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1、泓域咨询 /电动汽车项目盈利能力分析报告电动汽车项目盈利能力分析报告报告说明锂离子电池是一种二次电池（充电电池），它主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。负极材料，是电池在充电过程中，锂离子和电子的载体，起着能量的储存与释放的作用。在电池成本中，负极材料约占了5%-15%，是锂离子电池的重要原材料之一。全球锂电池负极材料销量约十余万吨，产地主要为中国和日本，根据现阶段新能源汽车增长趋势，对负极材料的需求也将呈现一个持续增长的状态。根据谨慎财务估算，项目总投资35407.37万元，其中：建设投资29078.99万元，占项目总投资的82.13%；建设期利息381.41万元，占项目总投资的1.0
2、8%；流动资金5946.97万元，占项目总投资的16.80%。项目正常运营每年营业收入63600.00万元，综合总成本费用50128.46万元，净利润9861.02万元，财务内部收益率22.60%，财务净现值18904.86万元，全部投资回收期5.35年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。该项目符合国家有关政策，建设有着较好的社会效益，建设单位为此做了大量工作，建议各有关部门给予大力支持，使其早日建成发挥效益。目录一、 公司主要财务数据5公司合并资产负债表主要数据5公司合并利润表主要数据5二、 项目名称及投资人5三、 项目建设背景6四、 结论分析6五、 市场分析
3、7六、 项目背景分析9七、 项目工程设计总体要求9八、 产品规划方案及生产纲领10产品规划方案一览表10九、 各部门职责及权限11十、 员工技能培训14十一、 劳动安全分析15十二、 建设投资估算17建设投资估算表18十三、 建设期利息19建设期利息估算表19十四、 流动资金20流动资金估算表21十五、 项目总投资22总投资及构成一览表22十六、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23十七、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表26利润及利润分配表27十八、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表30十九、 财务生存能力分析31二十、
4、偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十一、 经济评价结论33二十二、 项目招标范围33二十三、 项目风险分析34二十四、 总结36二十五、 附表37主要经济指标一览表37建设投资估算表39建设期利息估算表40固定资产投资估算表41流动资金估算表41总投资及构成一览表42项目投资计划与资金筹措一览表43营业收入、税金及附加和增值税估算表44综合总成本费用估算表45固定资产折旧费估算表46无形资产和其他资产摊销估算表46利润及利润分配表47项目投资现金流量表48借款还本付息计划表49建筑工程投资一览表50项目实施进度计划一览表51主要设备购置一览表51能耗分析一览表52一、 公司主要财务数据公
5、司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额13805.1811044.1410353.89负债总额5037.494029.993778.12股东权益合计8767.697014.156575.77公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入38766.5531013.2429074.91营业利润8360.296688.236270.22利润总额7599.606079.685699.70净利润5699.704445.774103.78归属于母公司所有者的净利润5699.704445.774103.78二、 项目名称及投资人（一）项
6、目名称电动汽车项目（二）项目投资人xx集团有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（待定）。三、 项目建设背景综合判断，在经济发展新常态下，我区发展机遇与挑战并存，机遇大于挑战，发展形势总体向好有利，将通过全面的调整、转型、升级，步入发展的新阶段。知识经济、服务经济、消费经济将成为经济增长的主要特征，中心城区的集聚、辐射和创新功能不断强化，产业发展进入新阶段。四、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（待定），占地面积约67.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxxundefined电动汽车的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（四）投资估
7、算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资35407.37万元，其中：建设投资29078.99万元，占项目总投资的82.13%；建设期利息381.41万元，占项目总投资的1.08%；流动资金5946.97万元，占项目总投资的16.80%。（五）资金筹措项目总投资35407.37万元，根据资金筹措方案，xx集团有限公司计划自筹资金（资本金）19839.74万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额15567.63万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：63600.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：50128.46万元。3、项目
8、达产年净利润（NP）：9861.02万元。4、财务内部收益率（FIRR）：22.60%。5、全部投资回收期（Pt）：5.35年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：21805.51万元（产值）。五、 市场分析锂离子电池是一种二次电池（充电电池），它主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。负极材料，是电池在充电过程中，锂离子和电子的载体，起着能量的储存与释放的作用。在电池成本中，负极材料约占了5%-15%，是锂离子电池的重要原材料之一。全球锂电池负极材料销量约十余万吨，产地主要为中国和日本，根据现阶段新能源汽车增长趋势，对负极材料的需求也将呈现一个持续增长的状态。全球锂离子电池
9、负极的市场规模将从2021年的89亿美元，增长到2026年的220亿美元，复合年增长率为19.8%。全球对电动汽车不断增长的需求以及对工业应用锂离子电池的高需求正在推动市场增长。此外，锂离子电池负极行业的头部企业所采取的协议和工厂扩建等战略进一步推动了全球锂离子电池负极行业的增长。合成石墨由沥青和焦炭制成，其纯度高于天然石墨，但不如晶体。由于其卓越的均匀性和纯度(99%)，被用于特殊应用。尽管其价格是天然石墨的三到四倍，但是下游市场更喜欢合成石墨，因为合成石墨具有更高的可靠性和性能。与天然石墨相比，合成石墨可提供锂离子的平稳迁移并促进快速充电。汽车终端行业预计将成为锂离子电池负极市场的主要细分
10、市场之一。电动汽车、电动自行车和自动导引车等电池驱动车辆是锂离子电池的主要消费者。由于需要卓越的续航，安装在电动汽车中的电池模型之间的竞争日益激烈。越来越多的电动汽车的采用支撑了锂离子电池市场的增长，这反过来又增加了对锂离子电池负极的需求。欧洲是锂离子电池负极的第二大消费国，2020年占全球市场份额的6.1%。欧洲地区拥有一些最大的电池制造商，如Saft(法国）和FIAMM（意大利）。电池在汽车中作为清洁、可持续和紧凑的电源具有主要应用。欧洲地区对电动汽车的需求正在显着增长，这在很大程度上取决于政府的激励措施和资金。电动汽车需求的增长增加了对锂离子电池负极的需求，反过来又推动了欧洲地区对锂离子
11、电池负极的需求。六、 项目背景分析锂离子电池是一种二次电池（充电电池），它主要依靠锂离子在正极和负极之间移动来工作。负极材料，是电池在充电过程中，锂离子和电子的载体，起着能量的储存与释放的作用。在电池成本中，负极材料约占了5%-15%，是锂离子电池的重要原材料之一。全球锂电池负极材料销量约十余万吨，产地主要为中国和日本，根据现阶段新能源汽车增长趋势，对负极材料的需求也将呈现一个持续增长的状态。七、 项目工程设计总体要求（一）工程设计依据建筑结构荷载规范建筑地基基础设计规范砌体结构设计规范混凝土结构设计规范建筑抗震设防分类标准（二）工程设计结构安全等级及结构重要性系数车间、仓库:安全等级二级，结
12、构重要性系数1.0；办公楼：安全等级二级，结构重要性系数1.0；其它附属建筑：安全等级二级，结构重要性系数1.0。八、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1电动汽车undefinedundefined2电动汽车u
13、ndefinedundefined3电动汽车undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx63600.00九、 各部门职责及权限（一）销售部职责说明1、协助总经理制定和分解年度销售目标和销售成本控制指标，并负责具体落实。2、依据公司年度销售指标，明确营销策略，制定营销计划和拓展销售网络，并对任务进行分解，策划组织实施销售工作，确保实现预期目标。3、负责收集市场信息，分析市场动向、销售动态、市场竞争发展状况等，并定期将信息报送商务发展部。4、负责按产品销售合同规定收款和催收，并将相关收款情况报送商务发展部。5、定期不定期走访客户，
14、整理和归纳客户资料，掌握客户情况，进行有效的客户管理。6、制定并组织填写各类销售统计报表，并将相关数据及时报送商务发展部总经理。7、负责市场物资信息的收集和调查预测，建立起牢固可靠的物资供应网络，不断开辟和优化物资供应渠道。8、负责收集产品供应商信息，并对供应商进行质量、技术和供就能力进行评估，根据公司需求计划，编制与之相配套的采购计划，并进行采购谈判和产品采购，保证产品供应及时，确保产品价格合理、质量符合要求。9、建立发运流程，设计最佳运输路线、运输工具，选择合格的运输商，严格按公司下达的发运成本预算进行有效管理，定期分析费用开支，查找超支、节支原因并实施控制。10、负责对部门员工进行业务素
15、质、产品知识培训和考核等工作，不断培养、挖掘、引进销售人才，建设高素质的销售队伍。（二）战略发展部主要职责1、围绕公司的经营目标，拟定项目发实施方案。2、负责市场信息的收集、整理和分析，定期编制信息分析报告，及时报送公司领导和相关部门；并对各部门信息的及时性和有效性进行考核。3、负责对产品供应商质量管理、技术、供应能力和财务评估情况进行汇总，编制供应商评估报告，拟定供应商合作方案和合作协议，组织签订供应商合作协议。4、负责对公司采购的产品进行询价，拟定产品采购方案，制定市场标准价格；拟定采购合同并报总经理审批后，组织签订合同。5、负责起草产品销售合同，按财务部和总经理提出的修改意见修订合同，并
16、通知销售部门执行合同。6、协助销售部门开展销售人员技能培训；协助销售部门对未及时收到的款项查找原因进行催款。7、负责客户服务标准的确定、实施规范、政策制定和修改，以及服务资源的统一规划和配置。8、协调处理各类投诉问题，并提出处理意见；并建立设诉处理档案，做到每一件投诉有记录，有处理结果，每月向公司上报投诉情况及处理结果。9、负责公司客户档案、销售合同、公司文件资料、营销类文件资料、价格表等的管理、归类、整理、建档和保管工作。（三）行政部主要职责1、负责公司运行、管理制度和流程的建立、完善和修订工作。2、根据公司业务发展的需要，制定及优化公司的内部运行控制流程、方法及执行标准。3、依据公司管理需
17、要，组织并执行内部运行控制工作，协助各部门规范业务流程及操作规程，降低管理风险。4、定期、不定期利用各种统计信息和其他方法（如经济活动分析、专题调查资料等）监督计划执行情况，并对计划完成情况进行考核。五、在选择产品供应商过程，定期不定期对商务部部门编制的供应商评估报告和供应商合作协议进行审查，并提出审查意见。5、负责监督检查公司运营、财务、人事等业务政策及流程的执行情况。6、负责平衡内部控制的要求与实际业务发展的冲突，其他与内部运行控制相关的工作。十、 员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段
18、，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳
19、动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）ISO9000质量管理体系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力
20、资源基础。十一、 劳动安全分析本项目的建设与经营一定要认真贯彻执行国家和行业有关劳动保护、安全生产与卫生法规标准，从生产工艺设计和设备选型中，特别关注生产安全与卫生可能发生的事故，并积极采取有效防范措施，确保生产经营活动的顺利进行。（一）设计标准及规定本项目根据国家现行关于加强防尘、防毒工作的有关规定，认真执行劳动保护设施“三同时”的原则。在生产过程中采用相应防范措施，使其达到工业企业设计卫生标准和工业企业设计噪音卫生标准。1、中华人民共和国安全生产法2、国务院关于防尘防毒工作的决定3、建设项目（工程）劳动安全卫生监察规定4、关于生产建设工程项目职业劳动安全卫生监察规定5、建设项目职业安全卫生
21、“三同时”管理暂行规定6、生产设备安全卫生设计总则GB508320087、工业企业设计卫生标准TJ367920088、工业与民用电力装置接地设计规范GBJ6520089、工业企业噪声控制设计规范GBJ878510、建筑抗震设计规范GBJ118911、建筑物防雷设计GB5008712、职业性接触毒物危害程度分级GB5044200813、生产性粉尘作业危害程序分级GB5817200814、工业企业设计防火规范GB50160200615、压力容器安全技术监察规程16、建设项目职业安全卫生监督的暂行规定17、工业企业职业安全卫生设计规范SH 30479318、工业企业采光设计标准GB/T5003320
22、0119、压力管道安全管理与监察规定GB1501998（二）主要不安全因素及职业危害因素1、自然危害因素有：暴雨、洪水、雷电、地震、酷热等。2、生产过程中的不安全因素有：电气事故、机械伤害、操作事故、运输设备伤害等。3、生产过程中的主要职业危害有：粉尘、烟气、噪声、CO等。十二、 建设投资估算本期项目建设投资29078.99万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计25102.29万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为11
23、837.69万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为12496.50万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为768.10万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为3336.50万元。（三）预备费本期项目预备费为640.20万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用11837.6912496.50768.1025102.291.1建筑工程费11837.691183
24、7.691.2设备购置费12496.5012496.501.3安装工程费768.10768.102其他费用3336.503336.502.1土地出让金1408.951408.953预备费640.20640.203.1基本预备费296.23296.233.2涨价预备费343.97343.974投资合计29078.99十三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款15567.63万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息381.41万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息381.41381.410.001.1.1期初借款余额155
25、67.631.1.2当期借款15567.6315567.630.001.1.3当期应计利息381.41381.410.001.1.4期末借款余额15567.6315567.631.2其他融资费用1.3小计381.41381.410.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计381.41381.410.00十四、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资
26、金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5946.97万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产26424.3533030.4437434.5044040.591.1应收账款11890.9614863.7016845.5319818.271.2存货9248.5311560.6613102.0815414.211.2.1原辅材料2774.563468.203930.624624.261.2.2燃料动力138.73173.41196.532
27、31.211.2.3在产品4254.325317.906026.967090.541.2.4产成品2080.922601.152947.973468.201.3现金2113.952642.442994.763523.251.4预付账款3170.923963.654492.145284.872流动负债22856.1728570.2232379.5838093.622.1应付账款8228.2210285.2811656.6513713.702.2预收账款14627.9518284.9420722.9324379.923流动资金3568.184460.235054.925946.974流动资金增加3
28、568.18892.05594.70892.055铺底流动资金7927.319909.1411230.3513212.18十五、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资35407.37万元，其中：建设投资29078.99万元，占项目总投资的82.13%；建设期利息381.41万元，占项目总投资的1.08%；流动资金5946.97万元，占项目总投资的16.80%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资35407.37100.00%1.1建设投资29078.9982.13%1.1.1工程费用25102.2970.90%1.1.
29、1.1建筑工程费11837.6933.43%1.1.1.2设备购置费12496.5035.29%1.1.1.3安装工程费768.102.17%1.1.2工程建设其他费用3336.509.42%1.1.2.1土地出让金1408.953.98%1.1.2.2其他前期费用1927.555.44%1.2.3预备费640.201.81%1.2.3.1基本预备费296.230.84%1.2.3.2涨价预备费343.970.97%1.2建设期利息381.411.08%1.3流动资金5946.9716.80%十六、 资金筹措与投资计划本期项目总投资35407.37万元，其中申请银行长期贷款15567.63万元
30、，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资35407.37100.00%1.1建设投资29078.9982.13%1.2建设期利息381.411.08%1.3流动资金5946.9716.80%2资金筹措35407.37100.00%2.1项目资本金19839.7456.03%2.1.1用于建设投资13511.3638.16%2.1.2用于建设期利息381.411.08%2.1.3用于流动资金5946.9716.80%2.2债务资金15567.6343.97%2.2.1用于建设投资15567.6343.97%2.2.2用于建设期利息2.2.3
31、用于流动资金2.3其他资金十七、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入63600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入38160.0047700.0054060.0063600.002增值税1504.861951.512249.272695.912.1销项税4960.806201.007027.808268.002.2进项税3455.944249.494778.535572.093税金及附加180.59234.19269.92323.513.
32、1城建税105.34136.61157.45188.713.2教育费附加45.1558.5567.4880.883.3地方教育附加30.1039.0344.9953.92（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2695.91万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品
33、的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用50128.46万元，其中：可变成本43099.93万元，固定成本7028.53万元。达产年项目经营成本47795.00万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费24417.1730521.4634590.9940695.282工资及福利费2404.652404.652404.652404.653修理费762.92762.92762.92762.924其他费用3932.153932.1539
34、32.153932.154.1其他制造费用265.89265.89265.89265.894.2其他管理费用354.67354.67354.67354.674.3其他营业费用3311.593311.593311.593311.595经营成本31516.8937621.1841690.7147795.006折旧费1542.471542.471542.471542.477摊销费28.1828.1828.1828.188利息支出762.81762.81762.81762.819总成本费用33850.3539954.6444024.1750128.469.1其中：固定成本7028.537028.537
35、028.537028.539.2可变成本26821.8232926.1136995.6443099.93（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加323.51万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=13148.03（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=13148.0325.00%=3287.01（万元）。（六）利润及利
36、润分配该项目达产年可实现利润总额13148.03万元，缴纳企业所得税3287.01万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=13148.03-3287.01=9861.02（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入38160.0047700.0054060.0063600.002税金及附加180.59234.19269.92323.513总成本费用33850.3539954.6444024.1750128.464利润总额4129.067511.179765.9113148.035应纳所得税额4129.067511.179765.9
37、113148.036所得税1032.271877.792441.483287.017净利润3096.795633.387324.439861.028期初未分配利润0.002787.117578.4413412.589可供分配的利润3096.798420.4914902.8723273.6010法定盈余公积金309.68842.051490.292327.3611可供分配的利润2787.117578.4413412.5820946.2412未分配利润2787.117578.4413412.5820946.2413息税前利润5924.1410151.7712970.2017197.85十八、 项目
38、盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=22.60%。本期项目投资财务内部收益率22.60%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=18904.86（万元）。以上计算结果表明，财务净现值18904.86万元（大于0），说明本期项目具有
39、较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.35年。本期项目全部投资回收期5.35年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0038160.0047700.00
40、54060.0063600.001.1营业收入0.0038160.0047700.0054060.0063600.002现金流出29078.9935265.6638747.4246123.5049902.612.1建设投资29078.990.002.2流动资金3568.18892.054162.871784.102.3经营成本31516.8937621.1841690.7147795.002.4税金及附加180.59234.19269.92323.513所得税前净现金流量-29078.992894.348952.587936.5013697.394累计所得税前净现金流量-29078.99-26
41、184.65-17232.07-9295.574401.825调整所得税1481.042537.943242.554299.466所得税后净现金流量-29078.991862.077074.795495.0210410.387累计所得税后净现金流量-29078.99-27216.92-20142.13-14647.11-4236.73计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：30.06%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：22.60%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：33311.90万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：18904.86万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.68年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.35年。十九、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经