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1、医药企业并购财务风险管理策略分析摘要：目前，我国市场经济发展迅猛，市场经济体制完善程度不断提高，因而在竞争压力日趋增大的市场环境中，企业要想降低本身成本、抢占更多市场、进行资源的合理化配置，并购成为其最为关键的一种手段。企业只是通过不断累积资本的方式来实现本身业务和规模的扩张，企业的成长速度将在很大程度上遭到限制，一旦企业完成一项优秀的并购项目，这能够待段时间内提升企业的绩效和市场竞争力。因而，财务风险在并购活动中就显得格外的重要。假如在并购中，医药企业没有对面临的财务风险做出准确的判定、采取适当的应对措施，就会导致财务困难，引发并购危机。关键词：医药企业；企业并购；财务风险；管理策略目前，我
2、国市场经济发展迅猛，市场经济体制完善程度不断提高，因而在竞争压力日趋增大的市场环境中，企业要想降低本身成本、抢占更多市场、进行资源的合理化配置，并购成为其最为关键的一种手段。企业只是通过不断累积资本的方式来实现本身业务和规模的扩张，企业的成长速度将在很大程度上遭到限制，一旦企业完成一项优秀的并购项目，这能够待段时间内提升企业的绩效和市场竞争力。事实上，并购对于企业完成本身产业构造的改革和实现战略发展目的具有重要意义。然而，并购具有的复杂性、工程性、整体性的特点使得在施行它的经过中面临着多种风险。假如不够重视管理、财务、法律等方面的风险则很有可能产生负面结果，以致于并购项目以失败告终。管理风险、
3、财务风险、法律风险存在于并购项目的各个环节，很容易造成财产损失，或是引发其他风险。医药行业有一个称号，即“永远的朝阳产业，很多投资者一直将目光放于其上。民众的生活质量依靠于医药产业，自实行改革开放以后，民众的生活水平得到了大幅提升，为使生活质量得到提升，对医疗保障提出的要求也日益提高。随着我国参加世贸组织，国内的医药产业得到了快速发展，同时随之出现了大量问题，举例来讲，尽管国内有很多医药企业，可是其质量却相差很大。因而，应该在医药行业内部开展整合工作，让产业构造越来越合理，通过实行大范围并购，采用合理的并购举措，推动大中型企业拓展本身规模，具备更强的综合竞争力。财务在医药企业并购项目中占据关键
4、地位，对实际并购工作的开展以及并购结果有着重要影响，十分体如今并购前期工作对调研目的公司的估值，并购开展时支的付与融资，并购完成后的有效整合等内容中，怎样妥善处理好并购中的财务风险对最终并购结果有着关键影响。所以，对于并购活动而言财务风险至关重要。当医药企业在进行企业并购时，没有充分重视其中存在的财务风险，并采取有效的解决方案，则极易引发财务危机，导致并购工作不能顺利开展。了解并购信息，确保并购安全医药企业在并购时同样面临着财务风险，并购方案的提出直至并购成功后的整合的整个时期，医药企业随时都可能出现财务风险。财务风险防控是指对于整个并购项目中存在的风险加以辨别并控制的行为。除此之外，并购决策
5、是开展风险控制的另一重要手段，只要充分了解竞争对手的实时信息，其及时调整决策，确保并购的成功完成。科学的医药企业并购动机与并购投资战略一旦医药企业确定使用并购的方式来实现本身的发展壮大，就一定要对目的企业展开全方位多角度的分析，能够基于的分析形式，分别从内、外部维度分析医药企业的优势与缺点，了解医药企业并购的目的。对于被并购医药企业而言，假如其能支持并购医药企业的战略发展规划，并提供有用的资源，那将会是一个成功的并购，同时本身也能拥有更好的发展前景。医药企业并购的原因或是迫于生存压力，亦或是为了本身的发展壮大。只要对并购目的有的足够明晰的认识后，才能有效躲避并购风险，使得并购能够顺利完成，并在
6、此基础上设计出与并购目相适应的发展规划，实现本身的更好更远的发展。在越来越多的医药企业将并购作为首要的投资选择后，一系列问题随之产生，最为突出的一项为，医药企业对于并购行为并未作出充分的考虑和调查，只是一种盲从行为，由此引发财务风险，对本身的长远发展产生不利影响。展开尽职调查，深化研究目的医药企业在开展并购的准备工作时，应当展开针对目的绩效企业的尽职调查，了解其最近的财务数据，只要通过尽职调查获取企业运营的真实信息，方可消除因信息获取缺乏而产生的风险。目的医药企业的真实价值必须在大量的数据资料中加以显示。所以，尽职调查关乎着并购决策制定可靠性和科学性。在并购医药企业之前，需要完成尽职调查工作，
7、尽可能多地获取目的医药企业在战略规划和日常经营中的数据资料。就目前而言，评价医药企业能否有并购的价值多是通过分析其具有的价值要素，所以，尽职调查要以评估目的医药企业的价值要素为工作中心，并非太多关注财务信息。在并购时，医药企业应当留意如下要点以躲避风险。财务报表能够充分显现出目的一要企业的经营情况，所以，必需要重点观察和分析其财务报表，留意财务报表能否经过调整，调整后的财务报表拥有更高的参考价值。并购医药企业在并购中具有信息劣势地位，难以了解目的医药企业的全部信息，所以，购项目中的财务风险无可避免。但是为了降低风险发生的概率及风险危害，医药企业应当结合实际情况拟定并购条款，借助于法律武器进行约
8、束，防止目的医药企业给本身造成损失。采用条款约定的方式，明确指出目的医药企业应当提供的信息，以及信息的真实可靠，如此一来，若目的医药企业未提供相应的信息，或是提供的信息存在不属实，那么根据条款规定，目的医药企业将全额承当对并购企业造成的经济损失费用。在评估目的医药企业的真实价值时，不仅仅要从财务报表中获取信息，而且要对医药企业的表外事项有着充分的了解。表外事项并不在财务报表中显现，却存在引发风险的可能。因而，必须对并购对象企业的表外事项展开汽车调查工作，首先是关注债务转移、售后回租、现金调剂等表外事项，这是由于这些事项将会在很大程度上影响医药企业的盈利能力。其次是关注其人力资源成本。尽可能多地
9、了解医药企业的信息方可确保并购活动的顺利施行，严防财务风险的发生。合理估计并购方的并购整合能力对于大型并购项目的开展，需要在专业的中介机构的帮助下完成并购协议以及企业股价，提升并购成功的可能性，最小化并购风险。投资银行、律师事务所、会计师都是可选择的目的。通常来讲，投资银行与中介机构的身份介入并购项目能够产生极其关键的作用：第一，投资银行拥有大量可靠的数据来源，第二，投资银行拥有专业能力极强的人才。医药企业假如能够充分利用这一优势，便在最大限度压缩成本的同时提高并购效率，目光投向这个并购的企业，成功完成并购。但并购企业必须选择口碑优秀、实力强大的中介机构，否则将无法确保并购成功完成。并购不仅遭
10、到目的医药企业估价影响，同时也与并购企业的并购能力息息相关。当医药企业的并购整合能力存在缺失时，即便并购企业有着良好预期，并购价格特别理想，但也有可能导致较坏的并购效果。因而，开展并购活动必须时刻保持慎重，通过商谈压低并购价格，做好风险防控的准备。医药企业并购融资风险的防控措施医药企业在开展执行规模较大的并购活动时需要进行融资，采取不同的并购融资手段将面临不同的风险，所以，采用恰当的融资手段可有效防控并购融资伴随的风险。并购医药企业的企业信誉度提升医药企业在进行并购融资时通常会借助于各类金融工具。在资本市场发展水平较高的情况下，医药企业进行并购融资的手段多种多样，其能基于本身的实际并结合预定的
11、工资成本选择代价最小、较为可靠的融资方案。但如若医药企业所处的资本市场尚不成熟，那么其在进行并购融资时缺少多样性的选择，融资能力缺乏。就目前而言，我国的资本市场当处于高速发展阶段，市场机制尚不完善，可供选择的并购融资方案较少。此外，并购必须以现金完成交易，这在很大程度上降低了并购融资活动开展的效率。不仅如此，金融中介数量缺乏同样是引发并购融资难的关键影响因素之一。所以，我国需要鼓励和扶持金融中介机构的发展，使得我国的并购融资活动能够获取到优质的中介服务，还需要加快资本市场的发展，拓宽并购融资的渠道。此外，考虑到投资银行对于并购活动的开展有着积极意义，应当重视投资银行的建设，以此为并购活动提供更
12、好的服务。并购医药企业融资构造的优化不同的融资行为其风险与成本各异，所以需要设计出科学的融资方案。股权与债务的融资都面临着不同程度的风险因素，债务融资成本少、风险低，而股权融资则完全相反。因此必须平衡好融资风险与融资成本之间关系。下层融资占比拟低，上层融资占比拟高，如此一来，在保证融资成本相对较小的同时有效防控融资风险，这对于进行融资的医药企业而言无疑具有重大帮助。医药企业只要通过理性的分析，设计出可靠的融资方案，采用内外融资、低风险融资与低成本融资并行的融资形式才能符合并购需求，为并购活动的开展做好铺垫工作，并最终获得令人满意的并购结果。要想同时降低并购的风险与成本，就必须进一步优化融资方案
13、，动态调整融资决策，不断压缩融资成本，完成一次成功的融资活动。纵观全球商业史，不难发现，现如今各行业巨头大多采用的企业并购的方式来促进本身发展，不断发展壮大，并最终铸就商业王国。然而因忽略并购风险导致企业破产的案例不胜枚举。本文通过对并购财务风险的概念、产生以及种类进行深化阐述，从全新的角度提出问题。根据并购的风险产生以及环节来划分，能够将并购财务风险划分为支付风险、目的企业估价风险、并购后整合风险、融资风险，此外，并购战略的制定同样会产生财务风险。医药企业在并购经过中财务风险表现出多样性和复杂性，并会影响到并购医药企业业务的正常开展。本文主要将本次课题中的相关理论作为重点研究对象，定义了风险管理的不同种类，而对医药企业在并购经过中面临的多种业务风险并未展开深化讨论。研究人员应当在今后的研究工作中对医药企业的并购活动具有的特点进行总结与分析，并根据业务风险的详细特点提出与之对应的应对方针。