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1、掌握债务融资的特点与类型结构债务融资的是什么意思? 债务融资是指通过银行或非银行金融机构贷款或发行债券等方式融入资金。 它要求融资的风险较低的企业倾向于选择股权融资方式;而对于传统企业，经营风险比较小，预期收益也较小的，一般选择融资成本较小的债务融资方式进行融资。 债务融资的特点 短期性 债务融资筹集的资金具有运用上的时间性，需到期偿还。 可逆性 企业采纳债务融资方式获得资金，负有到期还本付息的义务。 负担性 企业采纳债务融资方式获得资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。 流通性 债券可以在流通市场上自由转让。 股权融资所得资金属于资本金，不须要还本付息，股东的收益来自于税后盈利的安排
2、，也就是股利;债务融资形成的是企业的负债，须要还本付息，其支付的利息进入财务费用，可以在税前扣除。 债务融资的类型结构 介绍 债务融资类型结构，即不同来源的债务比例对公司治理的影响。 企业债务主要包括以下几种类型：商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等。不同类型的债务对于约束代理成本各有其特点而多样化的债务类型结构有助于债务之间的相互协作并实现债务代理成本的降低。 银行信贷 银行信贷是企业最重要的一项债务资金来源，在大多数状况下，银行也是债权人参加公司治理的主要代表，有实力对企业进行干涉和对债权资产进行爱护。但银行信贷在限制代理成本方面同样存在缺陷：流淌性低，一旦投入企业则被“套牢”;信贷资产缺
3、乏由充分竞争产生的市场价格，不能刚好对企业实际价值的变动做出反应;面临较大的道德风险，尤其是必需常常面对借款人发生将银行借款挪作他用或变更投资方向，以及其他转移、隐匿企业资产的行为。债务人的道德风险由于银行不能对其债权资产刚好精确地做出价值评估而难以得到有效的限制。 企业债券 债券融资在约束债务代理成本方而具有银行信贷不行替代的重要作用。 首先，企业债券通常存在一个广泛交易的市场，投资者可以随时予以出售转让。这就为债权投资人供应了充分的流淌性可以降低投资的“套牢”效应，也即是降低了投资的专用性。在这种条件下，债权人对权利的爱护不再是必需通过主动的参加治理或监督，还可以通过”一走了之”的方式。明
4、显 在这种状况下，债权人与股东之间的冲突被分散化了(至少从特定债权投资者的角度来说是如此)，债权的代理成本相应降低。这与股票的流通能带来股权资金的相对低成本运用是类似的道理。 其次，债券对债权融资代理成本的约束还通过“信号显示”得以实现。由于债券存在一个广泛交易的市场。其价格能对债券价值的改变做出刚好的反应，并且，债券的价格变动还将反映出企业整体债权价值和企业价值的改变。企业债券事实上起到了一个”显示器”的作用。可以使债权人刚好发觉债权价值的变动。尤其是在发生不利变动时快速实行行动来降低损失。明显。债券的这种作用有利于限制债权人与股东之间的冲突在冲突刚起先时就刚好发出信号，引起债权人的重视并实
5、行适当行动，从而防止冲突扩大或升级。银行对贷款的质量评估也可以起到类似作用，但由市场来对企业债务定价，不仅成本要低得多，而且精确性和刚好性要高得多。债券的这种信号显示作用是其他债权融资方式所没有的。当然，与银行信贷相比，债券融资亦有不足之处，主要表现为债权人比较分散，集体行动的成本较高，而且债券投资者较大众化，未必是专业机构。这些特点明显不利于债券投资者约束债权的代理成本。 商业信用 商业信用是期限较短的一类负债，而且一般是与特定的交易行为相联系，风险在事前基本上就能被“锁定” 所以它的代理成本较低。但是，由于商业信用比较分散，单笔交易的额度一般较小，债权人对企业的影响很弱，大多处于消极被动的
6、地位，即使企业出现滥用商业信用资金的行为，债权人也很难干涉。 租赁融资 租赁融资作为一种债务融资方式，最大的特点是不会产生资产替代问题，因为租赁品的选择必需经过债权人(租赁公司)审查，而且是由债权人实施详细的购买行为，再交付到企业手中。而且，在债务清偿之前，债权人始终拥有租赁品在法律上的全部权，对企业可能的资产转移或隐匿行为都能产生较强的约束。从这个角度来看，租赁融资的代理成本较之其他方式的债权融资明显要低得多。 从上面的分析可以发觉，各种债权融资方式在克服代理成本方面均具有各自的优势与不足。因此在债权融资中应实现各种融资方式之间的取长补短 将各种详细的债权资金搭配运用、相互协作，最大限度地降低代理成本。而在全部可能的债权融资方式中，银行借贷与发行债券无疑是两种最为重要的债权融资方式，银行贷款与债券不仅具有替代性，更重要的是它们具有相当程度的互补性。银行作为债权人在参加公司治理与监督方而具有显著优势，而债券则可以刚好发出信号为债权人的。