德豪润达：非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书.PDF

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1、 广东德豪润达电气股份有限公司 非公开发行股票 发行情况报告暨上市公告书 保荐人（主承销商）保荐人（主承销商） 太平洋证券股份有限公司 二一年十月 广东德豪润达电气股份有限公司 非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书 本公司全体董事承诺本发行情况报告书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 特别提示 一、发行股票数量及价格 发行股票数量: 160,000,000 股人民币普通股(A 股)。 发行股票价格:9.54 元/股。 募集资金总额: 152,640 万元。 募集资金净额: 150,637.88 万元。 二、本次发行股票预计上市时间 股

2、票上市时间:2010 年 11 月 2 日。 股票上市数量:16,000 万股。 根据深圳证券交易所上市公司非公开发行股票业务指引的规定,公司新增股份上市首日(2010 年 11 月 2 日)不除权，不设涨跌幅限制。 三、投资者所认购股份的限售期 本次发行,全部四名认购对象认购的股票限售期均为三十六个月，限售期为自 2010年 11 月 2 日起的三十六个月。 四、资产过户情况 本次发行的股票全部以现金认购,不涉及资产过户情况。 目目 录录 释 义释 义 . 1 第一节 本次发行概况第一节 本次发行概况. 3 一、本次发行履行的相关程序. 3 二、本次发行证券的基本情况. 4 三、本次发行对象

3、及其认股情况. 4 四、本次发行相关机构. 6 第二节 本次发行前后公司基本情况第二节 本次发行前后公司基本情况. 8 一、基本情况 . 8 二、本次发行前后前十名股东持股情况. 8 三、本次发行对公司的影响. 10 （一）本次发行前后股本结构的变动情况. 10 （二）本次发行对资产结构的影响. 10 （三）董事、监事和高级管理人员持股变动情况.11 （四）本次发行对业务结构的影响. 12 （五）本次发行对公司治理结构的影响. 12 （六）本次发行后公司高管人员结构的变动情况. 12 （七）本次发行关联交易和同业竞争的变动情况. 12 第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析第三节 财务会计信息

4、及管理层讨论与分析. 13 一、近三年一期主要财务指标. 13 二、盈利能力分析 . 13 三、偿债能力分析 . 18 四、营运能力分析 . 19 五、期间费用 . 19 六、非经常性损益 . 20 七、货币资金情况 . 22 八、应收款项 . 23 (一)应收账款情况. 23 (二)其他应收款情况. 24 (三)应收票据分析. 25 (四)预付账款分析. 25 九、存货. 26 十、对外投资 . 27 十一、固定资产、在建工程与无形资产. 28 (一)固定资产. 28 （二）在建工程. 29 （三）无形资产. 30 （四）商誉. 30 十二、主要债务 . 31 十三、现金流量 . 34 十四

5、、或有负债 . 36 （一）对外担保情况. 36 （二）接受外部担保情况 . 37 （三）重大仲裁、诉讼和其他重大或有事项. 37 十五、2010 年半年度财务报告情况. 37 (一)合并资产负债表主要数据 . 37 (二)合并利润表主要数据 . 38 (三)合并现金流量表主要数据 . 38 (四)重大变动情况分析. 38 第四节 本次募集资金用途及相关管理措施第四节 本次募集资金用途及相关管理措施. 40 一、本次募集资金运用概况. 40 (一)募集资金情况. 40 (二)募集资金投向. 40 二、募集资金投资项目具体情况. 40 （一）项目一：芜湖德豪润达光电科技有限公司 LED 照明项目

6、. 40 （二）项目二：芜湖德豪润达光电科技有限公司 LED 封装项目. 42 （三）项目三：芜湖德豪润达光电科技有限公司 LED 芯片项目. 45 三、募集资金专项存储的相关情况. 47 第五节第五节 保荐人关于本次非公开发行过程和发行对象合规性报告的结论意见保荐人关于本次非公开发行过程和发行对象合规性报告的结论意见. 48 一、保荐协议基本情况. 48 二、保荐协议的主要条款. 48 三、上市推荐意见 . 50 四、保荐人关于本次发行过程和发行对象合规性的结论意见. 51 第六节第六节 发行人律师关于本次非公开发行过程和发行对象合规性报告的结论意见发行人律师关于本次非公开发行过程和发行对象

7、合规性报告的结论意见. 52 第七节 新增股份数量及上市时间第七节 新增股份数量及上市时间. 53 第八节 公司全体董事声明第八节 公司全体董事声明. 54 第九节 有关中介机构声明第九节 有关中介机构声明. 55 一、保荐机构声明 . 55 二、发行人律师声明 . 56 三、会计师事务所声明. 57 第十节 备查文件第十节 备查文件 . 58 一、备查文件 . 58 二、查询地点 . 58 三、查询时间 . 58 四、信息披露网址 . 58 1释 义 释 义 公司/本公司/德豪润达 指 广东德豪润达电气股份有限公司 董事会 指 广东德豪润达电气股份有限公司董事会 股东大会 指 广东德豪润达电

8、气股份有限公司股东大会 控股股东/珠海德豪 指 珠海德豪电器有限公司 LED 指 发光二极管(Light Emitting Diode)，是一种半导体固体发光器件，它是利用固体半导体芯片作为发光材料，当两端加上正向电压，半导体中的载流子发生复合引起光子发射而产生光。LED 可以直接发出红、黄、蓝、绿、青、橙、紫、白色的光。 半导体照明 指 半导体照明亦称固态照明，是指用固态发光器件作为光源的照明，包括发光二极管(LED)和有机发光二极管(OLED)。 外延片 指 在一块加热至适当温度的衬底基片(主要有蓝宝石、 SiC 和 Si)上，气态物质 InGaAIP 有控制的输送到衬底表面，生长出特定单

9、晶薄膜。 单晶膜按照需求的规格经过切割以后成为外延片， 是生产 LED芯片的核心材料。 外延生长 指 在单晶衬底（基片）上生长一层有一定要求的、与衬底晶向相同的单晶层的方法，犹如原来的晶体向外延伸了一段，故称外延生长。 MOCVD 指 金属有机源化学气相沉积设备(Metal-Organic Chemical Vapor Deposition，简称 MOCVD)，是利用金属有机化合物作为源物质制备化合物半导体薄层单晶材料的一种化学气相淀积工艺系统设备，是 LED 外延生长的主要设备。 UL 指 Underwriters Laboratories Inc 的简称，是美国最具权威的产品安全认证机构。

10、经它所做的产品认证简称为“UL 产品安全认证” ，该认证适用于美国。 ODM 指 Original Design Manufacture 的缩写，含义为“原始设计制造商” 。 2OEM 指 Original Equipment Manufacture 的缩写，含义为“原始设备制造商” 。 背光源 指 背光源（BackLight）是位于液晶显示器（LCD）背后的一种光源，它的发光效果将直接影响到液晶显示模块（LCM）视觉效果。液晶显示器本身并不发光，它显示图形或字符是它对光线调制的结果。 数模混合电路 指 即数模混合集成电路（SOC） ，是一种高度集成化、固件化的系统集成技术。使用 SOC 技术

11、设计系统的核心思想，就是要把整个应用电子系统全部集成在一个芯片中。 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 上市规则 指 深圳证券交易所股票上市规则 （2008 年修订） 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 保荐人/保荐机构/太平洋证券 指 太平洋证券股份有限公司 发行人律师 指 广东信达律师事务所 发行人会计师/信永中和会计师事务所 指 信永中和会计师事务所有限公司 元 指 人民币元 3第一节 本次发行概况第一节 本次发行概况 一、本次发行履行的相关程序 一、本次发行履行的相关程序 1、广东德豪润达电气股份有限公司（以下简称“本公司” 、 “公司”或“德豪润达

12、” ）本次非公开发行方案及相关事宜经公司 2009 年 10 月 13 日第三届十八次董事会会议、2009 年 10 月 29 日公司 2009 年度第六次临时股东大会审议通过。 2、德豪润达 2009 年度第六次临时股东大会审议通过了关于公司非公开发行股票方案的议案 ，相关决议的有效期为该议案自股东大会审议通过之日起十二个月。 3、2009 年 11 月 23 日，中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会” ）正式受理了德豪润达本次非公开发行的申请文件。 4、 2010 年 6 月 21 日， 中国证监会发行审核委员会审核通过了公司本次非公开发行A 股的申请。2010 年 8 月 9 日

13、，中国证监会签发了证监许可20101084 号文，核准公司非公开发行不超过 16,000 万股新股。 5、2010 年 10 月 19 日，公司向股东大会决定的珠海德豪电器有限公司、芜湖经开区光电产业投资发展有限公司、芜湖市龙窝湖建设开发有限公司、芜湖远大创业投资有限公司等四名特定对象发行了 16,000 万股股票，募集资金总额 152,640 万元。2010 年10 月 19 日，信永中和会计师事务所对本次募集资金进行了验资并出具了XYZH/2010SZA2003-1 号验资报告 ，验证：截止 2010 年 10 月 19 日，本次申购股票募集资金专用账户，即贵公司兴业银行昆明分行 4710

14、80100100057220 账号收到德豪润达公司非公开发行股票申购资金总额为人民币 152,640 万元 （人民币壹拾伍亿贰仟陆佰肆拾万元整） 。 2010 年 10 月 20 日，信永中和会计师事务所出具了 XYZH/2010SZA2003-2 号验资报告 ，验证：截至 2010 年 10 月 20 日止，德豪润达公司本次非公开发行实际已发行16,000 万股人民币普通股，募集资金总额人民币 152,640 万元，扣除承销费、保荐费等发行费用人民币 2,002.12 万元，募集资金净额为人民币 150,637.88 万元，其中增加股本人民币 16,000 万元，增加资本公积人民币 134,

15、637.88 万元。 6、2010 年 10 月 25 日，公司至中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完 4成了本次发行股份的登记托管工作。 二、本次发行证券的基本情况 二、本次发行证券的基本情况 1、证券类型：境内上市人民币普通股（A）股 2、发行数量：16,000 万股 3、面值：人民币 1.00 元 4、发行价格：9.54 元/股 经公司第三届十八次董事会会议、 2009 年第四次临时股东大会批准， 本次非公开发行股票的价格为公司 2009 年第三届十八次董事会会议决议公告日前二十个交易日公司股票的均价的 90%（即 9.54 元/股） 。 5、募集资金量 本次非公开发行股票的募集

16、资金总额为 152,640 万元， 扣除发行费用 （包括承销费、保荐费、律师费、审计费、股份登记托管费等）后的实际募集资金净额为 150,637.88万元，已经信永中和会计师事务所出具了 XYZH/2010SZA2003-2 号验资报告验证。 6、发行费用 发行费用 （包括承销费、 保荐费、 律师费、 审计费、 股份登记托管费等） 合计 2,002.12万元。其中保荐、承销费用 1,821.12 万元，注册会计师费、律师费、股份登记托管费等共 181 万元。 三、本次发行对象及其认股情况 三、本次发行对象及其认股情况 本次非公开发行的发行对象为珠海德豪电器有限公司、芜湖经开区光电产业投资发展有

17、限公司、芜湖市龙窝湖建设开发有限公司、芜湖远大创业投资有限公司等四家特定对象。 由于芜湖市建设投资有限公司分别持有芜湖市龙窝湖建设开发有限公司和芜湖远大创业投资有限公司50%和33.33%的股权， 在本次认购中上述两家公司成为一致行动人。 以下是四家特定投资者认购的股份情况： 序号 发行对象 认购价格 认购股数（万股） 限售期 序号 发行对象 认购价格 认购股数（万股） 限售期 1 珠海德豪电器有限公司 9.54 元/股 5,600 36 个月 2 芜湖经开区光电产业投资发展有限公司 9.54 元/股 5,200 36 个月 53 芜湖市龙窝湖建设开发有限公司 9.54 元/股 3,200 3

18、6 个月 4 芜湖远大创业投资有限公司 9.54 元/股 2,000 36 个月 合计 16,000 上述特定投资者认购本次发行的股份自发行结束之日起 36 个月内不得转让。 本次非公开发行的认股情况具体如下： 1、名称：珠海德豪电器有限公司 企业性质：有限责任公司 注册地址：珠海市南屏镇坪岚园工业区 注册资本：人民币 3,000 万元 法定代表人：韦坤莲 经营范围：电子产品、五金交电、家电产品、化工产品（不含化学危险品）、电子计算机及配件的批发、零售；社会经济信息咨询及商务服务；项目投资。 认购数量：5,600 万股 限售期：2010 年 11 月 2 日起的三十六个月 关联关系：为发行人的

19、控股股东 该发行对象及其关联方与发行人最近一年无重大交易情况，未来亦无关联交易交易安排。 2、名称：芜湖经开区光电产业投资发展有限公司 企业性质：国有独资企业 注册地址：芜湖经济开发区管委会办公楼三楼 注册资本：人民币 10,000 万元 法定代表人：黄必文 主要经营范围：运用财政及其他资金对光电及上下游产业进行扶持和股权投资 认购数量：5,200 万股 限售期：2010 年 11 月 2 日起的三十六个月 关联关系：与公司无关联关系 该发行对象及其关联方与发行人最近一年无重大交易情况，未来亦无交易安排。 3、名称：芜湖市龙窝湖建设开发有限公司 企业性质：有限责任公司（国有控股） 注册地址：芜

20、湖市三山区龙窝湖排灌站内 6注册资本：5,000 万元 法定代表人：王慧山 主要经营范围：政府投资的重大基础设施项目建设，项目管理。资产运营；旅游项目开发。 认购数量：3,200 万股 限售期：2010 年 11 月 2 日起的三十六个月 关联关系：与公司无关联关系 该发行对象及其关联方与发行人最近一年无重大交易情况，未来亦无交易安排。 4、名称：芜湖远大创业投资有限公司 企业性质：有限责任公司（国有控股） 注册地址：芜湖高新技术产业开发区峨山路宇盛商务中心 注册资本：人民币 72,000 万元 法定代表人：刘杨 主要经营范围：对高新技术企业、自主创新企业、中小科技型企业等企业的股权投资。 认

21、购数量：2,000 万股 限售期：2010 年 11 月 2 日起的三十六个月 关联关系：与公司无关联关系 该发行对象及其关联方与发行人最近一年无重大交易情况，未来亦无交易安排。 四、本次发行相关机构四、本次发行相关机构1、保荐人（主承销商）：太平洋证券股份有限公司 法定代表人：王超 保荐代表人：水向东、李中 项目主办人：武长军 项目人员： 秦荣庆、林林、张金晶、于俊轩 办公地址： 北京市西城区北展北街 9 号华远企业号 D 座 联系电话： 01088321605 传 真： 01088321616 72、发行人律师：广东信达律师事务所 法定代表人：尹公辉 经办人员： 林晓春 黄劲业 办公地址：

22、 深圳市深南大道 4019 号航天大厦 24 楼 联系电话： 0755-88265074 传 真： 0755-83243108 3、审计机构：信永中和会计师事务所有限责任公司 法定代表人：张克 经办人员： 牛文娇 王建新 办公地址： 深圳市福田区联合广场 A 座 10 层 联系电话： 0755-82900800 传 真： 0755-82900815 4、验资机构：信永中和会计师事务所有限责任公司 法定代表人：张克 经办人员： 王建新 李则华 办公地址： 深圳市福田区联合广场 A 座 10 层 联系电话： 0755-82900800 传 真： 0755-82900815 8第二节 本次发行前后公

23、司基本情况 第二节 本次发行前后公司基本情况 一、基本情况一、基本情况1、法定中文名称：广东德豪润达电气股份有限公司 法定中文名称缩写：德豪润达 法定英文名称：ELEC-TECH INTERNATIONAL CO.,LTD 法定英文名称缩写：ETI 2、公司股票上市交易所：深圳证券交易所 公司股票简称：德豪润达 公司股票代码：002005 3、成立时间：2001 年 10 月 31 日 注册地址：广东省珠海市香洲区唐家湾镇金凤路 1 号 办公地址：广东省珠海市香洲区唐家湾镇金凤路 1 号 邮政编码：519085 联系电话：0756-3390188 传真号码：0756-3390238 国际互联网

24、网址： 公司电子信箱： 4、法定代表人：王冬雷 5、经营范围：开发、生产家用电器、电机、电子、轻工产品、电动器具、自动按摩设备、健身器械、烤炉、厨房用具、发光二极管、发射接收管、数码管、半导体 LED照明、半导体 LED 装饰灯、太阳能 LED 照明、LED 显示屏系列、现代办公用品、通讯设备及其零配件（不含移动通信设备及需主管部门审批方可生产的设备）；开发、生产上述产品相关的控制器及软件， 设计制造与上述产品相关的模具； 上述产品技术咨询服务；销售本公司生产的产品并进行售后服务；LED 芯片的进出口贸易。 二、本次发行前后前十名股东持股情况二、本次发行前后前十名股东持股情况（一）本次发行前公

25、司前十名股东持股情况 （一）本次发行前公司前十名股东持股情况 9本次发行前，截至 2010 年 9 月 30 日公司的前十名股东情况如下表： 股东名称 持股数量（股）持股比例（%）股份性质及限售情况 股东名称 持股数量（股）持股比例（%）股份性质及限售情况 珠海德豪电器有限公司 66,678,40020.63A 股流通股 广东健隆达光电科技有限公司 28,462,5908.81A 股流通股 限售流通 A 股 王晟 17,203,2005.32A 股流通股 中信证券股份有限公司 12,303,9103.81A 股流通股 中信证券中信中信理财 2号集合资产管理计划 5,188,3611.61A 股

26、流通股 珠海通产有限公司 4,960,0001.53A 股流通股 中国银行南方高增长股票型开放式证券投资基金 2,800,0000.87A 股流通股 招金矿业股份有限公司 2,206,3000.68A 股流通股 中信证券中信中信证券稳健回报集合资产管理计划 1,991,5000.62A 股流通股 中国建设银行中小企业板交易型开放式指数基金 1,862,3450.58A 股流通股 （二）本次发行后公司前十名股东持股情况 （二）本次发行后公司前十名股东持股情况 本次非公开发行股票完成股份登记后，公司的前十名股东情况如下表： 股东名称 持股数量 （股） 持股比例(%)股份性质及限售情况 股东名称 持

27、股数量 （股） 持股比例(%)股份性质及限售情况 珠海德豪电器有限公司 122,678,40025.39A 股流通股 限售流通 A 股 芜湖经开区光电产业投资发展有限公司 52,000,00010.76A 股流通股 限售流通 A 股 芜湖市龙窝湖建设开发有限公司 32,000,0006.62A 股流通股 限售流通 A 股 广东健隆达光电科技有限公司 28,462,5905.89A 股流通股 限售流通 A 股 芜湖远大创业投资有限公司 20,000,0004.14A 股流通股 限售流通 A 股 王晟 17,203,2003.56A 股流通股 中信证券股份有限公司 10,834,4042.24A

28、股流通股 珠海通产有限公司 4,960,0001.03A 股流通股 中信证券中信中信理财 2 号集合资产管理计划 3,890,5820.81A 股流通股 中国银行南方高增长股票型开放式证券投资基金 2,500,0000.52A 股流通股 10（三）本次发行前后最近一年及一期的每股收益和每股净资产 本次发行股票 16,000 万股。以 2009 年的财务数据为基础作静态模拟计算,公司本次发行前后近一年的全面摊薄每股净资产及每股收益如下: 项目 发行前 发行后 项目 发行前 发行后 每股净资产（元） 2.01 4.46每股收益（元） 0.15 0.10以 2010年1-6月的财务数据为基础作静态模

29、拟计算,公司本次发行前后近一期的全面摊薄每股净资产及每股收益如下: 项目 发行前 发行后 项目 发行前 发行后 每股净资产（元） 2.08 4.51每股收益（元） 0.06 0.04注:发行后全面摊薄每股净资产=(当期末归属于母公司所有者权益+本次募集资金净额)/本次发行后股本总额；发行后每股收益=当期归属于母公司所有者的净利润/本次发行后股本总额。 三、本次发行对公司的影响三、本次发行对公司的影响（一）本次发行前后股本结构的变动情况（一）本次发行前后股本结构的变动情况 本次发行前 本次发行后 本次发行前 本次发行后 项目 股数（股） 比例（%）本次发行 （股） 股数（股） 比例（%）项目 股

30、数（股） 比例（%）本次发行 （股） 股数（股） 比例（%）有限售条件流通股： 16,023,975 4.96 160,000,000176,023,97536.43 其中：1、境内法人持股 15,000,000 4.64 160,000,000175,000,00036.22 2、境内自然人持股 1,023,975 0.32 1,023,9750.21 无限售条件流通股： 307,176,025 95.04 307,176,02563.57 其中：人民币普通股 307,176,025 95.04 307,176,02563.57 股份总额 323,200,000 100.00 160,000

31、,000483,200,000100.00 323,200,000 100.00 160,000,000483,200,000100.00 本次发行完成后，公司的控股股东和实际控制人不会发生变化。 （二）本次发行对资产结构的影响（二）本次发行对资产结构的影响 本次发行后，公司的净资产将大幅增加：以 2010 年 6 月 30 日归属于母公司所有者 11权益 67,087.99 万元测算， 本次发行后归属于母公司的所有者权益为 217,725.87 万元，增长 224.49%。 资产负债率显著下降： 公司 2010 年 6 月 30 日母公司报表资产负债率为 72.99%， 按同期财务数据测算，

32、本次发行后后母公司资产负债率为 43.32%，下降了 40.65%；公司2010 年 6 月 30 日合并口径的资产负债率为 72.58%，按同期财务数据测算，本次发行后合并口径资产负债率为 46.46%，下降了 35.99%。 公司资产质量得到显著提高，财务结构和偿债能力得到明显改善，公司整体实力和抗风险能力得到显著增强。 （三）董事、监事和高级管理人员持股变动情况（三）董事、监事和高级管理人员持股变动情况 本次非公开发行前后公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况如下： 本次发行前 本次发行后 序号 姓名 本公司任职情况 持股数量（股） 持股比例 持股数量（股） 持股比例 1 王冬雷 董事

33、长、总经理 00 2 胡长顺 副董事长 1,248,9750.39%1,248,975 0.26%3 王冬明 董事、副总经理 00 4 李华亭 董事、副总经理 00 5 陈剑瑢 董事、副总经理 00 6 葛云松 独立董事 00 7 李占英 独立董事 00 8 贺 伟 独立董事 00 9 杨宏 监事 00 10 杨燕 监事 00 11 杨跃进 监事 00 12 张刚 副总经理、财务总监 00 13 熊杰 副总经理 00 14 邓飞 董事会秘书 00 合 计 1,248,9750.39%1,248,975 0.26% 12（四）本次发行对业务结构的影响（四）本次发行对业务结构的影响 公司发行前的业

34、务范围是开发、生产家用电器、电机、电子、轻工产品、电动器具、自动按摩设备、健身器械、烤炉、厨房用具、发光二极管、发射接收管、数码管、半导体LED照明、半导体LED装饰灯、太阳能LED照明、LED显示屏系列、现代办公用品、通讯设备及其零配件(不含移动通信设备及需主管部门审批方可生产的设备);开发、生产上述产品相关的控制器及软件,设计制造与上述产品相关的模具;上述产品技术咨询服务;销售本公司生产的产品并进行售后服务;LED芯片的进出口贸易。 通过本次非公开发行募集资金投资项目的实施，公司扩大了在LED行业的投入，进一步增强了公司的盈利能力和持续发展能力。 （五）本次发行对公司治理结构的影响（五）本

35、次发行对公司治理结构的影响 本次发行完成后， 公司的控股股东珠海德豪润达有限公司直接持有公司 25.39%的股份，通过其一致行动人王晟持有 3.56%的股份，合计持有 28.95%，公司的控股股东及实际控制人均未发生变更。本次发行不会对公司治理产生实质性影响，本次非公开发行股票不会对公司治理有显著影响。 （六）本次发行后公司高管人员结构的变动情况（六）本次发行后公司高管人员结构的变动情况 本次非公开发行股票后公司高级管理人员不会因此发生变动。 若公司拟调整高管人员结构，将根据有关规定，履行必要的法律程序和信息披露义务。 （七）本次发行关联交易和同业竞争的变动情况（七）本次发行关联交易和同业竞争

36、的变动情况 本次非公开发行为特定投资者以现金方式认购，本次发行后，公司与大股东及关联人之间的业务关系、管理关系均未发生变化，不产生同业竞争和关联交易。 13第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析 第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析 一、近三年一期主要财务指标一、近三年一期主要财务指标项目 2010 年一季度2009 年度 2008 年度 2007 年度 流动比率 1.011.01 1.011.03速动比率 0.690.71 0.670.64利息保障倍数 3.696.70 -1.733.25资产负债率（母公司报表）（%） 70.2167.97 60.7955.98资产负债率（合并报表）（%）

37、 70.0368.28 67.0364.69应收账款周转率（次） 1.104.53 5.344.87存货周转率（次） 0.703.40 4.544.11每股净资产（元） 2.042.01 1.864.10每股经营活动现金流量（元） -0.170.24 0.700.24每股净现金流量（元） 0.270.18 0.30-0.45基本 0.030.15 -0.190.19扣除非经常性损益前每股收益（元） 稀释 0.030.15 -0.190.19全面摊薄 1.387.55 -10.404.67扣除非经常性损益前净资产收益率 （%） 加权平均 1.397.84 -9.884.76基本 0.030.10

38、 -0.200.13扣除非经常性损益后每股收益（元） 稀释 0.030.10 -0.200.13全面摊薄 1.285.08 -10.773.21扣除非经常性损益后净资产收益率 （%） 加权平均 1.295.28 -10.233.28综合毛利率(%) 22.0921.72 13.7116.04二、盈利能力分析二、盈利能力分析(一)营业收入 (一)营业收入 近三年一期，公司主营业务收入地域构成情况见下表： 2010 年 13 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度 2010 年 13 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度 项目 金额(万元) 比例(%) 金额(万元)比例(

39、%)金额(万元)比例(%) 金额(万元) 比例(%)项目 金额(万元) 比例(%) 金额(万元)比例(%)金额(万元)比例(%) 金额(万元) 比例(%) 14北美洲 20,486.28 47.02 95,037.1150.42144,460.6458.63 117,565.27 61.56欧洲 10,225.11 23.47 47,948.5725.4468,952.3627.98 38,245.42 20.03中国 9,123.26 20.94 26,936.0614.2918,700.647.59 12,351.59 6.47其他地区 3,734.35 8.57 18,579.489.8

40、614,289.575.80 22,801.63 11.94合计 43,569.00 100.00 188,501.22100.00246,403.21100.00 190,963.91 100.00公司主要市场在北美洲和欧洲市场。近三年一期，公司在北美洲和欧洲地区取得的销售收入占当期营业收入的比重均在 70%以上。 近三年一期，公司的营业收入构成情况见下表： 2010 年 13 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度 2010 年 13 月 2009 年度 2008 年度 2007 年度 项目 营业收入 (万元) 比例(%)营业收入 (万元) 比例(%)营业收入 (万元) 比例(

41、%) 营业收入 (万元) 比例(%)项目 营业收入 (万元) 比例(%)营业收入 (万元) 比例(%)营业收入 (万元) 比例(%) 营业收入 (万元) 比例(%)面包机 7,598.85 17.1839,642.0220.6355,782.55 22.11 28,800.3714.88咖啡壶 8,259.27 18.6730,058.0015.6436,229.25 14.36 20,100.4110.39电炸锅 482.95 1.096,150.503.26,981.79 2.77 6,622.263.42水煲 353.17 0.801,562.810.814,309.63 1.71 2,

42、411.321.25电烤箱 2,031.14 4.5913,159.476.8528,808.54 11.42 27,501.1514.21电熨斗 2,695.38 6.099,748.265.079,354.36 3.71 604.560.31多士炉 2,083.52 4.719,756.415.089,913.18 3.93 8,726.424.51开瓶器 1,357.07 3.074,792.962.494,031.20 1.6 4,029.972.08搅拌器 1,193.42 2.705,857.233.0516,328.44 6.47 13,654.797.05其他 10,531.8

43、1 23.8150,610.9926.3374,537.77 29.55 78,512.6740.56小家电产品合计 36,586.58 82.71171,338.6689.15246,276.72 97.63 190,963.9298.66二极管 976.12 2.214,823.902.51 数码管 832.19 1.883,439.281.79 显示屏 3,638.72 8.235,990.143.12126.49 0.05 其他 LED 1,535.39 3.472,909.231.51 LED 类产品小计 6,982.42 15.7917,162.568.93126.49 0.05

44、15主营业务收入合计 43,569.00 98.50188,501.2298.08246,403.21 97.68 190,963.9298.66其他业务收入 663.49 1.503,682.061.925,850.23 2.32 2,585.631.34营业收入合计 44,232.48 100192,183.29100252,253.44 100 193,549.55100公司发行前的主营业务为小家电， 其中厨房家电类产品近三年的销售收入占营业收入的比例平均超过 60%，包括面包机、咖啡壶和电烤箱等多项产品。公司 LED 业务逐步增长， LED 产品 2009 年实现收入 17,162.5

45、6 万元， 占当期营业收入的比例为 8.93%； 2010年一季度 LED 产品实现收入 6,982.42 万元，占一季度营业收入比例为 15.79%。 2008 年，发行人营业收入快速增长，增长率达 30.33%，主要原因有：一是面包机销量继续增加；二是随原材料价格的快速增长及人民币升值因素的影响，发行人先后对不同产品进行了四次价格调整，提高了部分主导产品的销售价格，其中，面包机全年平均销售价格提高了 19.46 元/台、电熨斗提高了 15.79 元/台，两项产品增加的销售收入贡献了主营业务收入增长的 64.45%；三是 2008 年合并范围增加深圳实用，合并深圳实用增加发行人 2008 年

46、营业收入 41,929.90 万元。 2009 年，发行人营业收入比去年同期下降了 23.81%，是由于小家电业务的外销收入减少所致，原因主要有：一是金融危机使出口市场需求相应萎缩；二是发行人 2008年度对部分出口产品的销售价格进行四次提价，该提价行为的影响相对滞后，影响到2009 年新订单的签订，也影响到终端消费的增长。 2010 年 13 月， 发行人营业收入比 2009 年一季度增加 15,545.51 万元， 同比增长54.19%，主要原因是随着出口市场转暖，发行人大部分主要产品的销量比 2009 年一季度出现较大幅度增长，虽然主要产品平均价格出现不同程度的下降，使主要产品的销售收入

47、增加， 小家电类产品同比增加 9,697.34 万元， LED 类产品销售增加 5,614.99 万元。 (二)销售毛利分析 (二)销售毛利分析 近三年一期，公司的主要产品毛利率情况见下表： 单位：% 产品名称 2010 年 13 月 2009 年 2008 年度 2007 年度 产品名称 2010 年 13 月 2009 年 2008 年度 2007 年度 16面包机 13.68 20.88 17.17 15.76咖啡壶 14.81 14.39 6.47 14.66电炸锅 23.89 26.29 16.61 9.36水煲 8.27 26.66 16.76 9.46电烤箱 27.20 19.6

48、9 20.97 19.46电熨斗 5.03 6.29 0.45 -10.78多士炉 18.98 30.83 25.35 22.39开瓶器 24.02 19.14 19.05 10.61搅拌器 30.34 25.28 17.40 25.70二极管 19.86 28.09 数码管 17.28 33.63 显示屏 39.88 39.65 32.43 综合毛利率 22.09 21.72 13.71 16.042008 年金融危机使铜、 钢材等原材料采购价格出现剧烈波动， 加之汇率变动等因素的影响，使公司各类产品的毛利率和综合毛利率均出现较大波动。 剔除 2008 年度的影响， 2009 年公司产品的综

49、合毛利率水平大幅提高， 主要是由于：一方面公司小家电产品的主要原材料与 2008 年相比有所降低，同时部分产品进行了不同程度的提价，使小家电产品的毛利率普遍提升；另一方面，公司产品的综合毛利率整体呈上升趋势公司 LED 产品的销售规模得到大幅提升，改善了公司的产品结构，进一步提升了公司的综合毛利率水平。 2010 年一季度综合毛利率继续增长，主要原因是 2010 年一季度产品销售结构进一步优化， 产品毛利率高的产品其销售收入所占主营业务收入的比重有所增加， 2010 年一季度公司 LED 产品的销售收入占营业收入的比例由 2009 年的 8.93%提高到 15.79%。 (三)主要财务指标分析

50、 (三)主要财务指标分析 近三年一期，公司的毛利率、总资产收益率、净资产收益率和全面摊薄每股收益情况见下表： 17财务指标 2010 年 1-3 月 2009 年度2008 年度 2007 年度财务指标 2010 年 1-3 月 2009 年度2008 年度 2007 年度毛利率(%) 22.0921.7213.71 16.04总资产收益率(%) 0.573.51-3.87 2.20基本 0.0280.15-0.19 0.19扣除非经常性损益前每股收益(元) 稀释 0.0280.15-0.19 0.19全面摊薄 1.387.55-10.40 4.67扣除非经常性损益前净资产收益率(%) 加权平