《20220622-银河期货-每日早盘观察.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《20220622-银河期货-每日早盘观察.pdf（14页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、 1 / 14 农产品研发报告 银河农产品 每日早盘观察每日早盘观察 2022 年年 6 月月 22 日日 每日早盘观察每日早盘观察 航运航运 【重要资讯】【重要资讯】 1. 干散货运价：6/21 日 BDI 指数 2484，环比-4.3%，同比-22.8%。 2. 集装箱运价： 6/17 日当周 SCFI 集装箱运价指数 4221.96， 环比-0.3%， 同比+12.6%，其中上海-美西集装箱运价 7489 美元/FEU，环比-1.8%，同比+58.8%；上海-欧洲集装箱运价 5793 美元/TEU，环比-0.2%，同比-8.8%。 3. Mysteel 煤焦：据市场消息称，澳大利亚昆士兰
2、州政府宣布 7 月 1 日开始，针对煤炭出口实行新的累进税率，超过 175 澳元征税 20%，超过 225 澳元征税 30%，以及超过 300 澳元征税 40%。 4. 根据 FourKites 的数据，从中国周边省份进入上海的卡车集装箱货运量，目前已恢复到了本轮疫情爆发前水平的 71%。 5. 航运巨头赫伯罗特(Hapag-Lloyd)本月早些时候表示，由于集装箱滞留时间增加和来自不同承运人俄罗斯货物禁运的不断累积，鹿特丹门户(RWG)的堆场密度已“恶化”至95%，这主要是由于转运和进口货物滞留时间过长阻塞造成的。德迅国际公司表示，这种情况意味着所有北欧主要港口的船只等待时间将更长。今年 4
3、、5 月份从欧洲到亚洲的船只中，约有 60%的船只遭遇了延误。 6. 报道称， 为了表达对资方冻结工资和裁员的不满， 英国铁路工人计划在当地时间6 月 21 日、6 月 23 日和 6 月 25 日举行全国性罢工，届时预计会有超过 50000 人参与。英国铁路、海事及运输工会(RMT)表示，由于 20 日与政府的谈判最终未能就工会要求的工资上涨 7%达成一致，将于 21 日、23 日和 25 日举行三次罢工，预计将有数万名员工参与。英国铁路、海事和运输工会警告称，此次罢工如果上演，将会是英国铁路行业 30年来规模最大的一次罢工，对全英物流运输将产生极大的冲击。英国智库经济和商业研公众号二维码公
4、众号二维码 银河农产品及衍生品银河农产品及衍生品 联络对接：贾瑞林联络对接：贾瑞林 021-65789256 负责人：蒋洪艳负责人：蒋洪艳 期货从业证号：F0269199 投资咨询证号：Z0001237 油脂研究：刘博闻油脂研究：刘博闻 期货从业证号：F3028104 投资咨询证号：Z0014252 粕猪研究：陈界正粕猪研究：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 玉米白糖：马幼元玉米白糖：马幼元 期货从业证号：F3046175 投资咨询证号：Z0015975 棉禽研究：刘倩楠棉禽研究：刘倩楠 期货从业证号：F3013727 投资咨询证号：Z0014425 更多
5、投研资料 公众号：mtachn 2 / 14 农产品研发报告 银河农产品 究中心(CEBR)表示， 罢工将导致 25 万英国人无法上班， 员工缺勤给企业带来的直接损失将达 9100 万英镑。 【行情展望】 集运运价方面，供应端今年大幅放量较为困难，预计全年小个位数增幅。需求端，全球经济体政策收紧预期不断强化，将对中长期集装箱进口需求形成压制，美国 6 月密歇根大学消费者信心指数续创 2012 年以来新低，美联储加息推进，中长期运价承压。短期来看，随着中国疫情的好转和产业链的复工，前期中国缺失的集装箱发运量有望逐渐重回市场，叠加欧美圣诞旺季备货到来，中国至欧美航线的发运量有望增加，旺季集运运价有
6、望继续反弹，不过目前多家零售商库存高企，预计发运量反弹高度有限。近期英国港口也出现罢工情况，欧洲港口拥堵进一步加剧。 干散货方面，未来两周印度降水增加，高温天气略有缓解，但北半球多地气温逐渐回升，叠加俄乌冲突发生后欧洲仍有对煤炭的囤货需求，煤炭需求仍有提振。目前印度和俄罗斯已经重启“北南走廊计划”新航线，经由伊朗从俄罗斯向印度运输货物。近期中澳关系有缓和迹象，对焦煤和铁矿石的运输有望增加，叠加乌克兰粮食出口局势好转，以及北半球夏季用电高峰到来，下半年旺季预计干散货运价有望震荡上行。 大豆大豆/粕类粕类 【外盘情况】【外盘情况】 cbot 大豆指数下跌 0.78%， 报收 1555.99 美分/
7、蒲， 美豆粕指数下跌 0.4%， 报收 409.9美金/短吨。 【相关资讯】【相关资讯】 1.USDA：截至 6 月 19 日当周，美国大豆播种率为 94%，预期为 95%，去同 97%，此前一周为 88%，五年均值为 93%，美国大豆生长优良率为 68%，预期 69%，去同 60%。美国大豆出苗率为 83%，去同 90%，此前一周为 70%，五年均值为 84%； 更多投研资料 公众号：mtachn 3 / 14 农产品研发报告 银河农产品 2.USDA： 截至2022年6月16日当周， 美国大豆出口检验量为42.73万吨 （预期30-62.5万吨） ，前一周修正后为 60.8 万吨，初值为
8、60.5 万吨。去年同期，美国大豆出口检验量为 20.56 万吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为 5090.35 万吨，上一年度同期 5725.41 万吨； 3.Anec：巴西 6 月大豆出口量为 1079.5 万吨，前一周预期为 1084 万吨，豆粕出口量为 227.1 万吨，前一周为 219.1 万吨； 4.Notcias Agrcolas：根据美国某气象研究所数据显示，6 月第二周的美国玉米带地区是该地区 30 年来第二热，第九干燥的一周。玉米带的炎热和干燥的天气模式预计将持续到 6 月底，6 月的第三周，预计是美国 30 年以来最炎热和干燥的一周。 【交易策略】【交易策略】
9、1.单边： 昨日美豆低开消化此前一日中连盘跌幅， 然而国内油脂继续维持弱势回调，压榨利润走弱，国内库存继续维持高位，基差小幅震荡。近期市场关注焦点仍然围绕种植面积调整以及潜在的天气影响，缺乏明显驱动矛盾，运行区间继续维持 4000-4250，菜粕需求改善空间预计也相对有限，区间暂看 3550-3850 附近； 2.套利：继续维持 91 正套思路，同时关注 09 豆菜粕价差在+500 一线的缩小机会； 3.期权：买 M2209-P-4200 同时卖出 M2209-P-4100 看跌牛市价差持有，买RM2209-P-3800 同时卖出 RM2209-P-3650 看跌牛市价差持有（观点仅供参考，不
10、作为买卖依据) 油脂板油脂板块块 【外盘影响】【外盘影响】 Cbot毛豆油主力价格下跌4.4%至70.13美分/磅； 隔夜bmd毛棕油主力价格上涨0.4%至 5001 林吉特。 【重要资讯】【重要资讯】 更多投研资料 公众号：mtachn 4 / 14 农产品研发报告 银河农产品 1. 印尼贸易部官员表示，截至周一，根据国内市场义务（DMO）计划，印尼已签发 867,682 吨棕榈油制品出口许可。根据 DMO，企业的出口配额与当地的销售数量挂钩。印尼贸易部官员表示，此外，政府已按照出口加速计划签发了 535,998 吨棕榈油制品许可，该计划分配的出口配额为 116 万吨。 2. 船运调查机构
11、Societe Generale de Surveillance（SGS）公布的数据显示，预计马来西亚 6 月 120 日棕榈油出口量为 734231 吨，较 5 月同期出口的 838692 吨减少12.46%。 3. 本年度中国植物油进口和消费量出现巨大变化。2022 年 1-5 月核心植物油进口量较去年同期下降 58%，植物油消费量同比下降 180 万吨。消费大幅下降分别由高价抑制、疫情导致的大城市封锁等因素所致。 4. 5 月以及 6 月上旬欧盟部分地区严重的高位干燥抑制了欧盟菜籽的单产。热浪在西班牙、法国南部、德国东部等地区最为严重，未来市场将紧密关注实际收获情况来确认产量损失的程度。
12、 【交易策略】【交易策略】 1. 单边：宏观情绪短期兑现稳定，印尼国内棕榈油价格下跌至 2020 年时的低位水平，随着中国等销区加大力度采购，预计短期印尼销售压力下降。国内植物油三季度消费可能回暖，国内库存重建速度将依然偏慢，当前价格具有采购远期基差和点价的性价比，大方向仍不看彻底反转。但短期市场缺乏上涨驱动，仍将以磨底弱势为主。 2. 套利：继续持有 y91 和 p91 正套。 3. 期权：暂时观望。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 玉米玉米/玉米淀粉玉米淀粉 【重要资讯】 1. 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示， 中国 5 月玉米进口量为 208 万吨，更多投研资料 公众号：m
13、tachn 5 / 14 农产品研发报告 银河农产品 环比下降 5.85%，同比减少 34.05%。当月，美国是对华最大玉米供应国，中国 5 月从美国进口玉米 190.29 万吨，环比增加 26.45%，同比增加 0.88%。乌克兰是对华第二大玉米供应国，中国 5 月从乌克兰进口玉米 12.67 万吨，环比大幅减少 81.78%，同比减少近 90%。 2. 2022 年 5 月， 全国工业饲料总产量 2352 万吨， 环比增长 4.6%， 同比下降 11.5%。从品种看，猪饲料产量 986 万吨，环比增长 2.4%，同比下降 14.6%；蛋禽饲料产量 258万吨，环比增长 2.7%，同比下降
14、6.2%；肉禽饲料产量 713 万吨，环比增长 1.1%，同比下降 15.6%；水产饲料产量 252 万吨，环比增长 33.1%，同比增长 11.0%；反刍动物饲料产量 116 万吨，环比增长 1.0%，同比下降 4.9%。 3. 美国玉米生长优良率为 70%，市场预期为 70%，此前一周为 72%，去年同期为65%。美国玉米出苗率为 95%，去年同期为 99%，此前一周为 88%，五年均值为 95%。美国春小麦生长优良率为 59%，市场预估为 53%，去年同期为 27%。美国春小麦播种率为 98%，市场预估为 99%，此前一周为 94%，去年同期为 100%，五年均值为 100%。美国春小麦
15、出苗率为 89%，去年同期为 98%，此前一周为 72%，五年均值为 97%。美国冬小麦生长优良率为 30%，市场预估为 30%，此前一周为 31%，去年同期为 49%。美国冬小麦收割率为 25%，市场预估为 23%，此前一周为 10%，去年同期为 15%，五年均值为 22%。 。 4. 截至 2022 年 6 月 16 日当周，美国玉米出口检验量为 1184268 吨，前一周修正后为 1221332 吨，初值为 1199976 吨。2021 年 6 月 17 日当周，美国玉米出口检验量为 1775716 吨。本作物年度迄今，美国玉米出口检验量累计为 46162509 吨，上一年度同期 559
16、95028 吨。美国玉米作物年度自 9 月 1 日开始。美国对中国（大陆地区）的玉米出口检验量为 338641 吨。前一周美国对中国大陆的玉米出口检验量为 412966 吨。当周美国对华玉米出口检验量占到该周出口检验总量的 28.59%，上周是 34.41%。 【交易策略】 1.单边：预报显示美国中西部作物进入关键授粉期时天气转冷，天气转好预期加之美麦受制于收割压力大幅下跌，美玉米继续走弱。从全球供需来看，俄乌冲突影响逐步减弱，冲突带来的溢价仍有修复空间，目前美玉米期价偏高估，短期仍有调整压力。国内深加工需求持续增加， 深加工提价动力增强， 饲料企业采购意愿不强， 现货北强南弱，更多投研资料
17、公众号：mtachn 6 / 14 农产品研发报告 银河农产品 仍需时间消化库存。外盘弱势，国内预计弱势震荡。静待余粮逐步消化，期现货价格将逐步迎来转机，暂时观望。 2.套利：观望。 3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 生猪生猪 【市场信息】【市场信息】 1.现货报价：今日全国生猪收购价继续上调。其中东北地区 16.8-17.4 元/公斤，较昨日上涨 0.2-0.3 元/公斤；华北地区 16.8-18 元/公斤，较昨日上涨 0.3-0.6 元/公斤；华东 17.2-18 元/公斤，较昨日上涨 0.6 元/公斤；华南 16.2-19 元/公斤，较昨日上涨 0.2 元/公斤；西南
18、 15.6-16.4 元/公斤，较昨日上涨 0.4 元/公斤； 2.仔猪母猪价格：截止 6 月 16 日当周，15 公斤仔猪价格 633 元/头，较上周下跌 17元，50 公斤母猪价格 1814 元，较上周下跌 11 元 ； 3.农业农村部：昨日农产品批发价格 200 指数为 114.46，下降 0.04 个点，“菜篮子”产品批发价格指数为 114.06， 下降 0.04 个点。 全国农产品批发市场猪肉平均价格为 21.36元/公斤，上升 0.4%；牛肉 76.98 元/公斤，下降 0.8%；羊肉 65.80 元/公斤，下降 1.4%；鸡蛋 9.78 元/公斤，下降 0.1%；白条鸡 17.8
19、8 元/公斤，下降 3.0%； 4.国家统计局：5 月社零数据显示当月总额同比下降 6.7%，其中餐饮同比降 21.1%，商品零售总额同比降 5%，出汽车以外消费品总额下降 5.6%。 【交易策略】【交易策略】 1.单边：最近几日国内生猪出栏量明显下滑，供应端收紧有所提前，整体涨幅超预期，然而盘面一直维持高升水状态，09 合约离最终到期时间仍然较长，关注后续预期的消化情况，前期 19500 附近空单如遇回调可适当考虑离场； 2.套利：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 更多投研资料 公众号：mtachn 7 / 14 农产品研发报告 银河农产品 鸡肉鸡肉 【重要资讯】【重要资讯】 1.
20、白羽肉毛鸡：今晚山东毛鸡价格预计走低 0.05 至 4.7。 （卓创资讯） 2. 白羽肉鸡苗：明日山东大厂鸡苗报价走稳至 2.7。 （卓创资讯） 3. 分割品：6/22 日华东地区板冻大胸价格稳定，主流成交价区间 10.4-10.9 元/kg。 4. 卓创资讯： 6/16 日当周卓创资讯监测的 25 家孵化企业出苗总量 4739.3 万羽， 环比+27.9 万羽，环比+0.6%，同比-6.1%。 5. 卓创资讯：6/16 日当周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率 52.35%，环比下滑 0.2pct，同比-11.4%；冻品平均库容率 62.94%，环比+3.7pct。 6. 卓创资讯：2022
21、 年 5 月白羽肉毛鸡出栏量合计 3.9 亿羽，环比减少 1.0%，同比减少 13.7%。2022 年 1-5 月白羽肉毛鸡合计出栏量 18.57 亿羽，同比减少 3.2%。 7. 白羽肉鸡协会：协会抽样数据显示，截至 2022/6/12 日当周，祖代白羽肉种鸡存栏 167.38 万套，同比-1.6%，其中后备种鸡存栏 56 万套，同比-7.1%，在产祖代种鸡存栏 111.39 万套，同比+1.4%；父母代种鸡存栏合计 3138.66 万套，同比-1.3%，其中，后备父母代种鸡存栏 1264.47 万套，同比-11.1%，在产父母代种鸡存栏 1874.19 万套，同比+6.6%。 8. 联合国
22、粮食及农业组织(FAO)的数据显示，5 月国际禽肉价格飙升，环比涨幅达5.5%。2022 年以来，国际禽肉价格连续 3 个月上涨，35 月份的环比涨幅分别为 5.6%、3.8%、 5.5%。 FAO 称， 国际禽肉价格将国际肉类价格指数推升至 122.0 点， 环比上涨 0.5%，创历史新高。 9. 据海关总署统计数据，今年 5 月，我国进口肉类(含杂碎，下同)59.4 万吨，进口额 163.1 亿元，与 4 月相比，仅增长 2000 吨，与 3 月份进口量持平。 10. 中国饲料工业协会：据样本企业数据测算，2022 年 5 月，全国工业饲料总产量更多投研资料 公众号：mtachn 8 /
23、14 农产品研发报告 银河农产品 2352 万吨，环比增长 4.6%，同比下降 11.5%。从品种看，猪饲料产量 986 万吨，环比增长 2.4%，同比下降 14.6%；蛋禽饲料产量 258 万吨，环比增长 2.7%，同比下降 6.2%；肉禽饲料产量 713 万吨，环比增长 1.1%，同比下降 15.6%；水产饲料产量 252 万吨，环比增长 33.1%，同比增长 11.0%；反刍动物饲料产量 116 万吨，环比增长 1.0%，同比下降 4.9%。 【行情展望】 受天气高温影响，多数养户规避“三伏天”心态仍浓，养殖补栏谨慎，鸡苗价格继续下跌。供应端，由于五月初补栏较少，近期毛鸡出栏量依然不多，
24、预计 6 月毛鸡出栏量逐渐恢复，但恢复至正常水平尚有困难。2022 年 5 月白羽肉毛鸡出栏量合计 3.9 亿羽，环比减少 1.0%，同比减少 13.7%。需求端，屠宰场由于亏损仍较为严重，开工情绪不高，6/16 日当周开工率仅 52.35%处于历史同期低位。目前白羽肉鸡价格涨至历年同期高位后，短期预计价格维持高位震荡，后续随着供应量的逐渐增加以及高校放假，价格或将出现弱势回调。中长期看，上游种禽端的量仍较为充足，下半年白羽肉鸡价格依旧存在较大压力。考虑近期受到欧美高致病性禽流感的影响导致祖代引种量大幅减少，根据扩繁周期推演，祖代引种的下降将影响 60 周后的毛鸡出栏，若禽流感持续扩散导致引种
25、受阻加剧，则有望加速白羽行业的拐点到来。 鸡蛋鸡蛋 【重【重要资讯】要资讯】 1.现货：昨天全国主流价格多数维持稳定，主产区均价为 4.21 元/斤，较前一交易日价格跌 0.02，主销区均价为 4.58 元/斤，较前一交易日价格持平。今日全国主流价格多数回落，北京市场价格下跌，主流石门，新发地、回龙观等主流批发价 195 元/44 斤，较昨天跌 5 元，大洋路截至早晨 7 点累计到货 4 车，到货正常，走货一般，主流批发价格 185-195 元/44 斤，较昨天价格下跌。今天东北辽宁价格落、吉林价稳、黑龙江蛋价落；山东价格多数回落，河南蛋价有落，山西价格、河北价格走低、湖北价格有稳有落、更多投
26、研资料 公众号：mtachn 9 / 14 农产品研发报告 银河农产品 江苏、安徽价格落，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整偏弱，走货一般。 2. 卓创数据：2022 年 5 月份全国在产蛋鸡存栏量为 11.78 亿只，环比增加 0.4%，同比减少 0.9%，低于预期。5 月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为 4028 万羽，环比增加 3%，同比减少 9.5%。 3. 根据卓创数据： 6 月 17 日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是 1683 万只， 较上周减少 5.2%。 根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计， 6 月 16日当周淘汰鸡平均淘汰日
27、龄 502 天，较前一周增加 1 天。 4.根据卓创数据： 6月16日当周全国代表销区鸡蛋销量为7105吨， 较上周增加0.3%。 5.根据卓创数据： 6 月 16 日当周生产环节库存减少， 生产环节周度平均库存有 1.42天，较前一周减少 0.04 天，流通环节周度平均库存有 1.02 天，较前一周持平。 6. 昨天全国主产区淘汰鸡价格有稳有涨，主产区河北等地报价上涨，淘鸡主产区均价在 5.87 元/斤，较前一交易日价格涨 0.05 元/斤。 【操作建议】【操作建议】 1、单边：鸡蛋供应端，5 月在产存栏相对仍较低，存栏量继续恢复但速度缓慢，鸡蛋供应量尚可。需求端全国目前仍是梅雨季的相对较弱
28、消费，但是考虑供应量仍少以及成本较高等因素，且梅雨季即将过去而之后就是中秋节旺季，产区均价一旦跌至4.1-4.2 元/斤附近就有强有力的支撑。期货方面，9 月合约是旺季合约，之前受现货价格走低拖累下跌，从目前情况来看 9 月存栏预计仍不高且饲料成本短期难跌，9 月蛋价预期不低，可考虑逢低建仓多单。 2、套利：统计学角度可考虑多 9 月空 11 月。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 白糖白糖 【重要资讯】 1. 全球最大糖生产商巴西 Copersucar 预计，ICE 原糖期货价格未来几个月将在更多投研资料 公众号：mtachn 10 / 14 农产品研发报告 银河农产品 每磅 18-20
29、 美分交投，全球供应及需求前景将提供支撑。在经历四年供应短缺后，2022/23 年度（10 月-次年 9 月）糖市料恢复供需平衡。其并称，库存已经下滑，糖价未来料保持积极走势。 巴西燃料税的调整不会影响乙醇相较汽油的竞争力。 Copersucar预计巴西糖厂本年度将分配 41%-43%的甘蔗用于榨糖。 2. 巴西国家石油公司顶住政府压力，于上周五宣布将汽油价格上调 5.2%，柴油价格上调 14.2%，称石油市场发生结构性变化，有必要寻求与国际价格接轨。在 99 天没有涨价后，巴西国有炼油厂的汽油平均价格将从每升 3.86 雷亚尔上涨至 4.06 雷亚尔。而柴油价格将从每升 4.91 雷亚尔涨至
30、 5.61 雷亚尔，上一次调整为 39 天前。 3. 21 日主产区集团和加工糖厂报价多数下调 10 元/吨，其中广西制糖集团大部分糖源报价低于 6000 元/吨。现货报价持续下调，市场购销积极性减弱，观望态度较浓，成交走量偏淡。 【交易策略】 1.单边：原油上涨和雷亚尔走强带动原唐小幅反弹，原油维持高位，原糖预计高位震荡走势。短期来看，6 月国内前期补库的现货需要一定时间消化，期价回调空间预计基本到位，但仍需时间震荡磨底，暂时观望为宜。 2.套利：旺季消费预期，关注 91 正套。 3.期权: 卖出 SR209-P-6000。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)。 棉花棉花-棉纱棉纱 【外盘影
31、响】【外盘影响】 更多投研资料 公众号：mtachn 11 / 14 农产品研发报告 银河农产品 隔夜 ICE 美棉主力合约价格大跌，12 月合约跌 4.28 美分/磅（-3.62%）至 113.81 美分/磅。 【重要资讯】【重要资讯】 1. 昨天棉花现货交投明显走淡，郑棉继续下跌，但当前挂单价格较低，部分棉商上调基差 50500 元/吨不等，使得棉花现货点价基差重心上移，当前仍有部分低基差资源暂未调整， 21/22 新疆机采 3129/29B 杂 3%内较低销售基差多在 CF09+650800， 疆内库；有棉商售少量 21/22 新疆机采 3128/28B 杂 3 附近基差成交于 CF09
32、+500 附近疆内库。棉花现货一口价报价多较高，较多被动观望， 当前市场上有少量低价一口价资源，2021/22新疆机采 3128/27B/杂 33.5 相对低价一口价在 2015020300，内地库。市场传言 22/23年度之前暂缓降低新疆运费补贴；另外市场也有传言国家将收储新疆棉同时抛储进口棉维稳市场。 2. 根据海关最新数统计， 5 月我国进口棉纱线量总计 13 万吨， 环比 4 月到港增加 1万吨，比去年同期减少 23.5%。2022 年 1-5 月累计进口量为 62 万吨，同比减少 36%。 3. 2022 年 5 月我国纯棉坯布出口 9478 万米，同比下降 3.9%。1-5 月我国
33、纯棉坯布累积出口 3.47 亿米，同比下降 37.24%，累计出口金额 4.77 亿美元，同比下降 33.66%。2022 年 5 月全棉坯布进口 327 万米，同比下降 37.95%。1-5 月我国纯棉坯布累计进口1681 万米，同比下降 41.04%，累计进口金额为 2524 万美元，同比下降 27.24%。 4. 截止 6 月 18 日当周，巴西（98.5%）棉花总的收割进度为 4.2%，前一周收割进度为 1.6%，去年同期收割进度为 4.5%，较去年同期降 0.3 个百分点。 【操作建议】【操作建议】 1、单边：美棉主产区干旱缓解，各项数据也显示美棉基本面开始转弱，美联储加息步伐加快，
34、大宗商品都面临下跌，美棉走势转空。而国内消费仍比较差，下游企业以先消化之前积累下来的库存为主，因此到下游明显改善可能尚需时日。国内棉花供需面偏悲观， 政策面虽然存在利好预期但是仍未兑现， 郑棉基本面偏弱势。 9月合约跌破19000之后快速回弹，可见下方的支撑作用非常强大，且最近市场上再次流传收储传言，短期内可能震荡调整阶段。昨天美棉在郑棉结束后价格大跌，预计郑棉开盘将补跌。棉纱跟随棉花走势。关注宏观大宗走势。 更多投研资料 公众号：mtachn 12 / 14 农产品研发报告 银河农产品 2、套利：现货棉纱亏损正逐步回归，可考虑做多 9 月合约棉纱的盘面利润。 3、期权：短期内建议可考虑高位卖
35、出 CF209-C-19600。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 花生花生 【重要重要资讯】资讯】 昨日国内花生价格平稳运行。产区通货余量有限，多以种子米、成品米交易为主。近期贸易商出货意愿增加，但多数不愿让利出库，花生价格多以横盘调整为主。近期东北、河南南部降雨明显，尤其河南产区旱情有所缓解；东北产区整体涨势良好。东北产区 308 通货米报价 4.75-4.80 元/斤。河南白沙产区通货米报价 4.50-4.70 元/斤，大花生通货报价 4.45-4.60 元/斤，成交价格以质论价；山东产区报价通货米报价 4.30-4.50 元/斤。油厂到货量维持较低水平，鲁花通货米成交价格在 860
36、0-9000 元/吨，部分好货成交价格在 9100 元/吨，鲁花工厂仅有莱阳开机，其余工厂已全部停机，暂时维持停机不停收状态。益海嘉里全面停收。 花生油：国内花生油市场继续横盘为主，大宗油脂盘面大幅下挫，拖累市场心态。下游观望情绪愈加浓厚，新成交寥寥，油厂基本以执行前期订单为主，但前期订单提货缓慢。各油厂暂时维持目前价位，未做调整。目前国内压榨一级普通花生油均价 17700元/吨；小榨浓香型花生油市场报价不一，主流报价为 20000 元/吨。 【交易策略】 单边：今日明日河南严重干旱地区将会有降雨，叠加宏观的影响，花生盘面或持续震荡偏弱。但减产已成事实，且后续仍会有天气的炒作，建议择机做多 0
37、1 合约。在基差处在-600-800 时存在一定的安全边际。 月差：10 合约是旧花生交割，导致期货向现货回归，鉴于新旧花生的价差，10-1价差或会走低。当前认为月差处在震荡的区间里，-300 点位不具备继续下跌的动力，前期 0 附近入场的空单可以暂时止盈离场，待回调-100 以上时重新布局。 更多投研资料 公众号：mtachn 13 / 14 农产品研发报告 银河农产品 期现策略：基差在-1100 上下，去掉交割成本大约有 700 元每吨的利润空间，可以选择卖出套保或采购现货抛出盘面，锁定基差利润。但花生盘面仍有上涨空间，可以择机选择更高点位套保。也需控制期货头寸的资金风险。 更多投研资料
38、公众号：mtachn 14 / 14 农产品研发报告 银河农产品 作者承诺作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明免责声明 本报告由银河期货有限公司 （以下简称银河期货， 投资咨询业务许可证号 30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。 除非另有说明， 所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许
39、可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式联系方式 银河期货有限公司银河期货有限公司 银河农产品银河农产品 北京：北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 11 层 上海：上海市虹口区东大名路 501 号白玉兰广场 28 层 网址： 电话：400-886-7799 更多投研资料 公众号：mtachn