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1、2019 年年度报告 1 / 261 公司代码：600705 公司简称：中航资本 中航资本控股股份有限公司中航资本控股股份有限公司 20192019 年年度报告年年度报告 2019 年年度报告 2 / 261 重要提示重要提示 一、一、本公司董事会、 监事会及董事、 监事、 高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、 完整，本公司董事会、 监事会及董事、 监事、 高级管理人员保证年度报告内容的真实、 准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、二、公司公司全体董事出席全体董事出席董事会
2、董事会会议。会议。 三、三、中审众环会计师中审众环会计师事务所事务所（特殊普通合伙）（特殊普通合伙）为本公司出具了为本公司出具了标准无保留意见标准无保留意见的审计报告。的审计报告。 四、四、公司负责人公司负责人录大恩录大恩、主管会计工作负责人、主管会计工作负责人刘光运刘光运及会计机构负责人（会计主管人员）及会计机构负责人（会计主管人员）李天舒李天舒声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、五、经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 中航资本为控股型公司，母公司可供分配利
3、润主要来源于各子公司分红。公司计划所属子公司将2019年利润分配给母公司后，公司2020年中期再行审议2019年度利润分配方案，分红金额拟不低于2019年度归属于上市公司股东净利润的30%。 根据上海证券交易所上市公司回购股份实施细则第八条规定“上市公司以现金为对价，采用集中竞价方式、要约方式回购股份的，当年已实施的股份回购金额视同现金分红，纳入该年度现金分红的相关比例计算” ，报告期内，公司实施以集中竞价交易方式回购公司股份，2019年度已累计回购金额为998,998,300.21元人民币（不含交易费用） ，视同现金分红998,998,300.21元。以现金方式回购股份计入现金分红的金额占公
4、司2019年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比例为32.61%。 六、六、前瞻性陈述的风险声明前瞻性陈述的风险声明 适用 不适用 本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，该等陈述不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资者注意投资风险。 七、七、是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况是否存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况 否 八、八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况？ 否 九、九、重大风险提示重大风险提示 公司已在本年度报告中详细描述公司面临的风险， 敬请投资者予以关注， 详见本年度报告 “经营情况讨论与分析”等有
5、关章节中关于公司面临风险的描述。 十、十、其他其他 适用 不适用 2019 年年度报告 3 / 261 目录目录 第一节第一节 释义释义 . 4 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 . 5 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 . 9 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 . 11 第五节第五节 重要事项重要事项 . 29 第六节第六节 普通股股份变动及股东情况普通股股份变动及股东情况 . 49 第七节第七节 优先股相关情况优先股相关情况 . 54 第八节第八节 董事、监事、高级管理人员和员工情况董事、监事、高级管理人员和员工情况 . 55 第九节第九节
6、 公司治理公司治理 . 60 第十节第十节 公司债券相关情况公司债券相关情况 . 63 第十一节第十一节 财务报告财务报告 . 91 第十二节第十二节 备查文件目录备查文件目录 . 261 2019 年年度报告 4 / 261 第一节第一节 释义释义 一、一、释义释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 常用词语释义 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 公司、本公司、中航资本 指 中航资本控股股份有限公司 中航投资 指 中航投资控股有限公司 航空工业 指 中国航空工业集团有限公司 中航租赁 指 中航国际租赁有限公司 中航信托 指 中航信托股份有限公司 中航证券 指 中航
7、证券有限公司 中航财务 指 中航工业集团财务有限责任公司 中航期货 指 中航期货有限公司 中航资本产业投资、中航新兴产业投资 指 中航资本产业投资有限公司、原名为中航新兴产业投资有限公司 中航航空投资 指 中航航空产业投资有限公司 中航国际 指 中国航空技术国际控股有限公司 中航技深圳 指 中国航空技术深圳有限公司 共青城服务公司 指 共青城羽绒服装创业基地公共服务有限公司 江西财投 指 江西省财政投资管理公司 中航置业 指 中航投资大厦置业有限公司 哈尔滨泰富 指 哈尔滨泰富控股有限公司 中航资本国际 指 中航资本国际控股有限公司 中航资本深圳 指 中航资本投资管理（深圳）有限公司 中航重机
8、 指 中航重机股份有限公司 报告期/报告期末 指 2019 年 1 月 1 日至 2019 年 12 月 31 日 /2019 年 12 月 31 日 2019 年年度报告 5 / 261 第二节第二节 公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标 一、一、公司信息公司信息 公司的中文名称 中航资本控股股份有限公司 公司的中文简称 中航资本 公司的外文名称 AVIC CAPITAL CO.,LTD 公司的外文名称缩写 AVIC CAPITAL 公司的法定代表人 录大恩 二、二、联系人和联系方式联系人和联系方式 董事会秘书 证券事务代表 姓名 贾福青 张群 联系地址 北京市朝阳区望京东园四区中航
9、资本大厦41层 北京市朝阳区望京东园四区中航资本大厦41层 电话 010-65675115 010-65675115 传真 010-65675911 010-65675911 电子信箱 三、三、基本情况基本情况简介简介 公司注册地址 黑龙江省哈尔滨市道里区友谊路111号新吉财富大厦23层 公司注册地址的邮政编码 150010 公司办公地址 北京市朝阳区望京东园四区中航资本大厦41层 公司办公地址的邮政编码 100103 公司网址 http:/ 电子信箱 四、四、信息披露及备置地点信息披露及备置地点 公司选定的信息披露媒体名称 上海证券报 、 中国证券报 、 证券时报 登载年度报告的中国证监会指
10、定网站的网址 http:/ 公司年度报告备置地点 北京市朝阳区望京东园四区中航资本大厦41层公司证券事务部 五、五、公司股票简况公司股票简况 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A股 上海证券交易所 中航资本 600705 中航投资 六、六、其他其他相相关资料关资料 公司聘请的会计师事务所（境内） 名称 中审众环会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址 北京朝阳区工体北路甲 2 号盈科中心 A 栋 25 层 签字会计师姓名 刘力、郝国敏 2019 年年度报告 6 / 261 七、七、近三年主要会计数据和财务指标近三年主要会计数据和财务指标 ( (一一) )
11、主要会计数据主要会计数据 单位：元 币种：人民币 主要会计数据 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%) 2017年 营业收入 10,440,600,536.33 7,448,683,746.80 40.17 5,707,025,888.46 归属于上市公司股东的净利润 3,063,526,570.97 3,165,964,775.50 -3.24 2,783,606,158.67 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,722,339,760.76 2,802,869,151.41 -2.87 2,530,195,443.18 经营活动产生的现金流量净额 -4,950,23
12、8,384.12 -38,971,558,165.46 24,934,292,444.41 利息收入 3,040,333,595.13 2,939,457,369.47 3.43 1,808,355,422.75 手续费及佣金收入 4,551,258,670.89 3,478,886,561.88 30.83 3,435,480,436.97 2019年末 2018年末 本期末比上年同期末增减（%） 2017年末 归属于上市公司股东的净资产 29,882,788,501.00 27,709,476,758.94 7.84 23,263,436,363.61 总资产 341,615,285,87
13、5.54 300,302,931,118.35 13.76 234,446,225,563.12 ( (二二) )主要财务指标主要财务指标 主要财务指标 2019年 2018年 本期比上年同期增减(%) 2017年 基本每股收益（元股） 0.35 0.35 0 0.31 稀释每股收益（元股） 0.35 0.35 0 0.31 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元股） 0.31 0.31 0 0.29 加权平均净资产收益率（%） 10.79 12.90 减少2.11个百分点 12.33 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%） 9.59 11.42 减少1.83个百分点 11.21 报告期
14、末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明 适用 不适用 八、八、境内外会计准则下会计数据差异境内外会计准则下会计数据差异 ( (一一) )同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 ( (二二) )同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归归属于上市公司股东属于上市公司股东的净资产差异情况的净资产差异情况 适用 不适用 ( (三三) )境内外会计准则差异的说
15、明：境内外会计准则差异的说明： 适用 不适用 2019 年年度报告 7 / 261 九、九、20201919 年分季度主要财务数据年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币 第一季度 （1-3 月份） 第二季度 （4-6 月份） 第三季度 （7-9 月份） 第四季度 （10-12 月份） 营业收入 2,083,989,073.10 2,832,144,144.21 2,471,455,263.26 3,053,012,055.76 归属于上市公司股东的净利润 785,686,565.84 686,268,388.00 630,249,359.54 961,322,257.59 归属于上市公司
16、股东的扣除非经常性损益后的净利润 759,046,958.28 632,255,381.57 568,438,359.19 762,599,061.72 经营活动产生的现金流量净额 -11,147,987,602.51 -25,012,780,776.19 6,711,305,150.93 24,499,224,843.65 季度数据与已披露定期报告数据差异说明 适用 不适用 十、十、非经常性损益项目和金额非经常性损益项目和金额 适用 不适用 单位:元 币种:人民币 非经常性损益项目 2019 年金额 附注（如适用） 2018 年金额 2017 年金额 非流动资产处置损益 215,864,78
17、0.92 277,197,645.46 44,191,995.79 越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外 221,347,382.26 136,482,990.25 91,253,225.10 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 39,047,748.63 23,007,730.44 203,041,261.98 企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益 非货币性资产交换损益 委托他人投资或
18、管理资产的损益 因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备 债务重组损益 企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等 交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 13,244,452.12 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益 3,228,227.51 7,606,270.27 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资
19、产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融70,816,360.06 / 2019 年年度报告 8 / 261 负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 / / 单独进行减值测试的应收款项、合同资产减值准备转回 / 对外委托贷款取得的损益 采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益 根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响 受托经营取得的托管费收入 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 9,146,754.76 5,57
20、1,942.13 -3,696,967.04 其他符合非经常性损益定义的损益项目 18,375,805.72 少数股东权益影响额 -85,913,798.85 -5,662,304.79 -3,468,082.69 所得税影响额 -142,366,869.69 -95,106,412.63 -85,516,987.92 合计 341,186,810.21 363,095,624.09 253,410,715.49 十一、十一、采用公允价值计量的项目采用公允价值计量的项目 适用 不适用 单位：元 币种：人民币 项目名称 期初余额 期末余额 当期变动 对当期利润的影响金额 交易性金融资产/其他非流
21、动金融资产 31,047,211,375.23 43,513,968,101.21 12,466,756,725.98 1,818,340,736.38 其他债权投资 4,891,748,411.32 7,674,801,897.47 2,783,053,486.15 61,691,519.15 其他权益工具投资 5,498,713,037.49 7,580,616,566.27 2,081,903,528.78 26,995,550.47 合计 41,437,672,824.04 58,769,386,564.95 17,331,713,740.91 1,907,027,806.00 十二、
22、十二、其他其他 适用 不适用 2019 年年度报告 9 / 261 第三节第三节 公司业务概要公司业务概要 一、一、 报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明报告期内公司所从事的主要业务、经营模式及行业情况说明 中航资本为控股型公司，公司经营范围为“实业投资；股权投资；投资咨询” ，报告期内经营范围无变化。公司主要通过所属中航租赁、中航信托、中航证券、中航财务、中航期货、产业投资公司、中航资本国际等子公司，经营租赁业务、信托业务、证券业务、财务公司业务、期货业务、产业投资业务与国际业务。 （1）租赁公司业务 中航租赁经营租赁业务。中航租赁是经商务部、国家税务总局批准的国内首批内资试
23、点融资租赁企业，也是国内第一家中央企业投资、拥有航空工业背景的专业租赁公司。 （2）信托公司业务 中航信托经营信托业务。中航信托是经中国银保监会批准的非银行金融机构，积极发展各个领域、不同类型的信托业务，创新产品设计，对信托资产实行受托管理。信托产品投资范围涵盖了证券、金融、能源、基础设施、房地产、工商企业等各个领域；信托产品设计包括了股权投资、债权融资、有限合伙投资、应收账款收益权、产业基金等多元化的业务结构；信托业务合作模式涵盖了银信合作、信政合作、证信合作和私募基金合作等。 （3）证券公司业务 中航证券经营证券业务。中航证券是经中国证监会批准的证券公司，主要经营证券经纪、证券投资咨询、财
24、务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、证券投资基金代销、融资融券业务等。 （4）财务公司业务 中航财务经营财务公司业务。中航财务是经中国银保监会批准的非银行金融机构，主要通过为集团成员单位提供财务管理及多元化金融服务，加强航空工业资金集中管理和提高集团资金使用效率。中航财务主要经营吸收存款、信贷业务、票据业务、金融同业业务以及投资业务。 （5）期货公司业务 中航期货经营期货业务。中航期货是经中国证监会批准的期货经纪公司，拥有上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所等国内全部期货交易所席位，在上海、武汉、深圳、汕头等地设立营业部，为投资者提供专业的期货服务。
25、（6）产业投资公司业务 中航资本于 2012 年、2013 年先后设立中航新兴投资和中航航空投资，构建新兴产业投资和航空产业投资两大投资平台，投资于战略新兴产业领域和航空产业领域。2019 年以来，公司进行战略优化升级，实行产业结构调整，通过增资、理顺管理关系、提升基础管理水平等方式，持续加强公司产业投资业务的发展，提升产业投资领域的专业化和市场化水平。2019 年 12 月，中航新兴投资更名为中航资本产业投资有限公司。 （7）国际业务 中航资本国际主要从事股权投资、投资咨询业务。 二、二、 报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明报告期内公司主要资产发生重大变化情况的说明 适用 不适用 2
26、019 年年度报告 10 / 261 三、三、 报告期内核心竞争力分析报告期内核心竞争力分析 适用 不适用 2019 年以来，公司以“成为行业领先的产业资本控股公司”愿景为指引，贯彻落实航空工业集团建设新时代航空强国的整体战略部署，实施中航资本“金融+”的整体发展战略，通过“金融+产业” 、 “金融+人才” 、 “金融+创新” 、 “金融+能力”等战略措施，不断深化战略布局和强化核心能力建设，公司在多个业务领域建立持续的竞争优势。从整体上看，作为产业资本控股公司，公司的核心竞争力主要来源于以下四大方面： 1、专业的综合金融服务能力。公司逐步构建了专业的综合金融服务能力，包括两个方面：一是以中航
27、信托、中航租赁等为代表的子公司在行业内的市场竞争力；二是公司作为综合金融控股公司的整体协同能力。中航信托、中航租赁等子公司在各行业领域内市场排名靠前，逐步建立并巩固差异化市场竞争优势，形成一定的品牌效应。中航资本作为国内首家整体上市的金融控股公司，在探索与实践金融控股公司的整体协同能力方面走在行业前列。 2、雄厚的产业背景及领先的产业研究能力。公司是航空工业集团控股的产业资本控股公司，依托航空工业集团雄厚的产业背景，积极探索并发展公司的产业直投、私募基金投资等业务，在国企改革、战略新兴产业特别是航空工业领域的投资具有先天优势，并形成了一定的市场优势。在产业研究方面，公司依托中航证券等研究力量，
28、尤其是在军工产业领域的研究能力优势，形成深刻产业洞察，助力产业投资业务实现快速发展。 3、深度的产融结合服务能力。 公司不断巩固和提升产融结合服务能力。 公司作为典型的产业资本控股公司，一方面积极履行服务于航空工业集团的使命，通过各个专业金融子公司的金融工具，为产业集团提供紧密的综合金融服务。另一方面根据国家金融服务产业的政策导向，公司以金融资本助力实体产业并服务于广大的外部客户， 以融促产、 产融结合， 实现金融和产业的共赢。 4、资本渠道优势和融资能力。公司利用多层次资本市场工具，综合运用债务与权益类融资工具，有效募集经营所需资金，扎实推进各项融资工作，有效降低资金成本，提高融资能力、优化
29、融资结构， 并利用公司总部的管理能力统筹高效调配资金， 为公司未来可持续发展创造条件。 2019年以来， 公司继续推进银行贷款融资、 发行公司债、 超短期融资债券等方式， 拓宽债务融资渠道，创新融资方式，满足公司发展资金需求。 2019 年年度报告 11 / 261 第四节第四节 经营情况讨论与分析经营情况讨论与分析 一、一、经营情况经营情况讨论与分析讨论与分析 2019 年中国经济运行总体平稳，经济结构持续优化，高质量发展扎实推进。消费对经济增长的拉动作用增强，工业生产和投资较为稳定，进出口规模扩大。就业总体稳定，消费价格上涨结构性特征明显。初步核算，全年国内生产总值（GDP）990,865
30、 亿元，同比增长 6.1%，居民消费价格指数（CPI）同比上涨 2.9%，货物贸易顺差 29,150 亿元。但从外部环境看，当前世界经济增长持续放缓，仍处在国际金融危机后的深度调整期，外部不确定不稳定因素增多。且我国经济正在由高速增长转向高质量发展，结构性、体制性、周期性问题相互交织，增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”影响持续深化，经济下行压力仍然较大。 面对复杂严峻的国内外经济形势，公司董事会坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，进一步完善明晰公司中长期发展战略，结合“成为根植航空产业、深具中国产融结合特色的一流金融控股上市公司”的战略愿景，充分发挥产业金
31、融优势，提升服务实体经济能力；高度重视防控风险， 提高合规经营意识， 完善公司风险管理体系建设； 更加强调质量效益的发展导向，不断提高经营发展质量，着力推进市场化改革方向；稳步开拓新业务和新市场，公司整体经营持续保持良好发展态势，为全面完成“十三五”目标打下了坚实的基础。 （一）经营业绩稳步增长 2019 年，公司董事会要求经营层积极应对复杂多变的经济环境，主动深化改革，实施创新驱动， 深入贯彻产融协同战略举措， 进一步提升发展质量和效益， 公司整体上保持稳健的发展势头。全年实现营业总收入180.32亿元， 同比增长30.04%； 实现利润总额64.11亿元， 同比增加20.23%，实现净利润
32、 47.24 亿元，同比增加 19.92%。 （二）着力推进战略引领 董事会高度重视战略规划的引领作用。2019 年上半年正式完成中长期发展战略规划编制，将公司整体发展战略升级为“金融+”战略。即以金融为基础，通过“金融+产业”促进实体产业尤其是航空工业协同发展，通过“金融+人才”切实打造适应新时代要求的市场化竞争人才体系，通过 “金融+创新” 运用内涵式科技推动和外延式价值挖掘进一步拓展发展空间， 通过 “金融+能力”提升管理规范化水平并坚守风险管理的生命线。因此，通过确立“金融+”战略，明确中航资本的使命定位、发展观、价值观、核心能力和治理结构等内容，提出中航资本未来要逐步从以“牌照”为核
33、升级到以“能力”为核心，围绕核心业务领域做精做专。 （三）落实产融结合，推进业务协同，推动市场化改革，激发发展活力 一是坚决落实产融结合战略，加强与中航机载、中航飞机等航空工业内相关单位的合作，努力为航空工业各单位提供贴身金融服务：1.完成产投公司实体运营，完成中航重机、安吉精铸、坦达座椅等项目出资。2. 中航证券积极为航空工业所属单位的 IPO、融资等项目提供了专业的技术支持和服务，2019 年完成包括中航科工收购直升机公司、中航飞机资产置换等资本运作项目，发行军工龙头 ETF,助力航空工业市值管理。二是重点围绕产业投资、多元金融服务、国际化业务等专业化业务，建立健全“以客户为中心”的业务协
34、同机制。三是坚持以市场化为导向促进体制机制，聚焦推进中长期股权激励、市场化薪酬等工作；加强领导干部队伍建设，推进素质培养、知事识人、选拔任用、从严管理、正向激励“五大体系”建设；从服务员工成长及战略落地的角度出发，构建面向全员的分层分类的培训体系，重点搭建面向优秀年轻干部及核心骨干人才的三层次培养体系。 （四）加强市值管理，提升资本运作水平 公司董事会高度重视公司市值管理工作。结合公司实际情况和国内优秀上市公司的经验，编制完成中航资本市值管理办法。综合市场情况和公司实际情况，在 2019 年上半年完成近 10 亿元额度的中航资本股票回购，并对回购进展情况及时进行公告。为进一步加强与机构投资者的
35、沟通交流，中航资本通过上证 e 互动、投资者见面交流会等多种方式向各类投资者系统传递了中航资本的投资价值，在广大投资者中树立了良好的形象。 （五）持续加强内部控制和全面风险管理 公司始终将风险与合规管理作为经营管理的重中之重。 要求经营层按照 “理性、 审慎、 稳健”原则完善风控体系，狠抓风险管理。一是继续完善“双风控”体系，全面风险管理与内部控制的组织结构体系、制度流程体系持续改进，做好信用风险与流动性风险的防控。公司全年未发生重2019 年年度报告 12 / 261 大或颠覆性风险事件，各项风险监测指标正常，风险容限管理有效，业务风险“可测、可控、可承受” 。二是加强关联交易管理，严格执行
36、监管制度，细化各子公司业务类别，完善关联交易的识别、界定、审批权限和披露程序。在谨慎原则下，科学研究年度关联交易规划，客观统计关联交易规模，及时提交股东大会批准。三是切实加强内幕信息管理，确保公平信息披露。董事会严格执行外部信息报送和使用管理制度 、 内幕信息知情人登记管理制度等相关规定，进一步规范公司敏感期外部信息使用人管理和外部信息报送管理事务。 二、二、报告期内主要经营情况报告期内主要经营情况 2019 年，公司进一步明确战略规划和使命定位，更加强调质量效益的发展导向，不断提高经营发展质量，更加强调市场化改革方向，全年整体经营业绩实现稳健增长。全年实现营业总收入180.32 亿元，同比增
37、长 30.04%；实现利润总额 64.11 亿元，同比增加 20.23%，实现净利润 47.24亿元，同比增加 19.92%。 ( (一一) )主营业务分析主营业务分析 1.1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元 币种:人民币 科目 本期数 上年同期数 变动比例（%） 营业总收入 18,032,192,802.35 13,867,027,678.15 30.04 营业收入 10,440,600,536.33 7,448,683,746.80 40.17 利息收入 3,040,333,595.13 2,939,457,369.47 3.43 手续
38、费及佣金收入 4,551,258,670.89 3,478,886,561.88 30.83 营业总成本 12,766,616,538.66 9,678,727,915.15 31.90 营业成本 5,756,152,520.65 4,089,542,550.41 40.75 利息支出 1,920,965,259.06 1,695,245,036.47 13.31 手续费及佣金支出 135,821,089.38 95,677,617.81 41.96 销售费用 1,912,769,724.63 1,639,380,495.67 16.68 管理费用 1,476,332,918.10 1,188
39、,367,470.58 24.23 研发费用 7,791,763.52 5,718,269.19 36.26 财务费用 1,316,757,938.12 867,096,965.01 51.86 经营活动产生的现金流量净额 -4,950,238,384.12 -38,971,558,165.46 不适用 投资活动产生的现金流量净额 -9,980,291,581.50 -17,343,225,089.51 不适用 筹资活动产生的现金流量净额 14,604,303,676.80 51,621,664,854.42 -71.71 2.2. 收入和成本分析收入和成本分析 适用 不适用 营业收入本期发生
40、额 1,044,060.05 万元，较上期增加 40.17%，主要系中航租赁业务规模扩大租赁收入增加所致。 手续费及佣金收入本期发生额 455,125.87 万元，较上期增加 30.83%，主要系中航信托主动管理类信托项目增加导致相关收入增加所致。 营业成本本期发生额 575,615.25 万元，较上期增加 40.75%，主要系中航租赁借款增加导致利息支出增加所致。 手续费及佣金支出本期发生 13582.11 万元，较上期增加 41.96%，主要系中航证券经纪业务手续费及佣金支出增加所致。 (1)(1) 主营业务主营业务分分行业行业、分、分产品产品、分地区情况、分地区情况 单位:元 币种:人民
41、币 主营业务分行业情况 分行业 营业收入 营业成本 毛利率 （%） 营业收入比上年增减 （%） 营业成本比上年增减 （%） 毛利率比上年增减（%） 租赁公司 10,076,845,248.60 7,016,546,547.65 30.37 40.66 34.23 增加 3.34 个百分点 信托公司 3,628,175,693.60 1,155,936,451.83 68.14 21.19 6.67 增加 4.34 个百分点 2019 年年度报告 13 / 261 证券公司 1,636,520,179.74 1,178,043,413.31 28.02 93.74 31.93 增加 33.72
42、个百分点 财务公司 1,877,492,350.54 1,285,045,573.70 31.56 -19.70 -2.02 减少 12.35 个百分点 主营业务分行业、分产品、分地区情况的说明 1、租赁公司业务 （1）融资租赁业务的盈利模式和会计处理 1）融资租赁业的盈利模式 租金收入 租赁业务以物作为载体，收取租金是公司最主要的收入来源，以租金收入扣减相应的融资成本形成利差是公司重要盈利模式。 残值处理 在租赁期内，租赁企业拥有租赁物的所有权，公司可以在租赁合约期限内，根据市场情况对租赁物及相应租约予以出售；租赁合约到期后，租赁物的所有权不论是承租人留购还是租赁企业收回出售，都会存在租赁物
43、的残值处置收益。提高租赁物的残值收益，不仅能够降低租赁风险，同时也是租赁企业重要盈利模式之一。 有关费用 在实际操作中，租赁企业根据业务的具体情况，收取相关服务费。 促销让利 租赁企业可以组织、整合一定数量的相同类型设备使用者，通过大批量的订购或长期稳定的购销关系，从设备制造商处获得销售让利。 2）作为出租人对融资租赁业务的会计处理 在租赁期开始日，本公司按最低租赁收款额与初始直接费用之和作为应收融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将最低租赁收款额、初始直接费用及未担保余值之和与其现值之和的差额确认为未实现融资收益。未实现融资收益在租赁期内各个期间进行分配，采用实际利率法计算并确认当期的
44、租赁收入。在未担保余值发生减少和已确认损失的未担保余值得以恢复的情况下，重新计算租赁内含利率，以后各期根据修正后的租赁投资净额和重新计算的租赁内含利率确定应确认的租赁收入。在未担保余值增加时，不做任何调整。或有租金在实际发生时计入当期损益。 公司将为开展租赁业务取得的借款而支付的借款利息，作为成本核算。成本按照借款金额、借款利率采用权责发生制确认。成本与租赁业务收入确认期间保持一致。 （2）按照行业、地区分类披露报告期内签订的租赁合同数量、金额 1）按行业划分 2019 年签订合同数量及金额 行业 合同数量（份） 金额（万元） 航空业务板块 58 2,092,977.40 航运业务板块 62
45、914,670.00 设备业务板块 167 2,037,273.18 公共事业板块 116 2,319,000.00 合计 403 7,363,920.58 2）按地区划分 2019 年签订合同数量及金额 地区 合同数量（份） 金额（万元） 华东地区 162 2,998,897.79 华南地区 16 594,612.67 华中地区 21 271,842.30 华北地区 59 897,437.96 西北地区 19 295,235.18 西南地区 54 986,350.00 东北地区 20 206,818.01 境外 52 1,112,726.68 合计 403 7,363,920.58 2019
46、 年年度报告 14 / 261 （3）融资租赁业务的风险管理政策 中航租赁对于融资租赁的风险管理贯穿于租赁业务的全流程，从初期尽职调查、项目评审到合同执行以及租赁期内租赁资产和承租人的管理，均已构建起适合自身业务发展特点的风险管理政策。 中航租赁所有租赁项目均需进行租前调查和评审， 由业务部门的客户经理开展实地尽职调查，现场对客户的生产状况、财务等方面进行调查，确保客户的经营情况全面、准确和真实，并对客户资信情况和标的物信息进行查询。尽调完成后，客户经理根据中航租赁有关规范要求撰写项目评审报告，由业务部门相关负责人预审通过后，报送风险管理部初审。风险管理部对项目评审报告和配套材料进行初审后，组
47、织召开项目评审会。 评审会由七名委员组成，其中设四名常务委员，由公司董事长、总经理、财务总监、总法律顾问组成，公司董事长任评审委员会主任；其余从副总经理、风控总监、风险管理部负责人、业务部门负责人中各随机抽选三名，并采取利益相关回避制度。在评审会召开前，由相关部门出具预审意见，评审委员对项目资料进行认真阅读、思考，评审会主任主持召开公司评审会，依据调查分析报告、原始材料、风险管理部初审意见等集体审议、表决。若评审会不同意票数达到 3 票或以上的项目，或主任一票否决，则相关项目将不得实施，且此后六个月内不得再次上会。 中航租赁对租金回收情况进行实时监控，并对租赁项目进行定期回访跟踪，了解租赁物的
48、使用、维护情况，以及承租人的生产、经营、负债、诉讼等情况。 中航租赁对租赁资产进行分级管理，参照中国人民银行的贷款风险分类指导原则和银行贷款损失准备计提指引 ， 按照承租人还款的及时性， 以及应收租赁款的本金和利息的可回收性，将租赁资产分为正常、关注、次级、可疑、损失五级。对于租赁资产的分类结果提交资产管理工作会议审核。财务部负责对租赁资产进行对应减值准备计提并进行财务核算。 2、信托公司业务 （1）自营资产经营情况和信托资产管理情况 报告期内，中航信托主要开展业务分为固有业务和信托业务两部分。其中，固有业务主要包括贷款、金融产品投资和金融股权投资业务；信托业务主要包括融资类信托、投资类信托和
49、事务管理类业务。 （2）固有资产运用与分布表 金额单位：人民币万元 资产运用 金额 占比（%） 资产分布 金额 占比（%） 货币资产 112,289.65 6.74 基础产业 65,412.43 3.92 交易性金融资产 1,280,744.63 76.83 房地产业 73,705.75 4.42 贷款及应收款项等 114,578.47 6.87 证券市场 71,105.68 4.27 其他权益工具投资 123,598.16 7.41 工商企业 346,708.00 20.80 固定资产 4,551.59 0.27 金融机构 830,408.28 49.81 其他 31,279.42 1.88
50、 其他 279,701.78 16.78 资产合计 1,667,041.92 100.00 资产合计 1,667,041.92 100.00 （3）信托资产运用与分布表 金额单位：人民币万元 资产运用 金额 占比（%） 资产分布 金额 占比（%） 货币资产 1,516,269.12 2.28 基础产业 7,943,175.69 11.93 贷款 25,379,320.11 38.12 房地产 11,485,329.24 17.25 交易性金融资产 1,066,923.53 1.60 证券市场 5,525,696.50 8.30 可供出售金融资产 20,277,677.78 30.46 实业 1