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1、(本科）第二章 证券投资基金的类型教学ppt课件第1篇 证券投资基金概述第2章 证券投资基金的类型 主编：何孝星 副主编：邱杨茜 朱小斌 证券投资基金管理学证券投资基金管理学-3-目录目录2.12.3按组织形式分类的证券投资基金按可否赎回分类的证券投资基金按投资风格分类的证券投资基金2.42.2按投资对象分类的证券投资基金2.5按其他形式分类的证券投资基金证券投资基金管理学证券投资基金管理学-4-21 摘 要投资组合的收益与风险2.1.1 契约式基金2.1.2 公司式基金2.1.3 两种基金的比较证券投资基金管理学证券投资基金管理学-5-2.1.1 契约型基金契约型基金契约型基金, ,也称信托
2、型基金也称信托型基金, ,它是按照信托契约原则它是按照信托契约原则, ,通过发行带有受益凭证通过发行带有受益凭证的基金证券而形成的证券投资基金。它是由基金管理公司作为发起人发行的基金证券而形成的证券投资基金。它是由基金管理公司作为发起人发行的基金证券的基金证券, ,基金发起人、基金管理公司、基金托管人订立基金契约基金发起人、基金管理公司、基金托管人订立基金契约, ,三方三方建立起投资代理行为建立起投资代理行为, ,投资者通过购买基金单位证券投资者通过购买基金单位证券, ,成为基金的受益者。成为基金的受益者。主要特点：委托代理性质当事人：受益人、委托人、受托人三种类型：单位型投资基金、基金型投资
3、基金证券投资基金管理学证券投资基金管理学-6-公司型基金是指按照公司法规定设立的公司型基金是指按照公司法规定设立的, ,通过发行股份来筹集资金通过发行股份来筹集资金, ,以投资盈以投资盈利为目的具有独立法人资格的股份有限公司。公司型基金其本身是一个股利为目的具有独立法人资格的股份有限公司。公司型基金其本身是一个股份公司份公司, ,投资者购买基金股份成为公司股东投资者购买基金股份成为公司股东, ,参与共同投资参与共同投资, ,按所持股份承担按所持股份承担经营风险、分享投资收益和参与公司决策管理。公司型基金资产为投资者经营风险、分享投资收益和参与公司决策管理。公司型基金资产为投资者股东所有股东所有
4、, ,由股东选举董事会由股东选举董事会, ,由董事会聘选基金管理公司由董事会聘选基金管理公司, ,基金管理公司负基金管理公司负责管理基金业务。责管理基金业务。主要特点：公司性质当事人：基金公司、基金管理公司、基金托管公司、基金承销公司三种类型：管理型投资公司、单位型投资信托公司、面额证券公司2.1.2 公司型基金证券投资基金管理学证券投资基金管理学-7-契约型基金和公司型基金在以下几个方面存在不同契约型基金和公司型基金在以下几个方面存在不同性：性：(1)法律依据不同(2)运作依据不同(3)发行凭证不同(4)发行渠道不同(5)投资者地位不同2.1.3 两种基金的比较证券投资基金管理学证券投资基金
5、管理学-8-22 摘 要按可否赎回分类的证券投资基金2.2.1 开放式基金2.2.2 封闭式基金2.2.3 两种基金的比较证券投资基金管理学证券投资基金管理学-9-2.2.1 开放式基金开放式基金指基金规模并不固定可以随时增减变动开放式基金指基金规模并不固定可以随时增减变动, ,投资者可以随时申投资者可以随时申购和赎回的证券投资基金购和赎回的证券投资基金我国的证券投资基金法中定义:“采用开放式运作方式的基金(即开放式基金),是指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。”投资者申购和赎回开放式基金的价格根据基金净值加上一定的手续费来确定,投资者可以根据市场状
6、况和自己的投资决策决定是否申购或赎回,并在国家规定的场所办理手续。证券投资基金管理学证券投资基金管理学-10-2.2.2 封闭式型基金封闭式基金是指基金规模在发行前已确定在发行完毕后和规定的期限内封闭式基金是指基金规模在发行前已确定在发行完毕后和规定的期限内, ,基金规模固定不变的投资基金。基金规模固定不变的投资基金。我国的证券投资基金法中定义:“采用封闭式运作方式的基金(即封闭式基金),是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金。”封闭式基金在基金成立后的一定时期内不再有新基金单位的追加,如果需要购买或者赎回
7、基金单位需要到封闭式基金上市所在的二级市场进行买卖,其价格随行就市,由基金的供求关系、基金业绩、市场行情等因素共同决定。证券投资基金管理学证券投资基金管理学-11-封闭式基金和开放式基金在以下几个方面存在不同封闭式基金和开放式基金在以下几个方面存在不同：(1)基金规模不同(2)存续期限不同(3)交易方式不同(4)交易价格不同(5)投资运作不同(6)信息披露不同2.2.3 两种基金的比较证券投资基金管理学证券投资基金管理学-12-23 摘 要按投资风格分类的证券投资基金2.3.1 证券投资基金的投资风格2.3.2 按投资风格分类的几种基金类别证券投资基金管理学证券投资基金管理学-13-投资风格主
8、要指基金产品的产品风格，基金投资风格定位应该投资风格主要指基金产品的产品风格，基金投资风格定位应该满足的原则满足的原则: :(1)清晰的目标客户需求分析(2)清晰的投资理念(3)清晰的收益预期和风险特征评估2.3.1 证券投资基金的投资风格证券投资基金管理学证券投资基金管理学-14-根据主要财务指标的成长性、现金流产生和运用模式的不同根据主要财务指标的成长性、现金流产生和运用模式的不同, ,通常通常可以形成三种典型的股票基金产品风格：可以形成三种典型的股票基金产品风格：(1)成长型、价值型和平衡型基金(2)大盘蓝筹基金、中小盘基金(3)产业基金、特定商业模式企业基金(4)积极投资型基金、被动式
9、指数化基金、指数增强型基金2.3.2 按投资风格分类的几种基金类别证券投资基金管理学证券投资基金管理学-15-24按投资对象分类的证券投资基金证券投资基金管理学证券投资基金管理学-16-2.4 按投资对象分类的证券投资基金证券投资基金可以选择的投资对象是各类金融工具证券投资基金可以选择的投资对象是各类金融工具, ,包括股票、债券、包括股票、债券、货币市场货币市场( (大额银行可转让存单、商业票据等货币市场短期有价证券大额银行可转让存单、商业票据等货币市场短期有价证券) )、期货、期权、指数、认股权证等。期货、期权、指数、认股权证等。根据投资对象的不同根据投资对象的不同, ,我们可以将证券投资基
10、金划分为股票基金、债我们可以将证券投资基金划分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金, ,指数基金和认股权证指数基金和认股权证基金等。基金等。证券投资基金管理学证券投资基金管理学-17-25 摘 要按其他形式分类的证券投资基金2.5.1 国内基金、国际基金、国家基金、环球 基金、离岸基金等2.5.2 伞形基金和基金中的基金2.5.3 交易所交易基金和上市型开放式基金证券投资基金管理学证券投资基金管理学-18-证券投资基金可以在本国募集并投资于本国证券投资基金可以在本国募集并投资于本国, ,或者在他国募集投资于本国或者在他国募集投资于本国,
11、 ,或或者在他国募集并投资于他国者在他国募集并投资于他国, ,使得证券投资基金具有国际性。从国际性的使得证券投资基金具有国际性。从国际性的角度出发可以把证券投资基金划分为国内基金、国际基金、国家基金、环角度出发可以把证券投资基金划分为国内基金、国际基金、国家基金、环球基金、离岸基金和镜子基金等。球基金、离岸基金和镜子基金等。国内基金：在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。国内基金：在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。国际基金：在本国募集资金并投资于国外证券市场的证券投资基金。国际基金：在本国募集资金并投资于国外证券市场的证券投资基金。国家基金：在国外募集资金并投资于本
12、国证券市场的证券投资基金。国家基金：在国外募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。环球基金：在本国募集资金既投资于本国证券市场又投资于国外证券市场的证券投资基金。环球基金：在本国募集资金既投资于本国证券市场又投资于国外证券市场的证券投资基金。离岸基金：在国外募集资金并投资于第三国证券市场的证券投资基金。离岸基金：在国外募集资金并投资于第三国证券市场的证券投资基金。镜子基金：在国内和国外同时募集资金镜子基金：在国内和国外同时募集资金,投资于同一对象、地区和领域的证券投资基金投资于同一对象、地区和领域的证券投资基金 。2.5.1 国内基金、国际基金、国家基金、环球基金、离岸基金证券投资基金管理
13、学证券投资基金管理学-19-伞形基金：在一个母基金之下设立若干个子基金伞形基金：在一个母基金之下设立若干个子基金, ,各个子基金独立进行投各个子基金独立进行投资决策。资决策。基金中的基金：以其他证券投资基金为投资对象的基金基金中的基金：以其他证券投资基金为投资对象的基金, ,其投资组合由各其投资组合由各种类型的基金组成。种类型的基金组成。两类基金的不同之处在于：两类基金的不同之处在于： 伞形基金不是基金伞形基金不是基金,它下面的子基金才是真正的基金它下面的子基金才是真正的基金,它只是基金的一种组织形式它只是基金的一种组织形式,而基金中的基金却是基金的一种类型而基金中的基金却是基金的一种类型;
14、基金中的基金是否转换基金投资目标和投资对象由基金经理做决定基金中的基金是否转换基金投资目标和投资对象由基金经理做决定,而是否在伞形而是否在伞形基金内部的各个基金间进行转换则完全由投资者决定。基金内部的各个基金间进行转换则完全由投资者决定。2.5.2 伞形基金和基金中的基金证券投资基金管理学证券投资基金管理学-20-交易所交易基金交易所交易基金, ,英文简称为英文简称为ETF,ETF,是追踪某一指数的交易所上是追踪某一指数的交易所上市交易的基金，根据各股票在指数构成中的比重确定基金的股市交易的基金，根据各股票在指数构成中的比重确定基金的股票投资组合。它结合了封闭式与开放式基金的优点票投资组合。它
15、结合了封闭式与开放式基金的优点, ,能为投资能为投资者提供最大的交易便利、更为灵活的交易方式和更低的交易成者提供最大的交易便利、更为灵活的交易方式和更低的交易成本。本。上市型开放式基金上市型开放式基金, ,英文简称为英文简称为LOF,LOF,是一种可以在交易所挂牌是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金交易的开放式基金, ,兼具封闭式基金交易方便兼具封闭式基金交易方便, ,交易成本较低和交易成本较低和开放式基金价格贴近净值的优点开放式基金价格贴近净值的优点, ,为交易所交易基金在中国现为交易所交易基金在中国现行法规下的变通品种行法规下的变通品种, ,被称为中国特色的被称为中国特色的 ETF ETF2.5.2 交易所交易基金和上市型开放式基金谢 谢