中级财务管理知识总结.docx

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1、精品名师归纳总结一、复利现值与终值复利终值2022 中级财务治理考试必记公式大全复利终值公式 : F P 1 i n即 F=PF/P,i,nn可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结其中,1 i称为复利终值系数 , 用符号 F/P,i,n表示可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结复利现值复利现值公式 :P F1/1 i n 即 P=FP/F,i,nn可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结其中 1/1 i称为复利现值系数 , 用符号 P/F,i,n表示(1) 复利终值与复利现值互为逆运算;结论nn可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结(2) 复利终值系数 1

2、 i与复利现值系数 1/1 i二、年金有关的公式 :互为倒数。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1、一般年金 自第一期期末开头 项目系数符号最终公式1可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结公式1i n11i nii1ii n11ii n一般年金终值FA F /A, i, nF=AF/A,i,n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结年偿债基金AF1i n1与互为倒数1iA=F/F/A,i,n与一般年金终值互为逆运算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一般年

3、金现值PA 11i nin11i i P/A , i , n ）nP=AP/A,i,nA=P/P/A,i,n普 通年金可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结ii11i 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结年资本回收额AP11i n11i n 与i互为倒数现值互为逆运算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2、预付年金 自第一期期初开头 (1) 预付年金终值 详细有两种方法 :方法一 : 预付年金终值一般年金终值1 i即 F=AF/A,i,n 1 i方法二 :F AF/A,i,n 1 1 期数 +1, 系数 -1(2) 预付年金现值两种方法方法一 : 预付年金现值

4、一般年金现值1 i即 P=AP/A,i,n 1 i方法二 :P AP/A,i,n 1 1 期数 -1, 系数 +13、递延年金 间隔如干期 , 假设题目说从第三年年初开头连续发生5 年, 由于可以从其次年年末开头发生, 那么递延期 =2(1) 递延年金终值递延年金的终值运算与一般年金的终值运算一样, 运算公式如下 : FA AF/A,i,n留意式中“ n”表示的就是A 的个数 , 与递延期无关。(2) 递延年金现值m=递延期 ,n= 连续收支期数 , 即年金期 【方法 1】两次折现运算公式如下 :P AP/A,i,n P/F,i,m【方法 2】P A P/A,i,m n P/A,i,m【方法

5、3】先求终值再折现PA A F/A,i,n P/F,i,m+n 4、永续年金现值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P=A/i永续年金无终值【总结】系数之间的关系1、互为倒数关系复利终值系数复利现值系数1年金终值系数偿债基金系数1年金现值系数资本回收系数1三、利率 := 1、 插值法即2、 永续年金利率 : i=A/P3、名义利率与实际利率(1) 一年多次计息时的名义利率与实际利率实际利率 i:1年计息 1 次时的“年利息 / 本金” 名义利率 r:1年计息多次的“年利息/ 本金”m i=1+r/m -1(2) 通货膨胀下的名义利率与实际利率1+ 名义利率 =1+ 实际利率 1+

6、通货膨胀率 = 1+r=1+i 1+ 通货膨胀率 即四、风险与收益的运算公式1、 资产收益的含义与运算单期资产的收益率资产价值 价格 的增值期初资产价值 价格 利息 股息 收益资本利得 期初资产价值 价格 利息 股息 收益率资本利得收益率2、 预期收益率预期收益率 ER ER 为预期收益率 ;P i 表示情形 i 可能显现的概率 ;R i 表示情形 i 显现时的收益率。3、 必要收益率必要收益率无风险收益率风险收益率=纯粹利率 +通货膨胀补贴 + 风险收益率4、 风险的衡量Xi =随机大事的第i 种结果 ,=预期收益率 ,可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结方差标准差方差与标准离差

7、作为肯定数, 只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。方差与标准差越大 , 风险越大可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结标准离差率5、 资产组合的风险与收益1) 投资组合的期望收益率对于期望值不同的决策方案, 评判与比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这 一相对数值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结E（ R p WiE Ri 2) 投资组合的风险包含 投资比重 =W 个别资产标准差 =相关系数 =3) 投资组合的方差可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2w22w222w w可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结p1122121,21222

8、2原理 : a+b =a +b +2ab22=a +b +2ab可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结=6、 系数定义公式22+ +2可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结COV Ri ,i2mRmi , m im2mii , mm可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结证券资产组合的系统风险系数7、资本资产定价模型R = R f + Rm Rf R 表示某资产的必要收益率;表示该资产的系统风险系数;Rf 表示无风险收益率, 通常以短期国债的利率来近似替代;Rm表示市场组合收益率四、总成本模型总成本固定成本总额变动成本

9、总额固定成本总额 单位变动成本业务量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1) 、高低点法最高点业务量成本最低点业务量成本y可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结b=最高点业务量- 最低点业务量=xa=最高点业务量成本-b 最高点业务量或:= 最低点业务量成本-b 最低点业务量2) 、 回来分析法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2xa=nyxxy x 2 （x）2可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结b=（xynxyx）2nx2第三章预算治理可编辑资料

10、- - - 欢迎下载精品名师归纳总结一、现金预算可供使用现金期初现金余额现金收入可供使用现金现金支出现金余缺现金余缺现金筹措现金运用期末现金余额二、生产预算估计生产量估计销售量估计期末存货估计期初存货 备注: 生产量跟销售量有关 三、直接材料预算1、某种直接材料估计生产需要量=某产品耗用该材料的消耗定额该产品估计产量 生产需要量跟材料消耗定额与产量有关 2、某种直接材料估计选购量=某种直接材料估计生产需要量+该材料估计的期末库存量- 该材料估计的期初库存量 选购量跟生产量有关 3、购买材料支付的现金=本期含税选购金额本期付现率+前期含税选购金额本期付现率4、期末应对账款余额 =期初应对账款余额

11、 +本期估计含税选购金额- 本期全部选购现金支出 包括支付前期的选购支出四、直接人工预算1、某种产品直接人工总工时单位产品定额工时该产品估计生产量2、某种产品直接人工总成本单位工时工资率该种产品直接人工总工时五、制造费用预算1、变动制造费用预算变动制造费用安排率业务量预算总数2、制造费用估计现金支出制造费用预算总额折旧费用六、单位生产成本预算1. 单位产品估计生产成本单位产品估计直接材料成本单位产品估计直接人工成本单位产品估计制造费用2. 期末结存产品成本期初结存产品成本本期生产成本本期销售成本七、销售及治理费用预算销售及治理费用估计现金支出销售及治理费用预算总额折旧及摊销费用第四章 筹资治理

12、 上融资租赁租金的运算 : 按等额年金法 (1) 、租金在期末支付租金 =【设备原价 - 残值 *P/F,i,n】/P/A,i,n(2) 、租金在期初支付租金 =【设备原价 - 残值 *P/F,i,n】/ 【P/A,i,n-1+1】【提示】这两个公式都就是在假定估计残值归出租人全部的情形下得出的。假如估计残值归承租人全部, 就不需要减去残值租金 =【租赁设备 *P/F,i,n】/P/A,i,n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一、可转换公司债券的转换比率的运算第五章 筹资治理 下可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结转换比

13、率债券面值转换价格可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结二. 因素分析 法的运算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资金需要量 基期资金平均占用额不合理资金占用额 1 猜测期销售增减率 1 猜测期资金周转速度变动率 【提示】假如猜测期销售增加, 就用 1 猜测期销售增加率 ; 反之用“减” 。假如猜测期资金周转速度加快, 就应用 1 猜测期资金周转速度加速率; 反之用“加” 。三、 销售百分比 法外部融资需求量 =增加的资产 - 增加的经营负债 - 增加的留存收益增加的资产 =增量收入 * 基期敏锐资产占基期销售额的百分比+非敏锐资产的调整数或=基期敏锐资产 * 估计销售

14、收入增长率 +非敏锐资产的调整数增加的负债 =增量收入 * 基期敏锐负债占基期销售额的百分比或=基期敏锐负债 * 估计销售收入增长率增加的留存收益 =估计销售收入 总收入 * 销售净利率 * 利润留存率备注 : 估计销售收入 总收入 * 销售净利率 =净利润利润留存率 =留存 / 利润 四、 资金习性 猜测法1、高低点法 :b= 最高收入期的资金占用量- 最低收入期的资金占用量/最高销售收入 - 最低销售收入 a=最高 低 收入期的资金占用量 -b* 最高 低 销售收入2、回来直线法 :Y=a+bX方程两边同时乘以 , 得 y=na+b x 方程两边同时乘以 x, 得 xy= xa+b x2解

15、联立方程即可五、资本成本运算总公式 :1、银行借款资本成本一般模式折现模式依据“现金流入现值现金流显现值0”求解折现率2. 公司债券资本成本一般模式折现模式可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结依据“现金流入现值现金流显现值0”求解折现率3、融资租赁资本成本融资租赁资本成本的运算 不考虑所得税 (1) 残值归出租人设备价值年租金年金现值系数+残值现值(2) 残值归承租人设备价值年租金年金现值系数4、一般股资本成本股利增长模型法假设 : 某股票本期支付股利为D0, 将来各期股利按 g 速度增长 , 股票目前市场价格为P0, 就一般股资本成本为 :【提示】一般股资本成本运算采纳的就是折现

16、模式。资本资产定价模型法Ks Rf + Rm Rf 5、留存收益资本成本参照一般股成本公式 , 但不考虑筹资费用。6. 平均资本成本六、杠杆效应1、经营杠杆系数(1) DOL 的定义公式 :经营杠杆系数息税前利润变动率/ 产销变动率(2) 简化公式 :报告期经营杠杆系数基期边际奉献/ 基期息税前利润DOL M/EBIT M/M F 基期边际奉献 / 基期息税前利润【提示】经营杠杆系数简化公式推导假设基期的息税前利润EBITPQ VcQ F, 产销量变动 Q,导致息税前利润变动 , EBIT P Vc Q,代入经营杠杆系数公式 :2、财务杠杆系数(1) 定义公式 :(2) 简化公式 :可编辑资料

17、 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3、总杠杆系数(1) 定义公式【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数与财务杠杆系数的关系DTL DOL DFL(2) 简化公式可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结DTLM 0M 0F0I 0可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结七、资本结构优化1、每股收益分析法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结 EBIT结论 :I 1 N 11T EBIT=I 2 N 21T 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结假如预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润, 就运用负债筹资方式 ;假如预期的息税前利润小于每股收益无差别点的

18、息税前利润, 就运用权益筹资方式。2、公司价值分析法(1) 企业价值运算(2) 加权平均资本成本的运算第六章投资治理一、项目现金流量 一 投资期在长期资产上的投资垫支的营运资金（二）营业期税后付现成本税后付现成本付现成本1 税率 税后收入税后收入收入金额 1 税率 非付现成本可以起到削减税负的作用, 其公式为 :可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结非付现成本抵税税负削减额非付现成本税率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结估算方法直接法 :NCF 营业收入付现成本所得税间接法 : 营业现金净流量税后营业利润非付现成本分算法 : 营业现金净流量收入1 所得税率 付现成本 1

19、 所得税率 非付现成本所得税率（三）终结期特点主要就是现金流入量固定资产变价净收入 : 固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。内容垫支营运资金的收回 : 项目开头垫支的营运资金在项目终止时得到回收。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结二、净现值 NPV净现值 NPV将来现金净流量现值原始投资额现值三、年金净流量 ANCF年金净流量现金净流量总现值/ 年金现值系数现金净流量总终值 / 年金终值系数四、现值指数 PVIPVI将来现金净流量现值/ 原始投资现值五、内含酬劳率 IRR1. 将来每年现金净流量相等时 年金法 将来每年现金净流量年金现值系数原始投资额现值

20、02、将来每年现金净流量不相等时假如投资方案的每年现金流量不相等, 各年现金流量的分布就不就是年金形式, 不能采纳直接查年金现值系数表的方法来运算内含酬劳率, 而需采纳 逐次测试法 。六、回收期 PP（一）静态回收期1. 将来每年现金净流量相等时静态回收期原始投资额/ 每年现金净流量2、将来每年现金净流量不相等时的运算方法在这种情形下 , 应把每年的现金净流量逐年加总, 依据累计现金流量来确定回收期。 二 动态回收期1、将来每年现金净流量相等时在这种年金形式下, 假定经受几年所取得的将来现金净流量的年金现值系数为P/A,i,n,就:运算出年金现值系数后, 通过查年金现值系数表 , 利用插值法

21、, 即可推算出回收期n。2、将来每年现金净流量不相等时在这种情形下 , 应把每年的现金净流量逐一贴现并加总, 依据累计现金流量现值来确定回收期。运算其动态回收期。七、固定资产更新决策营业现金净流量运算的三种方法。1、直接法营业现金净流量 =收入- 付现成本 - 所得税2、间接法营业现金净流量 =税后营业利润 +非付现成本3、分算法4、寿命期不同的设备重置决策八、债券价值的运算债券价值 =将来利息的现值 +归仍本金的现值 =PV I P/A,i,n M P/F,i,n债券的内含酬劳率逐次测试法 ,与求内含酬劳率的方法相同简便算法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结九、股票投资股票价值 =将来各年股利的现值之与优先股价值 =股利 / 折现率固定增长模式2) 零增长模式3) 阶段性增长模式很多公司的股利在某一期间有一个超常的增长率, 这段期间的增长率g 可能大于 RS, 而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。对于阶段性增长的股票, 需要分段运算 , 才能确定股票的价值。 二 股票投资的收益率模式运算公式零增长股票内部收益率R=D/P0固定增长股票内部收益率R=D1 / P 0 +g=股利收益率 +股利增长率阶段性增长股票内部收益率利用逐步测试法 , 结合内插法来求 净现值为 0 的贴现率。可编辑资料 - - - 欢迎下载