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1、财务报表财务报表 分析分析第一章第一章 概概 论论第一节 财务报表分析的意义与作用一、财务报表分析的含义 财务报表分析，是根据不同报表使用者的目的，运用具体方法对财务报表中有关数据资料进行比较与研究，并评述企业的财务状况与经营成果，以便为管理决策提供依据的管理活动。 二、财务报表分析的作用（一）财务报表分析可以为投资者进行投资决策提供科学依据。（二）财务报表分析有助于促进证券市场的健康发展。（三）财务报表分析有利于维护金融秩序，巩固银企关系。 （四）财务报表分析对加强企业管理、提高经济效益具有重要作用。 第二节 财务报表分析的对象与内容一、财务报表分析的对象 财务报表分析的对象是人们从事财务报
2、表分析工作的客体，即企业财务报表体系及其所反映的各种经济关系。 所谓财务报表体系，它由资产负债表、利润表、现金流量表和附表、附注以及成本费用表等对内报表构成。 所谓各种经济关系，即企业与投资者、债权人、有关政府部门以及其他利害关系人之间的财务关系。 二、财务报表分析的内容（一）财务报表分析的原理 1.理论准备 2.资料准备 3.方法准备(二)财务报表分析实务1.财务报表的个别分析（1）对外财务报表分析 通过资产负债表分析，可以了解企业资产的构成、权益的结构、资金的流动性和偿债能力。 通过利润表分析，可以比较完整地了解企业利润的形成过程，即利润表分析反映利润的实现和构成情况。 通过现金流量表分析
3、，可以了解企业本期及以前各期现金的流入、流出及结余情况，正确评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力，发现企业在财务方面存在的问题，正确评价企业当期及以前各期取得的利润的质量，科学地预测企业未来的财务状况，从而为其科学决策提供充分的、有效的依据。 以上三种财务报表的分析要求不同、重点各异，但在分析方法上，共同处有三：其一，运用趋势分析法对报表中的各项指标进行横向分析； 其二，运用结构比率分析法显示项目相互之间的垂直关系，称之为财务报表的纵向分析； 其三，在横向分析与纵向分析的基础上，运用若干财务比率进行重点分析，突出对财务能力指标的评价。（2）内部财务报表分析 成本及费用报表是为满足企业内部管理
4、需要而编制的仅供企业管理者使用的财务报表。成本及费用报表分析是对外财务报表分析的必要补充。 2.企业财务能力分析 财务报表的个别分析均不同程度地涉及到企业财务能力的分析与评价，其主要内容包括：短期偿债能力分析、资本结构与长期偿债能力分析、获利能力分析和资产运用效率能力分析等。 （1）短期偿债能力分析 短期偿债能力是企业支付一年或者超过一年的一个营业周期内到期债务的能力。主要通过分析企业流动资产与流动负债的对比关系来反映短期偿债能力的大小。 从流动资产数量方面评价短期偿债能力的分析指标主要有流动比率、速动比率、现金对流动负债比率和现金比率等。 从流动资产质量方面评价短期偿债能力的分析指标主要有应
5、收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率等。 （2）资本结构与长期偿债能力分析 资本结构是指企业资产与负债及所有者权益各要素之间的比例关系。 长期偿债能力，是指企业保证及时偿付长期（一年或超过一年的一个营业周期以上）债务的可靠程度。 （3）获利能力分析 获利能力分析可以从短期获利能力分析和长期获利能力分析两方面进行。 关于短期获利能力，可以把重点放在销售利润率指标和量本利分析上，关于长期获利能力，则可以把重点放在投资报酬率分析上面，而对于企业获利能力的总体分析，可以集中考察资本金利润率的大小及每股盈余的高低。（4）资产运用效率能力分析 企业营运能力是反映企业运用资金进行经营活动的能力。企业营运
6、能力的大小，取决于企业是否合理地配置资金和有效地使用各项资产。因此，对企业营运能力进行分析包括资本结构比率分析和资产运用效率能力分析。 3.财务报表的总体分析 财务报表的总体分析是从企业全局出发，将相互联系、相互补充的分析方法和分析程序结合在一起，运用一个简洁的综合系统对企业的财务活动和经营绩效予以判断、融合、平衡与分析。财务报表的总体分析包括对企业过去业绩的综合分析和对企业未来发展前景的预测分析，财务报表的个别分析是整体分析的坚实基础。第三节 财务报表分析的职能与任务 一、财务报表分析的职能 评价职能 预测职能 发展职能 协调职能 所谓评价职能，即及时考核财务指标的实现情况，正确评估财务能力
7、大小，对企业财务状况变动情况及其影响因素进行说明，其基本要求是结论公允，强调客观性。传统的财务报表分析主要是分析企业财务计划以及各项经济指标的完成情况，因而已经较好地表现了评价职能。 所谓预测职能，即在进行总结评论的同时，要求揭示财务能力指标的变化前景。 其基本出发点是承认继承性，即承认财务指标从上期到本期，又从本期到下期都会发生变动的事实，强调过去和现在各种要素的辩证统一，目的是要从中找到在未来能起决定性作用的稳定要素。因此，从一定的意义上讲，评价职能是预测职能的基础和前提，预测职能则是评价职能的补充和外延。 所谓发展职能，即通过分析诸因素变动对财务能力指标的影响，把被挖掘出来的潜力当作提高
8、工作效率和增强财务能力的机会。所谓潜力，是指增加效益的可能性。应克服传统财务报表分析中为分析而分析的形式主义作法，变被动分析为主动分析，强调财务报表分析的能动性和效益性。 所谓协调职能即通过一定的分析方法综合地研究各项财务能力指标之间及其影响因素之间的相互联系，适时地调整它们的比例关系，使之协调配合，通力合作，以达到最佳状态。 评价职能与预测职能主要是客观地描述财务状况，可称之为财务报表分析的静态职能； 发展职能与协调职能主要是主观地改善财务状况，则称之为财务分析的动态职能。二、财务报表分析的任务 财务报表分析的任务主要有： 第一，评价企业报告期的经营绩效 第二，分析影响企业财务状况变动的因素
9、 第三，预测企业未来的发展趋势第四节 财务报表分析的原则与要求 一、财务报表分析的原则 （一）实事求是原则 （二）系统分析原则 （三）成本效益原则 （四）可理解性原则二、财务报表分析的要求 （一）认真制定分析工作计划 （二）采用灵活多样的分析形式第二章 财务报表分析的基础第一节 财务报表概述 一、财务报表的概念 财务报表是依据日常核算资料编制而成，用以总括地反映企业一定时期财务状况和经营成果的报告文件。财务报表综合反映了企业过去发生的经济业务及其结果，并向其使用者展示了企业的发展前景。因此，它是有关各方信息使用者据以进行经济预测和决策的重要依据。（一）财务报表的目标 财务报表的目标在很大程度上
10、可以概括整个会计工作的目标。这个目标就是要向一切具有经济利害关系的信息使用者（包括企业自身在内）提供有用的、总括性的会计信息，以利于进行正确的预测和决策。 由于企业财务报表的信息使用者既有经营管理者和企业职工本身，也有投资人、债权人、国家宏观管理部门以及客户和竞争对手等，而且不同的使用者对财务报表的信息有其特殊的要求，因此，财务报表的具体目标可分述如下几个方面： 1.企业的投资者是以盈利为目的的资本供应者，投资者向企业提供资本，企业通过对资本的运作，获得资本增值，并向投资者分配利润。由于企业的投资者是将资产委托给经营者进行经营活动，而不直接参与企业的经营管理活动，所以，投资者就只能通过阅读和分
11、析企业定期披露的财务报表，了解资本的保值和增值情况，诸如企业的经营状况、投资的完整性、投资报酬、资本结构的变化以及企业未来的获利能力和利润分配政策等信息，从而为其继续进行投资决策或制定投资应变政策奠定基础。 2.企业的债权人通过阅读和分析财务报表，可以重点考核企业的偿债能力，了解其债权的保障、利息的获取以及债务人是否有足够的能力按期偿付债务等。 由于包括企业的短期偿债能力和长期偿债能力在内的各项偿债能力信息，都集中反映在企业的财务报表之中，因此债权人在进行信贷决策时，需要阅读和分析企业的财务报表。 3.财务报表信息概括了企业经营活动的实绩。企业的经营管理人员通过将本期的报表资料与本期计划相对比
12、，可以了解本期计划的执行情况，为进一步分析原因和制定新的经营计划服务；通过将本期报表资料与历史资料对比，可以了解企业发展趋势和发展速度；通过分析财务报表，可以揭示企业当前的财务状况和本期经营业绩，从而为改善企业的财务状况和进一步扩大财务成果提供帮助。 4.政府及有关专业管理机构通过阅读和分析财务报表，可以了解企业的经营活动、社会资源的分配情况、政策和各项制度的执行情况，为实现调控和管理提供依据。 5.企业职工通过阅读和分析财务报表，可以了解企业的生产经营情况，判断企业发展的稳定性及经济效益水平，从而确定其自身的就业选择、工资水平和福利待遇等，从掌握职工个人的物质利益和前途命运角度关心企业的利益
13、和前途命运。 6.企业潜在的投资者和债权人通过阅读和分析财务报表，可以了解企业的发展趋势、经营活动的范围，从而为选择投资和贷款方向提供依据。 7.对企业的客户而言，尽管他们关心的是企业的产品和服务，但是他们仍想知道企业的经营状况是否稳定，是否有能满足他们需要的充足的货源。对企业的竞争对手而言，为了取得竞争中的有利地位，通过阅读和分析竞争对手的财务报表，可以了解对手的情况，从而获取较为重要的经济信息和情报。（二）财务报表的质量要求 根据报表信息使用者的需求以及企业会计准则的有关规定，财务报表的质量要求一般包括可理解性、相关性、可靠性、可比性、完整性和及时性等几个方面。 1.可理解性。财务报表的可
14、理解性是指报表所提供的信息能被使用者所理解。以使用者具有一定的阅读和分析财务报表能力为前提，企业编制的财务报表应简洁清晰、易于领会，能真实地为广大阅读者提供企业的财务信息资料，并据以作出可靠的分析和判断。 2.相关性。相关性是指财务报表提供的会计信息必须能够满足各有关方面了解企业财务状况和经营成果的需要。相关性既要求会计信息应当具有预测价值，又要求会计事项的处理必须于当期进行，不得随意提前或延后。 3.可靠性。可靠性是指财务报表提供的会计信息必须客观真实地反映企业的经营情况。企业财务报表应以实际发生的经济业务为依据，如实反映其财务状况和经营成果，做到内容属实、数字准确、项目完整、手续齐备、资讯
15、可靠，有可靠的凭据以复查其数据的来源和数据转化为信息的计算过程；如实表达、衡量、叙述所要反映的事项，不得弄虚作假，以便报表使用者作出正确的判断和决策。 4.可比性。可比性是指财务报表提供的信息必须符合国家的统一规定，既要满足纵向可比的要求，也要满足横向可比的要求。对于不同企业，特别是同一行业内部的不同企业之间，或同一企业不同期间和时点的类似信息之间，应使用类似的会计程序和会计方法，使财务报表的编制建立在相同的基础上，以有利于会计信息使用者通过分析比较，有效地判断企业的经营得失和理财业绩。 5.完整性。完整性是指报表提供的信息能够全面反映企业的财务状况和经营成果，反映企业经营活动的全貌。完整的财
16、务报表应当包括所有重要的会计信息在内，不能漏编漏报，更不能任意取舍。 6.及时性。会计信息的及时性，体现着报表应有的价值。企业编制和报送的财务报表必须遵循信息时效性的要求，及时传递给其使用者，以便有效利用。二、财务报表的种类（一）按报表反映的经济内容分类 按照报表反映的经济内容分类，财务报表可分为反映财务状况的报表、反映财务成果的报表和反映成本费用的报表三类。（二）按报表的性质分类 按照报表性质分类，财务报表可分为静态报表和动态报表两类。 静态报表是反映一定时点财务状况的财务报表，如资产负债表。 动态报表则是反映某一时期经营成果和财务状况的报表，如利润表和现金流量表等。（三）按报表编制时间分类
17、 按照报表编制时间分类，财务报表可分为月报、季报和年报三类。 月报是按月编报，以简明扼要形式反映某月份财务状况和经营成果的报表。 季报是按季度编制和报送的报表。该类报表在提供信息指标的详简程度上，介于月报和年报之间。 年报是按会计年度编制和报送，以全面反映会计主体全年经济活动、财务收支和财务成果的报表。它在报表的种类和揭示的指标信息方面最为完整齐全。（四）按报表编制主体分类 按照报表编制的主体分类，财务报表可分为个别报表和合并报表两类。 个别报表是指每一个独立的企业单独编制的财务报表。 合并报表是指以整个企业集团为一个会计主体，以组成企业集团的母公司和子公司的个别报表为基础，抵消内部会计事项对
18、个别报表的影响，合并报表项目的数额而编制的报表。 （五）按报表服务对象分类 按照报表的服务对象分类，财务报表可分为对外报表和内部报表两类。 对外报表是企业按照统一会计制度的规定编制的，向上级主管部门和其他政府管理部门以及企业的债权人和使用本单位相关资料的外部需求者报送的财务报表。 内部报表是依企业自身需要编制，供企业内部使用的财务报表。（六）按报表间的主从关系分类 按照报表间的主从关系分类，财务报表可分为主要报表和附属报表两类。 主要报表是指反映企业财务状况和财务成果的基本状况及主要情况的财务报表。该类报表主要有资产负债表、利润表和现金流量表等。 附属报表即附表，它是指对主要报表中的某些内容作
19、进一步具体和详细揭示的财务报表。该类报表主要有利润分配表、应交增值税明细表等。 三、财务报表的要素 财务报表的要素即会计要素，它是构成会计信息的分类基础，是会计用于反映会计主体财务状况，确定经营成果的基本单位。我国企业会计准则以会计对象的客观属性和会计目标为依据，并借鉴国家会计准则惯例，把企业财务报表的基本内容划分为资产、负债、所有者权益、收入、费用和利润六项要素，并分别赋予了明确的含义。 （一）资产 资产是指企业过去的交易和事项形成的，由企业拥有和控制的，预期会给企业带来经济利益的资源。 资产具有以下几个基本特征：（1）资产是一种经济资源，它能够给企业带来经济效益。 （2）资产必须是企业拥有
20、或者控制的经济资源。 （3）资产必须是能以货币计量，并表现为一定的货币额。 （4）资产包括各项财产、债权和其他权利。 （二）负债 负债是指企业过去的交易和事项形成的，预期会导致经济利益流出企业的现时义务。负债具有以下几个基本特征： （1）负债是已经发生的，并在未来一定时期内必须偿付的经济义务。 （2）负债是可以货币计量的，有确切的或可预计的金额。 （3）负债一般情况下应有明确的债权人和到期日。 （4）大部分负债是交易的结果。 （5）负债只有在偿还，或债权人放弃债权，或情况发生变化以后才能消失。 （三）所有者权益 所有者权益又称为股东权益，是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益。 所有者权
21、益具有以下几个基本特征： （1）所有者权益是企业对投资人负担的经济责任（2）所有者权益是投资者对投入的资本及其投入资本的运用所产生的盈余(或亏损)的权利。（3）所有者权益一般只有在企业解散清算时（除按法律程序减资等外），其破产财产在偿付了破产费用和债权人的债务等以后，如有剩余财产，才可能还给投资者；在企业持续经营的情况下，一般不能收回投资。（4）企业投资人除可以获得利益外，在某些情况下还可以参与经营管理。 （四）收入 收入是指企业在日常活动中形成的，会导致所有者权益增加的，与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。收入具有如下基本特征： （1）收人是企业净资产的增加。随着收入的实现，往往是资产的
22、增加或负债的减少，而无论资产增加还是负债减少，最终必然导致企业净资产的增加。 （2）收入主要来源于企业持续经营中的主要经营活动。 （五）费用 费用是指企业在日常活动中发生的损毁导致所有者权益减少的，与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。费用一般具备如下基本特征： （1）费用是为了取得收入而付出的代价，具体表现为企业资金的支出，并最终导致企业资源的减少。 （2）费用最终会减少企业的所有者权益，但企业偿债性支出以及作为利润分配属性的向所有者分配的利润，均不能作为费用。 （六）利润 利润是指企业在一定会计期间的经营成果。利润包括收入减去费用后的净额、直接计入当期利润的利得和损失等。利润具有如下特
23、征： （1）利润从本质上属于投资者，是投入资本所赚取的报酬，它是所有者权益的净增加。 （2）确定利润的因素不仅包括收入和费用，还包括营业外收入和营业外支出以及投资收益和投资损失。四、会计要素的确认与计量（一）会计要素确认与计量的基本假设 1.企业应当对其本身发生的交易或者事项进行会计确认、计量和报告。 2.企业会计确认、计量和报告应当以持续经营为前提。 3.企业应当划分会计期间，分期结算帐目和编制财务会计报告。 4.企业会计应当以货币计量。 5.企业应当以权责发生制为基础进行会计确认、计量和报告。（二）会计要素的计量属性 1.历史成本 2.重置成本 3.可变现净值 4.现值 5.公允价值五、财
24、务报表列报的基本要求和适用范围 （一）财务报表列报的基本要求 1.列报基础 2.重要性和项目列报 3.正常营业周期 4.终止经营 （二）财务报表的适用范围六、财务报表信息的内容 （一）企业偿债能力信息 （二）企业获利能力信息 （三）企业管理效率信息 （四）企业发展能力信息第二节 资产负债表 一、账户式资产负债表 二、报告式资产负债表 三、营运资金式资产负债表第三节 利润表 一、单步式利润表 二、多步式利润表第四节 一般企业的报表附注 一、企业的基本情况 二、财务报表的编制基础 三、遵循企业会计准则的声明 四、重要会计政策和会计估计 五、会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明 六、重要报表项目
25、的说明 七、或有事项 八、资产负债表日后事项 九、关联方关系及其交易第五节 现金流量表 一、现金及现金等价物 二、现金流量表格式及列示说明 三、现金流量表附注第六节 成本费用财务报表 一、产品生产成本表 二、主要产品单位成本表 三、各种费用明细表 第三章财务报表分析方法第一节 财务报表分析的组织和程序一、财务报表分析的组织 外部分析组织财务报表分析组织 内部分析组织二、财务报表分析的业务准备 财务报表分析小组主要在分析资料的数量和质量上有充分的准备。 财务报表应具备的特性： 1.相关性 2.理解性 3.验证性 4.公正性 5.及时性 6.可比性 7.完整性 三、财务报表分析的基本程序第一、明确
26、分析目标，制定分析计划。 第二、收集数据资料，确定分析对象。 第三、选定分析方法，测算因素影响。 第四，评价分析结果，提出管理建议。 第二节 财务报表分析的方法体系 财务报表分析分析方法是完成财务报表分析的方式和手段。为服务市场经济环境中企业相关利益者财务经济决策需要，财务报表分析方法体系应具备评价、预测、发展、协调四大基本功能。 评价功能，即及时考核财务指标的实现情况，正确评估财务能力大小，对企业财务状况变动情况及其影响因素进行说明。 预测功能是指在进行总结评价的同时，要求揭示财务能力指标的变化前景。 发展功能是指通过分析分析诸因素变动对财务能力指标的影响，把未被挖掘出来的潜力当作提高工作效
27、率和增强财务能力的机会。 协调功能，即通过一定的分析方法综合地研究各项财务经济指标之间及其影响因素之间的相互关系，适时地调整它们的比例关系，使之协调配合，通力合作，以达到最佳状态。 评价、预测、发展和协调四大基本功能是构造财务报表分析方法体系的基本目标。 评价功能与预测功能是财务报表分析方法的静态功能，发展功能和协调功能是财务报表分析方法的动态功能。 一、传统分析法与现代分析法相结合 传统分析方法即以因素分析法为代表的分析方法，它们在反映和监督计划完成情况时起很好的作用。 现代分析方法包括我国广大财务工作者在实践中创造的新分析方法和从国外引进的分析方法两大部分。现代分析方法的明显特征是数学方法
28、在经济管理中的应用推广，出现了一系列数学学科（概率论和数理统计学、随机控制、数学逻辑学和函数分析等）与财务报表分析相结合的新趋势。 二、因素分析法与综合分析法相结合二、因素分析法与综合分析法相结合 因素分析法是研究诸因素变动对总体指标变动影响程度的分析方法。 综合分析法，就是将财务活动中的各项指标与其分解的诸因素相互联系地进行总体性研究的一种分析方法。 通过因素分析法可以确定各因素变动对综合指标变动的影响程度，同时也说明各项财务指标的变动情况是由多种因素按其固有的联系综合作用的结果。 只有综合地而不是孤立地进行观察、比较与分析，才能从整体上对财务能力指标变动乃至财务活动全过程有一个全面的认识与
29、了解，便于我们正确地预测、有效地控制和科学地总结。三、全面分析法与重点分析法相结合三、全面分析法与重点分析法相结合四、定量分析法与定性分析法相结合四、定量分析法与定性分析法相结合 观念的分析方法分析方法体系 基本分析方法 具体分析方法 第一层次 ：观念的分析方法包括：全面分析与重点分析法、定性分析与 定量分析法等。第二层次：基本分析方法包括：比较分析法、因素分析法、比率分析 法、现金流量分析法和图形分析法等 。 第三层次：具体分析方法包括：量本利分析法、线性回归法、内含报 酬率分析法、净现值分析法和连环替 代法等。 第三节 财务报表分析的基本方法一、比较分析法 比较分析法是将彼此联系的指标进行
30、对照，确定它们之间的差异，用以评价财务活动好坏的方法。 比较分析法主要有三种比较形式： 1.实际与计划比较2.本期与前期比较3.本单位与外单位比较 比较分析法无论采用哪种比较形式，都要注意对比指标的可比性。 二、比率分析法 比率分析法是财务报表分析的最基本、最重要的分析方法。比率分析法是指将影响财务经济状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务经济状况的一种财务报表分析方法。 比率分析与比较分析的异同点 相同点：都是采用将两数进行对比的手段来揭示指标之间的差异程度。 不同点：其一，比较分析法强调对比指标之间的可比性；而比率分析法中大部分比率是在不同质但相关的
31、指标之间计算比值。 其二，比较分析法的分析结果主要强调绝对差异的大小（即差异数），以表示同质指标变动的规律；而比率分析法的分析结果是以相对数表示，以说明二者的相互关系。 （一）趋势比率分析法 趋势比率分析法是对不同时期财务指标进行对比以确定其增减差异和变动趋势的分析方法。 趋势比率分析法的计算指标包括差异数、差异率和趋势比率。 差异数是将不同的计算指标直接相减后的差数，它可以使人们获得明确的增减概念，直观地判断财务指标的规律。 差异数报告期数基期数 差异率是差异数与基期数的比值，它可以使人们获得相对变动的概念，由此来判明财务指标的变动水平，亦称“增减幅度”。 差异率 100%基期数差异数 趋势
32、比率是将不同时期的财务信息换算为同一基期的百分比，提供一项简明的趋势概念，它不但能单独地表明该项财务指标的变动情况，而且能在一系列比率的横向联系中，显示出未来的发展趋势。 趋势比率 100%基期数报告期数 在进行趋势分析时，确定好基期是至关重要的。在实务上一般有两种选择：一种是以某选定时期为基础，即固定基期，以后各期数均以该期数作为共同基期数，计算出的趋势比率叫定基发展速度，亦称定比；另一种是以上期为基数，即移动基数，各期限数分别以前一期数作为基期数，基期不固定，且顺次移动，计算出的趋势比率叫环比发展速度，亦称环比。 （二）构成比率分析法 构成比率是计算某项财务指标各构成项目占总体指标的百分比
33、。 构成比率分析法是通过分析指标结构来反映该项指标的特征和变化规律的一种分析方法。 构成比率 总体指标构成项目100(三)相关比率分析法 相关比率分析法是将两个相互联系的指标，以其中某项指标为基数，求得二者数值的比率，用来反映一定财务关系的分析方法。 在通常情况下，可以按照它们反映关系的区别形成如下几类比率： 反映因果关系的比率 反映并列关系的比率 反映对应关系的比率 反映转化关系的比率 反映周转关系的比率。三、因素分析法 因素分析法是通过对决定某一指标诸因素的变动及其对分析指标的影响程度的一种分析方法。 该分析方法由连环替代法及其简化形式差额计算法和平衡分析法构成。 所谓连环替代法，是通过顺
34、次逐个替代影响因素，计算各因素变动对指标变动影响程度的一种因素分析方法。 假设某财务指标P受a、b、c 三因素的影响，关系式为Pabc ，设基数指标P0由a0、b0、c0组成，变动数指标P1由a1、b1、c1组成。即： P0a0b0c0 P1a1b1c1 变动数与基数的差异P1P0为分析对象。用连环替代法顺次逐个地测定a、b、c 三因素变动对指标P变动的影响，当分析其中某一因素时，要把其余因素暂时当作不变的因素。 基数指标：P0 a0b0c0 （1） 第一次替代：假定a变b、c因素保持基数不变。 P2a1b0c0 （2） (2)-(1)P2-P0表示a因素变动的影响。 第二次替代：假定 b 变
35、，a 已成为变动数不再变，c保持基数不变。 P3a1b1c0 （3） （3）（2）P3P2表示b因素变动的影响。 第三次替代：假定c 变，a和b已成为变动数不再变。 P1a1b1c1 （4） （4）（3）P1P3表示c因素变动的影响。 将a、b、c三因素影响程度相加，即：（P2P0）（P3P2）（P1P3）P1P0 分析结果与分析对象（变动数指标与基础指标的差异）相符合。 连环性 连环替代法的特点 顺序性 所谓连环性，是指连环替代法在计算每个因素的影响时，都要以前一次计算指标为基础，采用连环比较差异的方法来确定因素变动对指标变动的影响程度。 顺序性，是指连环替代法在替代置换各因素时，要按一定的
36、顺序逐个替代，不能随意改变各因素替代的先后顺序。若对同一指标的分析采用不同的替代顺序，则各个因素变动影响的总和虽然仍会等于指标变动的总差异，但是各因素变动的影响程度会随着不同的替代顺序而不同。四、现金流量分析法 现金流量分析法就是把一定时期内经营过程中所产生的现金流入与现金流出的方向、数量、时间等因素结合起来，进一步考察其各个时间段落的净现金流量（现金流入量与现金流出量之差）。 五、图形分析法 图形分析法是指将企业的相关财务指标以图形揭示出来，从而说明经营情况、财务状况变化的一种分析方法。 第四章第四章资产负债表分析第一节第一节 资产负债表质量分析资产负债表质量分析一、资产负债表质量分析内涵一
37、、资产负债表质量分析内涵 资产负债表是反映企业财务状况的报表，资产负债表是反映企业财务状况的报表，资产负债表质量分析就是对企业财务状况资产负债表质量分析就是对企业财务状况的质量状况进行分析。的质量状况进行分析。 所谓财务状况质量，是指企业财务运转所谓财务状况质量，是指企业财务运转的质量情况，它受资产、负债和所有者权的质量情况，它受资产、负债和所有者权益三个要素质量的制约。益三个要素质量的制约。二、资产质量分析二、资产质量分析（一）货币资金 在分析货币资金时，可结合下列因素评价企业货币资金持有量是否合理： 1企业资产规模与业务量。 2.企业筹资能力。 3企业有效运用货币资金的能力。 4企业所处的
38、行业特点。 （二）交易性金融资产 交易性金融资产是指企业为交易目的所持有的债券投资、股票投资、基金投资等交易性金融资产的公允价值。 交易性金融资产的质量分析： 首先应分析所持有的交易性金融资产的风险大小，尤其是对股票风险大小的分析； 其二，在分析交易性金融资产的质量时，还应注意其公允价值是否公允； 其三，如果报表使用者看到同样的证券年复一年地被列为交易性金融资产，这显然是将可供出售金融资产的项目列入了交易性金融资产，这会夸大企业的流动资产和流动比率。 （三）应收票据 在分析应收票据的质量时，应关注： 1应收票据的业务基础。 2由于应收票据可不计提坏账准备，因此，可关注接近会计期末，企业是否有将
39、应收账款转为应收票据的行为，从而达到少提坏账准备的目的；或采取相反的做法，即将应收票据转为应收账款，以多提坏账准备。（四）应收账款 对应收账款的质量进行分析，可从以下两方面进行： 1应收账款的账龄。 2应收账款的构成。 3应收账款的流动性。 （五）坏账准备 1坏账准备的计提比例和计提范围。 2坏账准备的计提方法。 （六）预付账款 预付账款是一种特殊的流动资产，因款项已经支付，除特殊情况外，在未来不会导致现金流入，即债权收回时，流入企业的是存货，而非货币资金。 一般情况下，预付账款不构成流动资产的主体。如果企业预付账款过高，企业可能存在非正常转移资金、非正常向有关各方提供贷款，甚至抽逃资本的行为
40、。 （七）存货 一般地，可从如下角度进行存货质量分析： 1.存货的真实性。 2.存货的计价。 3.存货的构成。 4.存货的周转。 5.存货跌价准备。 （八）其他流动资产 （九）长期股权投资 一般地，长期股权投资质量分析可从如下几个方面进行: 1长期股权投资的对象。 2长期股权投资核算方法。 3长期股权投资减值准备。 （十）固定资产 分析固定资产的质量时，应关注以下方面： 1固定资产规模的合理性。 2固定资产的构成。 3固定资产的会计核算政策。 （十一）在建工程 对在建工程分析时，应关注企业借款费用的账务处理。 在上市公司，通过借款费用资本化以操纵利润的表现有： 1.将利息费用资本化处理，虚增资
41、产价值和当期利润； 2.在建工程借款费用资本化数额和利润表中的财务费用，远小于企业平均借款余额应承担的利息费用，在其他渠道消化利息费用。(十二)无形资产 无形资产分析可着重从两个方面进行: (1)对企业各期用于无形资产方面支出的资本化数额进行追踪调查。 (2)观察无形资产摊销成本占销售收入的百分比。 (十三)长期待摊费用 长期待摊费用，是指企业已经支出，摊销期在一年以上的各项费用。 在进行长期待摊费用质量分析时，应关注企业是否存在将长期待摊费用当作“利润调节器”的现象 。 一般情况下，长期待摊费用规模应当呈减少趋势，如其规模增长幅度较大，则应关注报表附注中关于长期待摊费用确认标准和摊销的会计政
42、策，重点分析报表附注中各类长期待摊费用项目的明细表，检查各项目产生及摊销的合理性。 （十四）其他非流动资产 对于其他长期资产的分析，主要是对特准储备物资的分析，可从以下三方面展开： 1.特准储备物资是否未经批准被擅自动用，是否被作为经营物资销售； 2.特准储备物资是否设专库存放、专人管理； 3.特准储备物资是否定期盘点，如有短缺、霉变、变异等现象，是否及时向上级汇报。三、负债和所有者权益质量分析三、负债和所有者权益质量分析（一）负债质量分析 负债是指由于企业过去的交易事项而形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。 1流动负债分析 流动负债有如下特点: (1)偿还期限短，是在一年内
43、或一个营业周期内必须履行的义务; (2)这项义务要用企业的资产或负债清偿，即必须运用资产、提供劳务或举借新的负债来清偿。（1）短期借款 对短期借款的分析： 应关注短期借款的数量是否与流动资产的相关项目相适应，有无不正常之处； 应关注借款的偿还时间，预测企业未来的现金流量，评判企业的短期借款偿还能力。（2）应付票据 在采用商业承兑汇票方式下，承兑人为付款人，承兑人对该项债务在一定时期内支付的承诺，作为企业的一项负债。在采用银行承兑汇票方式下，承兑人为银行。但是，由银行承兑的银行承兑汇票，只是为收款人按期收回债权提供了可靠的信用保证，对付款人而言，不因银行承兑而使该债务义务消失。（3）应付账款 企
44、业应付账款的质量分析： 1.判断企业应付账款的质量，应与存货相联系； 2.企业应付账款的规模和企业采购规模一定的对应关系； 通常企业应付账款平均付款期会较为稳定，如果企业购销状况没有很大变化，同时供货商没有放宽赊销的信用政策，那么，企业应付账款规模的不正常增加、平均付款期的不正常延长，就表明企业的支付能力恶化。 （4）预收账款 一般情况下，因预收账款系按销售收入的一定比例预先收取，通过预收账款的变化可以预测企业未来营业收入的变动。 （5）应付职工薪酬 在分析应付职工薪酬时，应注意企业是否有通过应付职工薪酬调节利润的情况，即要清楚应付职工薪酬是否为企业真正的负债。 （6）应付股利（或应付利润）
45、在分析应付股利（或应付利润）时应注意：股份有限公司可采用的股利分配形式有现金股利和股票股利等方式。分派股票股利实质上是股东权益结构调整的重大财务决策行为，并不涉及现实负债问题。因此，资产负债表上所反映的应付股利（或应付利润）是企业应付未付的现金负债。（7）应交税费 由于应交税费涉及较多税种，在分析该项目的质量时，报表使用者应当了解应交税费的具体内容，有针对性地分析该项负债的形成原因。 （8）其他应付款 在分析其他应付款的质量时，应注意企业资产负债表中的其他应付款的数额不会过大，时间不会过长。否则，其他应付款项目中就可能隐含企业之间不正常的资金拆借，或转移营业收入等不正常的挂帐行为。2.长期负债
46、分析（1）长期借款 在分析长期借款的质量状况时，应注意长期借款是否与企业固定资产、无形资产的规模相适应，是否与企业的当期收益相适应。此外，还应关注长期借款费用处理的合规性与合理性。 (2)应付债券 相对于长期借款而言，发行债券需要经过一定的法定手续，但对款项的使用没有过多的限制和约束。 在进行分析时，应对应付债券的金额、增减变动及其对财务状况的影响给予足够的关注。(3)长期应付款 长期应付款是指企业除长期借款和应付债券以外的其他各种长期应付款项，包括融资租入固定资产应付款、采用补偿贸易方式引进国外设备的应付引进设备款等。 在进行分析时，应对长期应付款的数额、增减变动及其对企业财务状况的影响给予
47、足够的关注。 综上所述，在对企业举债经营进行分析时应注意： 一是应避免利用长期负债借来的资金充作短期流转使用，否则会使资金成本上升，得不偿失； 二是在资产报酬率高于负债利率的前提下，适当增加长期负债可以增加企业的盈利能力，提高投资者的投资报酬率； 三是应对长期负债的增减变动及其对企业财务状况的影响给予足够的重视。 3.所有者权益质量分析(1)实收资本(或股本) 应注意，企业投资者增加投入资本，会使营运资金增加，表明投资者对企业未来的生产经营充满信心。将实收资本(或股本)与企业注册资本数额相比较，如果该项目的数额小于注册资本的数额，说明该企业的注册资本存在不到位的现象，对此应做出进一步的了解，搞
48、清资本金未到位的原因，查清楚企业注册资本是否可靠。 (2)资本公积 对资本公积进行分析，应注意企业是否存在通过资本公积项目来改善财务状况的情况。 (3)留存收益 对留存收益进行分析的主要内容有，了解留存收益总量的变动及其原因和变动趋势，同时分析留存收益的构成及其变化。 第二节第二节 资产负债表趋势分析资产负债表趋势分析 一、比较性资产负债表的概念一、比较性资产负债表的概念 比较性资产负债表是采用趋势分析法对资产负债表进行横向分析。 比较性资产负债表可以是绝对额的比较，也可以是相对额的比较；可以只作简单比较，也可以在表中计算出定基或环比发展速度、增长率等比率进行比较。二、比较性资产负债表案例分析
49、比较性资产负债表案例分析第三节 资产负债表结构分析一、资产负债表结构分析的意义 （一）能通过资产负债表各项目之间的依存关系揭示企业在某一时点财务状况的质量。 （二）能从资产负债表各项目之间的对比关系了解企业财务状况的发展趋势。 （三）有利于企业改善资产结构。资产负债表结构分析通过深入分析企业财务状况，能揭示企业现有资产结构和财务中存在的问题，从而有针对性地加以解决。 （四）能为企业的利益相关者提供更为详尽、相关的决策依据。 二、共同比资产负债表二、共同比资产负债表 所谓共同比，是指某一部分在其总体中所占的百分比。 共同比分析，即通过计算共同比来反映财务报表中各项目相互间垂直或纵向的关系及内部整
50、体构成情况的一种分析方法，又称为结构分析。 通过共同比资产负债表分析，一般可以清楚了解到以下的信息： 1.企业资金的来源情况； 2.企业资源的分配状况及财务的稳定性。三、资产结构分析三、资产结构分析（一）资产结构概述 资产结构是指企业在某一时点上资产的各个组成项目的排列和搭配关系。 对资产结构的分析可帮助我们了解企业所在行业的特点、企业经营管理状况和技术装备水平，同时也揭示了企业的经营能力是否被充分利用。 （二）决定资产结构的因素决定资产结构的因素主要有： 1.行业特点 2.经营性质 3.产品生产周期 4.宏观经济环境 （三）资产结构的类型 不同的资产种类及其搭配关系会形成不同的经营风险。 在