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7、益分配活动 D扩大再生产活动3下列项目中，不属于财务部门基本职能的是(C)A筹资管理 B投资管理C会计核算 D股利分配管理4财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的（ D ）A经济往来关系 B.经济协作关系C经济责任关系 D经济利益关系5公司价值是指全部资产的( D )A评估价值 B账面价值C潜在价值 D市场价值6作为财务管理的目标，每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点在于( C )。 A.能够避免企业的短期行为 B考虑了资金时间价值因素 C反映了创造利润与投入资本之间的关系 D考虑了风险价值因素7反映公司价值最大化目标实现程度的指标是( C ) A销售收入 B市盈率 C
8、每股市价 D净资产收益率8公司价值的量化方式可以是( A)。 A未来现金流量按照资本成本率的折现 B未来现金流量按照先进利润率的折现 C未来股票市场的价值 D未来利润额的合计9各类银行、证券交易公司、保险公司等均可称为(B ) A金融市场 B金融机构 C金融工具 D金融对象10将金融市场划分为初级市场和二级市场的划分标准是( B )。 A金融市场活动的目的 B金融交易的过程 C金融工具的组织方式 D金融工具的种类二、多项选择题1公司的财务活动包括(ABC ) A筹资活动 B投资活动 C股利分配活动 D清产核资活动 E财务清查活动2以下各项活动属于筹资活动的有(ACDE )。A确定资金需求规模
9、B合理使用筹集资金C选择资金取得方式 D发行公司股票E确定最佳资本结构3公司的财务关系有(ABCDE )。A公司与政府之间的财务关系B公司与投资者、受资者之间的财务关系C公司与债权人、债务人之间的财务关系D公司内部各单位之间的财务关系E公司与职工之间的财务关系4公司财务人员的基本职能是以提高公司价值为目标进行（BDE ）A财务分析 B投资决策 C会计核算D筹资决策 E股利分配决策5公司可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源，这两种性质的资金分别是( CD )。 A发行债券取得的资金 B发行股票取得的资金 C公司的自有资金 D公司的债务资金 E取得银行借款6利润最大化作为财务管理目标的缺点是(
10、 ABCE )。A片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为B没有反映投入与产出之间的关系C没有考虑风险因素D没有反映剩余产品的价值量E没有考虑货币的时间价值7公司价值最大化作为财务管理目标的优点有（ABCE ）A有利于克服企业在追求利润上的短期行为B考虑了风险与收益的关系C考虑了货币的时间价值D便于客观准确地计量E有利于社会资源的合理配置8关于财务管理的目标观点各异，具有代表性的观点一般有（ABC ）A公司价值最大化 B每股收益最大化C利润最大化 D投资额最大化E资本结构最优化9金融市场的构成要素包括(ABD )。A金融市场的参加者 B金融市场工具C金融市场的价值决定 D金融市场的组织方式E
11、资金的转移方式10金融市场的参加者包括(ABCDE )A经济实体 B金融机构C中央银行 D政府及其有关行政机构E个人三、判断题1财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的生产活动和财务关系而产生的，是企业组织生产活动、处理与各方面财务关系的一项经济管理工作。 ( )2财务管理人员的基本职能是以提高企业价值为目标进行投资管理、筹资管理和收益分配管理。 ( )3现代企业制度下，企业的财务机构和会计机构职能基本相同，没有必要分开设置。 ( )4以企业价值最大化作为财务管理的目标有利于社会资源的合理配置，从而实现社会效益最大化。 ( )5企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了公司潜在的或预期的获利能力
12、。 ( )6每股收益最大化目标与利润最大化目标相比，其优点是考虑了收益和投入资本之间的关系。 ( )答案：1、2、3、4、5、6、第二章 习题一 单项选择题1一般认为，流动比率应保持在（B）以上时，资产的流动性较好。A 100 B 200 C.50% D.300%2.利息保障倍数的计算公式是（C）。 A. B. C. D. 3.下列比率中不属于偿债能力比率的是（D）。A流动比率 B. 股东权益比率 C.权益乘数 D.市盈率4.用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益能力的财务比率是（A）。A净资产收益率 B.总资产收益率C销售利润率 D. 盈利现金率5.当资产负债率大于（C）时，表明企业已资不抵
13、债，视为达到破产的警戒线。A. 50% B.0 C.100% D.200%6.流动比率大于1时，赊购原材料若干，就会（B）。A增大流动比率 B.降低流动比率C.权益乘数 D.流动负债减少7.假设其他情况相同，则下列说法错误的是（D）。A 权益乘数大则财务风险大 B. 权益乘数大则净资产收益率大C D.权益乘数大则资产净利率大二 多项选择题1财务比率在企业财务分析中所起的作用是（ABCD）A恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况B 超出本企业规模和行业间的差别进行观察比较C 有利于具体分析企业财务业绩和财务状况D 计算简单E 发现企业财务上的一切问题2. 以下比率属于获利能力比率的有（AB
14、CDE）A. 总资产报酬率 B. 盈利现金比率C成本利润率 D.销售利润率E净资产收益率3. 现金预算一般由（ABCD）所构成。A现金流入 B. 现金流出C现金流量与现金需求量 D. 现金筹措与运用计划E现金持有量预算4.某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务。为查清原因，应检查的财务比率包括（BCD）。A资产负债率 B. 流动比率C存贷周转率 D. 应收账款周转率E利息保障倍数5.下列资产中，通常可作为速动资产的有（BDE）A存货 B.现金 C. 无形资产 D.应收票据 E。资本保值率6.下列比率中属于营运能力比率的有（ACDE）A应收账款周转率 B. 股东权益比率 C.流动资产周转率
15、D.存贷周转率 E资本保值增值率7.下列关于速动比率的论述正确的是（ABDE）。A. 是从流动资产中扣除存贷部分，再除以流动负债的比值B是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标C. 速动比率为1是最好的。D. 一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1E. 还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率8.现金和现金等价物包括（BCDE）。A应收账款 B.现金 C.银行存款 D.其他货币资金E易于转换的短期投资9.根据利润表上的数据，可以计算的指标有（AB）A销售利润率 B.成本费用利润率 C.净资产收益率 D.市盈率 E.利息保障倍数10.必须同时利用资产负债表和利润表才能计算的指标有（
16、ADE）。A总资产报酬率 B.盈利现金比率 C.利息保障倍数 D.总资产周转率E. 净资产收益率三 判断题1.财务比率是以收集传达财务信息，说明资金运动，反映企业生产经营过程和成果的指标体系。 （ ）2.财务比率分析常用的比较标准中绝对标准的特点是，不分行业、规模、时间及目的，标准是唯一的。（ ）3.利息保障倍数公式中和利息费用，既包括财务费用中和利息费用，也包括计入固定资产成本中的资本化利息。（ ）4.在短期资金筹集计划中，现金来源都是本期的经营活动、投资活动、筹资活动所产生的。（ ）答案： 四 计算题1.某企业期末资产负债表简略形式见表： 资产负债表（简明式） 单位：元资产期末数权益期末数
17、货币资金25 000应付账款应收账款净额应交税金25 000存货长期负债固定资产净值294 000实收资本300 000未分配利润总计432 000总计 已知：（1）期末流动比率=1.5（2）期末业主权益乘数=1.8 (3)本期存货周转次数=4.5次（4）本期销售成本元（5）期初存货=期末存货 要求：分别计算期初、期末存货 、应收帐款净额、应付帐款、长期负债数、未分配利润。 2.某企业年末流动负债200万元，速动比率2.5，流动比率3.0，销货成本81万元。已知年初和年末的存货相同。要求：计算存货周转率。五、案例：某公司经过简化的2003年度资产负债表和利润表见表3-1、3-2：资产负债表 2
18、003年12月31日3-1项目年初数年末数项目年初数年末数流动资产合计250280流动负债100110应收帐款100110长期负债110120其他速动资产7080负债合计210230存货8090股东权益240270长期资产200220资产合计450500负债及权益合计4505002003年12月31日 利润表3-2项 目本年累计一、销售收入（现销）160销售成本100销售税金12销售费用3管理费用6财务费用（利息费用）0.2二、营业利润投资收益1营业外收支净额-0.5三、利润总额所得税（33%）四、净利润表3-3 财务比率表比率2002年2003年流动比率速动比率资产负债率利息保障倍数存货周转
19、率流动资产周转率总资产周转率销售利润率总资产报酬率权益乘数净资产收益率要求：（1）完成利润表的内容（2）完成表3-3空缺内容（“”部分不填）（均保留两位小数）答案：四、计算题1、解：（1）存货周转次数= 则；期初存货=期末存货= （2）应收帐款净额=-70000-25000=43000元 （3）流动比率= 则：流动负债= 则：应付帐款=92000-25000=67000（元） （4）资产负债率=50% 则：负债总额=（元） 则：长期负债=-92000=（元） （5）未分配利润=-=-84000（元） 2、解：因为：流动比率-速动比率=平均存货/流动负债 即：3-2.5=平均存货/60 则：平均
20、存货=30（万元）存货周转率=五案例：3-2 ： 2003年12月31日 利润表项 目本年累计一、销售收入（现销）160销售成本100销售税金12销售费用3管理费用6财务费用（利息费用）0.2二、营业利润38.8投资收益1营业外收支净额-0.5三、利润总额39.3所得税（33%）12.969四、净利润26.331表3-3 财务比率表比率2002年2003年流动比率2.502.55速动比率1.701.73资产负债率46.67%46%利息保障倍数197.5存货周转率1.18流动资产周转率0.6总资产周转率0.34销售利润率16.46% (24.56%)总资产报酬率8.32%权益乘数1.881.85
21、净资产收益率10.33%要求：（1）完成利润表的内容（2）完成表3-3空缺内容（“”部分不填）（均保留两位小数）计算过程：2002年： 流动比率=（250/100）=2.502003年：利息保障倍数=（利润总额+利息支出）/利息支出=(39.3+0.2)/0.2=197.5存货周转率=销售成本/平均存货成本*100% =（100/（80+90）2）*100% =118%或1.18流动资产周转率=销售收入/流动资产平均占用额*100% =160（250+280）/2100% =60% 总资产周转率=销售净收入/总资产平均占用额*100% =160（450+500）/2100% =34%销售利润率
22、=净利润/销售收入净额 *100% =26.%=16.46%总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额 * 100%=（39.3+0.2）/(450+500)2 100%=8.32%02年权益乘数=资产总额/股东权益=450/240=1.88 03年=500/270=1.85 净资产收益率=净利润/平均净资产 *100%=26.331(240+270)/2 100%=10.33%第三章习题一、 单项选择题1、货币时间价值是（ C ）A货币经过投资后所增加的价值B没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率C没有通货膨胀和风险的条件下的社会平均资金利润率D没有通货膨胀条件下的利率2. 复利现值
23、的计算公式为（A）。A B. C C. 3.普通年金是（C）。A.永续年金 B.预付年金C.第期期末等额支付的年金 D.每期期初等额支付的年金4、一张债券的票面价值为100元，票面利率10%，不记复利，期限5年，到期一次还本付息，目前市场上的必要收益率是8%，按复利计算，这张债券的价格是多少？（D）。 A100元 B9318元 C10714元 D10209元 5、下列哪些因素不会影响债券的价值（D ）A、票面价值与票面利率B、市场利率C、到期日与付息方式D购买价格二 多项选择题2. 某公司计划购置一台设备，付款条件是从第二年开始，每年年末支付5万元，连续支付10年，其折现的模式为（CE ）。（
24、资金成本率为10）A 5(P/A,10%,11)-(P/A,10%,2)B 5(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)C 5(P/A,10%,11)-(P/A,10%,1)D 5（P/A）,10%,10) (P/F,10%,2)E 5（P/A）,10%,10) (P/F,10%,1)2下列表述中，正确的是（BD）。A 年金现值系数下年金终值系数互为倒数B 偿债基金系数是年金终值系数的倒数C 偿债基金系数是年金现值系数的倒数D 资本回收系数是年金现值系数的倒数E 资本回收系数是年金终值系数的倒数3. 货币的时间价值是（BCE）。A 货币随着时间自行增值B 货币经过一段时间的投资和再投资所
25、增加的价值C 现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同D 没有考虑通货膨胀条件的社会平均资金利润率E 没有考虑通货膨胀和风险条件的社会平均资金利润率4、按收付款的方式年金可分为（ABCD）。A普通年金 B.预付年金 C. 递延年金 D. 永续年金 E.复利年金三 判断题1利用普通年金现值系数的倒数，可以把年金现值转化为年金。（ ）2、如果债券的市场价格高于其面值，则债券的到期收益率高于票面利息率。（）3、如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率必然提高。（）4、一般来说，免税债券的到期收益率壁垒使得应纳税债券的到期收益率高。（）5、在市场总体利率水平上升时，债券的收益率水平也应上升，从而使债
26、券的内在价值降低。（）答案： 四、计算题1、某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5%，每年年末支付50000元，连续支付20年，问最好采取哪种方式付款？2、假设某家庭计划今后11年中,在每年初存入一笔钱,以便在11年到14年末每年能取出10000美元,第15年末取出30000美元供子女上大学,存款利率为6%,问:每年应存入多少钱? 3、 某厂现存入银行一笔款项，计划从第6年年末每年从银行提取现金30000元，连续8年，若银行存款年利率为10，问该厂现在应存入的款项是多少？4、有一张债券的票面价值为100元，票面利率8%，期限3年，利息每年支付一次，如
27、果目前市场上的必要收益率是9%，试计算其价格（用复利方法）。（参考答案：97.47元）5、某投资者用952元购买了一张面值为1000元的债券，息票利率10%,每年付息一次，距到期日还有3年，试计算其到期收益率。四：计算题答案：1、解：分期付款的现值=50000（P/A，5%，20）=.4622=(元)因为分期付款的现值大于50万元，所以最好现在一次支付。2、解：30000（P/A，10%，8）（P/F，10%，5）=99391.05(元)3、解：P=30000(P/A,10%,8)(P/F,10%,5) =.6209299376.9(元) 4、Pb =1008%（P/A,9%,3）+100(P
28、/F,9%,3) =82.53130+1000.77218 97.47 元 5、解：952=%（P/A,YTM,3）+1000(P/F,YTM,3) 采用内插法计算（略）第五章习题一、单项选择题1 债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（C ）。A.债券的发行量小 B.债券的利息固定 C.债券风险较低，且债息具有抵税效应D.债券的筹资费用少3 某企业向银行借款20万元，年利率为10，银行要求维持货款限额15的补偿性余额，那么企业实际承担的利率为（B ）。A11% B11.8% C12% D12.8%5.从资金的价值属性看，资金成本属于（B）范畴。A.成本 B.利润 C.资金 D.投资6.一
29、般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（B ）。A.优先股 B.普通股 C.债券 D.长期银行借款7.某公司平价发行公司债券，面值1 000元，期限5年，票面利率为8%,每年付息一次，五年后一次还本，发行费率为4%，所得税税率为40%，则该债券资本成本为（C ）。A.8% B.12% C.5.76% D.7.05%8.永盛公司共有资金20 000万元，其中债券6 000万元，优先股2 000万元，普通股8 000万元，留存收益4 000万元；各种资金的成本分别为6、12、15.5%、15。则该企业的综合资本成本为（B ）。A.10% B.12.2% C.12% D.13.5%9. 从
30、资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（ C ）。A.机会成本 B.计划成本 C.预测成本 D.实际成本10.（D ）代表着没有风险和没有通货膨胀条件的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低限度，因而它是评价投资方案的基本标准。A.资金成本 B.边际资金成本 C.投资风险价值 D.资金时间价值11. 依据投资于股票其收益率将不断增长的理论，进行留存收益资本成本估算的方法是（D ）。A.风险溢价法 B.风险收益率调整法 C. 资本资产定价模型法 D.股利增长模型法二、多项选择题1.下列项目，属于资本成本中筹资费用内容的是（CDE ）。A. 债券利息 B.股利 C.借款手续费 D.债券发
31、现费 E.股票印刷费2.在个别资本成本中，须考虑所得税因素的是（AC ）。A.债券成本 B.普通股成本 C.银行借款成本 D.优先股成本 E.留存收益成本3.影响企业综合资本成本的因素主要有（AB ）。A.资本结构 B.个别资本成本 C.筹资总额 D.筹资期限 E.筹资渠道8.在计算长期银行借款成本时，需要考虑的因素有（ABCDE ）。A. 筹资费用率 B.所得税税率 C.借款金额 D.借款利息 E.借款年限9.加权平均资本成本的权数，其具体确定方法有（ABC ）。A.账面价值法 B.市场价值法 C. 目标价值法 D.清算价值法 E. 票面价值法三、判断题1.资本成本包括筹资费用和用资费用两部
32、分，其中筹资费用是资本成本的主要内容。（ ）2.资本成本是市场经济条件下，资本所有权和资本使用权相分离的产物。 （ ）4.发行普通股筹资没有固定的利息负担，因此，其资本成本较低。 （ ）7.资本成本是投资者对投入资本所要求最低收益率，也是判断投资项目是否可行的依据。 （ ） 四、计算题1.某公司发行期限为8年的债券，债券面值为2 000元，溢价发行，实际发行价格为面值的115,票面利率为12，每年年末支付一次利息，第8年末一次性偿还本金，筹资费率为3，所得税税率为33。（考虑资金时间价值）。 要求：计算该债券的资本成本2.某公司向银行借入一笔长期借款，借款年利率为10，借款手续费率为0.5%，
33、所得税税率为33。要求：计算银行借款资本成本。3.某公司拥有长期资金500万元，其中长期借款100万元，普通股400万元。该资本结构为公司理想的目标资本结构。公司拟筹集新的资金，并维持目前的资本结构。预计随筹资额增加，各种资金成本的变化如下所描述：长期借款在50万元及以下，资金成本为5%，50万元以上，资金成本为10；普通股筹资额在80万元及以下沓，普通股的资金成本为12%,80万元以上时为14%。该公司目前有下列投资机会：投资机会投资额（万元）内含报酬率（）A5 00010.8B5 00015.4C5 00014.2D6 00012要求：（1）计算各筹资突破点以及相应各筹资范围的边际资金成本
34、。 （2）选择对公司最有利的投资组合。四、计算题答案：1、解： 整理得：2231=168P/A，Kb ，8）+2000P/F，Kb ，8） 采用插值法可求：Kb =6.512%2、银行借款资本成本=10%3、(1)筹资突破点1=50 筹资突破点2 于是，资金总额在0-100万之间时的边际资金成本为： 资金总额在250万元以上时的边际资金成本为： 资金总额在250万以上时的边际资金成本为： （2）比较资金成本与内含报酬率的关系，不难看出，最有利的投资组合应为B、C。伦膛沿氮乞嵌墒次鸟帚澳月夹鄂磕饵购豁痒善锁蛰疤桌喜态亮惟寺晨蓝滩腾茁都守刚抱凉攫蓬闯耍朋某低呀兹歌掌沦废弄泽坚噬胺腺囱泥铂寅恫西谱亦
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