《国有企业民营化的环境影响讨论.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国有企业民营化的环境影响讨论.docx（16页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、国有企业民营化的环境影响讨论摘要提出要深化国有企业改革，加快发展混合所有制经济。基于年我国股上市公司数据，从企业环境表现的视角研究国有企业进行民营化改革的非经济性后果。研究发现，国有企业民营化后，企业的环境表现会有所下降，但这种现象只在政府环保补贴少的企业和环境监管力度弱的地区中存在。上述研究从环境表现的视角提供了国有企业民营化改革后果的经历证据，对丰富国有企业民营化改革的认识，更好地完善民营化企业的环境治理具有借鉴意义。关键词民营化；企业环境表现；环保补贴；环境监管；双重差分模型；倾向得分匹配法；制度变迁理论一、引言报告明确指出“深化国有企业改革，加快发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的
2、世界一流企业，支持民营企业发展，激发各类市场主体活力。党的为现代中华特点社会主义的国有企业改革提供了新的指导，民企融合将成为新一轮国有企业改革的重点。有专家以为“混合所有制改革是国企改革的重要突破口，希望通过混合所有制改革使国企的资产优势、效率优势与民企优势有机结合，实现共同发展。国有企业民营化改革能否获得预期的效果？为此，学术界对国有企业民营化改革的后果展开了大量的研究，主要聚焦其对经济绩效的影响。随着中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，可持续发展成为高质量发展的重要指标。报告也强调了生态文明建设的重要性，指出“建设生态文明是中华民族永续发展的千年大计。但是，现有的国有企业民营化后果研
3、究缺乏对企业环境表现的影响关注，国有企业民营化环境影响的研究存在空白。因而，区别于已有文献从经济绩效角度展开的研究，本文创新性地从企业环境表现的视角，全方位考察国有企业民营化的后果，为后续在混合所有制改革中协调经济发展和环境保护提供理论支撑，并为我国国有企业改革提供新的经历证据。本文的奉献主要在于下面三个方面：有助于从企业环境表现视角深化关于国有企业民营化后果的研究。已有文献主要基于政治观和效率观分析国有企业民营化对企业经济绩效的影响。而本文则从环境绩效的角度分析民营化的影响。因而，本文为国有企业民营化的非经济性效果提供了新的证据。有助于从国有企业民营化视角丰富和拓展企业环境表现的相关研究。已
4、有文献主要是从环境监管压力、政治关联以及企业本身特征等方面对企业环境表现的影响因素进行分析。本文则从国有企业民营化角度切入，为企业环境表现的影响因素提供了新的解释。解决了产权性质与企业环境表现研究中存在的内生性问题。关于比拟国有企业和民营企业环境表现的文献未得出统一结论。一些学者研究发现，国有企业的环境表现比民营企业要好，也有一些学者得出相反的结论。由于产权性质与企业环境表现的研究都会存在遗漏变量导致的内生性问题，因而结论的可靠性存在争议。本文以国有企业民营化这一外生事件分析其对企业环境表现的影响，在解决内生性问题的基础上能够得到更为可靠的证据。本文后续内容安排如下：第二部分为文献回首、理论分
5、析和假设提出；第三部分为样本选择与数据来源、变量定义与讲明以及模型设定等研究设计；第四部分为实证检验结果，并对其进行分析；第五部分为稳健性检验结果；第六部分为研究结论，并提出政策建议和将来研究瞻望。二、文献回首、理论分析与假设提出一文献回首国有企业民营化的后果研究在现有文献中，大部分学者着重关注国有企业民营化的经济后果，从企业经济绩效提升的角度为我国民营化改革的发展提供一定的理论根据。但是，关于我国国有企业民营化的经济绩效却没有得出一致的结论。一些学者研究发现，民营化有助于提高企业的经济绩效表现，也有一些学者发现民营化之后企业的财务和运营绩效表现不佳。比方，胡一帆等根据世界银行一份对我国五个城
6、市、覆盖六个行业的近家国有企业年间的调查数据分析了国有企业民营化带来的绩效，结果发现我国的民营化是富有成效的。而刘春等以年深沪股市场改制上市而实现部分民营化的国有企业为样本，发现盈利能力不仅没有得到提高，反而出现了下滑。企业环境表现的影响因素研究企业环境表现遭到多种因素的影响，不少学者对此进行了探索。姚圣等以年上市公司为研究对象，发现政治关联、地方利益等对企业环境业绩产生重要影响。唐国平等以年股上市公司作为研究样本，发现不同的环境管制力度以及不同的行业属性对企业的环境投入均产生不同的影响。黎文靖等发现机构投资者比例与企业环境表现正相关。和等均发现环境规制强度会影响企业所有投资决策，包括生产技术
7、的选择、污染治理设备的购置、投资资本的配置等。综上所述，目前还未有文献讨论国有企业民营化对企业环境表现的影响。因而，本文借助国有企业民营化这一外生经济政策深化研究其对企业环境表现的影响，能够填补民营化环境后果研究的空白，也能够为产权性质对企业环境表现影响提供愈加科学可靠的文献支撑。二理论分析与假设提出改革开放后，我国由计划经济体制向社会主义市场经济体制过渡，国有经济正是当前社会主义市场经济的中坚气力，但由于渐进转轨与旧体制的残留，国有经济亦是受计划经济体制束缚最深的经济主体。张维迎指出，产权改革是国有企业改革的先决条件，因此让非国有经济插足国有企业承当“股东角色，才能从根本上解决国有企业存在的
8、问题，使私有产权构成有效的利益鼓励机制和经营者选择机制，进而构成优于国有企业的公司治理构造。年，政府施行了一项重大决策，公布将对除大型国有企业以外的其他国有企业施行民营化即“抓大放小，以推进国有企业民营化改革。根据前文分析，国有企业民营化改革作为企业最根本的一项制度安排，在影响企业获取资源的同时，也会影响到社会对其的认同，进而会对企业行为产生重要影响。因而，本文将使用制度变迁理论分析国有企业民营化所带来的后果。根据制度变迁理论，国有企业民营化改革作为一项重要的制度安排，不仅会使企业面临物质资源、技术信息等要素获取的变化，还会影响其在谋求社会认同经过中所采取的行为。一方面，制度变迁理论以为，企业
9、在社会环境中需要赖以物质资源来生存和发展。在中国特有的制度背景下，我国政府对经济资源的配置具有很强的控制，导致企业无法完全依靠市场机制获取经济资源。国有股权使国有企业与政府构成千丝万缕的联络，影响资源优化配置。而民营企业很难与国有企业同处于公平竞争的地位。已有文献也证实，政府作为国有企业“保护伞或国有股权行使者，更愿意向国有企业伸出扶持之手，给予更多的补贴收入。因而，民营企业面对这种中华特点制度背景下的“歧视，其生存与发展存在重重阻碍。环境治理具有外部性特征，是一种高风险、高投资以及见效慢的治理活动，需要消耗企业大量的资源去购买环保设备，开展环境保护活动。国有企业民营化以后，政府对于民营企业环
10、境治理，给予补贴拨款的可能性和赞助力度较弱。因而，民营企业会更多地考虑本身经济利益，往往存在较低的意愿去动用其本身的资源来防治污染，提升其环境表现，而会更多地将其稀缺资源用于企业经济绩效的提升。另一方面，制度变迁理论也以为，获取社会的认同对企业的发展具有非常重要的影响。国有资产监督管理委员会下文简称：国资委年通过的（关于中央企业履行社会责任的指导意见）中提出要让中央企业努力发展成为社会责任发展的主力军。因而，国有企业和民营企业在环境投入等社会责任承当方面会很大差异。同时，从年首部（中华人民共和国环境保护法试行）的公布到年史上最严（中华人民共和国环境保护法）的修订，从年（环境保护部约谈暂行办法）
11、的制定到年（领导干部自然资源资产离任审计）试点工作的全面铺开，均体现出我国越来越重视环境立法和执法，也反映出我国环境监管力度越来越大。企业在环境方面遭到的规制也会越来越强。在一样的制度环境中，国有企业的合法敏感性会更强，更会遵从这愈发严格的环境要求。如研究发现，国有控股公司会承当更多的社会责任和环境责任。因而，我们以为国有企业民营化以后，若企业所在地区的环境监管较弱，民营企业的自利动时机更强，并愈加注重经济利益的追求，而忽视环境保护等长期战略的发展。三、研究设计一样本选择与数据来源本文以年发行股的国有上市企业为样本，且为了保证样本企业在民营化前处于正常的经营状态，本文根据研究惯例对初始样本进行
12、下面步骤的挑选和处理：第一，剔除金融类上市公司；第二，剔除财务数据存在缺失的公司样本；第三，剔除公司当年被的公司样本。最终本文得到个公司年度样本。本文与上市公司层面相关的财务数据均来自国泰安数据库、万德数据库以及色诺芬经济金融数据库。企业环境投入的数据来源于上市公司年报在建工程附注，我们进行手工整理将其作为企业每年进行的环境表现。为降低数据极端值对研究结论产生干扰，本文对所有连续变量在和分位处分别做了缩尾处理。二变量定义与讲明企业环境表现。关于企业环境表现的测度由于受限于微观企业数据难以获取，以往文献对其衡量一直没有统一的标准。大部分学者采用主观评价的内容分析法对多个指标进行综合评分。但是这些
13、指标受评分者主观影响较大，可靠性较弱。胡曲应等使用企业缴纳的排污费作为环境表现的指标，但用排污费衡量企业环境表现存在类似于审计费用衡量审计质量的缺陷。和黎文靖等均以为企业的环境支出是相对较好的环境表现衡量指标，。同时，由于中国在年月才公布（国家重点监控企业自行监测及信息公创办法试行），该办法在年月日试行，故在年之前，我国缺乏企业层面的有毒物质真实排放量的数据。因而，考虑到数据的可获性和真实性，本文在借鉴上述文献的基础上，用企业环境支出作为企业环境表现的变量。详细来讲，我们从上市公司年报在建工程附注中手工收集了企业每年与环境相关的资本支出增加额，并对环境投入取自然对数。政策变量。是代表组别的一个
14、虚拟变量，本文借鉴相关文献，手工整理企业民营化数据，假如企业在样本期间从国有企业转变为民营企业，发生了产权性质的变化，则将其定义为“实验组，并取值为，假如企业始终保持国有产权性质，则将其定义为“控制组，并取值为。是一个政策虚拟变量，反映时段样本企业能否进行了民营化。环保补贴。从上市公司政府补助附注中手工收集整理企业每年收到的与环境相关的补助，并对其取自然对数。环境监管。参考已有文献，我们手工整理了每个省份环境相关的法律法规数目，以此作为地区环境监管力度的衡量指标。控制变量。变量由很多控制变量组成的向量。企业环境表现还遭到除民营化以外的其他很多因素影响，如企业本身的规模、负债水安然平静经营盈利能
15、力等。因而，还需要在模型中控制一些重要的影响因素，以降低估计偏误。鉴于此，我们参考以往文献，分别在模型中控制了企业规模、财务杠杆、企业成长性、盈利能力、现金持有水平、经营净现金流以及上市年限等变量。此外，为尽可能降低地区、行业环境和经济周期对企业环境表现的影响，我们在模型中还对公司层面和时间层面的固定效应进行了控制。三模型设定本文样本包括进行民营化的企业和未经历民营化的企业，故为考察国有企业民营化对企业环境表现的影响，运用多时点双重差分的固定效应模型来检验本文的假设。同时，参考已有关于企业环境表现影响因素的相关研究，本文将待检验模型设定如下，用来检验本文的假设。其中，为回归模型中的控制变量，为
16、公司个体固定效应，为年份固定效应。四、实证检验结果与分析一描绘性统计表提供了本文主要变量的描绘性统计特征。其中，的均值为，中位数为，讲明样本中有一部分企业进行了较多的环境投入，样本整体呈右偏分布；标准差相对较大为，讲明样本企业的环境表现水平存在较大个体差异。的均值为，中位数为，讲明样本企业中获得环保补贴的较少。的均值为，讲明每年都有省份公布与环境相关的法规。在其他的控制变量中，公司规模、财务杠杆、盈利能力以及企业的成长性等指标均值和中位数都基本一样，讲明这些变量整体符合正态分布。总体来讲，各控制变量的分布均在合理范围，与已有文献描绘统计结果基本一致，。二相关性分析其中，上三角报告相关系数，下三
17、角报告相关系数。结果显示政策变量与企业环境表现间呈显著负相关关系，假设得到初步验证。其余控制变量之间不存在严重的多重共线性问题。可见，模型变量选取较为合理。三单变量均值检验在民营化前，进行民营化企业和未进行民营化企业环境表现水平均值分别为和，且民营化企业的环境表现水平小于未进行民营化的企业均值差异为，且差异至少在的水平上显著。在民营化后，进行民营化企业和未进行民营化企业环境表现水平均值分别为和，且民营化企业的环境表现水平也小于未进行民营化的企业均值差异为，差异至少在的水平上显著。但更为重要的是，双重差分值为，且至少在水平显著。四民营化对企业环境表现的影响表提供了民营化与企业环境表现关系的回归结
18、果。其中，在列我们没有参加控制变量，仅对公司层面和时间层面的固定效应进行了控制，此时的系数估计值为，且至少在的显著性水平上显著负相关；为考察回归结果的稳健性，我们进一步控制了公司规模、财务杠杆和盈利能力等前文提到的控制变量以及公司层面和时间层面的固定效应，我们发现的系数估计值为，在的显著性水平上负相关，且系数估计值不存在较大的变化。以上回归结果表明，在民营化后，企业会减少环境投入，且这种相关关系比拟纯粹，不容易受控制变量选择的影响。因而，回归结果分析与本文的理论推导一致，支持研究假设。五民营化、环保补贴与企业环境表现接下我们来分析环保补贴对民营化与企业环境表现之间关系的影响。我们根据中位数，对
19、环保补贴的高低进行分组，分为高环保补贴和低环保补贴两个子样本分别进行回归，结果见表。与上述回归表格的结果类似，在列和列中我们除公司层面和时间层面的固定效应外，没有参加其他控制变量，在列和列中参加了前文所提到的所有控制变量。通过对表的回归结果进行分析，我们发现，无论能否参加控制变量，系数估计值在低环保补贴子样本中显著为负，讲明民营化对企业环境表现的负向影响只在低环保补贴的样本中显著存在，这在一定程度上讲明结果的稳定性，不容易受控制变量的影响，同时这与前文的理论分析相一致，支持本文的研究假设。六民营化、环境监管与企业环境表现最后我们分析企业所在地的环境监管力度对民营化与企业环境表现之间关系的影响。
20、我们根据中位数对各省的环境监管强弱进行分组，分为环境监管程度强和环境监管程度弱两个子样本分别进行回归。与上述回归表格的结果类似，通过对表的回归结果进行分析，我们发现，无论能否参加控制变量，系数估计值在环境监管程度弱的子样本中均显著为负，讲明民营化对企业环境表现的负向影响在环境监管弱的样本中显著存在，这在一定程度上讲明结果的稳定性，不容易受控制变量的影响，同时这与前文的理论分析相一致，支持本文的研究假设。五、稳健性检验为进一步验证本文结果的客观性与可靠性，我们进行了下面几个方面的稳健性检验：利用倾向得分匹配法，简记对进行民营化的企业与在样本期间未进行民营化始终保持国有产权属性的企业进行匹配，克制
21、样本自选择偏差；在模型中增加更多的控制变量，解决遗漏变量的问题；选择不同的替代变量，进行变量的敏感性检验。一样本选择偏误问题已有文献显示，国有企业在民营化经过中并非随机选择的。因而，针对这一问题，本文采用基于的双重差分检验模型进一步消除企业个体的异质性。表报告了基于的比匹配方法的双重差分模型后的假设回归检验结果。在列中，我们除控制公司层面和时间层面等控制变量外，未参加其他控制变量，在列中进一步参加控制变量，结果显示，的系数均至少在的水平上显著为负。这讲明在解决样本选择偏误的问题后，前文的检验结果仍然成立，讲明本文的结论具有较高的稳健性。二遗漏变量问题同时，无法避免的是影响企业环境治理因素有很多
22、，为检验遗漏变量对本文结果造成的影响，我们在回归模型中参加了更多的控制变量进行检验。详细而言，由于本文用环境表现替代企业环境治理，但凡涉及到投资行为就不可避免遭到企业管理者的问题影响，此外环境表现可能还遭到企业当年购置固定资产的资本支出的影响，因而在模型中我们分别参加了反响管理者问题的替代变量独立董事比例，和反响固定资产等资本支出的替代变量新增投资占总资产比重，。此外，我们以为地方城市的经济发展水安然平静环境质量可以能影响地方环境监管和企业环境行为，因而在模型中进一步控制了地方经济发展水平人均，。三变量选择问题最后，为了进一步证实本文结论不受主要变量的衡量影响，我们对参考已有文献，对下面变量进
23、行敏感性检验：将企业环境表现设置为“虚拟变量，表示企业能否进行投资；同时，将企业的环境投入扣除企业的环保补贴后的差额作为环境表现的测量。对“政府补助取自然对数作为替代变量。年，（新环保法）的出台极大程度上加强了环境的监管，因而以年此法的出台时间作为环境监管的替代变量。六、结论及启示报告强调，要培育具有全球竞争力的一流企业，深化国有企业改革，激发其作为市场主体的活力。同时，报告明确要求，加快生态文明体制改革，建设美丽中国。因而，本文研究民营化对企业环境表现的影响，全方位考察国有企业民营化改革的后果，有助于丰富对民营化改革的认识，对民营化改革具有指导意义。本文基于年我国股上市公司数据，分析国有企业
24、民营化对企业环境表现的影响以及从公司外部治理角度检验环保补贴和环境监管的调节作用。检验结果发现，国有企业在民营化以后，企业的环境表现下降，但这种负向关系只在获得环保补贴少的企业以及环境监管弱的地区显著存在。最后，我们采用方法解决样本选择偏误问题，并增加控制变量以及使用不同的指标衡量主要变量等一系列稳健性检验，证实本文结果均保持稳健。本文能够得到下面启示，应重塑对国有企业民营化改革的认识，全面考察国有企业民营化改革所带来的影响。现阶段我国企业的发展目的主要着重对经济绩效的追逐，未能协调经济与环境的关系，难以“削足适履超前承当环境责任。因而，在国有企业民营化改革的经过中，政府要发挥有效的外部治理作
25、用，在落实经济政策有效运行的前提下，也要引领企业履行环境责任，同时采用环保补贴的“胡萝卜与环境监管的“大棒。详细而言，一方面加大对民营企业的环保补贴，给予民营企业足够的支持，帮助民营企业更多地增加环保投入；另一方面加强对民营企业的环境监管，催促企业更好地履行其环境责任，帮助企业实现经济和环境的双赢。本文的缺乏及相应的进一步研究方向从下面两个角度考虑：一方面，本文仅研究了国有企业民营化对企业环境表现的影响，未考虑国有企业部分民营化对企业环境表现的影响。在将来研究中，能够对国有企业民营化改革进行深化细致分析，考虑国有企业部分民营化对企业行为产生的影响。另一方面，目前已有文献对企业环境表现的测度还未得到一致结论，本文从投入的角度，使用企业环境投资的数据对其进行衡量。该数据由作者手工从年报中，通过检索与环境相关的关键词获得，对于关键词确实定存在一定的主观性。因而，进一步的研究能够从投入和产出两个方面，综合考虑怎样更好地衡量企业的环境表现。