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1、指数调仓对指数基金有什么影响什么是指数调仓？ 众所周知，指数都是根据肯定的选股规则和数量来进行编制的。比如说沪深300，指得是选择沪深市场中规模最大的300只。 而股票是有涨有跌的，一年的时间里总有一些股票规模小了，须要被调出名单;也会有一些股票规模大了，新进入到前300名里面。所以每隔一段时间，指数就须要重新筛选一下自己的成分股。 为什么要进行调仓呢? 并不是每个上市公司每年都会更上一层楼，总会有部分上市公司因为内部、外部因素导致公司经营、管理等出现问题，导致公司经营状况每日愈下，这时候假如还将该公司留在指数中，那么势必就会拖累指数的发展，所以我们要将这些公司调出指数的成分股。 但光调出确定
2、是不够的，假如不新加进一些公司的话，那么指数的成分股数量就会日趋削减，最终甚至可能连一只都剩不下来，所以我们要保证指数的活力就要新增符合条件的成分股进入指数。 调仓时间在什么时候? 指数成分股调整分为定期调整和临时调整。定期调整，是指数在每年固定日期调整成分股，详细时间和调整内容在指数编制方案都会有具体的说明。 目前，上海证券交易所、中证指数网和国证指数网，均为公布指数调仓的官方网站。以沪深300指数为例，指数编制方案显示每年调整两次成分股，分别为每年的6月和12月的其次个周五后的周一，遇法定节假日顺延。 指数调整后有什么影响? 对于指数而言，假如是市值加权型指数，调仓后估值并不肯定会下降，整
3、体上是中性的。对于策略加权型指数，比如红利类、价值类指数，基本上每次调仓，估值都会下降。而比如基本面类、低波动类指数，调仓后估值也许率会下降。 对于指数基金而言，调仓通常会在比较短的时间里完成。先卖出指数调出的股票，然后再买入指数调入的股票。这个过程一般不会对基金净值带来太大的改变。 缘由有两点： 指数、基金点位改变幅度不大，且无需我们自己去调整; 指数会尽量削减调整幅度，大部分的指数定期调整规则中都会有这样一句话：每次调整的样本比例一般不超过 10%，部分指数甚至会设置样本调整设置缓冲区以削减调整的样本股。 指数型基金就是指根据某种指数构成的标准购买该指数包含的证券市场中的全部或者一部分证券
4、的基金，其目的在于达到与该指数同样的收益水平。 例如，上证综合指数基金的目标在于获得和上海证券交易所综合指数一样的收益，上证综合指数基金就根据上证综合指数的构成和权重购买指数里的股票，相应地，上证综合指数基金的表现就会像上证综合指数一样波动。 指数基金最突出的特点就是费用低廉和延迟纳税，这两方面都会对基金的收益产生很大影响。而且，这种优点将在一个较长的时期里表现得更为突出。此外，简化的投资组合还会使基金管理人不用频繁地接触经纪人，也不用选择股票或者确定市场时机。 指数基金的特点： 1.费用低廉 这是指数基金最突出的优势。费用主要包括管理费用、交易成本和销售费用三个方面。管理费用是指基金经理人进
5、行投资管理所产生的成本;交易成本是指在买卖证券时发生的经纪人佣金等交易费用。由于指数基金实行持有策略，不用常常换股，这些费用远远低于主动管理的基金，这个差异有时达到了1%-3%，虽然从肯定额上看这是一个很小的数字，但是由于复利效应的存在，在一个较长的时期里累积的结果将对基金收益产生巨大影响。 2.分散防范风险 一方面，由于指数基金广泛地分散投资，任何单个股票的波动都不会对指数基金的整体表现构成影响，从而分散风险。另一个方面，由于指数基金所钉住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，因此，在肯定程度上指数基金的风险是可以预料的。 3.延迟纳税 由于指数基金实行了一种购买并持有的策略，所持有股票的换手率很低，只有当一个股票从指数中剔除的时候，或者投资者要求赎回投资的时候，指数基金才会出售持有的股票，实现部分资本利得，这样，每年所交纳的资本利得税(在美国等发达国家中，资本利得属于所得纳税的范围)很少，再加上复利效应，延迟纳税会给投资者带来许多好处，尤其在累积多年以后，这种效应就会愈加突出。 4.监控较少 由于运作指数基金不用进行主动的投资决策，所以基金管理人基本上不须要对基金的表现进行监控。指数基金管理人的主要任务是监控对应指数的改变，以保证指数基金的组合构成与之相适应。 指数基金