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1、利率市场化一、认识利率市场化1、定义利率市场化利率市场化，金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场来决定，包括利率决定、利率传导、利率构造和利率管理的市场化,最终构成以央行基准利率为引导，以同业拆借利率为金融市场基础利率，各种利率保持合理利差和分层有效传导的利率体系。利率市场化并非利率自由化，并非主张放弃政府的金融调控。2、利率市场化至少应包含下面详细内容：1金融交易主体享有利率决定权。2代表性利率的数量构造、期限构造和风险构造应由市场自发选择和合成。3同业拆借利率或短期国债利率作为市场利率的基本指针。4政府或央行享有间接影响金融资产利率的权利，但不应干扰金融市场本身的运行秩序。上述内容中，
2、商业银行对存贷款的定价权是利率市场化也是金融市场化的核心。二、利率市场化将会对中国经济体制的影响1、利率市场化带来的积极效应1由凯恩斯主义等学派的“利率杠杆作用的理论,利率市场化能促进国民经济的持续增长。而实践也证实：实际存款利率向着其竞争性的相对市场平衡利率水平，提高一个百分点，经济增长率提高0.5个百分点,反之经济增长率丧失0.5个百分点.实际利率低于-5%的国家,其经济增长比正利率的国家低1.4个百分点。2促使缩小存贷利差，主动地躲避金融风险。3从长远看，利率市场化是金融产品的价格竞争，有利于实现我国商业银行真正商业化经营的经过。4利率市场化，使银行与企业更有效的互动，对我国企业的优胜劣
3、汰起着很大的助推作用。5以利率和汇率为中心的金融商品价格市场化实现我国各个市场真正的与国际接轨。6利率的杠杆作用调节和引导货币的流转方向，平衡物价，抑制通货膨胀。2、加速我国的利率市场化改革进程的同时，应客观地认识到，其风险不容低估1利率市场化最直接的冲击对象就是银行系统十分是国有银行。因其外有股份制和外资银行挑战，内有沉重历史负担.同时内控机制亟待健全,表外业务、中间业务的滞后使得利率市场化会加剧信贷利率的剧烈竞争而大大降低经营效益。信息不对称造成的逆向选择以及借款人的道德风险，最终很可能导致国有商业银行的呆、坏账比率进一步升高。但参阅有关资料，笔者以为短期内利率市场化进程对上市银行业绩的影
4、响不大。2利率放开，人们对通胀的预期增加，使市场平衡水平不断提升，增加国企改革的难度、打击处于发展阶段的中小企业的投资积极性。3利率市场化对资本市场的影响没有时滞只要预期，持有金融资产的投资者会因市场利率上升而卖出证券，进而导致资本市场中证券价格进一步下跌，严峻考验我国股市，笔者以为时下的股市的躁动与利改无不关系。另外，利率波动的频率和幅度加频股票和债券的价格变动，而我国金融市场发展尚缺少足够用以避险的金融衍生工具及监管，其投资者将承当更大的利率风险。4在IS-LM模型中，市场化利率是商品市场和货币市场的纽带，和企业行为之间将会构成一种互动机制。我国市场的体系的价格尚不能构成联动机制，利率的调
5、整作用无法扩散到其他市场，那么最严重的后果就很可能使得某个市场出现严重的波动而无法恢复平衡。三、对我国利率制度建设的瞻望一)纵观美国利率市场化,我们有如下启示:1、中小金融机构对利率市场化的承受能力是监管当局必需要认真考虑和解决的现实问题。2、培育利率的市场构成机制是利率市场化的主要目的，金融机构的公平竞争是利率市场化的充要条件。3、慎重选择存款保险制度。(二)我国利率市场化改革进程的几点建议1货币市场发展，促进市场化利率信号的构成重点推进拆借市场发展，同时逐步放开贴现市场的利率，促进货币市场的发展和统一，使整个利率改革进程处于良好的货币市场环境。2推进商业银行改革进程，提高对利率的敏感度利率
6、市场化应以商业银行的真正商业化经营为前提。商业银行改革应根据建立当代企业制度要求，使银行成为自主经营、自负盈亏、自求平衡和自我约束的法人实体，建立明晰的产权构造以及与之相适应的法人治理构造，并按盈利性、流动性和安全性的要求开展经营活动。3强化金融监管，保证利率市场化的顺利进行实行监管重点的改变，监管方式和手段的更新，提高监管人员素质。加大监管力度，同时做到“管而不死、放而不乱，进而防备金融风险、维护金融秩序的稳定。2、利率市场化和金融生态的关系利率市场化和金融体制改革的深化互相促进，存在于整个金融生态的改革经过中;良好的金融生态环境促进金融业的健康发展,有力地支持并促进经济发展和社会进步。因而，中国的金融生态必须寻求更大的独立性，中立有效地运用利率工具制定政策规则，以权利为中心解决投资者之间权利冲突，设计金融产品、确立金融组织、防备金融管理风险，对金融资产定价，进而在金融生态的不断完善中逐步地推进我国的利率市场化进程。在全球金融大环境下，我国金融必须也正在加大开放，促进国际沟通。审视周围并做出最正确的金融决断，是每一个金融人的课题。