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1、上市公司风险投资论文一、我国风险投资退出机制一般而言，企业的风险投资是需要等到企业发展到上市阶段，通过IPO将风险投资撤出投资，以期获得更大的资本增值，但是目前我国风险投资退出机制不是非常的完善。我国风险投资起源于上个世纪80年代，相对于其他西方发达国家而言，比拟落后，缺乏完善多层次的资本市场体系，也缺少政府部门的法律法规支持体系，愈加缺少完善的市场机制作用体系，最后导致风险投资难以成功。从西方发达国家的经历来看，上市公司IPO是风险投资退出的最佳方式和时间，但是这需要完善有序的市场秩序支持以及健全的法律法规保护，而我国股权分置改革来的很晚，因而IPO经过当中风险投资退出的方式遭到了阻碍。吴超
2、鹏2012研究也发现我国风险投资在公司上市之后退出的比例不高，从2000年之后一直到2010年之间，在公司上市三年后退出的风险投资仅仅35%，五年之后退出的也不过44%。通过这样的分析来看，我们国家的风险投资退出机制还需要进一步的改良和提高。二、风险投资对于我国上市公司融资行为影响分析总体来讲，上市公司一般的融资行为会存在一些信息不对称以及委托的问题，但是风险投资能够有效解决这些问题，本文讨论的风险投资对于上市公司融资行为的影响能够视为是投资与被投资、监督和被监督关系。需要从上市公司本身的角度出发去讨论分析风险投资对于上市公司融资行为的详细影响。(一)对于上市公司内部机制有利影响风险投资能够成
3、为上市公司的十大股东之一，能够通过其有效的监督管理引导上市公司构成优秀的公司治理团队，只要拥有一个优秀的团队才能够促进企业创造源源不断的现金流，进而通过内部的监督管控，提升上市公司融资能力，影响上市公司的融资行为。优秀的风险投资家能够通过本身宽阔的视野，卓越的思想对公司进行监督，对于公司绩效有绝对正面的影响，同时可以以帮助公司制定战略管理政策，对于公司治理具有重要的引导作用。(二)对于上市公司内部机制的不利影响一般而言，西方发达国家公司IPO之后，风险投资就会退出，但是我国风险投资的长期存在，并且风险投资家会成为上市公司董事身份，这样可能会构成一种“尾大不掉的现象，他们会通过本身的影响力干扰公
4、司的政策，甚至也会出现恶性的竞争夺权现象，由于私人利益做出有损公司的非效率投资融资活动。(三)对于上市公司外部机制有利影响企业与外部环境的沟通沟通经过中，往往存在信息不对称的问题，风险投资能够有效地加强信息传递能力，增加企业的外部融资能力。第一，风险投资能够给企业带来良好的声誉，这是衡量企业质量的一个标准，这样良好的声誉能够帮助公司吸引融资和投资对象，给外部传递愈加可靠的信息。因而，风险投资家能够在一定程度上面降低信息沟通沟通的成本，减少由于信息不对称引起的道德风险问题以及逆向选择问题。(四)对于上市公司外部机制的不利影响上市公司外部治理遭到很多因素的干扰，比方讲国家的税收政策和货币政策：第一
5、，我国税收政策的制定主要是我国中央政府部门根据当前社会经济的详细发展内在要求而确定出来的制度体系，并且会以此作为根据，作为指导各级地方政府税收收取的基本方针准则，来开展税收收取工作。另外有关中央与地方的税收收入分配关系、国家与企业的分配关系等诸多的分配关系基本是没有理顺的关系。总而言之，在这种税收政策下，我国的上市公司要想得到发展，就必须避免税收政策带来的各种影响。目前的风险投资可能会遭到这样的政策干扰，进而对于公司发展产生不利的影响。第二就是国家货币政策。对于我国的上市公司来讲，本身竞争力特别缺乏，而且公司的资本构造不合理，一旦中央政府采取“从紧的货币政策的时候，可能会导致出口活动的基础特别
6、脆弱，很容易遭到政府宏观政策调控的影响。“从紧的货币政策会使得人民币升值的压力，进而导致公司出口商品的价格会有所提高；上市公司的资金压力会进一步地加大，公司的信贷成本也会在一定程度上快速提高。这些外部因素对上市公司的长远健康发展来讲，都不是有利条件。而这些都是风险投资难以躲避的。总体而言，风险投资能够有效地解决上市公司内部治理以及信息不对称的问题，但是与此同时可以能会带来与之相关的新的问题。对于风险投资该怎样把握和利用需要我国上市公司在融资行为当中有良好的掌控。同时也需要不断地完善我国宏观资本市场，建立健全相关的法律法规制度体系，确保足够的后盾支撑上市公司的健康发展。三、结束语风险投资对于上市公司的融资行为具有特别显著的影响，主要有两个方面的优势，其一就是能够解决内部治理的效率问题，其二就是能够解决上市公司外部融资信息不对称的问题。但是前面的分析可以以看出，这样的影响具有一定的风险型，一旦风险投资家或者公司本身出现问题，那么风险投资对于上市公司的良性影响和作用可能就会转化为消极的影响，诱发道德风险问题。因而，需要政府、企业共同合作，促进我国上市公司健康发展。