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1、 国际石油市场形势与原油、国际石油市场形势与原油、成品油定价机制成品油定价机制国际石油市场的特点国际石油市场的特点n和其他能源相比，石油是全球化程度最和其他能源相比，石油是全球化程度最高的能源产品；高的能源产品；n国际石油市场是世界上最变幻莫测的产国际石油市场是世界上最变幻莫测的产品市场之一；品市场之一；n在不同的历史时期、不同的市场环境，在不同的历史时期、不同的市场环境，各种力量在市场上发挥着不同的作用各种力量在市场上发挥着不同的作用。OPEC国家石油收入OPEC国家石油收入0 050050010001000150015002000200025002500300030001970197019
2、8019801985198519861986亿美元亿美元Crude oil prices since 1861 原油名称原油名称生产国生产国API 价格价格Arablight沙特沙特34 17.52Saharablend阿尔及利亚阿尔及利亚44 18.87Minus印尼印尼34 17.56Bonnylight尼日利亚尼日利亚37 18.92Dubai阿联酋阿联酋32 17.42Tia Juanalight委内瑞拉委内瑞拉37 17.62Isthmus墨西哥墨西哥-18.0718.00nThe new OPEC Reference Basket (ORB) is made up of the f
3、ollowing: Saharan Blend (Algeria), Minas (Indonesia), Iran Heavy (Islamic Republic of Iran), Basra Light (Iraq), Kuwait Export (Kuwait), Es Sider (Libya), Bonny Light (Nigeria), Qatar Marine (Qatar), Arab Light (Saudi Arabia), Murban (UAE) and BCF 17 (Venezuela). 美国石油进口来源n世界石油探明储量世界石油探明储量-2004 -截止到截
4、止到2004年底，世界石油探明储量为年底，世界石油探明储量为11886亿桶，亿桶，或或1619亿吨，储采比为亿吨，储采比为40.5年年 -OPEC探明储量为探明储量为1215亿吨，占亿吨，占74.9%，储采比为，储采比为73.9年年 -中东地区探明储量为中东地区探明储量为1000亿吨，占亿吨，占61.7%，储采比，储采比为为81.6年，储采比超过年，储采比超过100年的国家有伊拉克、科威特、年的国家有伊拉克、科威特、阿联酋阿联酋 -沙特是第一储量大国沙特是第一储量大国,探明储量为探明储量为361亿吨，占亿吨，占22.1%,储采比为储采比为67.8年年Distribution of proved
5、 (oil) reserves 1984,1994, 2004 n世界石油产量世界石油产量2004n -2004年，世界石油产量年，世界石油产量38.68亿吨，或亿吨，或8026万桶万桶/天，比天，比2003年上升了年上升了4.5% -OPEC石油产量石油产量15.88亿吨，或亿吨，或3293万桶万桶/天，占天，占41.1% -中东地区石油产量中东地区石油产量11.87亿吨，占亿吨，占30.7% -主要产油国依此为沙特主要产油国依此为沙特5.06亿吨，俄罗斯亿吨，俄罗斯4.59，美，美国国3.30，伊朗，伊朗2.03，墨西哥，墨西哥1.91，中国，中国1.74，委内瑞，委内瑞拉拉1.54，挪威
6、，挪威1.50，加拿大，加拿大1.48，其他超过，其他超过1亿吨的国亿吨的国家还有阿联酋、科威特、尼日利亚家还有阿联酋、科威特、尼日利亚Oil production by area Oil reserves-to-production (R/P) ratios n世界石油消费世界石油消费-2004 -2004年，世界总的石油消费量年，世界总的石油消费量37.67亿吨，亿吨，或或8076万桶万桶/天，比天，比2003年上升了年上升了3.4% -OECD国家石油消费量国家石油消费量22.52亿吨，或亿吨，或4878万桶万桶/天，占全世界的天，占全世界的59.8% -主要石油消费国依此为：美国主要石
7、油消费国依此为：美国9.38亿吨，亿吨，占全世界的占全世界的24.9%，中国，中国3.09，占，占8.2%，比，比03年增长了年增长了15.8%，日本，日本2.42，德国，德国1.24，俄罗，俄罗斯斯1.29，印度，印度1.19，韩国，韩国1.05；中东地区；中东地区2.51。Oil consumption by area Oil consumption per capita 3.1 世界石油市场供需形势世界石油市场供需形势n世界石油炼油能力世界石油炼油能力2004 -2004年，全世界炼油能力达到年，全世界炼油能力达到8459万桶万桶/天；其中，天；其中，OECD国家的炼油能力达到国家的炼油
8、能力达到4423万万桶桶/天，占全世界的天，占全世界的52.3%；美国的炼油能力达；美国的炼油能力达到到1704万桶万桶/天，占全世界的天，占全世界的20.1%； -中国的炼油能力达到中国的炼油能力达到582万桶万桶/天，俄罗斯天，俄罗斯的炼油能力达到的炼油能力达到541万桶万桶/天，日本的炼油能力天，日本的炼油能力达到达到453万桶万桶/天；天； -2004年，全世界炼厂加工量达到年，全世界炼厂加工量达到7371万桶万桶/天；炼油能力利用率为天；炼油能力利用率为87.13%；Oil product consumption by region Oil product consumption b
9、y region Oil refinery utilization 世界天然气市场形势世界天然气市场形势n2004年，世界天然气储量年，世界天然气储量179.5万亿立方万亿立方米，或米，或1616亿吨油当量；天然气产量亿吨油当量；天然气产量26916亿立方米，或亿立方米，或22.42亿吨油当量。亿吨油当量。储采比储采比66.7年年Proved natural gas reserves at end 2004 Distribution of proved (natural gas) reserves 1984,1994, 2004 Natural gas production by area N
10、atural gas reserves-to-production (R/P) ratios Natural gas consumption by area n世界石油的供应潜力是很大的世界石油的供应潜力是很大的 -世界现有探明石油储量是很丰富的，世界现有探明石油储量是很丰富的，而近年来的产量和消费量增长速度很慢而近年来的产量和消费量增长速度很慢 -技术进步将进一步推进储量增长，一技术进步将进一步推进储量增长，一些油田随着开发的深入还有增储的潜力些油田随着开发的深入还有增储的潜力 -世界上还有近世界上还有近100个新区盆地基本上未个新区盆地基本上未经勘探经勘探n石油需求增长将面临更多制约石油需
11、求增长将面临更多制约 -自自1970S年以来，石油在世界一次能源结构年以来，石油在世界一次能源结构中的比重总体呈下降趋势中的比重总体呈下降趋势 -天然气将是抑制石油需求的主要能源天然气将是抑制石油需求的主要能源 -水电、核能的发展，以及其它新能源的开发水电、核能的发展，以及其它新能源的开发会进一步挤占能源市场上石油的份额会进一步挤占能源市场上石油的份额 -石油将面临需求不足，而不是供应不足石油将面临需求不足，而不是供应不足n石油市场供应紧张的局面将较少出现，石油市场供应紧张的局面将较少出现，可能会由于以下原因造成短期的紧张和可能会由于以下原因造成短期的紧张和高油价：高油价： -战争或其它灾难出
12、现战争或其它灾难出现 -OPEC或其它地区性组织联合行动或其它地区性组织联合行动 -某种能源的使用被广泛限制某种能源的使用被广泛限制 -其它原因其它原因n世界石油市场将更多地由供需力量主导世界石油市场将更多地由供需力量主导中国能源结构与能源政策分析中国能源结构与能源政策分析n中国的能源生产与消费状况中国的能源生产与消费状况2004 2004年，世界能源消费总量年，世界能源消费总量102.2亿吨油当亿吨油当量，增长了量，增长了4.3%：中国的能源消费总量：中国的能源消费总量13.86亿吨油当量，增长了亿吨油当量，增长了15.1%，占，占13.6%，是世，是世界第二大能源消费国界第二大能源消费国(
13、美国美国23.31亿吨亿吨)。 中国是世界上最大的煤炭生产国和消费国。中国是世界上最大的煤炭生产国和消费国。2004年煤炭产量年煤炭产量19.57亿吨，或亿吨，或9.90亿吨油当亿吨油当量，占全世界量，占全世界36.2%；煤炭消费量；煤炭消费量9.57吨油当吨油当量，占全世界量，占全世界34.4%。Coal production - Coal consumption World primary energy consumption Regional primary energy consumption pattern 2004 能源消费结构对比图能源消费结构对比图%石油石油天然气天然气煤炭煤炭
14、核能核能水电水电世界世界36.823.727.26.16.2中国中国22.32.569.00.85.4日本日本46.912.623.412.64.4俄罗斯俄罗斯19.254.115.84.86.0美国美国40.225.024.28.12.6中国能源结构与能源政策分析中国能源结构与能源政策分析n中国能源消费结构的特点：中国能源消费结构的特点：n1.能源消费量大，并且仍在以较高的速度增长，能源消费量大，并且仍在以较高的速度增长，能源利用效率较低；能源利用效率较低；n2.煤炭仍然是最主要的能源，天然气、核能等煤炭仍然是最主要的能源，天然气、核能等洁净能源的利用远远低于世界平均水平；洁净能源的利用远远
15、低于世界平均水平；n3.石油消费量在迅速增长，国内供应能力有限，石油消费量在迅速增长，国内供应能力有限，产量增长缓慢，进口石油比重不断扩大；产量增长缓慢，进口石油比重不断扩大；n4.经济增长率近年来一直保持在较高水平上，经济增长率近年来一直保持在较高水平上，能源供应的紧张将可能成为经济增长的瓶颈能源供应的紧张将可能成为经济增长的瓶颈。中国能源结构与能源政策分析中国能源结构与能源政策分析n中国能源政策分析：中国能源政策分析：n1.加强资源勘探开发，努力实现油气勘探理论和技术加强资源勘探开发，努力实现油气勘探理论和技术的创新，积极开发提高油气和煤炭资源采收率技术，的创新，积极开发提高油气和煤炭资源
16、采收率技术，以增加储量、节约资源；以增加储量、节约资源；n2.重视能源安全生产技术，重点是煤矿安全技术和电重视能源安全生产技术，重点是煤矿安全技术和电网控制技术；网控制技术；n3.加强环保和提高能效技术的开发，以发展洁净煤技加强环保和提高能效技术的开发，以发展洁净煤技术为主线，抓好煤炭的高效综合利用；术为主线，抓好煤炭的高效综合利用；n4.加强节能技术和新能源的开发；加强节能技术和新能源的开发；n5.逐步优化和改善能源结构，提高能源消费中天然气逐步优化和改善能源结构，提高能源消费中天然气和核能的比重；和核能的比重；中国石油进口来源中国石油进口来源中国能源结构与能源政策分析中国能源结构与能源政策
17、分析n石油方面的能源政策石油方面的能源政策n1.加强石油节能技术开发，大力发展天然气工业和其加强石油节能技术开发，大力发展天然气工业和其它石油替代产业；它石油替代产业；n2.加强国内石油资源的勘探开发，提高国内石油市场加强国内石油资源的勘探开发，提高国内石油市场的供应能力；的供应能力；n3.鼓励国内石油企业开展跨国经营，到国际石油资源鼓励国内石油企业开展跨国经营，到国际石油资源市场开采更多的石油；市场开采更多的石油；n4.增加石油进口的供应渠道，减少对中东石油的依赖；增加石油进口的供应渠道，减少对中东石油的依赖；n5.适当建立石油储备，应对石油供应中断对经济安全适当建立石油储备，应对石油供应中
18、断对经济安全的威胁。的威胁。 原油、成品油定价原油、成品油定价n一般定价方法一般定价方法n1.固定价格固定价格(包括国家规定固定价格包括国家规定固定价格)n2.现货交易价现货交易价n3.长期合同定价长期合同定价公式作价法公式作价法n -与现货市场相联系的定价与现货市场相联系的定价n -与期货市场相联系的定价与期货市场相联系的定价n -与各种官价与各种官价(一揽子价格一揽子价格)相联系的定价相联系的定价n4.净回值定价净回值定价 原油、成品油定价原油、成品油定价n一、固定价格一、固定价格n1.原油、成品油交易原油、成品油交易n-双方约定的一个固定交易价格双方约定的一个固定交易价格n-原油销售商通
19、常要求炼厂在提单开出后原油销售商通常要求炼厂在提单开出后30天天内付款内付款n-炼厂一般要求销售商炼厂一般要求销售商5-15天内付款天内付款n-极少使用极少使用n2.油品零售油品零售n-原油市场价格波动不大时原油市场价格波动不大时n-政府规定政府规定 97#汽油汽油 92#汽油汽油 柴油柴油 LPG 仙（马币）仙（马币）/升升仙（马币）仙（马币）/升升仙（马币）仙（马币）/升升仙（马币）仙（马币）/千克千克平 均 原 料 价平 均 原 料 价格格 97.98 94.16 88.24 127.30平均加工费平均加工费 9.54 9.54 9.54 38.95公司利润公司利润 4.45 1.75
20、1.75 11.35销售商利润销售商利润 6.18 2.97 2.97 21.42应纳销售税应纳销售税58.62 58.62 19.64 0.00 减免销售税减免销售税56.77 56.95 19.64 0.00 实际纳税实际纳税 1.85 1.67 0.00 0.00减：补贴减：补贴 -32.40 -71.02零售价格零售价格 120.00 116.00 70.10 128.00 原油、成品油定价原油、成品油定价n二、现货交易价格二、现货交易价格-要约与承诺达成协议要约与承诺达成协议n三、公式定价法三、公式定价法-与现货市场相联系的定价与现货市场相联系的定价n1.反映现货市场的价格的报价系统
21、和价格指数反映现货市场的价格的报价系统和价格指数有：有： -普氏报价普氏报价Platts、阿各斯报价、阿各斯报价Petroleum Argus、路透社报价、路透社报价Reuters、美联社、美联社Telerate、亚洲石油价格指数、亚洲石油价格指数APPI、印尼原油、印尼原油价格指数价格指数ICP、远东石油价格指数、远东石油价格指数FEOP、瑞、瑞木木RIM -原油现货市场的报价大多采用离岸价原油现货市场的报价大多采用离岸价FOB，有些油种采用到岸有些油种采用到岸价价CIF 原油、成品油定价原油、成品油定价n2.以以APPI为例说明报价系统的运作为例说明报价系统的运作 -亚洲石油价格指数亚洲石
22、油价格指数(APPI)1985年年4月开始报油品价格指数月开始报油品价格指数,1986年年1月开始报原油价格指数。月开始报原油价格指数。APPI每周公布一次每周公布一次,时间为每周四中时间为每周四中午午12:00HK。参与原油价格评估的成员约有。参与原油价格评估的成员约有30个，各成员需在每个，各成员需在每周四之前将其对本周各种原油周四之前将其对本周各种原油(20多种多种)价格水平的估计提交指数价格水平的估计提交指数处理公司，各种原油价格的计算方法如下：处理公司，各种原油价格的计算方法如下： a.每个成员分别按每个成员分别按10美分的价差提出其价格幅度估计美分的价差提出其价格幅度估计,如如25
23、.20-25.30美元美元/桶桶 b.将各成员价格幅度中的低限进行简单平均将各成员价格幅度中的低限进行简单平均,计算出样本标准差计算出样本标准差 c.剔除低限与样本平均值之差的绝对值超过一个样本标准差的价剔除低限与样本平均值之差的绝对值超过一个样本标准差的价格估计格估计 d.计算剩余的价格估计值的平均值计算剩余的价格估计值的平均值,即为该种原油的即为该种原油的APPI值值 原油、成品油定价原油、成品油定价n3.原油定价基本公式原油定价基本公式 -原油贸易原油贸易(长期合同长期合同)定价，采用公式计价法定价，采用公式计价法,一般需一般需要：确定基准油、确定基准价、确定贴水，基本公式要：确定基准油
24、、确定基准价、确定贴水，基本公式为：为： 某种原油结算价格某种原油结算价格 P=A+D 其中：其中：A为基准价为基准价 D为贴水为贴水 有些原油使用前述的报价体系中对该种原油的报价，有些原油使用前述的报价体系中对该种原油的报价，经公式处理后作为基准价；有些原油由于没有报价等经公式处理后作为基准价；有些原油由于没有报价等原因则要挂靠其它原油的报价原因则要挂靠其它原油的报价n4.原油定价实例原油定价实例 马来西亚国家石油公司马来西亚国家石油公司(Petronas)定价系统定价系统 Petronas对国内原油的定价有自已的一套定价系对国内原油的定价有自已的一套定价系统，称为马来西亚官方定价系统（统，
25、称为马来西亚官方定价系统（The Official Selling Pricing，简称，简称OSP）。）。OSP是对塔皮斯油的是对塔皮斯油的定价体系，其它原油参照定价体系，其它原油参照OSP定价。定价。 OSP对塔皮斯油的定价公式为：对塔皮斯油的定价公式为：OSP=A+D A为为TAPIS油的基准价油的基准价,D为贴水为贴水 TAPIS油基准价的作价公式曾几次做过调整油基准价的作价公式曾几次做过调整,原公原公式式: A=APPI30%+Platts30%+Reuters20%+Telarate20% A=APPI50%+Platts50% 原油、成品油定价原油、成品油定价3.2 原油、成品油
26、定价原油、成品油定价 目前目前,A=APPI对对TAPIS油月报价的平均数；油月报价的平均数； D考虑以下因素而确定：考虑以下因素而确定： 上月升、贴水的平均数；上月升、贴水的平均数； 现货市场平均价格；现货市场平均价格； 用户的要求。用户的要求。 OSP也适用于马来西亚生产的其它原油，具体油种的定价公式也适用于马来西亚生产的其它原油，具体油种的定价公式如下：如下： Lubauan =OSP+0 尼尔轻油尼尔轻油 =OSP+0 Bintulu =OSP-0.30 杜朗油杜朗油 =75%*OSP+25%普氏（普氏（platts）和）和APPI米纳斯油米纳斯油报价报价-0.29 美元美元/桶桶 原
27、油、成品油定价原油、成品油定价挪威国家石油公司挪威国家石油公司(Statoil)Brent油定价实例油定价实例 Brent-500000 bbls FOB Sullom Voe=A+D A=普氏普氏Platts即期即期Dated Brent报价五天平均报价五天平均价。五天是指原油在港口装船完毕、提单开出价。五天是指原油在港口装船完毕、提单开出当天，加前后各两天。当天，加前后各两天。 D=0.50美元美元/桶桶 原油、成品油定价原油、成品油定价n5.成品油定价实例成品油定价实例n -成品油批发价格的构成要件成品油批发价格的构成要件n 原油价格；原油价格；n 石油产品从炼油厂运到油库的运费；石油产
28、品从炼油厂运到油库的运费；n 油库分为有品牌的和无品牌的；油库分为有品牌的和无品牌的；n 石油公司也可以以代理商槽车价格向加油站送油；石油公司也可以以代理商槽车价格向加油站送油；n 不管是油库的批发价，还是槽车价都是竞争性的；不管是油库的批发价，还是槽车价都是竞争性的；n 数量、利润、商标、竞争性和市场的变动是做价格数量、利润、商标、竞争性和市场的变动是做价格决策的主要决策的主要 因素，公司每天都要根据这些因素的变化因素，公司每天都要根据这些因素的变化制定每个油库的价格；制定每个油库的价格； 现货市场价格变动的方向和程度对批发价影响最大现货市场价格变动的方向和程度对批发价影响最大 EXXON油
29、库定价实例 达拉斯无铅汽油定价实例（2000年12月11日实际数据） 单位为美分/加仑。 炼厂的出厂价（海湾的现货价） 70.5 到达拉斯的管输费 1.5 油库加入添加剂 1.1 总成本 73.1 在达拉斯L25#地区可加 0.5 无品牌的批发价 有品牌的批发价 代理商槽车价 自己的加油站 (不含Exxon添加剂)（含Exxon添加剂） 另售价 EXXON价格 74.60 78.70 92.50 134.90 税 39.50 送货费 0.60 0.60 净值 74.60 78.70 91.90 94.80 利润 1.50 5.60 18.80 21.70 原油、成品油定价原油、成品油定价n6.
30、成品油零售定价实例成品油零售定价实例 -零售价格的要素构成零售价格的要素构成 原料成本原料成本(原油价格原油价格)和运费和运费 炼厂的加工费和利润炼厂的加工费和利润 批发环节的运费和利润批发环节的运费和利润 零售环节的成本和利润零售环节的成本和利润 各环节的各种税收各环节的各种税收 原油、成品油定价原油、成品油定价 英国石油公司英国石油公司BP2000年年12月某加油站定价实月某加油站定价实例例 原油成本和运费原油成本和运费 0.09英镑英镑/升升 加工成本和利润加工成本和利润 0.03英镑英镑/升升 消费税等消费税等 0.52英镑英镑/升升 批发运费与利润批发运费与利润 0.01英镑英镑/升
31、升 零售成本与利润零售成本与利润 0.05英镑英镑/升升 增值税增值税 0.12英镑英镑/升升 加油站价格加油站价格 0.82英镑英镑/升升 原油、成品油定价原油、成品油定价 在油价波动较大时，加油站的经理每天都要制订各个在油价波动较大时，加油站的经理每天都要制订各个加油站的价格，有时一天内还要进行调整。一般在制加油站的价格，有时一天内还要进行调整。一般在制订价格时，这些经理要考虑以下因素：订价格时，这些经理要考虑以下因素： A 加油站所处的地区，主要客户群；加油站所处的地区，主要客户群； B 竞争对手情况，如果周边缺乏竞争，价格可以定竞争对手情况，如果周边缺乏竞争，价格可以定高一些；高一些；
32、 C 顾客对公司品牌的认同度；顾客对公司品牌的认同度； D 油品质量；油品质量； E 加油站具备的设施，如是否有便利店，是否有加油站具备的设施，如是否有便利店，是否有维修业务、换油业务或其它业务；维修业务、换油业务或其它业务； F 经营方式，是公司直接供货、代理商，还是自经营方式，是公司直接供货、代理商，还是自己经营等。己经营等。加油站所属公司低标号汽油中间标号汽油高标号汽油埃克森1#1.431.521.62壳牌1#1.431.511.61城市服务公司1.431.531.63埃克森2#1.451.541.61壳牌2#1.451.551.63埃克森3#1.421.541.59瓦佤1#1.321.
33、391.46埃克森4#1.411.511.61太阳公司1.291.391.46瓦佤2#1.281.361.44埃克森5#1.361.451.59阿莫科1.351.421.53美孚1.391.481.53埃克森6#1.381.471.56埃克森7#1.591.751.79 原油、成品油定价原油、成品油定价n公式作价法公式作价法-与期货市场相联系的定价与期货市场相联系的定价 -参照交货时的一段时间的期货市场价格定参照交货时的一段时间的期货市场价格定价，其原理和与现货市场的挂钩方法基本相同价，其原理和与现货市场的挂钩方法基本相同 -把期货市场价与现货市场价结合定价把期货市场价与现货市场价结合定价n公
34、式作价法公式作价法-与各种官价与各种官价(一揽子价格一揽子价格)相联系相联系的定价的定价n四、净回值定价四、净回值定价 -将价格风险由炼油厂转到了石油生产将价格风险由炼油厂转到了石油生产油品墨西哥湾现货价 美元/桶Arablight产品收率 桶/桶油品价值美元/桶无铅汽油13.750.263.58含铅汽油13.970.202.79航空汽油13.700.141.92柴油13.440.101.34燃料油7.330.302.32油品总价值11.95运费及保险费-1.50加工费和利润-2.00净回价格FOB8.45总结总结石油价格为何攀升石油价格为何攀升n需求增长强劲需求增长强劲n产能增加不足产能增加不足n从投资到产出的时间差从投资到产出的时间差nOPEC的价格目标与行动的价格目标与行动n原油质量与炼油能力的差异原油质量与炼油能力的差异n做为投资的石油与商品做为投资的石油与商品n一些自然和社会事件一些自然和社会事件nThank you!n谢谢大家!nMerci!