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1、严 96 财智 FINANCE WISDOM 投融资平台转型发展的应时之作 文 /李静 防发 生 系 统 性 金融 风 险是 十九大精神的底线要求 ，作 为引致 系统性金融风 险的 重 要隐患 之一，地 方政府债务风险备受 关注。在 防控地方政府 债务风 险中，地 方政府投融资 平台的 发展现状和转型 情况也 备 受瞩目。由胡恒松博士 等人 所 著的中国地方政府投融资平台转型 发 展评 价报告（ 2017），对 截 至 2016 年投 融资平台转型发展情况进 行了总 体评 价，对 投融资平台转型 发展 进行了有 益 探索。 全书共九章，可归纳为两大部分。第 一部分为第一章，属理论研究，为全书的
2、 统 领，详细阐述了投 融资 平台的 概 念内 涵、发展历程和发展环境，构建了评价指 标体系，分析了评价结果，指明了投融资 平台转型 发展的方向。第二部 分 包括 第 二至九章，属案例分析，详细研究了全国 8大经济区划的 15 个具有代表性的省区直 辖市 投融资平台转型 发展情况，展现了 投融资平台转型发展中问题的复杂性和 途径的多样性。 读完该书后有三点启示： 一是投融资平台是特定 历史 阶段 的产 物，应 辩证 分析。投 融资平台曾在 拓宽地方政府投融资渠 道、缓 解地方 政府财政窘境 、盘 活地方政府土地等 资源、活跃 银行 信贷 体系、优化 金融 资 源配 置等方面发挥了积极作 用，但
3、 随 着投融资平台数量爆发式增长 ，尤 其 是不合法不合规的投融资行为积 累了 庞大的债务后，投 融资平台所导致的政 府性债 务风 险成为 社会广 泛关注的焦 点，投 融资平台也被推至转型发展的 岔路口。 二是构建投融资平 台发 展评价指 标体系是明确其转型发展方向的重要步 骤。为更加 真实地了解 全国投 融资平台 的发 展状况，该书在 坚持 全面性、典 型 性、系统性、问题导向性、动态性和可比 性、可操作、可量化原则基 础 上，选 取 3 个 一级指标、 8个二 级指标、 34 个三级指 标，构 建了一 套评 价指 标 体系，并 依据 指 标体系 对省、地 和区县 级 投融资平台 进行排名。
4、通过评 价指标体系和评价结 果 分析，读 者可一目了然 地了解 全 国投 融资平台转型发展的整 体情况，对理论 研究和现实决策都具有指导 作用 和参 考价值。 三是投融资平台转型发展的方向和 路径复 杂多样，应因地制宜地 采 取相应 措 施。该书 将 “ 土 地 运作 模式 ” 、 “ 土 地 运作与产业经营并存 模式 ” 和 “ 产业 经 营与资本经营两翼齐飞 模式 ” 总结为投 融资平台转型发展需经历的三个阶段， 通过三个阶段的逐步跨 越，实现由政府 主导向市场化运作的转型 发展。尽管总 体思路 是一致的，但可采取的措施和途 径 却是多样的，书中对代 表 性投融资 平 台转型发展情况的案例分析便体 现了这 一点。 纵览 全书，可以明显 感觉到如果没 有丰富的从业经验和深厚的学术功底， 很难做出如此既总揽全局又细致入微的 研究，本书可谓投融资平台转型 发展的 应时之作。 （作者为中央民族大学经济学院博士生）