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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流江苏银行ipo说明书.精品文档.江苏银行ipo计划书 朱甜 145101011 目标市场本案例的发行人是在ipo路上走的颇为坎坷的江苏银行,江苏银行的目标市场是沪市a股市场。2 上市前准备程序2.1 发行人与主承销商的选择本案例没有主承销商（因为这是模拟的案例）。江苏银行成立已满三年，总资产达6502亿元，总体符合上市条件。要对江苏银行的特点，条件和潜力有更详细准确的了解，我们需要对它进行尽职调查。2.2 尽职调查2.2.1 结构调查我们通过调查江苏银行的主体结构，主营业务，主营业务水平以及江苏银行下属全资或占有绝对控股的业务和其利润水平得到
2、以下结论：截止2012年末，它全年共实现税后净利润70.36亿元，同比增长20.6%。每股收益0.77元，较上年增长0.13元。资本利润率22.71%，资产利润率1.21%，保持较高水平。和银行业的其他机构一样，其主营业务是放贷业务和储蓄业务。截止2012年底，苏银行的法人股共971户占比95.19%，个人股共23545户、占比4.81%，而证监会规定股份公司在IPO前股东总数不得超过200人。2.2.2 企业股份制改造调查江苏银行是要通过股份改造来应对它股份分散的缺点的。我们首先要调查江苏银行的全套申报材料并与ipo小组里的法律顾问检查股份制改造的法律手续是否齐备。2.2.3 行业调查2.2
3、.3.1 行业基本情况银行业在中国金融业中处于主体地位。近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。中国的银行业增长很快规模也大。主要是以公司贷为主要利润来源，零售贷款也在带动增长。2.2.3.2江苏银行在行业中的地位江苏银行成立于2007年, 在地区银行中属于发展期银行。与地区银行相比，它的扩张极其局限业务也很单一。从2007年成立以来，它的服务对象大都是中小企业，而且业务对象和网点都集中在江苏地区发展，网点增长速度较慢。与江苏银行同城，“块头”上小一半的南京银行在特色化、混业经营上
4、更为活跃。从业务发展，扩张速度，品牌效应等方面考虑，江苏银行都占下风。所以，江苏银行急需上市以求更广阔的发展。2.2.3.3 江苏银行的优势单一的业务是江苏银行的短板也是它的优势。中小企业贷款、科技贷款一直被视为江苏银行的招牌。江苏银行现在无论是规模、产品，在省内均有一定竞争力。但是，小企业的发展和盈利很容易受经济环境的影响。所以，与之合作的银行就更需要加强自身的风险管理能力。2.2.4 财务调查我们搜集江苏银行近三年的财务报表对江苏银行的财务结构，财务比率和盈利预测得到了以下结论：江苏银行净利润70.36亿元的业绩虽还不错，但其资本充足率却同比下降。看得出江苏银行在资本金上一直吃紧，尤其随着
5、业务扩张。为了弥补这一短板，江苏银行先后在2008-2009年三次发行较大规模次级债累计40亿。2.2.5 募资倾向江苏银行计划ipo募集100亿。2.3 上市前重组江苏银行的业务相对单一，产品竞争优势不明显。虽然江苏银行小企业贷款发展势头良好，但个人和资金业务仍显薄弱。所以，发展江苏银行的零售部是结构重组的要点。资金业务也一直是江苏银行弱项，2011年末该行营业收入17.6%，占总营收的10%，低于同业不少，贡献度需要提高。江苏银行需要在混业经营上更活跃, 增加与其他金融业的公司的合作，开展如金融租赁，信托或债券投资的服务。江苏银行上市的最大障碍是内部职工持股及股东人数超标这一问题。江苏银行
6、法人股东高达1202户持股94.99%；自然人股东共26505户持股5.01%。新重组时，应该采用了老股东换股方式让法人股、个人股数量大幅下降。2.4 编写招股说明书本案例中略去招股说明书。2.5 估值我们运用可比公司法，采用市盈率为指标。参与比较的银行除了上市市场一样以外，还都是地区银行。2.6 定价我们的定价过程如下：我们先通过初步询价和累计投标询价，再报证监会审核，最后召开配售对象问答会推介。2.7 股票发行本案例中的主承销商是由我模拟的，实际中江苏银行有中银主承销。3 IPO团队3.1 承销商和行业分析师此案例的承销商和行业分析师是我模拟的。3.2 管理层管理层为江苏银行以夏平董事长领
7、导的管理团队。3.3 法务团队法务团队是江苏同仁律师事务所。在上市前，ipo小组里要和同仁事务所调查清楚江苏银行包括股份制改造等的法律手续是否齐备。3.4 会计团队本案例的会计团队是江苏大信会计事务所。除了编制三个财务报表，在江苏银行的ipo路上，会计团队还要不断检查江苏银行的资本和债务情况。另外，大信要与公关团队合作好，提供投资者适合的指标。3.5 公关团队本案例的公关团队也由我模拟。新上市的公司，ceo和cfo都要在上市前后第一年在投资者关系上投入20-30%的时间。如果要投入这么多时间，公司内部需要有一个强有力的团队分担管理层的工作。在推行股票时，公关团队需要接力让公众知道如何预测江苏银
8、行的表现，太复杂的预测手段不容易取得大众的信任。因此，公关团队推行的预测指标要尽可能简单并且诱人，这样才更具说服力。4 ipo期限从均值来看，一家公司的ipo的进程为10年。但是由于江苏银行已经基本符合上市条件而且找好了相关的团队。再加上它有很出色的管理领导（夏平成功领导南京银行ipo。），江苏银行的上市期限可以为1至2年。在这期间，它需要减少自己的股东数量，减少不良资产，并且通过混业经营(目前江苏银行几乎没有混业经营)增强获利能力。 但是，由于扩张营业范围是要用资本的，这让已经发行两次次级债的江苏银行颇有压力。从增强营业能力到增强风险管理能力，偿债能力是一个良好的循环，需要一定时间。 一旦有
9、好的产品和项目，江苏银行会顺利进入这个循环，达到上市标准。5 启示为了完成这个模拟项目，我查了关于江苏银行方方面面的资料：营业结构，三年的财务报表，股东分布，新老的两届领导的情况等等。另外，我还参考了很多投资达人的经验和建议。这些经历让我对ipo有了很多新的认识。虽然，我尽量把这些认识在我的计划书中呈现了出来，但是在这里，我要做一个总结：1一位既懂业务、也了解ipo运作方式的领导很重要南京银行的前任ceo夏平根据南京银行的特色作了很多推行项目，也为其上市作了很多治理。很多评论都认为南京银行的上市中，他功不可没。2 提前找好会计和法务团队上市的准备期内，能发现发行方的各种短板，尤其是资产组合和股东分布方面，这就需要ipo团队不断的对公司的财务，营业和股东结构一边改进一边检查。提前成立ipo小组并且密切合作很重要。3 自身活力很重要投资人并不期望上市公司的报表能完美，如果公司不缺资金还要融资不是圈钱么？但是投资人希望看到上市公司的活力。在我做江苏银行的结构调查时，我希望它能扩张业务。在做它的资产和财务调查的时候，我知道了它无法扩张营业的难处，扩张业务需要大笔资金也会带来更大风险，而江苏银行的风险控制能力不好，还发了三次债券。找到一些盈利能力强又运行风险低的项目对它来说很重要，这就等于 它有了活力，有了进入良性循环的出口。