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1、财务分析期刊论文标签：财务税收时间：2019-02-24【yjbys-财务税收】一、管理用财务分析体系与杜邦财务分析体系的区别管理用财务分析体系是以杜邦财务分析体系为基础，对相关公式进行重新设定而构成的财务分析体系，因而也被称为改良的杜邦财务分析体系。无论是杜邦分析体系还是管理用财务分析体系，都以“权益净利率为核心指标。这个指标不仅具有很强的可比性与综合性，而且能够更好地反映财务管理目的的实现程度。相对于杜邦分析体系，管理用财务分析体系的不同点体如今两方面：一是区分经营活动和金融活动；二是核心公式的变动。1.区分经营活动与金融活动对于非金融企业而言，经营活动是公司价值的源泉与核心竞争力的体现，
2、金融活动服务于经营活动。从财务管理角度看，企业的金融资产是尚未投入实际经营活动的资产，应将其与经营资产相区别；从国民财富角度看，金融资产不构成社会的实际财富。因而，管理用财务分析体系将企业的活动划分为经营活动和金融活动，而杜邦分析体系没有进行区分。在管理用财务分析体系下，经营活动包括销售商品或者提供劳务等营业活动以及与此有关的生产性资产投资活动；金融活动包括筹资活动以及企业利用多余资金在资本市场上进行金融活动。区分经营活动与金融活动是管理用财务分析体系的核心思想。基于这个核心思想，管理用财务分析体系对通用财务报表进行了调整，区分经营资产负债与金融资产负债、经营损益与金融损益。2.核心公式的变动
3、管理用财务分析体系的核心公式为：权益净利率=净经营资产净利率+杠杆奉献率。而杜邦分析体系的核心公式为：权益净利率=总资产净利率权益乘数。这两个公式不仅形式上发生变动，而且指标上赋予更深入的内涵。一方面，“加法公式更清楚地表现出“权益净利率的真实内涵，它是由企业通过经营活动创造的“净经营资产净利率和金融活动的有息负债体现的“杠杆奉献率两部分相加组成；另一方面，杜邦财务分析体系下的“总资产净利率的“总资产与“净利润不匹配。总资产为全部资产提供者所有，而净利润则专属股东，二者不匹配，这个指标不能反映投入与产出的实际报酬率。为公司提供资产的人包括无息负债的债权人、有息负债的债权人和股东，这其中无息负债的债权人是不要求共享收益的，因而有息负债的债权人和股东投入的资本与这些资本产生的收益相除才是符合逻辑的“总资产净利率，在管理用财务分析体系中即为“净经营资产净利率。由于无息负债没有利息，不能发挥利息作为固定成本的杠杆作用，因而，把无息负债计入总负债中，会歪曲财务杠杆的实际效应，把有息负债与股东权益相除得到实际的财务杠杆，在管理用财务分析体系中即为“净负债股东权益。同时，把无息负债计入总负债中计算得到的利息率不是企业的负债利息率，利息与有息负债相除，才是真正的平均利息率，在管理用财务分析体系中，即为“税后利息净负债。