公司理财实务——实训指导书.doc

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1、公司理财实务实训指导书公司理财实务实训指导书 项目一 编写筹资方案说明书【实训目标】能力目标：能够独立分析企业日常经营以及个人日常生活中和货币时间价值有关的实际问题；能够独立计算企业各种筹资方式的资金成本以及综合资金成本；能够运用资金成本的概念和计算方法进行筹资决策并据以确定公司最佳资本结构；能够结合债券、股票等筹资理论，初步分析证券市场行情；能够结合长期借款等筹资理论对公司借款方案的合理性进行分析；能够综合运用上述基本能力点编写企业筹资方案说明书。知识目标：掌握企业理财目标的含义、特点及优缺点。明确资金时间价值各要素的实质意义，掌握并熟练运用公式。掌握资本成本的概念、构成和作用，并能计算各种

2、不同类型的资本成本。掌握最佳资本结构的衡量方法。掌握债券、股票等筹资方式的分类、基本要素及优缺点。掌握长期借款、融资租赁等筹资方式的分类、基本要素及优缺点。 案例分析1987年，罗莎琳德珊琪菲尔德赢得了一项总价值超过130万美元的大奖。这样，在以后20年中，每年她都会收到65 276.79美元的分期付款。8年后的1995年，珊琪菲尔德女士接到了位于佛罗里达州西部棕榈市的西格资产理财公司的一位销售人员打来的电话，称该公司愿立即付给她140 000美元以获得今后9年其博彩奖支票的一半款项（也就是，现在的140 000美元换算以后，9年共293 745.51美元（32 638.399）的分期付款）。

3、西格公司是一个奖金经纪公司，其职员的主要工作就是跟踪类似珊琪菲尔德女士这样的博彩大奖的获得者。公司甚至知道有许多人会急于将他们获得奖项的部分马上全部变现成一笔大钱。西格公司是年营业收入高达7亿美元的奖金经纪行业中的一员，它和伍德步里奇斯特林公司目前占据了行业中80的业务。类似西格公司这样的经纪公司将它们收购的这种获得未来现金流的权利再转售给一些机构投资者，诸如美国太阳公司或是约翰汉考克共同生命保险公司。本案例中，购买这项权利的是金融升级服务集团，简称EFSG公司，它是一家从事纽约州的市政债券的再保险公司。西格公司已谈好将它领取珊琪菲尔德一半奖金的权利以196 000美元的价格卖给了EFSG公司

4、，如果珊琪菲尔德答应公司的报价，公司就能马上赚取56 000美元。最终珊琪菲尔德接受报价，交易达成。问题：请运用货币时间价值和风险价值的基本观念，分析为何珊琪菲尔德能接受西格公司的报价？西格公司怎样安排这笔交易成功，并立即获利？ 案例分析中勤股份有限公司是一个小型的产品生产企业。公司发展很快，市场前景也很好，资本利润率处于同行业的前列。公司为实现经营目标肯担风险。目前的问题是如何筹集资金购买机器设备以便扩大生产满足市场需求。公司大体状况如下：股票全部为公司内部几个高级管理人员所持有，还没有公开上市。到目前为止公司已经从银行借了大笔资金，平均债务利率为8.6%，本年16月份的销售收入为1 520

5、万元，息税前利润180.9万元。庆阳工程股份有限公司是一家中型公司，与中勤公司同属一个行业。该公司供应各种生产资料，生产发展稳定而谨慎，公司的扩张与发展主要靠留存收益，股票通过证券交易所买卖，但大多数股票由其家族控制，借款只用于专项，平均债务利率6.7%，该企业的资本利润率只是同行业的平均水平，与中勤公司相比，在资产上有自己的优势拥有属于自己的房地产，生产规模大。16月份的销售收入为4 860万元，息税前利润497.86万元。中勤公司和庆阳公司的资产负债表如表1-1所示。表1-1 中勤公司和庆阳公司资产负债简表 单位：万元项 目中勤公司庆阳公司流动资产货币资金应收账款存 货流动资产合计固定资产

6、房 屋机器设备减：累计折旧固定资产净值5040024069050050450901 0501 9403 0807411 6003901951资产总计11405 031流动负债短期借款应付账款流动负债合计长期借款负债合计所有者权益股本留存收益所有者权益合计37015052032084024060300800500130013003 6001313 731负债及所有者权益总计1 1405 031现在两家公司各需筹集资金300万元购置机器设备，他们应该如何筹资？为什么？并请回答下列问题：（1）两个公司的筹资渠道是否相同，为什么？（2）谁更在乎成本问题？原因是什么？ 实践训练1）单项选择题（1）从理论

7、上讲，货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的（ ）。A 销售利润率B 社会平均资金利润率C 投资收益率D 利息率（2）从第一期起，在一定期间内每期期末收到或付出的等额资金称为（ ）。A 永续年金 B 预付年金C 后付年金 D 递延年金 （3）今天将100元存入银行，银行存款年利率为5%，一年后这100元的货币时间价值是（ ）元。A 5 B 105C 110 D 95（4）某企业于年初存入银行10 000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（S/P，6%，5）1.3382、（S/P，6%，10）1.7908、（S/P，12%，5）1.7623、(S/P，12%，10）3.1058，则第

8、5年末的本利和为（ ）元。 A 13 382 B 17 623 C 17 908 D 31 058（5）将100元存入银行，年利率为6%，每半年复利一次，则实际利率为（ ）。A 6.09%B 3%C 3.045%D 6%（6）甲某拟存入一笔资金准备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34 500元。则在单利计算情况下，目前需要存入的资金为（ ）元。 A 30 000 B 29 803.04 C 32 837.14 D 31 500（7）当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（ ）。 A i=（1r/m）m-1 B i=（1r/m）-1 C i

9、=（1+r/m）m-1 D i=1-（1+r/m）-m（8）下列各项中，代表即付年金现值系数的是（ ）。 A （P/A，i，n+1)+1 B （P/A，i，n+1）-1 C （P/A，i，n-1）-1 D （P/A，i，n-1）+1（9）下列（ ）可以认为是永续年金。A 普通股股利B 优先股股利C 国库券利息D 诺贝尔奖金（10）某公司拟设立一永久性进步奖以奖励员工，计划每年颁发奖金20 000元，银行年利率5%，公司应于期初一次性存入银行（ ）元。A 200 000 B 400 000C 1 000 000 D 500 000（11）已知（S/A，10%，9）13.579,（S/A，10%，

10、11)18.531，则10年、10%的预付付年金终值系数为（ ）。 A 17.531 B 15.937 C 14.579 D 12.579（12）预付年金与普通年金的区别是（ ）。A 预付年金首次支付发生在若干年之后B 预付年金是无限期支付的C 预付年金支付的时间是在年初D 预付年金没有终值（13）在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。 A （P/S，i，n） B （P/A，i，n） C （S/P，i，n） D （S/A，i，n）（14）普通年金现值系数，期数减l，系数加1，得到的结果在数值上等于（ ）。A 预付年金现值系数B 预付年金终值系数C 普通年金终值系数

11、D 普通年金现值系数（15）如果大家都愿意冒风险，即参与高风险、高报酬的人越多，则风险报酬斜率（ ）。A 增大B 减小C 不变D 无法判断（16）现有甲、乙两个投资方案，甲的标准离差是1.12，乙的标准离差是1.41，若期望值相同，对比两个方案风险程度（ ）。A 一样大B 无法判断C 甲大D 乙大（17）某企业准备投资一个项目，此类项目含风险报酬的投资报酬率一般为20%左右，其报酬率的标准离差率为50%，无风险报酬为10%，则其风险报酬系数为（ ）。A 0.1 B 0.2C 0.3 D 0.25 （18）下面对报酬率的概率分布与股票风险的描述正确的是（ ）。A 概率分布越集中，风险越高 B 概

12、率分布越均匀，风险越低C 概率分布越集中，风险越低 D 概率分布越分散，风险越低（19）在实际工作中，风险报酬系数的确定，很大程度上取决于各公司对风险的态度，敢于承担风险的公司，往往会把风险报酬系数定得（ ）。A 较高B 不变C 不确定D 较低（20）企业可以通过多角化投资战略予以分散的风险是（ ）。A 通货膨胀 B 经济衰退C 技术进步 D 社会动荡（21）下列说法正确的是（ ）。A 风险越大，要求的报酬率越高 B 风险是无法控制的C 风险就意味着损失 D 风险随着时间的推延而变大（22）虽然投资项目存在风险，但投资者依然愿意投资是因为（ ）。A 可以获得报酬 B 可以获得风险报酬率C 规避

13、通货膨胀风险 D 可以获得利润2）多项选择题（1）采用商业信用筹资的主要优点有（ ）。A 资金成本低 B 限制条件少C 可降低企业财务风险 D 可增强企业信誉（2）长期借款筹资方式同长期债券筹资方式相比，其特点有（ ）。 A 筹资弹性大 B 利息可以在税前抵扣C 筹资费用大 D 手续较为简便（3）企业自有资金的筹集方式主要有（ ）。A 发行债券 B 吸收直接投资C 发行股票 D 内部积累 （4）按投资主体的不同，普通股可分为（ ）。A 个人股 B 国家股C 法人股 D 原始股（5）债券发行价格的高低最主要取决于（ ）。A 票面利率 B 市场利率C 付息方式 D 计息方式 （6）股份有限公司发行

14、股票，一般情况下票面应记载的事项包括（ ）。 A 发行价格 B 票面金额 C 股票种类 D 股票编号 （7）企业资金需要量预测的方法有（ ）。A 定性预测法 B 营业收入百分比法C 高低点法 D 回归分析法（8）进行债券投资，应考虑的风险有（ ）。A 利率风险 B 违约风险C 变现力风险 D 再投资风险 （9）优先股较普通股所具有的优先权利表现在（ ）。A 优先分配股利 B 优先表决权C 优先分配剩余财产的权利 D 优先转换为普通股的权利 （10）与负债筹资相比，普通股筹资的特点是（ ）。A 筹资风险小 B 有利于增强公司信誉C 容易分散公司的控制权 D 所筹集资金可以长期使用，没有到期还本的

15、压力 （11）营业收入百分比法下资产负债表中的敏感项目包括（ ）。A 应收账款 B 存货C 应付账款 D 短期借款3）判断对错题（1）公司的盈余既可以同时用来发放优先股股利和普通股股利，也可以先用来发放优先股股利，后用来发放普通股股利。（ ）（2）当公司增发普通股票时，原有股东有权优先认购。（ ） （3）企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（ ）（4）发行股票，既可筹集企业生产经营所需资金，又不分散企业的控制权。（ ）（5）由于留存收益是企业利润所形成的不是外部筹资所取得的，所以留存收益没有成本。（ ）（6）通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资的成本低。（

16、 ）（7）优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。（ ）（8）无面值股票的最大缺点是股票不能直接代表股份，因而不能直接体现其实际价值。（ ）（9）商业信用筹资的最大优越性在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式。（ ）（10）与保守型策略相对应的证券组合方法为把风险大、风险中等、风险小的证券放在一起进行组合。（ ）4）计算分析题（1）李黎是一家上市公司的职工，刚刚参加工作不久，由于要结婚，正准备购买一套住房，考虑到自己刚刚参加工作，积蓄又不多，于是他准备向银行贷款30万元，贷款期限为20年，银行给他开出的贷款条件是：银行的贷款年利率为8%；还款

17、方式为每年年底等额偿还本息；贷款以房屋的产权作为抵押。问题：根据以上资料，请你替李黎计算一下他每年应偿还银行贷款本息为多少？（2）飞虹DVD影碟机厂是生产影碟机的中型企业，该厂生产的产品质量优良，价格合理，长期供不应求。2006年初，为了扩大生产能力，该厂决定再新建一条生产线。构成生产线的主要设备需从兴光机械厂购入。兴光机械厂提供两种付款方式供飞虹影碟机厂选择：立即付款200万元或从购入第2年底开始分5期付款，每年年底等额付款60万元。问题：若飞虹影碟机厂的资金成本率为8%，请为飞虹影碟机厂作出付款方式的决策？（3）海达机械制造公司2005年1月1日拟在某大学设立一笔“助贫奖学基金”。奖励计划

18、为：每年特等奖1名，金额为10 000元；一等奖2名，每名金额5 000元；二等奖3名，每名金额3 000元；三等奖4名，每名金额1 000元。目前银行存款年利率为4%，并预测短期内不会发生变动。问题：海达机械制造公司为设立此项奖学基金，应一次性存入银行多少元？（4）利达饮料厂2005年陷入经营困境，原有的橙汁饮料因市场竞争激烈、消费者喜好发生变化等原因开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，利达饮料厂拟开发以下两种新产品：第一种产品：盐汽水开发部门认为随着国家旅游事业的大力开展，以及全民健身运动项目的普及，人们日常生活中需要补给盐分的需求将大大增加，盐汽水将进入百姓生活，市场前景看好。有

19、关市场预测资料如表1-2所示。表1-2 盐汽水市场预测收益与概率分布表市场销售情况概率%预计年净收益（万元）好一般差6020201506010据专家测算该项目的风险系数（风险报酬斜率）为0.5。第二种产品：茶饮料开发人员对近些年茶饮料迅速占领饮料市场进行了分析，其主要原因包括：人们生活节奏加快，饮料饮用方便、快捷；更解渴、止渴，更时尚；具有营养、保健功能；生产成本低，附加值高；生产自动化程度高，易于生产管理，所以该饮料厂对茶饮料市场前景也看好。有关市场预测资料如表1-3所示。表1-3 茶饮料市场预测收益与概率分布表 市场销售情况概率%预计年净收益（万元）好一般差5020301808525据专家

20、测算该项目的风险系数（风险报酬斜率）为0.6。要求：对两种产品开发方案的收益与风险进行计量；评价两种开发方案。（5）某企业拟采购一批商品，供应商报价如下：立即付款，价格为9 630元；30天内付款，价格为9 750元；31天至60天内付款，价格为9 870元；61天至90天内付款，价格为10 000元。假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并作出对该公司最有利的决策。（6）某企业2000年至2004年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2005年的销售量预计为1 500件。表1-4 某企业销售资料表年度销售

21、量（X）（件）资金需要量（Y）（元）20001 2001 000 00020011 100 950 00020021 000 900 00020031 3001 040 00020041 4001 100 000要求：分别运用高低点法和回归直线法预测该企业2005年的资金需要量。（7）某企业2005年12月31日资产负债表如下表所示： 资产负债表表1-5 2005年12月31日 单位：万元资产金额负债与所有者权益金额现金应收账款预付账款存货固定资产无形资产 50310 305201 070120短期借款应付账款应付票据预收账款长期负债负债合计实收资本留用利润所有者权益合计10526010017

22、02008351 200651 265资产合计2 100负债与所有者权益合计2 100该企业2000年预计营业收入为2 500万元，销售净利润率为10%，净利润留用比例为40%。要求：计算1999年资产和负债各敏感项目的营业收入百分比； 计算2000年资产负债表各项目资金需要量预计数； 预测2000年该企业需追加的筹资额和外部筹资额。项目二 编写投资方案意向书【实训目标】能力目标：能够利用现金流量工具分析投资方案的选择问题；能够利用各种不同的投资评价方法对企业的固定资产投资项目的合理性进行预测和分析评价；能够利用Excel计算NPV、PI、IRR等现金流量指标；能够利用概率的知识测试证券投资的

23、风险；能够运用综合知识对证券组合投资进行评价；能够综合运用上述基本能力点编写企业投资方案意向书知识目标：理解投资决策分析中用现金流量而不用利润指标的原因。掌握静态投资评价方法和动态投资评价方法等项目投资评价的主要方法，以及各种方法的优缺点和适用性。掌握利用Excel计算NPV、PI、IRR等现金流量指标的方法。掌握期望值、标准差和标准差率的计算，并运用标准差和标准差率对风险进行评价。 案例分析恒源饮料厂是生产休息饮品的中型企业，该厂生产、销售的茶饮料业绩逐年上升，产品供不应求。为了扩大生产能力，恒源饮料厂准备新建一条生产线，生产碳酸饮料。刘琳是这家工厂的助理会计师，主要负责筹资和投资工作。总会

24、计师王彤要求刘琳搜集建设新生产线的有关资料，并对投资项目进行财务评价，以供厂领导决策考虑。刘琳经过十几天的调查研究，得到以下有关资料：（1）投资新的生产线需一次性投入1 000万元，建设期1年，预计可使用10年，报废时无残值收入，使用直线法折旧。（2）购置设备所需的资金通过银行借款筹措，借款期限为4年，每年年末支付利息100万元，第4年年末用税后利润偿付本金。（3）该厂生产线投入使用后，预计可使工厂第15年的销售收入每年增长1 000万元，第610年销售收入每年增长800万元，耗用人工和原材料等成本为收入的60%。（4）生产线期满后，工厂还需垫支流动资金200万元。（5）所得税率为30%。（6

25、）企业的资金成本为10%。问题：为了完成总会计师交给的任务，请你帮助刘琳完成以下任务：（1）预测新的生产线投入使用后，该工厂未来10年增加的净利润；（2）预测该项目各年的现金流量；（3）计算该项目的净现值，以评价项目是否可行。 实践训练1）单项选择题（1）在资本投资决策中，计算投资决策评价指标的主要依据是（ ）。A 现金流量B 利润总额C 净利润D 息税前利润（2）下列不能引起现金流出的项目是（ ）。A 支付原材料费B 计提折旧C 支付工资D 垫支流动资金（3）在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12 000元，按税法规定计算的净残值为14 000元，所得税税率为33%，则设

26、备报废引起的预计现金流入量为（ ）元。A 7 380 B 8 040C 12 660D 16 620（4）下列关于投资项目营业现金流入量预计的各种说法中，错误的是（ ）。A 营业现金流入量等于税后净利加上折旧B 营业现金流入量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C 营业现金流入量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少D 营业现金流入量等于营业收入减去营业成本再减去所得税（5）某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为130万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（ ）。A 以100万元作为投资分析的机会成本考虑B 以130万元作为投资分析的机会成本考虑C 以30万元作为投资分析的机会成

27、本考虑D 以130万元作为投资分析的沉没成本考虑（6）下列说法中不正确的是（ ）。A 在投资决策中采用现金流量比采用净收益更加可靠B 净现值指标不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率C 利用净现值、内含报酬率、投资回收期、获利指数法进行单一项目评价时，结果可能不一致D 投资回收期指标没有考虑回收期满后的净现金流量（7）原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是（ ）。A 获利指数法B 内部收益率法C 差额投资内部收益率法D 年等额净回收额法（8）若不考虑所得税的影响，同一投资项目某年采用加速折旧法计提折旧计算的净现金流量与采用直线法计提折旧计算的净现金流量比较

28、，两者关系是（ ）。A 一样大B 前者小C 后者小D 不一定（9）某企业购入一台机器设备，价款为50万元，年折旧率为10%。预计投产后每年可获净利5万元，则投资回收期为（ ）年。A 3 B 5C 4 D 6（10）关于静态投资回收期指标，下列描述不正确的有（ ）。A 静态投资回收期越短，投资风险越小B 该指标未考虑货币时间价值C 该指标只考虑了净现金流量中小于和等于原投资额的部分D 该指标是正指标（11）如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（ ）。A 投资回收期小于基准投资回收期B 获利指数大于1C 内含报酬率大于100% D 会计收益率大于企业的期望收益率（12）对某一投资项目

29、分别计算会计收益率与净现值，发现会计收益率小于行业的平均投资利润率，但净现值大于零，则可以断定（ ）。A 该方案不具备财务可行性，应拒绝B 该方案基本上具备财务可行性C 仍需进一步计算获利指数再作判断D 仍没法判断（13）获利指数是指（ ）与原始投资现值的合计之比。A 将项目计算期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计B 将项目经营期内各年净现金流量按规定的折现率计算的现值合计C 将项目计算期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计D 将项目经营期内各年现金流入量按规定的折现率计算的现值合计（14）已知某项目无建设期，资金于建设起点一次性投入，项目建成后可用10年，每年的净现金流量相

30、等，如果该项目的静态投资回收期是5年，则按内含报酬率确定的年金现值系数是（ ）。A 10 B 8C 6 D 5（15）在单一方案评价时，通常认为该项目不可行的情况是（ ）。A 净现值大于零 B 净现值率小于零C 获利指数大于1 D 内含报酬率小于基准折现率2）多项选择题（1）净现值法的优点有（ ）。A 考虑了资金时间价值B 考虑了项目计算期的全部净现金流量C 考虑了投资风险 D 可以动态上反映项目的实际收益率（2）下列几个因素中影响内含报酬率的有（ ）。A 银行存款利率B 银行贷款利率C 投资项目有效年限D 原始投资额（3）在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（ ）。A 该

31、方案的获利指数等于1B 该方案不具备财务可行性C 该方案的净现值率大于1D 该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率（4）采用净现值作为投资评价指标具有的优点是（ ）。A 考虑了资金的时间价值B 能反映投资项目的实际收益率水平C 考虑了投资项目的风险大小D 考虑了投资的回收和收益（5）当某投资方案的净现值=0时，该方案的（ ）。A 内含报酬率=0 B 获利指数= 1C 内含报酬率=必要投资报酬率D 获利指数=0（6）若某投资方案以内含报酬率作为评价指标，保证投资方案可行的要求是内含报酬率（ ）。A 大于零B 大于企业的资金成本C 大于1 D 大于基准的折现率（7）净现值法与获利指数法的

32、共同之处在于（ ）。A 都考虑了货币时间价值因素B 都必须按预定的折现率折算现金流量的现值C 都是相对数指标，反映投资的效率D 都可以进行独立投资方案的可行性分析（8）在投资决策评价指标中，需要以预先设定的折现率作为计算依据的有（ ）。A 净现值法B 获利指数法C 内含报酬率法D 投资回收期法（9）确定一个投资方案可行的必要条件是（ ）。A 内含报酬率大于1 B 净现值大于零C 获利指数大于1 D 回收期小于一年（10）下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（ ）。A 内含报酬率B 投资回收期C 获利指数D 投资利润率（11）与财务会计使用的现金流量表相比，项目投资决策所使用的现金流量表

33、的特点有（ ）。A 只反映特定投资项目的现金流量B 在时间上包括整个项目计算期C 表格中不包括任何决策评价指标 D 所依据的数据是预计信息3）判断对错题（1）若考虑所得税因素，同一投资方案分别采用快速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的净现金流量。（ ）（2）在项目计算期内，任何一年的净现金流量，都可以通过“利润折旧”的简化公式来确定。（ ）（3）整个经营期内，利润总计与现金净流量总计是相等的，所以，现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标。（ ）（4）不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。（ ）（5）投资方案的投资回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（ ）（6）某一项

34、目的净现值大于或等于零，则该项目内含报酬率一定大于或等于基准的折现率。（ ）（7）评价固定资产投资项目时，投资回收期越短越好，而获利指数、会计收益率、内含报酬率等则越大越好。（ ）（8）对投资项目采用内含报酬率指标进行分析时，可能会有多个内含报酬率出现。（ ）（9）一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内涵报酬率。（ ）（10）在实际工作中，企业可以用项目的内含报酬率作为计算净现值、获利指数时的折现率。（ ）4）计算分析题（1）设i=10，有三项投资方案，有关数据如表2-1所示。表2-1 三项投资方案的比较 单位：元 期间A方案B方案C方案净收益现金净流量净收益现

35、金净流量净收益现金净流量01231 8003 24020 00011 80013 2401 8003 0003 0009 0001 2006 0006 00060060060012 0004 6004 6004 600合计5 0405 0404 2004 2001 8001 800请分别用净现值法、现值指数法、内部收益率法优选三个方案。（2）甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91 000元、变价净收入为80 000元的旧设备。取得新设备的投资额为285 000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5 000元。使

36、用新设备可使企业在5年内每年增加营业利润10 000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为33，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。要求：A.计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；B.计算经营期因更新设备而每年增加的折旧额；C.计算经营期每年因营业利润增加而导致的所得税变动额；D.计算经营期每年因营业利润增加而增加的净利润；E.计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；F.计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；G.计算建设期起点的差量净现金流量NCF0； H.计算经营期第1年的差量净现金流量NCF1；I.计

37、算经营期第24年每年的差量净现金流量NCF24；J.计算经营期第5年的差量净现金量NCF5。项目三编写现金管理方案【实训目标】能力目标：能够利用相关常识评价企业持有现金的动机；能够从企业理财角度计算企业持有现金的成本；能够利用现金周转期模型、成本模型、存货模型等确定企业最佳现金持有量；能够综合运用上述基本能力点编写企业现金管理方案。知识目标：了解现金日常管理方法；理解和掌握企业持有现金的基本动机；确定持有现金的成本；熟练运用现金周转期模型、成本模型确定企业最佳现金持有量；熟练运用存货模型确定企业最佳现金持有量。一、单项选择题：1.最佳货币资金持有量是指持有成本与( )之和最低时的货币资金持有量

38、。 A.机会成本 B.转换成本C.短缺成本 D.管理成本2.现金预算以日常业务预算和专门决策预算为编制依据，主要包括（ ）等构成内容。A现金收入 B现金支出 C现金余缺 D现金融通3. 企业持有现金的成本主要包括（ ）。A机会成本 B资金成本 C管理成本 D 短缺成本4.在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是（ ）。A.持有现金的机会成本 B.固定性转换成本C.现金短缺成本 D.现金保管费用5.企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（ ）。A.企业账户所记存款余额B.银行账户所记企业存款余额C.企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之差D.企业实际现金余额超

39、过最佳现金持有量之差6.企业应持有的现金总额通常小于交易动机、预防动机和投机动机所需要的现金余额之和，其原因是（ ）A.现金的存放形式在不断变化B.现金与有价证券可以互相转换C.现金在不同时点撒谎能够可以灵活使用D.各种动机所需要的现金可以调节使用7.与现金持有量没有明显比例关系的成本是（ ）A.机会成本 B.资金成本 C.管理成本 D.短缺成本8.邮政信箱法与银行业务集中法进行现金回收管理的共同特点是（ ）A.可以减少财务人员 B.可以缩短开票时间C.可以缩短票据邮寄时间 D.可以减少银行人员的工资9.企业为满足交易动机而持有现金，所需要考虑的主要因素是（ ）A.企业销售水平的高低 B.企业

40、临时举债能力的大小C.企业对待风险的态度 D.金融市场投机机会的多少二、多项选择题：1.现金交易动机是为了满足（ ）A购买生产经营所需原材料的需要 B支付生产经营中应付工资的需要C支付税款的需要 D防止主要客户延期付款而影响正常收支的需要2.企业在确定为应付紧急情况而持有现金数额时，需考虑的因素有（ ）。A.企业销售水平的高低B.企业临时举债能力的强弱C.金融市场投资机会的多少D.企业现金流量预测的可靠程度3.企业为维持预防动机所需要的现金余额主要取决于（ ）A.企业临时的举债能力B.企业愿意承担的风险程度C.企业在金融市场上的投资机会D.企业对现金流量预测的可靠程度4.企业持有现金的动机有（ ）A.交易动机 B.预防动机C.投机动机 D.为在银行维持补偿性余额5.为了确定最佳现金持有量，企业可以采用的方法有（ ）A.存货模式 B.邮政信箱模式C.成本分析模式 D.银行业务集中模式三、判断题：1.给客户提供现金折扣的主要目的是为了扩大企业销售。（ ）2.现金折扣是企业为了鼓励买者多买而在价格上给予一定的折扣。（ ）3.企业现金持有量过多会降低企业的收益水平（ ）。4.现金持有成本是指企业持有现金