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1、对外经济贸易大学2017年考研金融学综合考试真题考试科目:431金融学综合注意:本试题所有答案,应按试题顺序写在答题纸上,不必抄题,务必写清题号。写在试卷上不得分。一、单项选择(每小题2分，共20分)1根据多恩布什的汇率超调模型，当本国货币供给增加时，本币汇率将按照先贬值后升值的路径达到新的均衡水平，导致这一现象发生的根本原因是（）A利率和商品价格的调整速度快于汇率B汇率的调整速度快于利率和商品价格C商品价格的调整速度快于利率和汇率D汇率和利率的调整速度快于商品价格2货币和资产的区别是（）A货币是流量，资产是存量B货币不计入个人财富，资产计入个人财富C货币体现选择权，资产体现所有权D货币是交易
2、工具，资产是贮藏手段3商业银行对企业发放贷款的过程是（）A将其在央行的超额准备金转入企业账户中B直接增加企业在本行结算账户的存款C将其在央行的法定准备金转入企业账户D直接增加企业在央行结算账户的存款4为使票据法律关系得以确定，需要付款人进行“承兑”才能有效的工具是（）A本票B支票C债券D汇票5货币政策四大目标之间存在相互矛盾，任何一个国家想要同时实现是很难的，但其中（）是一致的。A充分就业和经济增长B经济增长和国际收支平衡C物价稳定与经济增长D充分就业与物价稳定6可贷资金利率决定理论认为，利率是由（）的供求决定的。A货币资金B借贷资本C可贷资金D商品资本7零贝塔证券的预期收益率是（）A市场收益
3、率B零收益率C负收益率D无风险收益率8康泰成长公司发展十分迅速，股利在今后三年预期将以每年25%的速率增长，其后增长率下降到每年7%。假如要求的必要收益率是11%而且公司当前支付每股2.25元的股利，当前的价格是（）A94.55 B8.6 C109 D126.159内部收益率法（IRR）的主要缺点在于（）A没有充分考虑货币的时间价值B没有给所有现金流一个合适的权重C用百分比来表示D对于再投资收益率的假设有时候不太现实10以下哪种情况下，股东和管理层的代理问题最大（）A普通股全部由公司创始人持有，创始人已退休并聘用职业经理人代为经营企业B公司的普通股由很多分散的股东所有，没有股东持股超过1%C某
4、家族企业，家族持股50%，其他50%由5个共同基金持有D公司的高管团队持有较高比例的股票和期权二、判断题（每题1分，共15分，正确的打，错误的打）1格雷欣法则证明了在货币选择上的优势劣汰原理。（）2从融资方式看，人寿保单属于一种间接融资工具。（）3信用卡属于信用货币的一种表现形式。（）4根据利率敏感性缺口理论，当银行出于资产缺口时，利率下降将会使银行的收入增加。（）5中央银行在公开市场上买进证券，只是等额地投放基础货币，而不是等额地投放货币供应量。（）6根据购买力平价理论，汇率变动主要是由两国通货膨胀率差异导致的，本国相对于外国通货膨胀率提高5%，则在直接标价法下外汇升值5%。（）7在资产回报
5、率给定的情况下，银行的杠杆比率越低，股东的回报率越高。（）8货币政策以通货膨胀为指标会增加产出波动的可能性。（）9在预期利率上升时，商业银行应该实施缺口率大于1的策略。（）10根据资本资产定价模型，当某证券的贝塔增加1时，该资产的要求报酬率增加值等于市场回报率。（）11优先股和普通股的股利均可以在税前扣除。（）12如果两个证券在期望收益-方差坐标系中处于同样的高度，那么这两个证券有同样的期望收益和非系统性风险。（）13企业的最佳资本结构应该最小化企业资本成本。（）14某公司在评价A、B两个项目时，使用的加权平均资本成本15%作为标准，A项目的内部收益率为16%，beta系数为1.2，B项目的内
6、部收益率为14%，beta系数为0.6，当时的无风险收益率7%，市场风险溢酬为8%。总经理认为B项目应该舍弃，因为其内部收益率小于公司的加权平均资本成本。（）15由于经营杠杆的作用，当息税前盈余下降时，普通股每股盈余会下降得更快。（）三、名词解释（每题4分，共20分）1贷款五级分类法2债券到期收益率3特别提款权4两基金分离定理5配股（rights offering）四、计算题（每小题10分，共20分）1假定一家上市公司希望通过股票融资筹集$10,000,000。公司目前已有5,000,000股股票流通在外，市价为每股$25.拟发行股票的发行价格为每股$20。请回答以下问题：(1)公司需要再发行
7、多少股票？(2)为了能认购1股新发行的股票，需要有多少认股权份数？(3)1份认股权的价值为多少？2估计一个项目投资成本为896000美元，期限8年，没有残余价值。假设计提折旧采用直线折旧法，折旧年限是8年，无残值。每年销售量为100000件，每件价格38美元，可变成本为每件25美元，固定成本为每年900000美元，税率为35%，并且要求这个项目的投资报酬率15%。假定项目所给定的价格、数量、可变成本以及固定成本都在正负10%的范围内浮动，写出最优与最差的NPV值表达式。五、简答题（每小题6分，共30分）1简述金融中介机构存在的经济学理由。2简述流动性升水假说的主要内容。3简述银行贴现与贷款业务
8、的异同点。4公开发行股票的成本有哪些？5套利定价理论与资本资产定价理论最重要的区别有哪些？六、论述题（每小题15分，共45分）1结合理论分析美联储提高利率目标：（1）将通过哪些渠道影响新兴市场和发展中经济体？（9分）（2）具有何种经济特征的国家更容易遭受美联储提高利率的不利影响？（6分）22008年国际金融危机以来，各国央行纷纷采取扩张性的货币政策，大幅度降低本国利率水平，请回答以下问题：(1)运用费雪效应和预期利率理论解释，在利率水平很低的条件下，扩张性货币政策影响投资和消费的传导机制是什么？（7分）(2)说明中央银行能够运用哪些工具实施扩张性的货币政策（8分）3请结合资本结构相关理论，论述企业在做资本结构决策时需要考虑的因素。（15分）