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1、中级财务管理计算公式整理汇总第二章财务报表分析一、基本的财务比率一变现能力比率1、流动比率流动比率=流动资产资产负债2、速动比率速动比率流动资产存货流动负债3、保守速动比率现金短期证券应收票据应收账款净额流动负债二资产管理比率1、营业周期营业周期存货周转天数应收账款周转天数2、存货周转天数存货周转率销售成本平均存货存货周转天数360存货周转率3、应收账款周转天数应收账款周转率销售收入平均应收账款应收账款周转天数360应收账款周转率“销售收入数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的销售净额。4、流动资产周转率流动资产周转率销售收入平均流动资产5、总资产周转率销售收入平均资产总额三负债比率1、资产负
2、债率资产负债率负债总额资产总额100%产权比率负债总额股东权益100%3、有形净值债务率有形净值债务率负债总额股东权益无形资产净值100%4、已获利息倍数已获利息倍数息税前利润利息费用长期债务与营运资金比率长期负债流动资产流动负债5、影响长期偿债能力的其他因素1长期租赁2担保责任3或有项目四盈利能力比率1、销售净利率销售净利率净利润销售收入100%2、销售毛利率销售毛利率销售收入销售成本销售收入100%3、资产净利率资产净利率净利润平均资产总额100%4、净资产收益率净资产收益率净利润平均净资产100%二、财务报表分析的应用一杜帮财务分析体系1、权益乘数权益乘数11-资产负债率权益净利率资产净
3、利率权益乘数销售净利率资产周转率权益乘数二上市公司财务比率1、每股收益每股收益净利润年末普通股份总数净利润优先股股利年度股份总数年度末优先股数2、市盈率市盈率倍数普通股每股市价普通股每股收益3、每股股利每股股利股利总额年末普通股股份总数4、股票获利率股票获利率普通股每股股利普通股每股市价100%5、股利支付率股利支付率普通股每股股利普通股每股净收益100%6、股利保障倍数股利保障倍数普通股每股净收益普通股每股股利1股利支付率7、每股净资产每股净资产年度末股东权益年度末普通股数8、市净率市净率倍数每股市价每股净资产三现金流量分析1、流动性分析1现金到期债务比现金到期债务比经营现金流量净额本期到期
4、的债务2现金流动负债比现金流动负债比经营现金流量净额流动负债3现金债务总额比现金债务总额比经营现金流量净额债务总额2、获取现金能力分析1销售现金比率销售现金比率经营现金流量净额销售额2每股经营现金流量净额每股经营现金流量净额经营现金流量净额普通股股数3全部资产现金回收率全部资产现金回收率经营现金流量净额全部资产100%3、财务弹性分析1现金知足投资比率现金知足投资比率近5年经营现金流量净额之和近5年资本支出、存货增加、现金股利之和2现金股利保障倍数现金股利保障倍数每股经营现金流量净额每股现金股利第三章财务预测与计划一、财务预测的步骤1、销售预测财务预测的起点是销售预测。2、估计需要的资产3、估
5、计收入、费用和保留盈余4、估计所需融资二、销售百分比法一根据销售总额确定融资需求1、确定销售百分比2、计算估计销售额下的资产和负债3、估计留存收益增加额留存收益增加估计销售额计划销售净利率1-股利率4、计算外部融资需求外部融资需求估计总资产估计总负债估计股东权益二根据销售增加量确定融资需求融资需求资产增加负债自然增加留存收益增加资产销售百分比新增销售额负债销售百分比新增销售额计划销售净利率计划销售额1股利支付率三、外部融资销售增长比外部融资销售增长比资产销售百分比负债销售百分比计划销售净利率1+增长率增长率1-股利支付率四、内含增长率假如不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，进而限制了销售
6、的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率。五、可持续增长率概念：是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。其中：经营效率体现于资产周转率和销售净利率。财务政策体现于资产负债率和收益留存率。1、根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率股东权益增长率期初股东权益股东权益本期增加期初股东权益本期收益留存率本期净利?期初权益资本净利率本期收益留存率销售净利率总资产周转率收益留存率期初权益期末总资产乘数2、根据期末股东权益计算的可持续增长率可持续增长率基期销售销售增加总资产周转率权益乘数销售净利率1留存率总资产周转率权益乘数销售净利率留存率?3、可持续增长率与实际
7、增长率的联络：1假如某一年的经营效率和财务政策与上年一样，则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。这种增长状态，可称之为平衡增长。2假如某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，则实际增长率就会超过本年的可持续增长率，本年的可持续增长率会超过上年的可持续增长率。3假如某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值比上年下降，则实际销售增长就会低于本年的可持续增长率，本年的可持续增长会低于上年的可持续增长率。4假如公式中的4项财务比率已经到达公司的极限水平，单纯的销售增长无助于增加股东财富。第四章财务估价一、货币时间价值的计算一复利终值Sp1+in其中：1+in被称
8、为复利终值系数，符号用ps，i，n表示。二复利现值Ps1+in-其中：1+in-被称为复利现值系数，符号用sp，i，n表示。三复利息ISP四名义利率与实际利率i1+MrM-1式中：r名义利率；M每年复利次数；i实际利率。五普通年金终值和现值1、普通年金终值S=Aiin1)1(-+式中iin1)1(-+是普通年金1元、利率为i、经过n期的年金终值，记作As,i,n,称为年金终值系数。2、偿债基金As1)1(-+nii式中1)1(-+nii是普通年金终值系数的倒数，称为偿债基金系数，记作SA,i,n。3、普通年金现值PAiin-+-)1(1式中iin-+-)1(1称为年金现值系数，记作AP,i,n
9、4、投资回收系数APnii-+-)1(1式中nii-+-)1(1是普通年金现值系数的倒数，称为投资回收系数，记作PA,i,n。六预付年金终值和现值1、预付年金终值SAiin1)1(1-+-1式中的iin1)1(1-+-1是预付年金终值系数。它和普通年金终值系数iin1)1(-+相比，期数加1，而系数减1，可记作As,i,n+1-1。2、预付年金现值计算PAiin)1()1(1-+-+1式中iin)1()1(1-+-+1是预付年金现值系数。它和普通年金现值系数iin-+-)1(1相比，期数要减1，而系数要加1，可记作Ap，I，n-1+1。七递延年金1、第一种方法：是把递延年金视为N期普通年金，求
10、出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。P3=A(P/A,i,n)P0=P3(1+i)m-01234567100100100100第二种方法：是假设递延期中也进行支付，先求出MN期的年金现值，然后，扣除实际并未支付的递延期M的年金现值，即可得出最终结果。P)(nm+AP/A，i，m+nPM=AP/A，i，mPn=P)(nm+-PM八永续年金PAi1二、债券估价一债券估价的基本模型PV11)1(iI+22)1(iI+niM)1(+式中：PV债券价值I每年的利息M到期的本金i贴现率n债券到期前的年数二债券价值与利息支付频率1、纯贴现债券：是指承诺在将来某一确定日期作某一单笔支付F的债券。P
11、VniF)1(+2、平息债券：是指利息在到期时间内平均支付的债券。PV=+mnttmimI1)1(/+mnmiM)1(+式中：m年付利息次数；N到期时间的年数；i每年的必要报酬率；M面值或到期日支付额。3、永久债券：是指没有到期日，永不停止定期支付利息的债券。PV必要报酬率利息额三债券的收益率购进价格每年利息年金现值系数面值复利现值系数VIP/A，i，nMP/S，i，n用试误法求式中的i值即可。i=i1+211pppp-(i2-i1)可以用简便算法求得近似结果：i=2)()(+-+PMNPMI100%式中：I每年的利息M到期归还的本金；P买价；N年数。三、股票估价一股票评价的基本形式P0=+1)1(ttstRD式中：Dtt年的股利；股利多少，取决于每股盈利和股利支付率两个因素。Rs-贴现率；t-年份。二零成长股票的价值P0DRs三固定成长股票的价值PgRDS-1式中：D1D01+g；D0为今年的股利值；g股利增长率。四非固定成长股票的价值采用分段计算，确定股票的价值。五股票的收益率R1PD+g式中：1PD-股利收益率g股利增长率，或称为股价增长率和资本利得收益率。