《万科A-电大财务报表分析01-04任务(共17页).doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《万科A-电大财务报表分析01-04任务(共17页).doc（17页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、精选优质文档-倾情为你奉上任务01万科A 偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。一、万科基本情况介绍： 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万
2、股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国
3、华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。二、万科A偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1.流动比率2008年年末流动性比率= = =1.762009年年末流动
4、性比率= = =1.922010年年末流动性比率= =0/0=1.59分析：万科所在的房地产业08年的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，万科09年的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科09年的流动比率比08年大幅度提高，说明万科在09年的财务风险有所下降,偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。2.速动比率2008年年末速动比率:= = =0.432009年年末速动比率:= = =0.592010年年末速动比率:= =（0-）/0=0.56分析：万科所在的房地产业08年的平均速动比率为0.57，可见万科在
5、09年的速动比率与同行业相当。同时，万科在09年的速动比率比08年大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。3、现金比率2008年的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=/=30.95%2009年的现金比率=(+)/=33.8%2010年的现金比率=/0=29.17%分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从08年的30.95上升到09年的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。（二）长期偿债能力分析1.资产负债率2008年
6、年末资产负债率= = =0.6742009年年末资产负债率= = =0.6702010年年末资产负债率= =0/0=0.747分析：万科所在的房地产业08年的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。此外，09年的负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。2.负债权益比2008年年末负债权益比:= = =2.072009年年末负债权益比:= = =2.032010年年末负债权益比:= =0/=2.95分析：万科所在的房地产业08年的平均负债权益比为1.10。分
7、析得出的结论与资产负债率得出的结论一致,10年万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。3.利息保障倍数2008年年末利息保障倍数:= = =10.622009年年末利息保障倍数:= = =16.022010年年末利息保障倍数:= =24.68分析：万科所在的房地产业08年的平均利息保障倍数为3.23倍。可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。任务02万科A营运能力分析营运能力体现了企业运用资产的能力,
8、资产运用效率高, 则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析万科的营运能力:1. 短期资产营运能力( 1) 存货周转率。存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为万科的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大,但万科的销售规模也保持了较快的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围,
9、但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。( 2) 应收账款周转率。7 年来万科的应收账款周转率有了较大幅度的上升( 见表) , 原因是主营业务的大幅上升,较严格的信用政策和收账政策的有效实施。年份2006200720082009应收帐款周转率13.9016.0023.7628.07 3.长期资产营运能力固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致, 说明万科保持了高度的固定资产利用率和管理效率, 同时也反映了其固定资产与主要业务关联度不高。总资产周转率取决于
10、每一项资产周转率的高低, 该指标( 见下表) 近年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降, 但其毛利率, 应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小, 万科要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理。年份2006200720082009总资产周转率0.620.690.600.57 总的来说, 万科的资产营运能力较强, 尤其是其应收账款、固定资产的营运能力非常优秀, 堪称行业典范。但近年来的土地储备和在建工程的增多, 存货管理效率下降较为明显, 因此造成了总资产管理效率降低, 管理层应关注存货的管理。任务三万科A获利能力分析一、销售毛利率分析项目2010年2009年2008年主营业务收入.63.
11、49.96主营业务成本.99.36.39销售毛利.00.00.00销售毛利率21.95%15.87%14.97%计算结果表明，万科公司2010年的销售毛率为21.95%，虽然比2008年上升了6.98，但与同行业相比，其获利能力较弱，说明每一元主营业务收入形成的边际利润较小，可用于抵补各项期间费用的数额较小，最终形式的利润少。对此，公司应增强平增竞争力，采取有力的促销手段，从而获得超额利润。二、营业利润分析指标2010年2009年2008年主营业务收入.63.49.96营业利润.23.00.07营业利润率23.45%17.77%15.53%从上表可知，万科公司营业利润率2010年比2009年提
12、高了5.68个百分点（23.45%-17.77%=5.68%）。 万科公司营业利润率本期比上期提高了0.31个百分点，这一变动是由于营业利润额和主营业务收入两个因素变动引起的。其中，由于营业利润额的提高使营业利润率提高了6.57%；由于主营业务收入的增加使营业利润率降低0.89%。主营业务收入增加而营业利润率下降的原因无疑是成本、费用的增加引起的，对此应当进一步做出分析,以寻求提高企业获利能力的途径.营业利润率的比较分析主要是指营业利润率的结构比较和同业比较分析。三、资产收益率分析1、总资产收益率分析指标2010年2009年2008年资产总额.02.521.09平均资产总额.77.314.69
13、利润总额.02.09.03利息额.57.04.42收益总额.59.13.45总资产收益率17%10%6%从上表可知，万科公司总资产收益率逞上升趋势，主要是其主观努力的结果,该公司应该总结经验。由于利润总额中包含偶然性.波动性较大的营业外收支净额和投资收益,使该指标年际之间的变化相对较大,企业短期投资者和债权人的利益主要体现在当期,他们更关心当期企业的总获利能力的大小,所以他们通常可以直接使用这一指标.而对于企业管理者及所有者来说,则要将该指标与利润总额的内部构成结合起来进行分析,判断企业的长期.正常获利能力2、长期资本收益率分析指标2010年2009年2008年长期负债.50.11.83所有者
14、权益.41.07.20合计.91.18.03长期资本平均占用额.05.61.64收益总额.80.03.70长期资本收益率17.31%16.35%13.76%从上表可知，万科公司从2008年-2010年长期资本收益率呈逐年稳步上升的趋势 ，说明该公司长期资本收益率稳中有升，说明长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度，这是一个好的发展。任务04 万科A综合分析一、总体情况分析 万科A总股本为109.95亿，其中流通股为93.92亿。最新分配预案2009年第三季度利润不分配不转增。最新财务指标为：每股收益0.27元，每股净资产3.18元，净资产收益率8.46%，主营收入增长率31.06%，净利
15、润增长率29.92%，每股未分配利润0.78元。最新股东人数为865,153，人均持股为12,708.98，人均持股变动17.82%。 最新市场估值指标分别是，市盈率为82.28、市净率为59.47、市现率为90.37、市售率为55.61、PEG为66.09；而同期行业均值分别为48.55、45.73、53.63、26.56、80.51。二、资产负债分析1、资产结构与变动分析 2009年09月，万科A资产总额为12,950,250.92万元，其中流动资产为12,379,276.80万元，占比为95.59%，流动资产占比很高，它的盈利能力和周转效率对公司的经营状况起决定性作用；长期投资为284,
16、510.12万元，占比：2.20%；固定资产为125,605.71万元，占比为0.97%；无形资产及其它资产为160,858.29万元，占比：1.24%，。而上期上述指标分析别为96.45% 、1.91% 、0.77% 、0.87% 。资产结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%流动资产11,715,184.7612,379,276.805.67%96.45%95.59%长期投资231,895.19284,510.1222.69%1.91%2.20%固定类资产93,813.18125,605.7133.89%0.77%0.97%其它长期资产10
17、5,634.67160,858.2952.28%0.87%1.24%资产总计12,146,527.8012,950,250.926.62%100.00%100.00%净利润111,610.09134,709.7220.70% - - 总资产收益率2.00%2.00%0.00% - - 资产总额比上期增加803,723.12万元，增长率为6.62%。资产总额增加的原因如下：流动资产增加664,092.03万元，长期投资增加52,614.93万元，固定资产增加31,792.53万元，无形资产及其它资产增加55,223.62万元；相比较而言，流动资产有所增加，增加5.67% ，长期投资大幅增加，增加
18、22.69% ，固定资产大幅增加，增加33.89% ，无形资产及其它资产大幅增加，增加52.28% 。 由此可见，从企业资产数量来看，长期资产、流动资产都较上期增加，长期资产增加的速度快于流动资产，资产总额增加，长期资产的比重增加，企业调整了资产构成的结构。从资产的质量来看，资产总额增加，净利润增加，资产增加的速度与净利润相同，总资产净利率保持不变，企业资产从质量上与上期相同，新增资产并没有带来过多的新利润。2、流动资产结构与变动分析 流动资产总额为12,379,276.80万元，其中货币性资产(货币资金+交易性金融资产)为2,761,461.61万元，占比22.31%；应收票据为0.00万元
19、，占比0.00%；应收款项(应收账款+其他应收款+预付账款)为942,592.25万元，占比7.62%；存货为8,675,222.94万元，占比70.08%，存货占比很高，它的质量决定了流动资产的质量，只有加强销售及存货管理，才能提高流动资产的整体质量水平；其它资产为0.00万元，占比-0.01%；而上期上述指标分析别为17.02% 、0.00% 、8.39% 、74.58% 、0.01%。流动资产结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%货币资金1,994,241.782,761,461.6138.47%17.02%22.31%交易性金融资产0
20、.000.000.00%0.00%0.00%应收票据0.000.000.00%0.00%0.00%应收账款77,767.0050,152.32-35.51%0.66%0.41%预付款项536,469.26473,385.47-11.76%4.58%3.82%其他应收款369,149.37419,054.4613.52%3.15%3.39%应收关联公司款0.000.000.00%0.00%0.00%应收利息0.000.000.00%0.00%0.00%应收股利0.000.000.00%0.00%0.00%存货8,737,557.358,675,222.94-0.71%74.58%70.08%其中
21、：消耗性生物资产0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%其他流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%流动资产合计11,715,184.7612,379,276.805.67%100.00%100.00%营业收入2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 流动资产周转率0.210.2519.05% - - 流动资产总额比上期增加664,092.03万元，增长率为5.67%。流动资产总额增加的原因如下：货币性资产增加767,219.83万元，其他资产增加0.00万元，共计增加流动资产7
22、67,219.83万元；应收款项减少40,793.39万元，存货减少62,334.41万元，共计减少流动资产103,127.79万元；货币性资金大幅增加，增加的速度明显快于流动资产，货币性资金的比重上升，公司应付市场变化的能力很强，但存在资金闲置问题；应收款项减少，减少的速度慢于流动资产增加速度，应收款项的比重下降，货款回笼情况比上期增强；存货减少，减少的速度慢于流动资产增加速度，存货的比重下降，企业销售形势良好，存货管理取得良好效果。 纵观流动资产变化可以看出：企业贷币性资产增长幅度大于流动资产增长幅度，并且也大于其它类资产的增长幅度，说明企业应付市场变化能力得到增强。企业在流动资产增加的同
23、时，销售收入也增加，并且增幅大于流动资产，流动资产经营质量较上期提高较多。3、固定资产结构与变动分析 固定资产总额为125,605.71万元，其中固定资产为115,075.92万元，占比为91.62%，在建工程为10,529.80万元，占比为8.38%，工程物资为0.00万元，占比为0.00%，固定资产清理为0.00万元，占比为0.00%；而上期上述指标分析别为68.60% 、31.40% 、0.00% 、0.00% 。固定资产结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%固定资产64,356.58115,075.9278.81%68.60%91.6
24、2%在建工程29,456.6010,529.80-64.25%31.40%8.38%工程物资0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产清理0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产总额93,813.18125,605.7133.89%100.00%100.00%营业收入2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 固定资产周转率5.025.142.39% - - 固定资产总额比上期增加31,792.53万元，增长33.89%；固定资产总额增加的原因如下：固定资产增加50,719.33万元，共计增加固定资产50,719.33万元；在建工程减少18,
25、926.80万元，共计减少固定资产18,926.80万元；从单项较上期相比较而言：固定资产大幅增加，增加78.81%；在建工程大幅减少，减少64.25%；工程物资基本上没有变化；固定资产清理基本上没有变化。 由此可见，企业固定资产总额较上期上升，并且营业收入较上期上升，固定资产周转率较上期上升，说明企业资产从量上、质上都好于上期，并且营业收入增长大于固定资产增长速度，固定资产利用情况比较良好。4、应收款项结构与变动分析应收款项结构及变化表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%应收账款77,767.0050,152.32-35.51%7.91%5.32%预
26、付款项536,469.26473,385.47-11.76%54.55%50.22%其他应收款369,149.37419,054.4613.52%37.54%44.46%应收款项合计983,385.63942,592.25-4.15%100.00%100.00%营业收入2,254,191.302,954,383.8531.06% - - 本期应收款项合计942,592.25万元，其中应收账款为50,152.32万元，占比5.32%，预付款项为473,385.47万元，占比50.22%，其他应收款为419,054.46万元，占比44.46%；而上期上述指标分析别为为77,767.00万元，占比7
27、.91% 、为536,469.26万元，占比54.55% 、为369,149.37万元，占比37.54% 。 从单项较上期相比较而言，应收账款大幅减少，减少35.51% 、预付款项大幅减少，减少11.76%、，其他应收款大幅增加，增加13.52% 。 通过分析可以看出：在应收款项占比中，其它应收款为50.22%，占比过大，有可能存在上级单位占用款问题或调节利润的问题；应收账款的变动幅度与营业收入变动基本相符，与销售收入变化基本协调。5、存货变动分析 在存货搭配分析中，可以看出存货为8,675,222.94万元，营业成本为2,061,899.60万元；而上期上述指标分析别为为8,737,557.
28、35万元、为1,341,615.95万元。 从单项较上期相比较而言，存货有所减少，减少0.71% ，营业成本大幅增加，增加53.69% 。存货变化表项目万元2008年09月2009年09月新增%存货8,737,557.358,675,222.94-0.71%营业成本1,341,615.952,061,899.6053.69%毛利率0.400.30-25.00%存货周转率0.170.2441.18% 通过毛利率及存货周转率的变化分析，可以看出企业毛利率的下降，促进了存货的加速周转，说明市场上的同类产品已经处于相对的过剩状态，降价是可以带动市场购买者的购买欲望的。企业可以充分利用当前的时机，进一步
29、巩固已取得的成绩；另外通过存货的搭配分析可以看出：企业存货的变化与营业成本变化协调。6、长期投资结构与变动分析 企业投资总额为284,510.12万元，其中长期应收款为12,997.70万元，占比为4.57%；固定资产为248,552.66万元，占比为87.36%；在建工程为22,959.76万元，占比为8.07%； 从单项较上期相比较而言，交易性金融资产基本上没有变化，一年内到期的非流动资产基本上没有变化，长期应收款大幅减少，减少66.09%，长期股权投资基本上没有变化，投资性房地产基本上没有变化，固定资产大幅增加，增加40.57%，在建工程大幅增加，增加37.08%。投资结构及变动表项目万
30、元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%交易性金融资产0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动资产0.000.000.00%0.00%0.00%长期应收款38,330.2912,997.70-66.09%16.53%4.57%长期股权投资0.000.000.00%0.00%0.00%投资性房地产0.000.000.00%0.00%0.00%固定资产176,816.20248,552.6640.57%76.25%87.36%在建工程16,748.7022,959.7637.08%7.22%8.07%长期投资合计231,895.19284,5
31、10.1222.69%100.00%100.00%投资收益6,814.1631,424.21361.16% - - 投资总额比上期增加52,614.93万元，增长率为22.69%。投资总额增加的原因如下：固定资产增加71,736.46万元，在建工程增加6,211.05万元，共计增加投资77,947.52万元；长期应收款减少25,332.59万元，共计减少投资25,332.59万元；企业投资以权益性投资为主，应关注投资项目的盈利能力和持续发展能力，本期投资收益上升，权益投资能力增强。7、资本结构分析与变动分析 企业本期资本总额为21,423,080.86万元，其中流动负债为6,286,522.6
32、5万元，占比为48.54%；非流动性负债为2,427,313.29万元，占比为18.74%；所有者权益为4,236,414.97万元，占比为32.71%；长期资本为17,186,665.89万元，占比为51.46%；经营性负债水平比较高，日常经营生产活动重要性比较强，风险比较大；而上期上述指标分析别为55.95% 、13.71% 、30.34% 。资本结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%流动负债6,796,103.046,286,522.65-7.50%55.95%48.54%非流动负债1,665,259.462,427,313.2945.
33、76%13.71%18.74%所有者权益3,685,165.304,236,414.9714.96%30.34%32.71%负债和所有者权益总计12,146,527.8012,950,250.926.62%100.00%100.00% 资本总额比上期增加1,906,222.46万元，增长率为9.77%。资本总额增加的原因如下：非流动性负债增加762,053.84万元，所有者权益增加551,249.67万元，共计增加资本1,313,303.50万元；流动负债减少509,580.39万元，共计减少资本509,580.39万元；从单项较上期相比较而言，流动负债有所减少，减少7.50% ，非流动性负债
34、大幅增加，增加45.76% ，所有者权益大幅增加，增加14.96% 。 由此可见，从企业资本整体来看，长期资本较上期增加，流动资本较上期减少，长期资本增加的速度快于流动资本减少的速度，资本总额增加，长期资本的比重增加，企业通过增资调整了资本构成的结构，资金风险比上期减弱，成本相比上升。8、流动负债结构与变动分析 本期流动负债总额为6,286,522.65万元；其中营业环节负债为4,514,552.09万元，占比为71.81%；筹资环节负债为832,291.99万元，占比为13.24%；收益分配环节负债为939,678.58万元，占比为14.95%；营业环节上的负债比重最大，表明公司的资金来源以
35、营业性质为主，比较正常，运营成本比较低。流动负债结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%短期借款453,351.58191,524.22-57.75%6.67%3.05%交易性金融负债626.870.00-100.00%0.01%0.00%应付票据0.000.000.00%0.00%0.00%应付账款1,019,844.101,212,751.6718.92%15.01%19.29%预收款项3,107,980.473,456,873.9811.23%45.73%54.99%应付职工薪酬14,511.4938,649.02166.33%0.21%
36、0.61%应交税费-187,539.48-193,722.58-3.30%-2.76%-3.08%应付利息10,863.913,592.78-66.93%0.16%0.06%应付股利0.000.000.00%0.00%0.00%其他应付款1,122,837.05936,085.79-16.63%16.52%14.89%应付关联公司款0.000.000.00%0.00%0.00%一年内到期的非流动负债1,253,627.05640,767.76-48.89%18.45%10.19%其他流动负债0.000.000.00%0.00%0.00%流动负债合计6,796,103.046,286,522.6
37、5-7.50%100.00%100.00% 流动负债总额比上期减少509,580.39万元，下降率为7.50%。流动负债总额减少的原因如下：应付账款增加192,907.58万元，预收款项增加348,893.50万元，应付职工薪酬增加24,137.53万元，共计增加流动负债565,938.61万元；短期借款减少261,827.36万元，交易性金融负债减少626.87万元，应交税费减少6,183.10万元，应付利息减少7,271.13万元，其他应付款减少186,751.26万元，一年内到期的非流动负债减少612,859.28万元，共计减少流动负债1,075,519.00万元； 纵观流动负债变化可以
38、看出：说明企业流动负债较上期下降，但营业性质负债增加，融资性负债下降，筹资风险下降，资金压力增大。9、长期资本结构与变动分析 本期长期资本总额为6,553,122.54万元；其中长期借款为1,765,639.87万元，占比为26.94%；应付债券为578,715.79万元，占比为8.83%；实收资本为1,099,521.02万元，占比为16.78%；资本公积为849,696.81万元，占比为12.97%；盈余公积为658,198.50万元，占比为10.04%；未分配利润为859,210.97万元，占比为13.11%；少数股东权益为742,139.58万元，占比为11.32%；而上期上述指标分析
39、别为18.99%、11.03%、21.04%、14.93%、10.33%、10.74%、12.94%。长期资本结构及变动表项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%长期借款992,390.741,765,639.8777.92%18.99%26.94%应付债券576,174.67578,715.790.44%11.03%8.83%长期应付款0.000.000.00%0.00%0.00%专项应付款0.000.000.00%0.00%0.00%实收资本1,099,521.021,099,521.020.00%21.04%16.78%资本公积780,299.498
40、49,696.818.89%14.93%12.97%盈余公积539,547.02658,198.5021.99%10.33%10.04%未分配利润561,245.27859,210.9753.09%10.74%13.11%少数股东权益676,242.46742,139.589.74%12.94%11.32%长期资本合计5,225,420.676,553,122.5425.41%100.00%100.00%净资产收益率8.00%8.00%0.00% - - 长期资产适合率511.00%428.00%-16.24% - - 长期资本总额比上期增加1,327,701.88万元，增长率为25.41%。
41、长期资本总额增加的原因如下：长期借款增加773,249.13万元，应付债券增加2,541.12万元，资本公积增加69,397.32万元，盈余公积增加118,651.48万元，未分配利润增加297,965.70万元，少数股东权益增加65,897.11万元； 企业长期资本总额较上期上升，但是净资产收益率与上期持平，说明企业长期资本从量上好于上期，但从质上与上期相同，长期资本利用正常；另外企业的长期资产的资金全部来自长期资本，但是比上期下降，采取了比较保守的资本组合方式；由于盈利能力的增加，建议企业可继续以改变现在的资本组合，采取适当比较适中的组合方式，进一步增加盈利能力。三、利润分析1、利润总额情
42、况分析 2009年09月，利润总额为501,707.92万元；较上期的375,042.13万元上升33.77%；正常营业利润为470,849.94万元，占比为93.85%；投资收益为31,424.21万元，占比为6.26%；补贴收入为占比为0.00%；营业外收入为7,514.60万元，占比为1.50%；营业外支出为8,080.84万元，占比为1.61%；影响利润总额的其他科目为占比为0.00%；本期企业盈利主要靠自身的经营，利润的可靠性高，利润来源多样化，盈余质量好；而上期上述指标分析别为98.39% 、1.82% 、0.00% 、1.23% 、1.44% 、0.00% 。利润总额结构及变动表
43、项目万元2008年09月2009年09月新增%2008年占比%2009年占比%正常营业利润369,018.88470,849.9427.60%98.39%93.85%投资收益6,814.1631,424.21361.16%1.82%6.26%补贴收入0.000.000.00%0.00%0.00%营业外收入4,623.707,514.6062.52%1.23%1.50%营业外支出5,414.608,080.8449.24%1.44%1.61%影响利润总额的其他科目0.000.000.00%0.00%0.00%利润总额375,042.13501,707.9233.77%100.00%100.00%2、营业利润情况分析 2009年09月，营业利润为502,274.16万元， 比上期增加126,441.12万元，增长33.64%；营业利润总额增加的原因如下：营业收入增加700,192.55万元，投资收益增加24,610.05万元，营业税费减少27,004.95万元，营业费用减少19,929.29万元，管理费用减少11,633.10万元，资产减值损失减少80,298.93万元，共计增加营业利润863,668.87万元；公允价值变动净收益减少1,795.62