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1、 中国证券报 /2018 年 /4 月 /4 日 /第 A09 版 新三板周刊 新三板公司 “ 玩 ” 二次元瞄准游戏领域 本报记者 蒋洁琼 二次元经济成为近期市场热点。在新三板市场，众多企业涉及二次元领域，并形成了具有特 色的经营模式。 Wind 数据显示，逾 200 家新三板公司经营范围覆盖动漫 /动画领域，二次元经济 成为驱动这些公司业绩增长的重要力量。 围绕 IP 展开业务 二次元意即 “ 二维 ” ，引申为在纸面或屏幕等平面上呈现的动画、游戏等作品中的角色。二 次元产业以 IP 为核心，且涉及诸多领域。 金刚游戏、大千阳光、华强方特、亿童文教等新三板公司的经营范围涉及动漫 /动画领域
2、。 以舞之动画为例，公司执行的自主 IP 产品包括太乙仙魔录、 星际炮兵团、 幻想家小美 和流氓兔。公司对原创 IP 项目进行孵化、制作和运营。 大千阳光参股公司皮皮互娱经营二次元社区。皮皮互娱专注于动画电影、动画剧集的宣传发 行和孵化自研，擅长动漫社区经营，积累了百万级动漫粉丝群体。粉丝经济成为大千阳光发展自 有 IP 业务的重要途径。 财务数据显示，皮皮互娱 2016 年实现营业收入 87.27 万元，净利润亏损 270.44 万元。 “ 二次元经济属于 IP 经济的细分领域，内容创作和运营是其核心。 ” 南京证券行业分析师对 中国证券报记者表示。 2017 年半年报显示，舞之动画的 IP
3、 产品太乙仙魔录之灵飞纪于 2017 年 4 月全网播出， 同名手游于 2017 年下半年上线；公司的重磅 IP 流氓兔商品类授权已全面展开，漫画、出版物、 3D 动画、大电影舞台剧陆续推出。 小白龙则表示，近年来实体玩具产品与动漫 IP 结合，通过动漫 IP 推广带动玩具销售的模式 逐渐成熟，公司积极开发积高侠、积高侠与阿里巴巴等具有自主产权的动画片，并以积木 结合自主 IP 延伸教育和文化娱乐产业，围绕 IP 二次创作形成游戏、影视作品等。 业内人士指出，众多新三板公司强化二次元品的研发，推出品质较高的原创 IP 新产品。这些 产品凭借高标准的视觉画面、精美的人物形象等，收获了大量用户。
4、以华强方特为例， 2017 年年报显示，公司开发熊熊乐园、探险日记等动画片获得较高 收视率。华强方特投资的第四部年度大电影熊出没之奇幻空间采取真人实拍与三维动画相结 合的方式，以 5.23 亿元的票房收入刷新春节档国产合家欢动漫电影票房纪录。 猫眼数据显示， 2018 年春节档上映的动画电影中，华强方特投资的熊出没 变形记取得 6.03 亿元票房。 二次元成重要驱动力 以动漫内容为主的 “ 二次元 ” 市场规模不断扩大，原创动画的数量和质量均快速提升。二次 元经济成为驱动新三板相关企业业绩增长的重要力量。 3 月 29 日，主营动漫 IP 全版权代理业务的新三板公司杰外动漫发布 2017 年年
5、报，公司实现 营业收入 1.71 亿元，同比增长 26.20%；实现归属于挂牌公司股东的净利润 3987.32 万元，同比增 长 33.08%；报告期末，归属于挂牌公司股东的净资产合计 1.21 亿元，同比增长 49.24%。 截至 2017 年底，杰外动漫节目库时长约 37 万分钟。其中，动画节目约 27 万分钟，幼教节 目约 10 万分钟。节目库内容不断扩充进一步强化了公司在 IP 运营领域的领先地位。 2017 年 5 月， 公司成功进入新三板创新层。 第 1 页 共 2 页 2017 年，华强方特实现营业收入 38.63 亿元，较去年同期增长 14.97%；利润总额和净利润分 别为 9
6、.01 亿元和 7.48 亿元。截至 2017 年 12 月 31 日，公司总资产为 183.8 亿元，净资产为 95.66 亿元，净资产较期初增长 37.34%。 2017 年上半年，金刚游戏实现营业收入 8594.41 万元，同比增长 154.73%。公司表示，在腾 讯游戏大厅运营的产品有烈焰传奇、泰坦世界和测试区的巅峰战舰、坦克大战。 2016 年，公司主打手游产品魔王与公主持续发力；实现归属于挂牌公司股东的净利润 1435.16 万 元，同比增长 142.23%。 业务拓展一定程度影响了相关公司的业绩，以舞之动画为例，公司 2017 年上半年实现营业 收入 1984.49 万元，同比增
7、长 9.59%，归属于挂牌公司股东的净利润为 1.3 万元，同比下降 98.58%。 舞之动画表示， 2017 年上半年收入小幅提升。不过，为了扩大业务范围，开拓市场，推广公司的 原创动画，雇用了较多的销售人员。销售人员增加导致工资上升、出差费用以及用于推广原创动 画的展会费用增长，导致公司 2017 年上半年期间费用金额较大，营业利润受到影响。 此外，小白龙 2017 年实现营业收入 1.9 亿元，同比增长 10.50%；实现归属于挂牌公司股东 的净利润 1722.24 万元，同比下降 4.48%。 小白龙表示，随着市场拓展、产销规模扩大、产品结构优化，公司积高侠产品受自主 IP 动漫 的影
8、响有所拉动；而营业利润、加权平均净资产收益率下降，主要系公司为了推广业务而增加业 务宣传费用的投入，以及促进积高侠产品的销售，带来销售返利费用的增加。 业内人士认为，二次元产业商业化空间较大，少儿卡通领域、 “ 新国漫 ” 领域具备较好的投 资机会。在少儿卡通领域，行业发展进入稳定阶段，产业链资源整合能力强，品牌效应突出的公 司具备优势；变现能力、衍生玩具销售能力强的公司值得关注； “ 新国漫 ” 领域可关注原创能力 及动漫制作水平较高的公司。 用户黏性较强 根据艾瑞咨询发布的数据，截至 2017 年，二次元用户整体规模达 3.1 亿，核心二次元用户 0.8 亿人，泛二次元用户 2.3 亿人，
9、人群规模不断扩大，直接拉动了二次元文化产业的发展。中 国二次元行业调查分析及市场前景预测报告指出， 2017 年二次元市场规模达到 1000 亿元，预 计五年后将迎来 1000 亿美元的市场规模。 分析人士表示，二次元群体以 90 后和 00 后为主体，年轻化、个性化特征明显，具有较强的 黏性和付费意愿。二次元用户规模庞大，不再是 “ 小众 ” 文化。 国泰君安指出，二次元游戏作为偏动漫风的游戏模式，已经成为二次元娱乐消费最重要的分 支，增速超过手游整体。 二次元游戏发行资深人士对中国证券报记者表示： “ 传统网站的广告方式难以触及二次元核 心用户。这些用户的活动领域集中在二次元社区、社群。商业推广需要通过软性的内容，硬性推 广的广告效果不佳。 ” 据了解，二次元游戏发行一般围绕二次元用户社交属性等特点，借助口碑 效应，同时通过漫画、主题曲、翻唱等方式增加关注度。分析人士表示，二次元的商业变现以定 制化为主，传统渠道与垂直渠道相结合将成为主流。 第 2 页 共 2 页