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1、（高职）7.1证券投资技术分析概述ppt课件不良资产债券违约影子银行互联网金融案例导入技术分析要解决什么问题春兴精工（002547），5G+柔屏概念，2019年最热概念之一。进入2019年，股票市场围绕芯片、5G、柔屏概念轮番炒作。春兴精工在2018年11月9日以涨停板突破60日均线，12月13日站上120日均线，2019年2月11日站上250日均线，由熊转牛，沿着60日均线，开始走上升行情。当一只股票进入多头行情，投资者在什么价位买入是最划算的，即节省时间、资金成本呢？案例导入从图形中可以看出，如果在股票进入多头行情初期的A点买入，投资者若期望获利比如在D点卖出，需要付出大的时间成本（3个月
2、），期间还要忍受股票反复震荡的忧虑，也许不可能持股那么久，等到相对高点D卖出；如果在股票进入拉升期的B点买入（4.9-15日5个交易日走出上升三法K线组合，明显买入信号），会在很短的时间5-6天获利40-50%；如果在C点买入，不及时获利了结，有被套的风险。技术分析在确定买卖点位时，还必须研究K线组合、指标金叉、量价关系等，但不管选择A、B、C哪一点买入，技术分析是为投资者解决买点和卖点问题，这就是技术分析的魅力所在吧。目录CONTENTS技术分析的含义01技术分析的三大假设02技术分析的要素03技术分析的两大理论0401技术分析的含义技术分析的含义0101技术分析是以证券市场过去和现在的市场
3、行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。由于技术分析运用了广泛的数据资料，并采用了各种不同的数据处理方法，因此受到投资者的重视和青晓。技术分析法不但用于证券市场，还广泛应用于外汇、期货和其他金融市场。证券的市场行为可以有多种表现形式，其中证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析的含义0101知识拓展8-1 量化分析法量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策
4、略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的股票投资分析方法。02技术分析的三大假设0202技术分析的三大假设作为一门经验学科的技术分析，之所以能以它的实用性而存在、发展，关键就在于它的理论基础基于以下:三项市场假设市场行为涵盖一切信息价格沿趋势移动历史会重演0202技术分析的三大假设技术分析的三大假设这一假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。该假设认为：证券价格的变动有趋势(上升、下降或盘整)可循，且当前的趋势具有惯性，除非有外力的作用使其发生逆转。证券价格取决于市场供需关系，而与它本身的价值无关。影响证券价格的因素有理性的，也有
5、非理性的，但都反映在证券价格的变动上。供求关系一旦确定，证券价格的变动趋势就会一直持续下去。只要供求关系不发生彻底改变，证券价格走势就不会发生反转。（二）价格沿趋势移动这一假设是从统计和人的心理因素方面考虑的。该假设认为：证券价格变化的某些典型趋势会重复出现，即当市场出现和过去相同或相似的情况时，投资者会根据过去的成功经验或失败教训来作出目前的投资选择，市场行为和证券价格走势就会出现历史重演，因此，根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场一切变动的趋势，所以技术分析人员可以通过研究过去证券价格的变动模式来预测未来的价格走势。（三）历史会重演这一假设是进行技术分析的基础。该假设认为：在有
6、效的证券市场里，影响证券价格的每一个因素都反映在市场行为中。这个假设是有一定合理性的，因为任何一个因素对证券市场的影响最终都必然体现在证券价格的变动上。对于技术分析人员而言，只需关心这些因素对市场行为的影响效果，而不用关心具体导致这地变化的东西究竟是什么。（一）市场行为涵盖一切信息0202技术分析的三大假设知识拓展8-2 证券投资的技术分析与基本分析的区别1.技术分析着重于分析股票价格的波动规律，基本分析侧重于研究股票的长期投资价值。2.技术分析主要分析股票的供需表现、市场价格和交易数量等市场因素；基本分析则是分析各种经济、政治等股票市场的外部因素及这些外部因素与股票市场相互关系。3.技术分析
7、主要针对股价的涨跌表现，是属于短期性质的；基本分析主要针对企业的投资价值和安全边际，是属于长期性质的。4.技术分析重点帮助投资者选择适当的交易时机和操作方法，基本分析重点帮助投资者正确地选择投资对象。 基本分析法能够比较全面地把握股票价格的长期走势，但对中短期的市场变动难以做出正确判断。技术分析法贴近市场，对市场短期变化反应快，且直观明了，但准确性和可靠性较差且无法判断长期趋势，特别是对于宏观经济与政策因素，难有预见性。 可见基本分析、技术分析各有优缺点及适用范围。基本分析能把握长期的价格趋势，而技术分析可为短期买入、卖出时机选择提供参考，提高市场分析的科学性、适用性、时效性和可靠性。因此，投
8、资者在具体运用时，应该把它们有机地结合起来，方可实现效用最大化。资料来源：03技术分析的要素0303技术分析的要素基本要素成交量价格时间空间具体情况相互关系是进行正确技术分析的基础0303技术分析的要素（一）价、量 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交价、成交量资料，以图形和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。在某一时点上的量和价反映的是买卖双方在这一时点上共同的市场行为，是双方的暂时均衡点，随着时间的变化，均衡会被不断地打破和重新建立，这就是量价关系的变化。0303技术分析的要素（一）价、量双方的这
9、种市场行为反映在量、价上就往往呈现出这样一种趋势规律： 当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方确认，价格的上升趋势就将会改变 当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降了，价格下跌趋势就将会改变一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认 认同程度小，分歧大，成交量小 认同程度大，分歧小，成交量大量增价升，量减价跌0303技术分析的要素（二）时、空在某种意义上讲，空间可以认为是价格的一方面，指的是价格波动能够达到的极限，即价格可能上涨或下跌的空间。在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，
10、中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过一定时间又会有新的趋势出现。0303技术分析的要素（二）时、空关于四个基本要素的关系，用“贵州茅台”的股票走势图进行分析。从图中可以看出，2018年11月至2019年6月（时间），股票价格从494.48元上涨到1035.60元（价格），上涨了541.12元（空间），在此期间，不同的价格出现不同的成交量。如图8-2所示。图8-2 价量时空的关系图03技术分析的两大理论0404（一）道氏理论技术分析的两大理论道氏理论是所有市场技术研究的鼻祖，由美国人查尔斯道创立。1902年,在查尔斯道去世以后,威廉.P.哈密顿
11、和罗伯特.雷亚继承了道氏的理论,并在其后有关股市的评论写作过程中,加以组织与归纳而成为今天我们所见到的理论。0404（一）道氏理论技术分析的两大理论1.道氏理论的主要内容（1 1）市场）市场平均价格指数能够解释和反映市场的大部分行为平均价格指数能够解释和反映市场的大部分行为为了反映股票市场的整体变化，道氏创建了平均价格指数，这为后来的各种指数创立奠定了基础，是道氏理论对证券市场的重大贡献。按照道氏理论，通过选择一些具有代表性的股票来编制平均指数，实际上是将投资者的各种行为综合起来，通过平均指数加以集中体现。换言之，平均价格指数是对市场行为的整体刻画和反映。0404（一）道氏理论技术分析的两大理
12、论1.道氏理论的主要内容主要趋势，亦称为长期趋势、基本趋势，是指连续1年或1年以上的股价变动趋势，体现市场价格波动的最主要的方向；次要趋势，亦称为中期趋势，其经常与长期的运行方向相反，并对其产生一定的牵制作用，是对主要趋势的修正和调整；短期趋势，亦称为日常趋势，是指股价的日常波动。010203（2）市场存在三种波动趋势0404（一）道氏理论技术分析的两大理论1.道氏理论的主要内容（2）市场存在三种波动趋势这种将价格趋势区分为不同等级的观点，为后来的波浪理论打下了基础。在图中，股价整体的运行方向是向上的，我们把这种整体性的上涨走势称为多头市场，反之长期向下的走势称为空头市场。 数字1至6的整个运
13、行过程属于基本趋势 数字2-3、4-5的走势为次要趋势，次要趋势的方向向下，与基本趋势的运行方向相反 字母A-B的这种小波动走势属于短期趋势0404（一）道氏理论技术分析的两大理论1.道氏理论的主要内容成交量收盘价（4）收盘价是最重要的价格道氏理论认为，在所有价格中，收盘价是最重要的。收盘价所表示的是多空双方经过一天的较量而最终达成的共识，是双方的平衡点。而最高价、最低价等其他价格所表示的是某个短暂时点的价格。就其对今后的作用而言，收盘价更有说服力。由于股价运动具有惯性，故而可以根据收盘价预测第二天是高开还是低开。（3）成交量在确定趋势中起着很重要的作用一般来说，成交量跟随当前的主要趋势，体现
14、出成交量对价格的验证作用。比如，基本牛市中价格上升，成交量增加；价格回调，成交量萎缩。但是成交量并非总是跟随先前的主要趋势，如价升量减，此时成交量所提供的信息可以为确定反转趋势提供依据，有助于我们做出正确的判断。不言而喻，寻找到趋势的反转点对于投资者意义重大。0404（一）道氏理论技术分析的两大理论2.道氏理论的局限性1234道氏理论注重长期趋势分析，投资者入市机会较少，回转过慢，对短线操作者没有多大帮助。道氏理论只重视股市的长期变动方向，对选择买卖哪只股票没有帮助。道氏理论只能用来推断股市的大趋势，却不能预测出股价跌幅的程度。道氏理论建议投资者当两种趋势互相确认时入市，这样做往往慢半拍，失去
15、最好的入市时机。由于道氏理论已经存在了近100年，对于今天来说，有些内容已经过时，需要更新。在道氏理论之后出现了许多新的技术分析方法，在一定程度上弥补了道氏理论的不足。0404（二）波浪理论技术分析的两大理论1.波浪的基本形态波浪理论是由艾略特在1938年提出，将市场上的价格趋势归纳出几个不断反复出现的形态。即整个价格波动的形态，均遵循着一种5浪上升3浪下降的基本节奏。5浪上升趋势可以分为3个推动浪及2个调整浪，3个推动浪分别为1、3和5浪，而2个调整浪为2和4浪；3浪下降趋势则分为a、b、c。上升及下降的8浪形成一个完整的波浪周期。这样的周期将不断地反复持续，并且这8个浪的完整周期的现象普遍
16、存在于各种时间刻度。波浪的基本结构图 0404（二）波浪理论技术分析的两大理论2.波浪理论的基本原理波浪理论认为：不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐、波浪一样，一浪跟一浪，形成各种大小的浪，每一个浪都包含更小规模的浪，并且每一个浪也都为另一个更大刻度的浪所包含。周而复始，具有相当一致的规律性，展现出周期循环的运动。0404（二）波浪理论技术分析的两大理论2.波浪理论的基本原理（1）推动浪与调整浪永远交替运行。 （2）每一个推动浪都与主趋势的运动方向相同,并可以进一步细分为5个更小的波浪,即顺势5浪,用1、2、3、4、5来表示。 （3）每一个调整浪都与主趋势的运动方向相反,由3个更小
17、的波浪构成的,即逆势3浪,用a、b、c来表示。 （4）一个完整循环完成后,可以合并构成更高等级波浪的子浪。（5）无论市场运行时间长短以及涨跌幅度大小如何变化,市场基本形态永远不会改变。0404（二）波浪理论技术分析的两大理论3.波浪的特征轮班公司的货物出运工作第1浪走完之后,一般会出现回调,回调的幅度为0.382或0.618水平,也有极为剧烈的调整浪会回到第1浪的浪底才打住。第2浪在推动浪之中,第3浪最具爆炸力，它通常是最长的,也是最猛烈的一浪。当市场突破了第1浪的浪顶之时,图表上会发出多种突破信号,几乎所有的技术分析工具都在这一刻指示交易者赶快买进。价格往往会以连续跳空的方式迅速推进。通常是
18、第1浪的1.618或2.618倍或其它奇异数字的倍数。第3浪当第1浪开始运行的时候,常常难以辨认它到底是上升浪的开始还是下降趋势的一个小的反弹浪，它差不多有一半是处于市场的底部,通常来得很短促。第1浪0404（二）波浪理论技术分析的两大理论3.波浪的特征u 第4浪一般会回调至第3浪长度的0.382倍处;倾向于以复杂形态的面目出现;第4浪的底不可以低于第1浪的顶。u 第5浪第5浪通常比第3浪平和得多,其力度和成交量远逊于第3浪。在上升目标上,如果第3浪属于延伸浪,那么第5浪的长度将会与第1浪相同;第5浪的长度与第1浪底至第3浪顶的长度存在着0.618的黄金分割倍数关系。0404（二）波浪理论技术分析的两大理论3.波浪的特征浪光船租船浪浪浪浪市场人士多数认为市势仍未逆转，此时仅是暂时的回档形象。实际上，浪的下跌，在上5浪中通常已有警告信号，如价格走势背离或指标背离及反转形态形成。但由于此时市场仍较为乐观，浪有时表现平势调整，或者“之”字形态运行。浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线。然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波的涨势，形成“多头陷阱”，许多投资者在此期间惨遭套牢。如果浪以之字形形态运行，则浪多数属于平势调整浪。破坏力较强，与第三浪的特性甚为相似，全面性下跌。教学互动8-2 学生分组讨论，如何理解波浪理论是较难于掌握的一种技术分析理论？