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1、精选优质文档-倾情为你奉上 分析一家上市公司财务报告 怎样来分析一家上市公司财务报告呢?下面便是整理的分析一家上市公司财务报告 分析一家上市公司财务报告 沪深证交所的上市公司每一会计年度都要公布两次财务报表，即年度财务报告和中期财务报告。 上市公司公布的财务报告主要包括资产负债表、损益表、保留盈余表、财务状况变动表。 资产负债表是指在某一特定时日，企业的资本结构或财务状况的情形。 它显示出企业的资产=负债+所有者权益。 通过资产负债表，能够了解财务结构及偿债能力;损益表是显示某一段期间之内，企业营业收支的报表;亦即发行公司的获利情况。 它可显示出每股的净利或盈余数字。 保留盈余表是揭示一段期间
2、之内,如何分派企业所累积的盈亏在股利、董监事酬劳、员工红利上以及未分配盈余的报表;财务状况变动表是揭示一段时间内,企业主要营运资金等财务资源的来源，以及运用情况的报表,有以显示企业理财方式的良好与否。 (1)看经营收入指标，掌握企业的市场占有率。 企业的经营收入往往反映了企业产品(或商品)在市场上受欢迎的程度，换言之是衡量其商品在市场上与同业之间的竞争力。 经营收入划分为主营收入和非主营收入。 前者一般是企业的当家产品，说明某个企业是否有拳头产品。 倘若主营收入占整个营业收入的比重为绝大部分，那么就说明该企业在激烈市场竞争中能凭借拳头产品站稳脚跟，反之，则说明整个企业的根基不牢靠，遇上风吹草动
3、，就有可能会导致收入滑坡。 当然，看经营收入指标，不能仅分析其每年的增长水平，单纯从本企业的纵向比较中把握其动态走势，还应从整个行业的视角出发，观察其商品的市场占有率(经营收入行业经营收入)。 即从行业的横向座标中觅得其占有的市场份额。 (2)看资产运行指标，掌握企业的财务状况。 如果把经营收入比作一个人的肌肉，那么资产运行就好比是维持人体正常生存的血液。 资产作为”血液”其运行质量的优劣，自然对企业的经营好坏至关重要。 看企业的资产运行指标要重点分析资产与权益的关系。 一家公司的全部经营资金来源与全部资产总额肯定相等，经营资金来源又包括股东权益和债权人权益(负债)。 一个公司的资产总额很大，
4、并不能说明这家公司经营业绩与财务状况就好，而要看其股东权益对应的那部分资产(净资产)的数额有多少。 企业的净资产=总资产-负债。 一般而言，如果企业的净资产大于企业的固定资产(包括土地、设备、建筑物)，就表明企业财务结构良好，安全性较大。 现在有许多公司是靠高额负债形成的大量资产。 这种资产越多，就意味着其固定利息支出也随之上升，普通股东所负担的财务风险也就越大，倘若再加上这部分资产市场价值不大的话(例如滞销货物、积压商品)，则表明企业经营业绩的劣化。 这方面的分析集中通过资产负债率和指标反映。 其计算公式为：资产负债率=(企业全部负债企业全部资产)100%。 评判某个企业的债务是否具有较大的
5、风险，除上述负债率指标外，股民还可注意企业偿债能力的指标。 企业偿债能力既反映企业经营风险的高低，又反映利用负债从事经营活动能力的强弱。 因为优质企业负债结构合理，偿债能力较强，”像鸡生蛋、借船出海”正是其形象的比喻。 反映企业短期偿债能力主要有两项指标。 一是流动比率，其计算公式是：流动比率=流动资产流动负债;二是速动比率，其计算公式是：速动比率=(流动资产-存货)流动负债。 生产经营型企业合理的流动比率应为不低于2，而正常的速动比率应低于1。 除此之外,分析企业的资产运行状况,还应关注的指标是：应收帐款周转率和库存及库存周转率。 一般而言，企业的库存视不同行业而定，而应收帐款周转率和库存周
6、转率则是越高越好，周转率越高，周转效数越多，企业的经营状况就越好。 (3)看回报水平指标，掌握企业的盈利能力。 股票收益一般可分为资本利得、股利收益和差价收益三大类。 而以送股、配股、派息为主要内容的资本利得和股利收益又与企业的各项回报水平指标密切相关，故分析好企业投入产出指标，是甄别绩优股与绩差股的试金石。 这些指标包括净资产报酬率、每股收益率、股利支付率、市盈率、每股收益。 净资产报酬率=(税后净利净资产数额)100%。 该指标反映了股东所关心的全部资本金的获利能力。 每股收益率=税后利润发行在外的普通股股数。 该指标值代表了每一股份可获取利润的多少。 股利支付率=(每股股利每股盈余)10
7、0%。 该指标能衡量股东从每股盈余中分到手的部分有多少，可以体现当前利益。 (4)正确看待高送配方案。 尽管证券监管部门早已规定，上市公司应少送红股，多分现金,没有投资回报的公司不准配股,但市场的看法却非如此,似乎并不认同派红利,更偏好的仍是送红股,且数量越大越好。 这主要是由于国内的利率水平较高，加之一些股票价格过高，含有较大的投机成分，使上市公司纵然以很高的送现金来回报股东,仍然无法与银行利率相比。 因此,目前股市上的投资者只好立足于市场上的炒作来作出取舍的判断。 公司以送红股为主,市场上总认为上市公司将利润转化为资本金后，投入扩大再生产，会使利润最大化，似乎预示着企业正加速发展。 因此,
8、虽然除权之后股价会下跌，但过一段时间后，投资者会预期新一年度的盈利会提高，因而股价将被再度炒高。 这正是投资者的希望。 此外，上市公司还围绕除权、填权做出许多炒作题材，诸如送后配股、转配等等，竭力吸引投资者注意。 并且，市场又将这种效应放大。 因此，送股被市场普遍作为利好处理。 (5)看财务报表附注。 由于规定会计项目中比上年同期涨跌幅度超过30%的要加以说明，一些重要项目的增减说明，会对阅读报表有很大帮助。 有些上市公司主营收入增加很快，但流动资金也有大规模的增长，在财务报表附注中可以发现大多数流动资金都是应收帐款。 这种情况往往由于同行业竞争激烈，上市公司利用应收帐款来刺激销售，在这种情况
9、下上市公司不得不牺牲良好的财务状况来换得帐面盈利的虚假性增长。 这往往预示了该行业接下来的供求关系会发生一定的变化，投资者应有所警惕。 上市公司主要财务指标解释、分析 一：每股收益 每股收益(EarningPer Share，简称EPS) ，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。 它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。 该比率反映了每股创造的税后利润, 比率越高, 表明所创造的利润越多。 若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。 如果公司还有优先
10、股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。 每股收益=利润/总股数 并不是每股盈利越高越好，因为每股有股价。 传统的每股收益指标计算公式为： 每股收益=(本期净利润- 优先股股利)/期末流通在外的普通股股 一般的投资者在使用该财务指标时有以下几种方式： 一、 通过每股收益指标排序，是用来寻找所谓“绩优股”和“垃圾股”; 二、 横向比较同行业的每股收益来选择龙头企业; 三、 纵向比较个股的每股收益来判断该公司的成长性。 每股收益仅仅代表的是某年每股的收益情况，基本不具备延续性，因此不能够将它单独作为作为判断公司成长性的指标。 我国的上市公司很少分红利，大多数时候是送股，同时为了融资会选择增发和
11、配股或者发行可转换公司债券，所有这些行为均会改变总股本。 由每股收益的计算公式我们可以看出，如果总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。 这个时候我们再纵向比较每股收益的增长率你会发现，很多公司都没有很高的增长率，甚至是负增长。 宇通就是这样的典型代表。 每股收益在逐年递减的同时，净利润却一直保持在以10%以上的增长率。 二：基本每股收益 股份公司中的每股利润(Earnings Per Share,缩写EPS)是指普通股每股税后利润。 该指标中的利润是利润总额扣除应缴所得税的税后利润,如果发行了优先股还要扣除优先股应分的股利,然后除以流通股数,即发行在外的普通股平均股数。 其计算公式 普通股
12、每股利润=(税后利润-优先股股利)/流通股数 企业应当按照归属于普通股股东的当期净利润，除以发行在外普通股的加权平均数计算基本每股收益(Primary Earnings Per Share)。 收益公式基本每股收益 =净利润/总股本 发行在外普通股加权平均数按下列公式计算： 发行在外普通股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数已发行时间报告期时间-当期回购普通股股数已回购时间报告期时间 稀释每股收益(FullyDiluted Earnings PerShare)稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股，从而分别调整归属于普通股
13、股东的当期净利润以及发行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。 三：每股净资产 每股净资产是指股东权益与总股数的比率。 其计算公式为： 每股净资产=股东权益总股数。 这一指标反映每股股票所拥有的资产现值。 每股净资产越高，股东拥有的资产现值越多;每股净资产越少，股东拥有的资产现值越少。 通常每股净资产越高越好。 公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益。 因此，又叫作股东权益。 在会计计算上，相当于资产负债表中的总资产减去全部债务后的余额。 公司净资产除以发行总股数，即得到每股净资产。 例如，上述公司净资产为15亿元，总股本为10亿股，它的每股净资产值为1.5元(即15亿
14、元/10亿股)。 “净资产”是指企业的资产总额减去负债以后的净额，也叫“股东权益”或“所有者权益”，即企业总资产中，投资者所应享有的份额。 “每股净资产”则是每一股份平均应享有的净资产的份额。 从会计报表上看，上市公司的每股净资产主要由股本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润组成。 根据公司法的有关规定，股本、资本公积和盈余公积在公司正常经营期内是不能随便变更的，因此，每股净资产的调整主要是对未分配利润进行调整。 每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资产价值，是支撑股票市场价格的重要基础。 每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力越强。
15、净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。 还以上述公司为例，其税后利润为2亿元，净资产为15亿元，净资产收益率为13.33%。 四：每股未分配利润 每股未分配利润=企业当期未分配利润总额/总股本 未分配利润是企业留待以后年度进行分配的结存利润，未分配利润有两个方面的含义：一是留待以后年度分配的利润;二是尚未指定特定用途的利润。 资产负债表中的未分配利润项目反映了企业期末在历年结存的尚未分配的利润数额，若为负数则为尚未弥补的亏损。 五：每股公积金 每股公积金=公积金/除股票总股数。 公积金分资本公积金和盈余公积金。 公积金：溢价发行债券的差额和无偿捐赠
16、资金实物作为资本公积金。 盈余公积金：从偿还债务后的税后利润中提取10%作为盈余公积金。 两者都可以转增资本。 公积金是公司的“最后储备”，它既是公司未来扩张的物质基础，也可以是股东未来转赠红股的希望之所在。 没有公积金的上市公司，就是没有希望的上市公司。 公司年度利润有以下分配原则，首先提取资本公积金，大概要提30%左右，还要提取公益金，大概5%左右，还要提取坏账准备，具体数额不详，公司不能把每股利润全部分掉。 只能稍微意思一下，除非公司确实具有高成长性。 如果公司确实具有高成长性的话，公司会用资本公积金转赠股本的。 如果公司不自量力，硬是打肿了脸充胖子，不管自身能力，向股东用资本公积金大比例送股，也会使公司因此走上不归路。 也就是因此走上下坡路，从此而一阙不振。专心-专注-专业