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1、山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-1 山东民和牧业股份有限公司 山东民和牧业股份有限公司 SHANDONG MINHE ANIMAL HUSBANDRY CO.，LTD. SHANDONG MINHE ANIMAL HUSBANDRY CO.，LTD. （烟台蓬莱市西郊）（烟台蓬莱市西郊） 首次公开发行股票招股意向书 首次公开发行股票招股意向书 保荐机构（主承销商） 江苏省南京市中山东路 90 号 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-2 山东民和牧业股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书山东民和牧业股份有限公司 首次公开发行股票招股意向书 发行股票类型 境内上市人民币普
2、通股（A 股） 发行股数 不超过 2700 万股 每股面值 1.00 元/股 发行价格 预计发行日期 2008 年 5 月 6 日 拟上市的证券交易所 深圳证券交易所 发行后总股本 不超过 10,750 万股 本次发行前股东所持股份的流通限制 本公司控股股东孙希民先生承诺：本人作为发行人的董事及主要股东，自公司股票上市交易之日起三十六个月内和离职后半年内，不转让或者委托他人管理本人已持有的公司股份，也不由公司收购该部分股份；三十六个月的锁定期满后在任职期间，每年转让的股份不得超过持有股份数的 25%，并且在卖出后六个月内不得再行买入公司股份，买入后六个月内不得再行卖出公司股份。股东祥润经贸、裕
3、凯电器、丰发水产承诺：自股票上市之日起十二个月内，不转让本次发行前持有的公司股份。 保荐人（主承销商） 华泰证券股份有限公司 招股意向书签署日期 2008 年 4 月 2 日 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-3 发行人声明 发行人声明 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股意向书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股意向书及其摘要中财务会计报告真实、完整。 中国证监会、其他政府机关对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对本发行人股票的价值或投资者收益作
4、出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据证券法的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。 投资者若对本招股意向书及其摘要存在任何疑问， 应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。 本招股意向书的所有内容均构成招股说明书不可撤销的组成部分，与招股说明书具有同等法律效力。 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-4 重大事项提示 重大事项提示 一、经本公司2007年5月25日召开的2006年年度股东大会决议，本次股票发行完成以前产生的滚存利润由公司首次公开发行股票后的所有股东共享。公司截至20
5、07年12月31日的未分配利润120,490,944.06元。 二、禽流感可能对公司的生产经营产生重大影响： 1、2004年初和2005年底，国内多省份连续出现禽流感疫情，其中2004年爆发期间全国共有16个省份发生50起疫情，2005年爆发期间全国共有13个省份发生32起疫情，这两次禽流感爆发都在短期内对我国肉鸡行业的生存发展造成了较为严重的影响，突出表现在禽流感爆发期间鸡肉制品滞销、肉鸡苗销售困难；2007年在广东番禺、湖南益阳等地发生了禽流感，但对市场的影响较小。禽流感是养鸡行业的一种常见病，在我国已存在一百多年，我国研制的禽流感疫苗安全、可靠，对预防禽流感具有显著作用，但由于使用过程中
6、注射的方式、时间、剂量不符合要求等原因，可能导致免疫不成功。民和股份严格执行防治禽流感和其他各种疫病的操作规程，定期检测、监控禽流感疫苗在肉鸡体内的效价水平，多年来公司均没有发生禽流感和其他较大的疫病。2004年和2005年两次禽流感对肉鸡养殖企业影响很大，预防禽流感的意识有了很大程度的提高，禽流感在全国范围内大面积爆发的可能性较小，但仍存在在国内大面积爆发禽流感的可能。 2、 2007年公司在山东省销售的肉鸡苗数量占总量的91.72%， 在辽宁省的盘锦、辽阳、鞍山等地区销售肉鸡苗数量占总量的8.28%。2004年、2005年禽流感期间，山东省没有发生禽流感；2005年在辽宁的黑山、锦州、阜新
7、地区发生了禽流感，但该等地区均不是公司肉鸡苗的销售所在地。尽管公司肉鸡苗主要产销地报告期内没有发生禽流感，但随着公司生产规模的扩大，销售地域也将扩展，公司主要产销地大面积发生禽流感的可能性较小，但仍存在在公司主要产销地大面积爆发禽流感的可能。 3、公司位于蓬莱市，三面环海，为全国无规定动物疫病示范区，具有预防禽流感的良好的自然条件， 公司日常经营中一直高度重视禽流感等疫病的防治工作，山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-5 报告期内公司没有发生禽流感，但禽流感对肉鸡养殖行业具有很强的破坏性，根据有关规定，一旦发现疫情，周围三公里以内的禽类将被全部捕杀，禽流感严重威胁疫区肉鸡养殖企业的生
8、存。禽流感和其他类似的疫病一旦大面积爆发，有可能给公司的生产经营和生存方面带来重大影响。 三、发行人特别提醒投资者注意“第四节 风险因素”中的下列风险： 1、2004年初和2005年底，我国两次出现禽流感疫情，虽然公司并未发生禽流感疫情，但由于社会公众的恐慌心理，鸡肉产品消费量短期大幅下降，导致公司主要产品的市场需求和销售价格在禽流感爆发期间出现较大程度的波动，短期内对公司的经营业绩产生了较大的负面影响，存在动物疫病防治与控制的风险。 2、公司目前存栏种鸡137.03万套，其中白羽肉种鸡128.53万套、黄羽肉种鸡8.5万套，2007年共生产肉鸡苗9,473.51万只，比去年同期增长3.53%
9、。本次募集资金投资项目将在募集资金到位后两年内达产，达产后年存栏增加55万套白羽肉种鸡和52万套黄羽肉种鸡，公司产能将扩大近一倍，公司新增产能必须依赖现有目标市场的增长和不断提高公司产品的市场占有率来消化。山东省作为国内商品代肉鸡最大的养殖基地，近年来养殖规模增长迅速，对商品代肉鸡苗需求旺盛。公司作为国内最大的肉鸡苗生产企业，目前在山东的市场占有率约7%。目前国内商品代鸡苗行业市场集中度较低，生产较为分散。肉鸡鸡苗适合大规模工业化生产，随着产业的发展，市场集中度必将进一步提高。 “民和”牌肉鸡苗具有较强的市场竞争力，公司作为龙头企业，会有充足的市场空间。尽管如此,但由于市场竞争等不确定性因素,
10、公司仍存在产能迅速扩大而导致的产品销售风险。 3、 肉鸡产业链各环节产品价格的变化， 一般是从鸡肉价格的变化往上游传递，鸡肉价格的高低影响肉鸡养殖户的积极性，从而影响鸡苗的价格和需求，广大肉鸡养殖户极为分散，市场内鸡苗供应量和价格的信息不对称，影响鸡苗价格的不确定因素较多，价格波动幅度大，从而引起公司利润的大幅波动。报告期内，公司商品代肉鸡苗月平均价格最高4.26元/只，最低0.84元/只；今年以年，由于消费升级及猪肉等食品持续涨价诸多原因，公司鸡苗销售价格上升到了历史上的较高水平，未来鸡苗销售价格能否保持目前的高位有较大不确定性，公司产品存在市场价格波动幅度大的风险。 山东民和牧业股份有限公
11、司 招股意向书 1-1-6 4、公司商品代肉鸡苗一般要求孵化出生后48小时内运送到最终客户手中，在这一时限内，鸡苗可以不用进食和喂水而保持健康存活，超过48小时鸡苗将作为残品处理，这一特性决定了公司鸡苗必须快速销售完毕，鸡苗销售具有很强的时效性，产品存在运输半径，销售区域较为集中。公司鸡苗的运输主要采用汽车，部分采用船运，如果因重大自然灾害等不确定性因素导致公司产品运输中断，鸡苗不能在48小时内运到最终客户手中，有可能给公司的鸡苗销售带来风险。 5、 2007年末、 2006年末及2005年末， 公司的流动比率分别为0.73、 0.63和0.47，速动比率分别为0.31、0.36和0.18，公
12、司资产结构中固定资产所占比例较高，短期负债较多，存在一定的偿债压力；如果发生债务到期公司未能偿还而债权人不同意债务展期的情况，将对公司资产状况、信誉状况、持续经营能力产生影响，不利于公司长期稳健发展。 6、公司于2004 年开始被国家农业部等八部委认定为第三批“农业产业化国家重点龙头企业” ，并于2007年4月通过国家农业部等八部委两年一次的监测评价复核，根据国税发2001124号国家税务总局关于明确农业产业化国家龙头企业所得税征免问题的通知 ， 本公司从事养殖业和农林产品初加工取得的收入享受暂免征收所得税优惠政策。根据2008年1月1日起开始施行的中华人民共和国企业所得税法第二十七条及中华人
13、民共和国企业所得税法实施条例第八十六条的规定，家禽饲养、农产品初加工等业务所得享有免征企业所得税的优惠政策。经税务机关批准，公司2005年、2006年均享受所得税暂免征收，主管税务机关对于公司2007年所得税暂免征收的申请尚未开始办理，未来可能存在不能获得免征企业所得税优惠政策的风险。 7、本公司 2007 年、2006 年、2005 年的主营业务利润分别为 9,471.17 万元、3946.71 万元、3577.56 万元，2007 年比 2006 年增长 139.98%，主营业务利润增长的主要原因是公司产品的销售价格上涨，其中商品代肉鸡苗平均销售价格 2007年比 2006 年上涨 41%
14、，鸡肉制品平均销售价格 2007 年比 2006 年上涨 31.71%，价格水平均已处于历史高位。2007 年以来的商品代肉鸡苗及鸡肉制品销售价格快速上涨，必然引发行业内新一轮的扩产，市场供应可能大幅增加，加剧市场竞争，引起产品价格下降；同时，政府有关部门也在采取积极措施平抑物价，出台相关政策大力扶持相关企业发展，增加商品代肉鸡苗及鸡肉制品的市场供给，上述因山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-7 素均有可能引起肉鸡苗及鸡肉制品价格下降；同时，由于农产品涨价，公司采购的父母代种鸡苗及玉米、豆粕、毛鸡等产品的价格会相应提高，支付的人工工资会有所增加，必然导致公司的生产成本较大幅上升，公司
15、存在主营业务利润大幅下降的风险。 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-8 目 录 目 录 第一节 释 义 . 12第一节 释 义 . 12 第二节 概览 . 15第二节 概览 . 15 一、发行人简介 .15 二、公司控股股东及实际控制人简介 .16 三、主要财务数据 .18 四、本次发行情况 .19 五、募集资金主要用途 .19 第三节 本次发行概况 . 21第三节 本次发行概况 . 21 一、本次发行的基本情况 .21 二、发售新股的有关当事人 .22 三、预计发行时间表 .24 第四节 风险因素 . 25第四节 风险因素 . 25 一、动物疫病防治与控制风险 .25 二、公司产
16、品价格波动的风险 .27 三、环境保护的风险 .27 四、财务风险 .28 五、经营风险 .30 六、土地政策变化的风险 .34 七、动物福利政策要求变化的风险 .34 八、熟练工人和核心技术人员流失的风险 .34 九、公司股权相对集中及大股东控制的风险 .35 十、国家税收政策变化的风险 .35 十一、募集资金投资项目的风险 .36 第五节 发行人基本情况 . 38第五节 发行人基本情况 . 38 一、发行人概况 .38 二、改制重组情况 .38 三、发行人的股本形成及变化和重大资产重组情况 .41 四、发行人的组织结构 .49 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-9 五、公司控股
17、子公司、参股子公司的简要情况 .52 六、发起人、持有发行人 5%以上股份的主要股东及实际控制人情况.53 七、发行人股本情况 .54 八、员工及其社会保障情况 .55 九、主要股东及作为股东的董事、监事、高级管理人员的重要承诺 .56 第六节 业务与技术 . 58第六节 业务与技术 . 58 一、发行人的主营业务及主要产品 .58 二、发行人所属行业概况 .58 三、发行人的行业竞争地位 .77 四、发行人的主要业务 .78 五、发行人的主要固定资产和无形资产 .108 六、特许经营权情况 .128 七、发行人技术情况 .129 八、在境外经营及境外资产状况 .134 九、发行人产品质量控制
18、情况 .134 第七节 同业竞争与关联交易 . 138第七节 同业竞争与关联交易 . 138 一、同业竞争 .138 二、关联方及关联交易 .138 三、规范关联交易的制度安排 .141 四、发行人最近三年关联交易制度的执行情况及独立董事意见 .142 五、规范并减少关联交易的措施 .142 第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 . 144第八节 董事、监事、高级管理人员与核心技术人员 . 144 一、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员简介 .144 二、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员持股及变动情况 .147 三、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员其他对外投资情况 .
19、147 四、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员薪酬情况 .148 五、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员的兼职情况 .148 六、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员之间的亲属关系 .149 七、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员与公司签定的协议和承诺149 八、董事、监事、高级管理人员的任职资格 .149 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-10 九、董事、监事、高级管理人员近三年的变动情况 .149 第九节 公司治理结构 . 151第九节 公司治理结构 . 151 一、发行人股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度的建立健全及运行情况 .151 二、发行人
20、近三年违法违规行为情况 .159 三、发行人近三年资金占用和对外担保的情况 .159 四、发行人内部控制制度情况 .159 第十节 财务会计信息 . 161第十节 财务会计信息 . 161 一、财务报表 .161 二、审计意见 .161 三、财务报表的编制基础 .168 四、合并财务报表的编制 .168 五、报告期内采用的主要会计政策和会计估计 .169 六、非经常性损益 .185 七、主要资产项目 .186 八、主要债项 .187 九、所有者权益 .188 十、现金流量 .194 十一、资产负债表日后事项、或有事项、承诺事项及其他重要事项 .194 十二、财务指标 .195 十三、盈利预测
21、.196 十四、资产评估 .196 十五、历次验资报告 .197 十六、假定全面执行新会计准则的备考净利润 .198 第十一节 管理层讨论与分析 . 201第十一节 管理层讨论与分析 . 201 一、财务状况分析 .201 二、盈利能力分析 .215 三、资本性支出分析 .230 四、公司近三年现金流量分析 .231 五、重大担保等或有事项对公司财务状况、盈利能力及持续经营的影响 232 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-11 六、公司主要财务优势、财务困难及未来盈利前景 .233 第十二节 业务发展目标 . 235第十二节 业务发展目标 . 235 一、公司发行当年及未来两年的发
22、展计划 .235 二、拟定上述计划所依据的假设条件 .238 三、实施上述计划将面临的主要困难 .238 四、发展计划与现有业务的关系及合作 .239 第十三节 募集资金的运用 . 240第十三节 募集资金的运用 . 240 一、募集资金投资项目概况 .240 二、本次募集资金投资项目具体情况 .240 三、募集资金运用对公司财务状况和经营成果的影响 .270 第十四节 股利分配政策 . 272第十四节 股利分配政策 . 272 一、股利分配政策及最近三年股利分配情况 .272 二、滚存利润分配政策 .273 三、本次发行完成后第一个盈利年度的股利派发计划 .273 第十五节 其他重要事项 .
23、 274第十五节 其他重要事项 . 274 一、信息披露制度和投资者服务计划 .274 二、重要合同 .275 三、对外担保情况 .278 四、重大诉讼或仲裁 .279 第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 . 280第十六节 董事、监事、高级管理人员及有关中介机构声明 . 280 一、发行人全体董事、监事及高级管理人员声明 .280 二、保荐人（主承销商）声明 .281 三、发行人律师声明 .282 四、承担审计业务的会计师事务所声明 .283 五、承担验资业务的会计师事务所声明 .284 第十七节 备查文件 . 285第十七节 备查文件 . 285 山东民和牧业股份有限公司
24、 招股意向书 1-1-12 第一节 释 义 第一节 释 义 在本招股意向书中，除非文意另有所指，下列简称具有如下特定含义： 发行人、公司、本公司、 民和股份、股份公司 指山东民和牧业股份有限公司 保荐人、保荐机构、主承销商 指华泰证券股份有限公司 中国证监会 指中国证券监督管理委员会 发行人律师 指上海市锦天城律师事务所 本次发行 指公司本次发行不超过 2700 万人民币普通股的行为 公司章程 指山东民和牧业股份有限公司章程 报告期、近三年 指2005 年、2006 年、2007 年 肉鸡 指相对于蛋鸡的概念。 该类鸡经养殖育肥后提供鸡肉为主 商品代肉鸡、商品鸡、毛鸡 指主要供以食用的肉鸡。
25、是由父母代肉种鸡产蛋孵化成的商品代鸡苗养成后的肉鸡 商品代鸡苗 指本公司主要产品。 由父母代肉种鸡产蛋孵化出的雏鸡，养成后即成为商品代肉鸡 肉种鸡、父母代肉种鸡 指该等鸡经育雏育成后产蛋， 其蛋孵化出的鸡苗即商品代肉鸡苗，具有良好的肉用遗传特征 祖代肉种鸡 指该等鸡经育雏育成后产蛋， 其蛋孵化出父母代肉鸡苗 一套鸡 指常用以表述养鸡存栏量的习惯计量单位， 一套鸡主要指一只母鸡及相对应配比的公鸡， 在养殖的不同阶段，其配比数量不同。 （如公司购买父母代种鸡苗的100套鸡指100只种母鸡和相配比的15只种公鸡的数量之和） 存栏量 指某一静止时点实际存养的鸡数量 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书
26、 1-1-13 肉种鸡全程笼养 指肉种鸡在育雏期、育成期、产蛋期三个生产时期全部采用笼养方式 笼养 指相对于平养的一种养殖方式。 即以特制的养鸡笼具为标志，并配以相应的定制饲料、人工授精、现场管理等所形成的一整套流程方式 平养 指传统的以地面垫料、 自然交配方式养殖种鸡和商品鸡的养殖方式 三层笼养 指采用三层特制笼具、 阶梯式叠放的立体化肉鸡笼养技术。此技术可大幅节省占地面积，提高养殖密度 三阶段全进全出 指在育雏、育成、产蛋三个阶段，同一批次的肉种鸡，同时整场进场、整场淘汰。三阶段全进全出有利于标准化养殖和防疫 料肉比 指喂养定额饲料转化为肉鸡体重的比例。 （若料肉比为 2：1，即指肉鸡食用
27、 2 公斤饲料增加 1公斤体重） ，该比例越低，转化率越高 出胴率 指商品鸡在食品厂加工时，除去五脏、鸡毛、鸡头、 鸡爪等副产品后的部分占宰杀前重量的比例 无规定动物疫病示范区 指按照世界动物卫生组织的要求,建立完善的动物疾病控制、防疫监督、疫情监测、防疫屏障等体系，达到无口蹄疫、鸡新城疫、猪瘟、高致病力禽流感等动物疫病的无疫病区域 祥润经贸 指烟台祥润经贸有限公司，公司股东之一 裕凯电器 指烟台裕凯电器有限公司，公司股东之一 丰发水产 指蓬莱丰发水产有限公司，公司股东之一 民和食品、食品公司 指蓬莱民和食品有限公司，公司控股子公司 第一生产区 指第 1、2、3、4、5 孵化厂，孵化生活区，第
28、 2、3、4、5、6、7 种鸡场，饲料厂、公司总部所在区域 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-14 第二生产区 指第 8、9、10、11、12、13 种鸡场及民和食品所在区域 第三生产区 指第 15、16、17、18、19、20、21、22、23、24、25 种鸡场，第 6 孵化厂，商品鸡 1、2、3、4 场所在区域 HACCP 指危害分析与关键点控制， 是一种食品行业的质量管理规程 CDM 指清洁发展机制（CDM）是根据联合国京都议定书建立的一种创新性的国际合作机制，核心是鼓励发达国家通过与发展中国家开展气候保护合作项目，获得由项目产生的“核证的温室气体减排量（CER） ” EU
29、REPGAP 指GAP 是良好农业操作规范的英文简称，是国际通行的从生产源头加强农产品和食品质量安全控制的有效措施。EUREPGAP 则是欧洲良好农业操作规范， 只有通过该项认证的食品农产品才能进入欧洲超市 ISO9001 ISO9001是由国际标准化组织制定的一组质量管理体系核心标准之一。ISO9001 用于证实组织具有提供满足顾客要求和适用法规要求的产品的能力，目的在于增进顾客满意 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-15 第二节 概览 第二节 概览 一、发行人简介一、发行人简介 （一）基本情况（一）基本情况 1、公司名称：山东民和牧业股份有限公司 英文名称：SHANDONG M
30、INHE ANIMAL HUSBANDRY CO.,LTD. 2、变更设立日期：2000年12月1日 3、注册地址：烟台蓬莱市西郊 4、注册资本：8,050万元 5、法定代表人：孙希民 6、经营范围：种鸡饲养、种蛋、鸡苗销售；饲料、饲料添加剂预混料生产；商品鸡饲养；兽药销售；玉米收购；肉鸡加工、销售；经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业生产、科研所需机械设备及技术的进口业务；经营进料加工和“三来一补”业务；有机肥、生物有机肥的生产和销售（以上需许可凭许可证经营） 。 公司是目前国内最大的肉鸡苗生产企业，中国畜牧业协会常务理事、中国农业工程学会畜牧工程分会常务理事，2003年入选为亚洲家禽
31、杂志在亚洲10个国家评选的“亚洲家禽企业50强”企业；同年被山东省科技厅、山东省民营科技重要提示 重要提示 本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。本概览仅对招股意向书全文做扼要提示。投资者作出投资决策前，应认真阅读招股意向书全文。 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-16 促进会评选为“山东省优秀民营科技企业” ；2004年被国家农业部等八部委联合认定为“农业产业化国家重点龙头企业” ，并分别于2005年4月和2007年4月通过了国家农业部的复核。 2004年被山东省畜牧业协会评选为 “山东省畜牧行业先进单位” ；2006年12月被中国畜
32、牧业协会评选为“全国畜牧行业优秀企业” 。 公司通过了ISO9001、HACCP、EUREPGAP等体系认证；自主研发的“肉用种鸡全程笼养新技术开发”获国家星火计划奖， “鸡鲜精稀释及冻业技术研究”获山东省科技进步二等奖， 2005年11月， 公司自主研发的“商品肉鸡全程笼养技术研究”获山东省科技进步三等奖。2006年被中国食品工业协会评选为“全国食品工业优秀龙头食品企业” 。公司产品通过了“中国绿色食品认证”，并先后获得“中国农业博览会名牌产品”、“中国放心食品品牌”、“山东省著名商标”及“山东名牌”等荣誉称号。 （二）发行人主要竞争优势（二）发行人主要竞争优势 1、品牌及质量优势、品牌及质
33、量优势 多年来公司致力于父母代肉种鸡饲养和商品代肉鸡苗的生产，在肉鸡养殖行业中“民和”牌鸡苗享有很高声誉，公司生产的“民和”牌商品代肉鸡苗具有生长快、料肉比低、种质与特性一致度高的特点，在良好的饲养条件下，出栏时成鸡体重大小基本一致，规格统一，便于大型自动化流水线屠宰加工，毛鸡售价高。近年来，公司鸡苗售价普遍高于市场平均价格，销售量稳步增长。 2、规模优势 2、规模优势 目前我国父母代种鸡养殖企业数量多而分散，单个企业规模较小。本公司经过10年来的发展，现有23个种鸡养殖场，6个孵化厂，父母代种鸡存栏量137.03万套，鸡苗年产量近1亿只，平均每天销售鸡苗约30万只。本次募集资金投资项目投产后
34、，公司种鸡存栏量还将增加107万套；规模化养殖，有利于降低生产成本，有利于选育优良种鸡，提高鸡苗的质量。 3、销售渠道优势3、销售渠道优势 鸡苗产品无法储存，必须在孵出后48小时内送到最终客户，多年来公司建立了覆盖山东省和辽宁省部分地区的经销商网络，确保公司鸡苗产品快速销售。由山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-17 于鸡苗产品的最终用户大部分为农村养殖户，客户群体分散，市场竞争激烈，多年来，公司逐步建起了完善的经销商网络，与经销商建立了稳定的合作关系。目前，公司百分之八十以上的经销商均与公司合作三年以上，经销商同时进行饲料或兽药的经营，熟悉市场情况，与养殖户关系密切，在当地市场有较
35、强的影响力。 4、技术与研发优势 4、技术与研发优势 公司前身为农业部蓬莱良种肉鸡示范场。十多年来，公司专业从事父母代肉种鸡的养殖和商品代肉鸡苗的生产、销售，公司在肉鸡的繁育与推广方面具有行业领先的技术和成熟的经验。 公司自行研究开发的“肉用种鸡全程笼养新技术开发”获得国家星火计划科技成果奖， “鸡鲜精稀释及冻业技术研究” 获山东省科学技术进步奖二等奖， “商品肉鸡全程笼养技术研究” 获山东省科学技术进步奖三等奖； 公司饲养中采用 “三阶段全进全出”的饲养工艺、 “联栋纵向通风鸡舍” 配套饲养设施及人工授精及鸡精液稀释技术，改变了传统平养模式普遍存在的肉种鸡成活率低、限饲困难、受精率低、单位面
36、积饲养密度小、管理困难等弊端；公司生产中的诸多养殖技术指标在国内同行业中处于领先地位。 5、区位优势 5、区位优势 公司所处的胶东半岛为全国五大无规定动物疫病示范区之一，三面环海，属温带海洋性气候，年平均气温12.5，极其适宜畜牧养殖业。山东、辽宁是我国的养殖大省，其中山东省白羽肉鸡的年存栏量占到全国的30%左右。公司鸡苗的销售主要集中在山东省和辽宁省部分地区，以高品质产品与优质服务在上述销售区域内多年来形成了稳定的客户群体，公司在山东市场的占有率约为7%，并在潍坊、青岛、烟台、临沂等肉鸡养殖密集地区占有主导地位。 二、公司控股股东及实际控制人简介二、公司控股股东及实际控制人简介 公司控股股东
37、及实际控制人为孙希民先生，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号码为：370622194812020019，住所为山东省蓬莱市。研究员职称，现任公司董事长、总经理，兼任控股子公司蓬莱民和食品有限公司董事长。孙希民先生为中国畜牧业协会禽业分会副会长、中国畜牧业协会常务理事、中国农业工程山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-18 学会畜牧工程分会常务理事。曾被授予“全国畜牧行业优秀工作者”、 “烟台市优秀人才” 、 “山东省劳动模范”称号。 三、主要财务数据三、主要财务数据 根据中兴华会计师事务所出具的中兴华审字（2008）第1001A号审计报告 ，公司主要会计数据如下： （一）合并资产负债
38、表主要数据 单位：元 年度 项目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 年度 项目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 资产合计 660,478,267.95478,723,142.76 398,595,157.37负债合计 354,093,876.16259,045,477.05 223,892,578.78所有者权益合计 306,384,391.79219,677,665.71 174,702,578.59其中：少数股东权益合计 10,619,590.178,629,351.85 5,771,635.40归属于母公司的所有者权益合计
39、 295,764,801.62211,048,313.86 168,930,943.19（二）合并利润表主要数据 单位：元 年度 项目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 年度 项目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 营业收入 564,376,287.81395,610,055.04 405,492,402.75营业利润 94,711,735.6839,467,142.66 35,775,620.38利润总额 90,999,093.0441,730,086.91 37,974,580.51净利润 89,106,692.6641,59
40、6,403.50 37,600,630.36其中：少数股东损益 4,390,341.44125,510.85 -550,250.19归属于母公司的所有者净利润 84,716,351.2241,470,892.65 38,150,880.55（三）合并现金流量表主要数据 单位：元 年度 项目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 年度 项目 2007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 经营活动产生的现金流量净额 75,739,423.83 39,532,911.24 70,352,110.82投资活动产生的现金流量净额 -105,784,686.
41、24-62,872,876.94 -50,585,441.74筹资活动产生的现金流量净额 54,882,013.9836,431,362.47 -17,100,163.19汇率变动对现金及现金等价物的影响-304,290.03-94,023.33 -52,897.01山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-19 现金及现金等价物净增加额 24,532,461.5412,997,373.44 2,613,608.88（四）主要财务指标 年度 项目 2007-12-312006-12-31 2005-12-31年度 项目 2007-12-312006-12-31 2005-12-31流动比率
42、 0.730.63 0.47 速动比率 0.310.36 0.18 应收帐款周转率（次/年） 33.6634.71 48.01 存货周转率（次/年） 4.194.92 6.67 扣除土地使用权后的无形资产占净资产的比例 0.003%0.01% 0.02%资产负债率（母公司） 52.42%49.16% 52.75%每股净资产（元/股） 3.672.62 4.20*基本每股收益（元/股） 1.050.52 0.95净资产收益率（加权平均） 33.43%21.87% 25.47%净资产收益率（全面摊薄） 28.64%19.65% 22.58%每股经营活动产生的现金流量净额 （元/股）0.940.49
43、 1.75 *基本每股收益以归属于母公司股东的净利润为基础按加权平均的方式计算。 四、本次发行情况四、本次发行情况 股票种类 股票种类 人民币普通股 每股面值 每股面值 1.00元 发行股数、占发行后总股本的比例发行股数、占发行后总股本的比例不超过2700万股，占发行后总股本不超过25.12% 发行价格 发行价格 通过向询价对象初步询价确定发行价格。 发行方式 发行方式 采用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式。 发行对象 发行对象 符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外）。 承销方式 承销方式 以华泰证券为主承
44、销商的承销团以余额包销方式承销本次公开发行股票。 五、募集资金主要用途五、募集资金主要用途 本次发行募集资金将用于以下三个项目： 单位：万元 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-20 序号序号 投资项目投资项目 投资总额投资总额 项目备案情况项目备案情况 1 新建 55 万套白羽父母代肉种鸡场项目 10,472.00烟台市发展和改革委员会登记备案号 0607000007 2 新建 52 万套优质黄羽肉种鸡场项目 6,859.00 烟台市发展和改革委员会登记备案号 0607000006 3 粪污处理大型沼气工程及沼气发电资源化利用项目 4,713.00 山东省发展和改革委员会鲁发改能交
45、20071103 合 计 22,044.00- 如本次发行实际募集资金超出以上预计投资总额，多余资金将用于补充流动资金。如实际募集资金不足以投资以上项目，项目资金缺口由公司自筹解决。募集资金到位之前，公司可先自筹适当资金投入项目，如果自筹资金来源于银行借款，募集资金到位后将优先偿还该项目的银行借款。 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-21 第三节 本次发行概况 第三节 本次发行概况 一、本次发行的基本情况一、本次发行的基本情况 1、股票种类：人民币普通股(A 股) 2、每股面值：1.00 元 3、 发行股数： 不超过 2700 万股， 占本次发行后总股本的比例不超过 25.12%。
46、 4、每股发行价格：通过向询价对象初步询价确定发行价格。 5、发行后每股收益（按本公司 2007 年经审计的扣除非经常性损益后的净利润除以发行后总股本计算） ： 元/股 6、市盈率（按每股发行价格除以发行前每股收益计算） ： 倍 市盈率（按每股发行价格除以发行后每股收益计算） ： 倍 7、发行前每股净资产：3.67 元（按 2007 年 12 月 31 日经审计的归属于母公司股东权益值除以本次发行前总股本计算） ； 8、发行后每股净资产： 元 9、市净率 1（按每股发行价格除以发行前每股净资产计算） ： 倍 10、市净率 2（按每股发行价格除以发行后每股净资产计算） ： 倍 11、发行方式：采
47、用网下向询价对象配售与网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式。 12、发行对象：符合资格的询价对象和在深圳证券交易所开户的境内自然人、法人等投资者（国家法律、法规禁止购买者除外） 。 13、本次发行股份的流通限制和锁定安排：网下配售的股票自本公司股票上市之日起锁定三个月。 14、承销方式：由保荐人（主承销商）组织的承销团以余额包销方式承销。 15、预计募集资金总额和净额： 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-22 16、本次发行费用概算： 承销费用 万元 保荐费用 万元 审计费用 万元 律师费用 万元 审核费 万元 17、拟上市地点：深圳证券交易所 二、发售新股的有关当事人二、发售
48、新股的有关当事人 1、发行人: 山东民和牧业股份有限公司 法定代表人： 孙希民 住所： 烟台蓬莱市西郊 电话： 0535-5637723 传真： 0535-5637525 联系人： 张东明 2、保荐人（主承销商） ： 华泰证券股份有限公司 法定代表人： 吴万善 住所： 江苏省南京市中山东路90号 电话： 010-59315222-203 传真： 010-59313619 保荐代表人： 周学群 刘惠萍 项目主办人： 陶军 项目组成员： 付津、王天红、蔡升伦、金庆新 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1-23 3、发行人律师： 上海市锦天城律师事务所 法定代表人： 史焕章 住所： 上海市浦
49、东花园石桥路33号花旗集团大厦14楼 电话： 021-61059000 传真： 021-61059100 经办律师： 沈国权、杨依见 4、财务审计机构： 中兴华会计师事务所有限责任公司 法定代表人： 李尊农 住所： 北京市朝外大街22号泛利大厦1709室 电话： 010-65887966 传真： 010-65884095 经办注册会计师： 张云龙、陈春梅 5、股票登记机构： 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 负责人： 戴文华 住所： 深圳市深南中路1093 号中信大厦18楼 电话： 0755-25938000 传真： 0755-25988122 6、收款银行： 山东民和牧业股份有限公司
50、招股意向书 1-1-24 机构名称： 华泰证券股份有限公司 账号： 044139463010002968 开户行： 中国银行江苏省分行营业部 发行人与本次发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他权益关系。 三、预计发行时间表三、预计发行时间表 1、询价及推介时间：2008年4月25日2008年4月29日 2、定价公告刊登日：2008年5月5日 3、申购日和缴款日：网下申购和缴款日2008年5月5日2008年5月6日；网上申购和缴款日2008年5月6日 4、预计股票上市日期：本次发行完成后将尽快申请上市 山东民和牧业股份有限公司 招股意向书 1-1