁母猪存栏为月底，能繁母猪存栏为41924192万头，环比增加万头，环比增加0.4%0.4%；生猪；生猪养殖养殖利润均已恢复，但季节性弱需求继续利润均已恢复，但季节性弱需求继续抑制抑制玉米消费玉米消费。图图21. 2016-2021年生猪存栏走势年生猪存栏走势图图22. 2020-2022年生猪利润走势年生猪利润走势251800230028003300380043001800023000280003300038000430006月8月10月12月2月4月6月8月10月12月2月6月10月3月7月9月1
36、1月1月3月5月2018年2019年2020年2021年2022年生猪存栏能繁母猪存栏-12-10-8-6-4-202468050001000015000200002500030000350004000045000500006月8月10月12月2月4月6月8月10月6月8月10月12月6月9月3月2018年2019年2020年2021年2022年生猪存栏生猪存栏环比(右轴)-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.0005001000150020002500300035004000450050006月8月10月12月2月4月6月8月10月12月2月5月7月
37、9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月2018年2019年2020年2021年2022年能繁母猪存栏能繁母猪存栏环比(右轴)三、玉米基本面-需求饲料更多投研资料 公众号：mtachn截至截至6 6月月2323日，日，4747家规模饲料企业玉米库存家规模饲料企业玉米库存3737天，较上周下降天，较上周下降2 2天，降幅天，降幅4.82%4.82%图图23. 本周饲料企业库存变化本周饲料企业库存变化三、玉米基本面-需求饲料库存更多投研资料 公众号：mtachn当当玉米小麦两者价差在正负玉米小麦两者价差在正负100以内之时，猪企更倾向于用小麦作为饲料原料。以内之时，猪企更倾向于用小麦作为饲
38、料原料。图图24. 2016-2021年玉米小麦现价价差走势年玉米小麦现价价差走势27-800-600-400-2000200400600150017001900210023002500270029003100330035006月1日7月6日8月9日9月12日10月22日11月23日12月27日1月31日3月11日4月15日5月20日6月24日7月26日8月29日10月9日11月11日12月13日1月17日2月27日4月1日5月8日6月10日7月15日8月18日9月21日10月29日12月2日1月6日2月8日3月18日4月22日5月27日7月1日8月4日9月7日10月18日11月19日12月2
39、3日1月27日3月7日4月11日5月16日6月20日2018年2019年2020年2021年2022年小麦平均价玉米大连港价玉米小麦价差三、玉米基本面-需求替代更多投研资料 公众号：mtachn图图25. 2017-2022年全球玉米供需走势年全球玉米供需走势28三、玉米基本面-全球供需预测-40-30-20-10010203040501月4月7月10月1月4月7月10月1月4月7月10月1月4月7月11月2月5月8月11月2月5月8月11月2月5月8月11月2月5月8月11月2月5月8月11月3月6月9月12月3月6月9月12月3月6月9月12月3月6月2010年2011年2012年2013
40、年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年00.050.10.150.20.250.30.35全球玉米供给预估缺口（左轴）全球玉米预估库销比更多投研资料 公众号：mtachn免责声明本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处
41、为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报 告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告 作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任
42、何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。大越期货股份有限公司及本报告作者无关。29更多投研资料 公众号：mtachn证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话： 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info30更多投研资料 公众号：mtachn