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1、（财务管理）期末考试题及答案（财务管理）模拟试卷一、单项选择题1某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为()A0.8B1.2C1.5D3.12某企业按年利率12从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为()A10.43B12C13.80D14.123假如一笔资金的现值与将来值相等，则()A.折现率为负B折现率一定为零C.折现率为正，且其值较高D不存在通货膨胀4在公司资本构造决策中，假如负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是()A可能会降低公司加权资本成本，
2、进而增大股东价值B提高公司的经营风险C.降低股东承受的风险D增加财务杠杆，进而降低股东收益能力5关于折旧政策对企业财务的影响，下面讲法不正确的是()A折旧政策不影响企业现金流，进而不会影响税负B采用加速折旧法，固定资产更新可以能会加快C.不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响D折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算6应收账款的时机成本是指()A应收账款不能收回而发生的损失B调查顾客信誉情况的费用C.应收账款占用资金的应计利息D.催收账款发生的各项费用7某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o5元，则该股票当前市盈率为()A10B20C30D408关于证券投资组合理论下面表述中
3、，正确的是()A证券投资组合能消除大部分系统风险B证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大D一般情况下，随着更多的证券参加到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢9A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。假如公司想实现利润800元，则固定成本应控制在()A.4200元B4800元C.5000元D5800元10假如某项目投资的净现值小于零，则能够肯定()A该项目的投资收益率为负数B该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本C.该项目的内含报酬率将高于
4、资本成本率D该项目的现值指数将大于l二、多项选择题1影响利率构成的因素包括()A.纯利率B通货膨胀贴补率C.违约风险贴补率D.变现力风险贴补率E到期风险贴补率2下列各项中，属于长期借款合同一般性保护条款的有()A.流动资本要求B限制高管人员工资及奖金支出C.现金性红利发放D资本支出限制E贷款的专款专用3企业降低经营风险的途径一般有()A.增加销售量B.增加自有资本C.降低变动成本D增加固定成本比例E提高产品售价4下列中，属于随着销售变动而发生变动的报表项目主要是()A应收账款B.存货C.应付账款D应付长期公司债券E股本总额5股东财富最大化目的这一提法是相对科学的，由于它()A.揭示了股东是公司
5、的所有者、并承当公司剩余风险这一逻辑B股东财富增减不完全取决于会计利润，利润与股东财富之间并不完全相关C.股东财富最大化在事实上已经蕴含了对除股东以外的其他利益相关者的利益最大化的知足这一前提条件D股东财富是能够通过有效市场机制而充分表现出来的(如股价)，因此是可量化的管理目的E股东财富是全体股东的财富，而不是特定股东群体(如大股东)的财富6关于经营杠杆系数，当息税前利润大于OH寸，下列讲法正确的是()A.在其他因素定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C.当固定成本趋近于。时，经营杠杆系数趋近1D当固定成本等于边际奉献时，经营杠杆系数趋近于oE在
6、其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小7与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特征()A专用性强B收益能力高，风险较大C.价值双重存在D占用的资本规模较大E.投资时间长8股利无关论以为()A投资人并不关心股利能否分配B股利支付率不影响公司的价值C只要股利支付率会影响公司的价值D投资人对股利、资本利得两者间并不存在偏好E在有税状态下，股利支付与否与股东个人财富是相关的9用于评价盈利能力的指标主要有()A资产周转率B.净资产收益率C.总资产报酬率D资产负债率E权益乘数lo。一般来讲，影响长期偿债能力的因素主要有()A资产整体质量越好、总资产周转性越强，则偿债能力也将越强B.资产构造中固定
7、资产比例越高，长期偿债能力越强C.企业获利能力越弱，长期偿债能力将可能越差D公司资本构造政策，债务政策越稳健，长期偿债能力就可能越强E.公司股东实力越强，则长期偿债力越强三、判定题1简言之，财务管理能够看成是财务人员对公司财务活动事项的管理。()2在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下，提高财务杠杆将有利于提高净资产收益率。()3假如A、B两项目间互相独立，则选择项目A将意味着不得选择项目B。()4在资本限量决策和项目选择中，只要项目的预期内含报酬率高于设定的加权平均资本成本，则被选项目都是可行的。()5公司施行定额股利政策时，公司股利不随公司当期利润的波动而变动。()6公司施行股票回购时，能
8、够减少公司发行在外股票的股数，进而提高股票价格，并最终增加公司价值。()7在其他因素不变情况下，提高资产负债率将会提高权益乘数。()8在分析公司资产盈利水平常，一般要剔除因会计政策变更、税率调整等其他因素对公司盈利性的影响。()9事实上，优先认股权是一种具有潜在交易价值的一种权证。()10在项目现金流估算中，不管是初始现金流量还是终结现金流量，都应当考虑税收因素对其的影响。()四、计算题1A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6，市场上所有股票的平均报酬率为10。要求：(1)计算该公司股票的预期收益率。(2)若该股票为固定成长股票，成长率为6，估计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多
9、少?(3)若股票将来3年股利为零成长，每年股利额为1.5元，估计从第四年起转为正常增长，增长率为6，则该股票的价值为多少?2某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：(1)向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10；(2)上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。董事会在上市时，在招股讲明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元股，且股利支付在将来将保持8的年增长率。假定股票筹资费率为5，公司适用所得税率25。则要求测算：(1)该银行借款的资本成本；(2)普通股的融资成本；(3)该融资方案的加权平均资本成本
10、；(4)经测算，该项目的内含报酬率为14，试判定这一新增投资项目在财务上能否可行。五、计算分析题你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营一家健身中心，并发现一个废弃的仓库能够知足你的需要。该仓库的年租金为48000元，每年年末支付。你估计一开场需要投入150000元用于改造并购置一些健身设备(残值为零)。根据你的调查，你估计潜在的会员有500位，年会费500元人。你还需聘请5位教练，且人均年薪为24000元。假如该项目开场盈利，且税率为40，假定采用直线法折旧，且项目期为lo年。请根据上述计算并分析：(1)该项目的经营现金净流量；(2)该项目的回收期；(3)假如折现率为10，
11、请测算该项目的净现值并讲明其能否可行；(4)通过此题，总结讲明在投资决策经过中需要对哪些决策参数进行预测和判定?(已知：PVIFA(10，10)6.145).（财务管理）试题答案及评分标准计算题1答：(1)根据资本资产定价模型公式：该公司股票的预期收益率6+2.5X(10-6)16(5分)(2)根据固定成长股票的价值计算公式：该股票价值1.5(16-6)15(元)(5分)(3)根据非固定成长股票的价值计算公式：该股票价值1.5X(PA，16，3)+1.5X(1+6)(16一6)X(PS，16，3)=1.5X2.2459+15.9X0.6407=13.56(元)(5分)2答：(1)银行借款成本1
12、0x(1-25)7.5(4分)(2)普通股成本0.17X(1-5)+89.50(5分)(3)加权平均资本成本7.5*310+9.50x7108.90(4分)(4)由于项目的内含报酬率为14高于加权平均资本成本，则可以为这一项目是可行的。(2分)计算分析题(1)根据上述，能够测算出该项目经营期内的现金流量，即；经营性现金流入：500X500(1分)经营性现金流出48000+5X24000(1分)年折旧额：15000010(1分)则每年经营活动的现金净流量(500X500-48000-5X24000-15000010)X(1-40)+1500001055200(元)(3分)(2)由于初始投资额为150000元，且将来10年内的经营现金流量为55200元(此为一年金)，因而，能够测算出其回收期为：150000552002.72(年)(4分) (3)该项目的NPV55200X6.145150000189204(元)(5分)因而，该项目在财务上是可行的。(4)通过此题能够归纳出，要进行项目决策，需要预测的主要决策参数有：(1)市场分析和收入预测；(2)项目投产后的运营成本及预测；(3)投资规模预测；(4)项目资本成本；(5)项目的寿命期；(6)税收政策及决策(最后一点在此题中没有涉及，能够不计分)(5分)