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1、公债管理的性质有哪些公债经营管理原则1.债息负担微小化：政府发行公债筹措财源，亦考虑最低成本，当经济处于通货膨胀时期，因长期利率相对较高，应发行短期债券;反之于经济衰退时期，应发行长期债券，以达成债息最小化。2.偿还期间长期化：偿还期间愈长愈能达到举债目的，但此原则常与其他原则相冲突。3.财政与货币政策相互协调以达成稳定原则：公债的发行会因货币效果而对金融市场产生影响，因此公债的发行必需考虑及限制其影响的程度，以达成金融稳定的原则。4.债券种类多样化：以区分的期限、利率或税负来迎合购买者的需求。5.公债持有者合理化：公债的发行对象可分为中心银行、商业银行及民间，各会产生区分的经济效果。6.偿债
2、基金之设置：公债的发行建立在政府的信用，设置偿债基金可以增加公债信用及稳定公债价格。公债经营管理的内容公债经营管理的内容许多，紧要有以下几个方面：(1)公债期限的选择。政府在发行公债时是选择短期公债、中期公债还是长期公债，需视经济的详细状况而定。一般可遵循以下标准：一是公债的流淌性与非流淌性的权衡。由于短期公债的流淌性较大，长期公债的流淌性较小，政府选择期限区分的公债必定会对国民经济产生区分的影响。假如政府须要增加流淌性时，可发行短期公债;假如要削减流淌性或不须要流淌性时，就发行长期公债，以使公债的发行与国民经济的运行相吻合。二是公债的紧缩性与膨胀性的权衡。在借新债还旧债时，由于延长公债的期限
3、会使利率上升，投入削减，因而延长公债期限被称为公债的紧缩性;而缩短公债的期限则会使利率下降，私人投入和消费增加，因而缩短公债期限被称为公债的膨胀性。政府是延长公债期限还是缩短公债期限，应与宏观经济运行的要求相适应。三是预期利率变动的方向。即当预期利率上升时，选择发行长期公债;当预期利率下降时，就选择发行短期公债。(2)公债的调换。它又称公债的借换或转换，是指在公债未清偿以前，对原来规范的发行条件如公债的本金、利率、偿还期限等加以变更的做法。公债调换的目的是为了延期偿债，将偿债负担后移;减轻财政负担;获得新的财政收入;爱护公债券持有者的利益;等等。公债调换的方式紧要有：一是减息增本法，即政府在发
4、新债还旧债时，降低公债的利息并将利息折算成本金作为新债交付给债权人。二是减息增募法，即政府在公债调换时降低公债利率，并用偿债费用中节约下来的部分加募新债。详细做法是在原利息额的基础上根据新旧利率计算出两种利息，并核算在新债利率下获得旧债利息额所需本金数，由债权人加缴新本金，由债券持有人缴给国家。三是增息增募法，即以高利的新公债券调换低利的旧公债券，将所产生的利息差额折算成本金由债权人追缴给国家。这种方式多在斗争期间或特别时期才运用。四是减本调换法，即政府削减债权人的本金或将还本期延长，但并不削减应支付的利息额。五是低利调换法，即以低利新债调换高利旧债。(3)公债整理。即政府将原来发行的区分类型
5、的、条件不一的各种公债，统一归并成一种还本付息条件相同的公债，以加强债务经营管理。公债整理紧要有两种类型：一是公债还本付息的整理，即“确定整理”，一般以从低统一利率和从长统一还本期限为整理的标准;二是公债类别期限的整理，也称为“统一整理”，一般做法是偏重类别的削减和期限的延长。公债经营管理的紧要目标1.开拓公债的发行市场，为政府债券的顺当推销创建条件。首先要满意政府当年举债须要，完成当年的发债安排。其次要稳定市场，维持政府债券的声誉，使投入者保持对政府债券的长期爱好。实现这一目标必需做到：(1)敏捷调整债息水平，使公愤的收益率水平与市场利率水平和通货膨胀改变状况相适应(2)使债券期限多样化，以
6、适应区分投入者的须要(3)给认购者以税收实惠，如买国债收入不纳税2.主动实行措施，确保政府债券的顺当推销。(1)力求推销机构广泛多样化(2)多种推销方式兼收并蓄(3)大力实行宣扬，鼓动群众踊跃购买(4)强制特定机构认购，如规范肯定基金，按肯定比例认购国债3.尽可能降低举债成本。举债成本包含公债的利息和各种推销和还本付息的佣金和手续费。要降低成本必需做到：(1)依据长、短期债券的区分利率水平奇妙支配债券的期限。如市场利率上升时多发短期债券，在市场利率下降时多发长期债券。(2)尽可能多的采纳公愤拍卖的方式推销公债。拍卖一般由财政部门或中心银行干脆负责组织，不须要支付任何佣金和手续费。(3)政府可依
7、据市场形式和财政的须要，提前收兑一部分债券，以调整债券的期限和降低利息支出。(4)敏捷调整还本方式，如可以一次偿还，也可逐年偿还等。4.实现均衡的期限构成，不要在偿债上出现大起大落。5.公债经营管理行为与政府执行的经济政策(紧要是财政政策和货币政策)要协调，促进经济的稳定进展。几年来，随着改革开放的深化，我国在公债经营管理上实现了一系列改革：如1988年后分三批全面开放了我国的公债流通市场，1989年后，实现了公债利率市场化;从1989年起，实现了公债推销和兑付财政、银行、邮政储蓄体系、证券企业和非银行金融机构多渠道办理的方式，实现了推销和兑付机构多样化：从1991年起推行了公债推销承购包销的方法，1992年在承购包销的基础上增加了无券发行和竞争招标的试点，实现了发行手段市场化，从1992年起先，将向企事业单位发行的公债和向居民个人发行的公债合二为乙，实现了企事业单位公债投入的自由化，从1989年起先，实行了财政部干脆从市场购买部分未到期公馈，以降低公债偿还成本的试点，取得了肯定的成效。!-