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1、精选优质文档-倾情为你奉上2017年我国银行业经营模式图文分析报告2018年3月19日银行经营模式的三条路径银行经营策略出现分化路径一：回归乡土本色下的传统银行模式部分中小银行将选择回归乡土，削减同业负债，专注传统信贷业务发展，跟随区域经济发展一起成长。资产端方面，发展面向本土的信贷业务，从本地经济及发展中发掘信贷需求。负债端方面，依靠先天壁垒，存款占比较高，负债成本稳定。2016年末，五大行和农商行的存款占比分别为78%和73%，而股份制和城商行的存款占比仅为59%和64%。以存定量的信贷经营模式经济景气区域银行成长效应更强路径一：回归本色中小银行根植本地，与当地政府和企业有天然的连接，深入
2、参与本地经济活动存在优势。通过对本地优势行业、成长性的中小企业挖掘，形成行业专长、分享本地企业经营成长，建立起与地方政府的深厚联系。在区域信贷市场中，银行建立核心竞争力。部分中小银行专注细分领域业务模式和产品路径一：土洋结合乡土本色与前沿技术相结合，本地银行也不能拒绝新技术引入。金融科技渗透进区域性银行的业务，参与客户群开拓，产品开发，风险控制等多重环节，零售、小微、金融市场均有挖掘机会。建议银行有必要并购一批有场景和数据优势的金融科技公司。金融科技技术与银行现有业务的结合路径二：风险警示区域区域性银行经营与区域经济高度绑定 ，风险难分散。银行业经营高度依赖于宏观经济情况，对于区域性银行，区域
3、经济情况决定了区域银行的外部经营环境。在区域经济危机中，大量客户同时违约，则导致风险无法分散，区域银行业爆发危机。典例：2008年“四万亿”之后，温州银行信贷及民间借贷规模快速扩张，增量资金加以数倍杠杆进入房地产市场，从2010年到2011年，温州房价上涨接近50%。2011年货币政策转向，房地产调控政策出台，最终演变为“局部银行业危机”。2010-2012 年温州房地产价格经历大起大落 “区域民间信贷危机”演变为“区域银行危机”路径二：风险警示流动性随着金融去杠杆的延续，目前我国部分金融机构的流动性风险在增加。关键在于近年金融机构负债结构的扩张下，新增的负债结构与资产结构流动性并不匹配。根据
4、资产与负债的流动性特征，可将银行分为以下四种类型： 第一象限，即用高波动负债对接高流动性资产；第二象限，即用高波动负债对接低流动性资产；第三象限，即用稳定的负债对接低流动性的资产；第四象限，即用稳定的负债对接高流动性的资产。银行流动性风险排序：第二象限 第一象限 第三象限 第四象限 路径二：风险警示 治理机制股东背景是现有金融机构的治理风险的关键 。以城商行农商行为例，差异化的股东背景既有各自优势，也存在潜在风险：（1）地方政府或国有企业作为大股东时，可能导致银行经营与地方政府债务及地方融资平台债务高度绑定。（2）外资机构作为大股东时，外资的进入和退出可能带来公司管理层和战略方向的频繁变动。（
5、3）民营企业作为大股东时，当单一股东实际控制银行时，可能出现大额关联交易问题。兴业研究金融组评价潜在同业风险路径三：海外比较表明我国银行业息差提升有后劲中国银行业净息差在全球处于中低水平，与我国经济增速不匹配，这存在提升空间。与其他国家的净息差进行比较，中国处于中等水平，并且近年逐渐下降。银行的净息差反应社会资金的回报率，应与国家的经济增速相关。但与GDP增速相比，我国净息差水平偏低，这存在提升的空间。中国银行业净息差处于中低水平与GDP 增速相比，我国净息差水平偏低路径三：美国利率市场化后高收益资产来自哪里？美国利率市场化过程中，息差收窄先降后升。1980年-1986年，美国分阶段放开对存款
6、利率的管制，逐步实现利率市场化。在此过程中，净息差缩窄20BP左右，随后企稳回升。美国经验表明利率市场化后，资产定价能力决定了银行核心竞争力。美国逐步形成了一些有专门资产端优势（而负债主要靠同业拆借）的精品银行，相关资产端包括并购融资、房地产、大学生贷款等领域。美国利率市场化过程中息差先收窄后回升海外精品银行多个细分资产端寻找利差来源路径三：中国银行业新增资产来源资管新规后银行表外必须接受大类资产配置理念 2017年11月17日央行发布中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿），统一同类资管业务的监管规则和标准，就开展净值型管理、消除多层嵌
7、套、刚性兑付、第三方独立托管等问题作出明确规定与限制。资管新规加快推动理财产品向真净值产品发展 。理财产品的进化方向为：从1.0预期收益产品到2.0伪净值型产品，再到3.0真净值型产品。目前是从1.0到2.0的过渡阶段，新发布的理财新规加快推动向3.0发展。资管新规加快推动理财产品向真净值产品发展在向真净值型产品转变的过程中 ， 银行需接受改变 。（1）资管部门的独立子公司化；（2）去资金池化操作模式，去资金池化后更重视流动性管理和投资能力；（3）加大非标转标力度，ABS或将受青睐，（4）大类资产配置化，会接受更多的标准化金融资产。银行开展理财业务将从“ 赚取表外息差 ” 盈利模式转变为 “益
8、 支付波动收益 + 赚取管理费”。预期未来多数银行会发展流动性管理的理财，类似于货币基金，相对稳定但预期收益较低，有能力的银行发展绝对收益类产品，类似于养老金。银行转变管理思路及模式是打破刚兑的前提解决大类资产配置：从表内到表外，从银行到金控银行持有不同的金融牌照，理论上实现不同维度资产和资金对接，这更有可能实现有效率的资产配置。这也是商业银行加投资银行的模式魅力。金融机构实现不同维度资产和资金对接总结：应对变局，没有最优，只有适合。随着金融去杠杆持续，2017 年以来银行间资源的获取日趋激烈，这集中体现在核心负债、稀缺资产的争夺上。（1）金融去杠杆环境下，近年来盛行的批发性融资成本不断抬升，
9、且MPA监管体系限制了表外资产规模的扩张，“礼崩乐坏”下，“春秋同盟”日趋瓦解；（2）2017年度虽然生息资产收益率小幅上升，但核心负债存款竞争激烈，同业及债券发行的负债成本较高，部分银行负债压力较大，最终资产收益提升弥补不了负债成本的提高，部分股份制银行和区域性银行息差持续下降。我们梳理了银行突围的三种可能。（1）路径一：回归乡土本色，获取本地核心零售和企业端负债并通过本地信息、政府优势获得优质资产，阶段性会出现“缩表”；（2）路径二：无视风险，继续扩张，我们提示警惕同业业务风险，并研发了兴业金融机构评级体系；（3）路径三：寻找资产端的定价能力，中国银行业息差水平落后美国同业近100BP，后续息差提升有较强后劲，我们着重以资产管理业务中的大类资产配置为例进行了说明。银行的经营是有“基因”的，只有坚持自身禀赋，才能顺势转型应变。专心-专注-专业